企业财务风险管理汇总十篇

时间:2023-03-14 14:47:57

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企业财务风险管理

篇(1)

关键词 企业 财务风险 对策

在企业运作经营过程中,各项财务活动都会受到不可控因素的影响,造成企业存在经济损失的风险。本文将对企业财务管理中存在的风险及防范对策进行分析与阐述,以提高企业经济效益、降低风险。

一、加强企业财务风险管理的重要意义

1.符合客观存在的财务风险要求

市场经济本身就是一个矛盾体,也是存在风险的根源所在。在生产商品过程中,商品的使用价值与价值是分离的,商品生产者必须经过市场交换的渠道将商品出售,体现出商品价值,再进行生产。

但是由于企业生存与发展的环境十分复杂,而人的认识与财务控制的范围都具有局限性。因此,商品生产者不可能完全掌握市场实际供求状况,在经营过程中难免存在财务风险。

2.能够适应宏观环境的不断变化

随着企业经营体制的转变,企业逐渐转换成自主经营的市场主体,对财务风险的承担能力的要求也随之加强。因此,强化企业财务风险管理工作,能够提高企业抵御财务风险的抵抗力,能够适应经济体制的改革及宏观环境的变化。

3.有效促进企业发展

企业的财务风险存在于企业经营的每个环节中,与企业环境内外因素息息相关,具备损失性特征,也就是使企业的原有收益丧失。企业为了追求更好的生存与发展,以提高收益,而减少风险波动,有效保障企业资金运营的稳定性、收益性及连续性,以达到预期的财务目标,必须通过财务风险管理来实现。

二、企业财务管理中存在的风险分析

1.财务管理缺乏战略性目标

当前,很多企业以利润的最大化作为财务目标,假如以这个目标作为经营决策的依据,那么会造成企业决策的失误。决策者仅考虑眼前的利益而忽视企业的长远发展目标,势必影响企业在整体市场环境中的持续发展,最终会造成企业无法适应复杂的市场环境而造成亏损甚至破产,加剧企业的市场风险。

例如,我国很多企业过于追求“世界500强”的地位,由于企业领导过于自信,在眼前利益的诱惑下,冲动投资,基于扩大生产规模,而盲目进行投资。这种情况下,若企业发展顺利,会带来营业收入与利润的增长,但是一旦经营环境有所变化,尤其是企业的核心业务无法保障合理的资金供给,企业就会陷入财务危机中。

2.企业经营过程中财务控制环节薄弱

在企业经营管理过程中,很多企业的财务控制环节相对薄弱构成企业财务风险管理的普遍存在。例如,很多企业缺乏对存货业务的严格控制环节,造成大量存货的存在而资金难以周转;对于应收账款,一些企业的应收账款政策落实不到位,造成企业呆账坏账越来越多。

3.财务管理者缺乏风险意识

财务风险管理对于企业而言,具有至关重要的导向作用。只要有财务活动的地方便存在财务风险,因此财务风险是客观存在的。在我国当前企业财务管理活动中,大多财务管理人员并不重视客观财务风险的存在,缺乏一定的财务风险意识。他们误认为只要将资金运用好,就可防范财务风险。而财务管理者淡薄的风险意识必然会造成企业财务风险管理的落后,造成财务安全隐患,不利于企业的长远发展。

三、企业防范财务风险的对策探讨

1.加强企业财务风险对策的评估系统

在防范财务风险过程中,必须及时检查并评估财务风险防控措施,以提高防范风险的效果。通过对财务风险的分析,作为建立财务风险档案的重要依据,来指导后面的财务风险防范工作。一方面,针对不能避免或者已经产生的财务风险;另一方面,则是针对即将采取的防范对策进行评估与总结,并将结果记入历史材料库中,为今后能够制定更加科学合理的防范风险对策,不断对财务风险的预警系统进行调控,以在未来防控风险过程中提供重要的参考与借鉴依据。

2.建立财务预警的分析体系

企业的财务预警系统是以信息化为前提,对企业经营管理过程中的潜在风险进行实时监控的系统。它应用于企业的整个经济活动过程中,以企业综合经营计划、财务报表等相关财务资料作为依据,利用金融、财会等理论知识,及时发现企业潜在的风险,并向管理者发出预警提醒,这是与企业的财务评价系统相互依赖而存在的,二者产生互补关系。

首先,应建立短期的财务预警系统。财务预警的前提条件是企业存在利润,对企业现金流量的预算是企业财务管理工作的重要环节,科学合理的现金流预算能够为企业提供有效的预警信号,让经营者提前发现问题并采取措施。其次,要建立长期财务预警系统。在长期预警系统中,对企业的偿债能力、获利能力、发展企业等指标最具有代表性,获利作为企业的长远目标、最终目标,是企业发展的动力。

在企业中,通过预警指标体系的建立,能够对潜在的风险采取及时防范措施。但是企业也应对风险信号进行筛选与检测,例如出现产品质量下降、货品积压或者应收账款成本上升等现象,应根据具体形成原因,采取有效的风险管理措施,以减小危害。

3.建立风险控制体制

在财务风险管理中形成相互关联且相互制约的功能系统,即财务风险控制机制,这也是有效防范财务风险的有效手段。一是财务反馈。财务反馈是在实施财务计划之前为了防范风险的发生而采取的管理手段。企业既要考虑到经营中的效益,也要兼顾风险的存在。例如在企业实施某一计划之前,应对潜在风险存在的可能性及原因进行宏观分析,通过运用风险决策值、概率分析等,确保在风险产生时能够有效控制。二是财务运营风险的控制。在企业经济活动中,通过定量分析与定性分析两种方法,对财务风险状况进行观察、计算及监督,对财务活动进行监控,调整偏差,将风险存在的可能性降到最低。

另外,企业可建立一定的风险基金,用于长期负债的专项补偿,以降低对企业正常经济活动的影响。还可以选择最佳的资本结构,使企业的风险降到最小而利益扩展到最大化。企业在筹备资金时,应根据其所经营范围的特点以及发展状况,将营业规模、营业能力以及金融市场现状等因素充分考虑,再加上对企业现有资金及未来财务状况的综合比较,选择出最低成本的融资组合,最终确定银行的融资规模和结构,降低企业财务风险。

4.提高员工的管理风险意识

对于企业而言,财务风险管理工作能够有效落实,对企业参与者的全体参与及制度的支持有很大关系。若想获取全员参与热情以及政策的扶持,首要任务是提高财务管理者的风险意识。财务管理人员风险意识的提高,能够有效贯彻财务风险制度文化,并在企业内形成良好的防范风险氛围。在企业内部营造财务风险制度文化,能够有效改善传统的风险观念,让员工时刻将风险防范意识置于重要位置,进而建设全面风险管理机制。

另外,加强财务管理人员的风险意识,还可在企业内部建立风险评估体系,通过这一内部体系的建立,让员工认识到财务风险是具有损害性且不可避免的,因此要加强财务风险管理管理,尽量降低损害。

四、结语

在激烈的市场竞争中,财务风险是必然存在的。由于我国市场经济体制发展尚未健全,财务风险更是不可避免。因此,加强对财务风险的防范工作,是实现企业利益最大化的重要工作。在当今机遇与挑战同在、效益与风险并存的市场大环境中,企业应客观地对财务风险进行认识并分析,采取多种防控手段及政策来避免财务风险,并不断强化风险管理工作。财务风险管理落实与否,关系到企业的长远生存与发展。因此,企业经营者要重视财务风险管理工作,经常对财务状况进行分析,通过财务评估体系、预警体系、控制体系的建立,加强对筹资、投资以及资金回收与利益分配的财务风险管理,以最终实现企业效益最大化目标。

参考文献:

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[6]钦少彦,谷文林.谈企业外汇风险管理的财务策略.现代管理科学.2005(3).

[7]张斌.金融危机对财务风险管理的启示.现代经济(现代物业下半月刊).2009(3).

篇(2)

中图分类号:F23文献标识码:A

在经济全球化、竞争全球化、知识经济化的新经济形势下,企业已成为市场竞争的主体,它面临的风险,尤其是财务风险,是企业集团健康发展的巨大挑战。因此,加强对财务风险的管理,已成为现代企业集团经营管理中一项十分重用的内容。财务风险是客观存在的,要彻底消除风险及其影响是不可能的,只能采取必要的财务风险管理措施来防范企业的财务风险。本文通过分析资本结构及内部控制与财务风险的联系,以谋求将现代企业集团所面临的财务风险降至最低。

一、风险管理研究现状

(一)风险管理概述。在当今高度竞争的环境中,任何企业和组织要想成功,都需要有效管理风险。事实上,高级管理层更要注重风险管理,将其作为提高企业绩效的重要途径。从历史上看,大多数财务战略的风险管理需要处理财务风险,而企业关注的是收入,并非风险。因此,管理层往往没有意识到存在于企业内的潜在威胁。

在应对风险管理对各方面的挑战时,企业需要采取有效的风险管理战略和技术,以便使风险管理过程的每个关键环节实现流程的自动化并控制成本。首先,要了解风险和风险管理概念。

一般来说,风险的定义可分为以下两种:

1、风险是指在一定情况下的不确定,即事件发生的不确定性,此不确定性是指:(1)发生与否不确定;(2)发生时间不确定;(3)发生的状况不确定;(4)发生的后果严重性程度不确定。

2、风险是指在企业经营的各种活动发生损失的可能性,即事件遭受损失的机会。亦即企业在某一特定期间内的经营活动,例如某企业一年中遭受损失的概率介于0与1之间。企业经营活动损失的概率越大,风险也越大。

风险管理的定义:所有事件可能产生不利影响或者有利影响,也可能两者兼而有之。产生负面影响的事件代表了风险,可以阻止创造价值或削弱现有的价值。产生正面影响的事件能够抵消不利或带来机会。机会是指事件发生的可能性以及对目标实现、支持创造价值或保持价值的积极影响。

企业风险管理涉及的风险和机会影响价值的创造或保持。它是一个从战略制定到日常经营过程中对待风险的一系列信念与态度,目的是确定可能影响企业的潜在事项,并进行管理,这实现企业的目标提供合理的保证。整体来说,企业风险管理是:

(1)一个正在进行并贯穿整个企业的过程;

(2)受到企业各个层次人员的影响;

(3)战略制定时得到应用;

(4)适用于各个级别和单位的企业,包括考虑风险组合;

(5)识别能够影响企业及其风险管理的潜在事项;

(6)能够对企业的管理层和董事会提供合理保证;

(7)致力于实现一个或多个单独但是类别相重叠的目标。

企业风险管理是关于保护和提高股价,以满足股东价值最大化的首要业务目标。在风险管理过程中,管理层可获取有助于有效评估总体资本需求和提高资本配置的重要风险信息。这些企业风险管理中固有的能力可以帮助管理层实现业绩和盈利目标,并防止资源流失。管理层制定平衡增长和收益目标及风险的战略和目标,并有效地配置资源,以实现企业的目标,规避风险和意外,在此过程中实现股东价值最大化。

(二)风险管理文化。风险管理最重要的一方面是将风险融合到企业文化和价值观。最明显的是,风险应被视为企业战略中一个不可分割的组成部分。风险管理目标应当包含在企业目标之中,并且企业的主要动机应纳入风险评估和风险缓解策略。由于一个组织的整体文化对于企业的成功至关重要,因此它的风险文化将决定企业如何成功地进行风险管理。疲软的风险文化是指其员工都没有意识到风险管理的重要性以及风险管理的作用。这种文化会向管理风险妥协,也许是致命的;另一方面如果风险管理被看作是日常业务的重要组成部分,很可能会形成强有力的风险文化,这种情况才能进行真正有效的风险管理。

企业风险管理的长期生存能力需要时间和资源。如果企业风险管理被看作是最新的管理时尚,管理人员和雇员可能仅仅是“走过场”,而不会全心投入。另外,如果高层领导说服员工,企业风险管理是一个真正很必要的变革,他们就更有可能投入和支持这一昌议。这一点很重要,因为员工对于企业风险管理计划的看法是成功的关键指标,并影响该计划的长期生存能力。企业风险管理的文化要素具有很大的潜在好处。坚定不移地领导和来自企业上层的支持对于实现企业风险管理的文化转移具有重要的作用。

(三)风险管理的研究。风险管理是一种特殊的管理功能,是风险管理的一个分支,是前人的风险管理经验和近现代科技成就的基础上发展起来的一门新的管理科学。对于风险管理的研究,美国风险管理学家认为,对企业所面临的风险做出准确和及时的测量,通过建立过程以分析企业总风险在生产经营业务范围内如何进行评估,并在企业内部建立专门负责风险管理的部门,以控制企业风险和处理企业风险发生所带来的损失。著名的风险管理顾问费克斯・克洛曼和约维、海门斯对企业风险管理的要素也提出了自己的解释,他们认为,企业风险管理要素的观点是基于企业作为“系统”这一结构的,该观点将系统论、控制论和信息技术等现代科学理论技术用于企业风险管理过程的重要理论基础。中国理论界普遍认为是将公司风险管理看作各经济主体通过风险识别、度量、分析,并在此基础上采取适宜的措施,防范控制风险,用合理的手段综合处理风险,以最大限度地实现保障科学管理的过程。

(四)财务风险管理概述。财务风险管理是一个处理源于金融市场的不确定性的过程。它涉及评估一个企业面临的财务风险并制定与内部优先事项和政策相一致的管理战略。积极主动地解决财务风险为企业提供竞争优势。它还确保管理层、业务工作人员、利益相关者、董事局在关键风险问题上达成一致。

对于大部分的企业来说,财务风险管理是必要的,其好处包括:(1)改善财务规划和管理,这是公司治理的核心;(2)辅助作出更加合理的投资决策;(3)为配套决策提供信息;(4)对市场及经济的持续监控,为决策制定提供信息;(5)在进行外包和与对手交易时,促进尽职调查的执行。

建立完善的财务风险管理取决于多个事项,包括建立完善的财务系统和内部监控、开发简明清晰的报告工具、编制现金预算计划、降低流动性风险的可能性、为未对商品或服务付款或坏账取得信用保险、对一旦违约将严重损害企业的对手执行全面的尽职调查,以及监控利率和汇率的预期变动,从而可以对商业活动时行调整以降低影响,利用已经过测试的技术,对规划投资进行彻底评估。

在管理财务风险过程中,企业对其可接受以及不可接受的风险进行决策。不采取行动的被动战略即被默认为接受所有风险。企业利用各种战略和产品来管理财务风险。重要的是在企业的风险容忍度和目标下,要了解这些产品和战略是如何减少风险的。

财务风险管理是一个持续不断的过程。当市场和需求变化时,必须实施和完善战略。这一过程可以归纳如下:确定主要财务风险并确定其优先顺序;确定适当的风险承受能力;根据政策推行风险管理战略,如果需要,衡量、报告、监测并加以改进。

二、国内外企业财务风险管理现状

在经济全球化的背景下,美国的次贷危机引起全球金融危机。我国珠三角和长江三角的制造业基地有数千家企业都卷入这场金融风暴中,造成严重的资金链断裂而倒闭。更多的企业则陷入财务危机,资金周转困难。外贸企业则处在内忧外患的现状之中,对外贸易订单大幅度减少,应收款项追讨困难,甚至变成坏账,无法收回。另外,短期内国内企业产品积压,流动性紧缺。无论是金融危机造成企业的财务危机,还是各种原因形成的危机,都与企业的财务管理和内部控制脱不了关系。

每年世界范围内因财务风险而导致破产的案件屡屡发生,多数企业陷入危机,给各国经济社会的发展造成了巨大的负面冲击。如,日本的许多大型企业集团如山一证券、北海道拓殖银行、八佰伴国际集团先后陷入困境;加拿大最大的商业企业――伊顿商业集团也因遭受财务风险的冲击而破产;我国的郑百文、银广夏、东方电子等企业因面临严重的财务风险陷入困境;美国房利美、房地美被美国政府接管。百年老店让美林证券也陷入破产危机并最终被美国银行收购。第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护。然而,许多企业没有把财务风险管理纳入到企业的日常管理工作中,没有得到有效的管理。

三、财务风险的特征、形成原因及表现形式

(一)企业财务风险的基本特征。在财务管理工作中,对财务风险的基本特征和产生原因充分地了解,才能采取针对性的措施,来防范和规避财务风险。企业财务风险主要有以下几个特征:

1、企业财务风险的客观性。企业财务风险的客观性是指财务风险不以人的意志为转移而客观存在。企业进行财务活动必然有两种可能的结果,实现预期目标和无法实现预期目标,而客观性意味着企业无法实现预期目标的风险存在。

2、企业财务风险的确定性。企业财务风险的确定性是指财务风险可以事前加以估计和控制。由于财务活动结果的各种因素不断发生变化的影响,事前不能准确地确定财务风险的大小,从而使企业时时都有蒙受损失的可能性。

3、企业财务风险的激励性。企业财务风险的激励性是指财务风险的客观存在促使企业采取措施防范财务风险,加强财务管理,实现最大经济收益。

4、企业财务风险的全面性。企业财务风险的全面性是指财务风险存在于企业财务活动的全过程,并体现在多种财务关系上。资金筹集、运用、积累、分配等财务活动均会产生财务风险。

5、企业财务风险的损失性。财务风险伴随着损失,无论这种损失是可观察的还是隐含的,能够量化的还是不能够量化的,它都会影响企业生产活动和经济活动的连续性与效益经济的稳定性,最终威胁企业的生存发展。

6、企业财务风险收益性。财务风险与收益在一定条件下可以相互转化。一般情况下,风险与收益成正比,即风险越大,收益越高;反之,收益越小。

(二)企业财务风险形成的原因。从企业财务会计风险的原因来看,导致企业财务风险的原因有内外环境两方面共同决定的。

1、企业财务管理的宏观环境复杂多变性。企业财务管理的宏观环境复杂多变是导致企业财务风险的外部原因。主要的外部因素包括经济环境、法律环境、市场环境、社会环境、资源环境等。这些因素具有复杂性和多变性,它的存在给企业带来某种机会,同时也可能给企业带来某种威胁。我国众多企业机构设置不尽合理、管理人员素质偏低、不健全的财务管理规章制度及基础工作欠缺管理等原因,导致企业财务管理系统对外部环境变化的适应能力和应变能力缺乏,由此产生财务风险。因而,宏观经济对企业的影响是不确定的,其不利变化必然会给企业带来财务风险。

2、企业财务活动的复杂性。企业财务活动是企业活动的整个过程,如企业多元化投资、企业分配利润的比例、企业筹资过程中的自有资金与借款的比例以及相关负责经营等问题,日常资产及存货管理以及应收账款管理等一系列的问题。近年来,企业伴随着资产规模的日益扩展,发展步伐加快,许多企业的财务活动变得越来越复杂。

3、企业内部财务控制不合理。企业内部财务控制不合理表现在资金管理及使用、利益、分配等方面。由于企业与上级之间、企业内部各部门之间存在权责不明、职责不清的现象,造成资金使用效率低,资金流失严重,使资金无法得到安全性及完整性的保障。

4、负债资金在企业全部资金中所占的比重过大。企业负债的规模越大,利息费用支出增加,导致企业财务杠杆系数增大,财务风险也就越高,同时负债的期限结构在企业中所使用短期借款的相对比重不合理,偿还期限越长,可能造成长期资金短期使用,利率太高,增大资金成本。反之,则造成企业资金周转困难,负债无法得到偿还,增加企业成本危机,致使企业加快破产。

5、企业财务决策缺乏科学性和预见性。我国企业的财务决策普遍存在着经验和主观决策现象。缺乏市场调研和科学论证,进行财务预测、决策和控制所依据。会计报表、财务分析、经营分析、市场分析等信息只可能尽量接近真实情况,不可能完全反映事实。经常发生决策失误是不可靠的管理误导的依据,而形成不良资产或损失巨额。

(三)企业财务风险的主要表现

1、无力偿还债务风险。企业负债经营是以定期还本付息的方式进行投资活动。由于风险的不确定性,企业不能按期收回并取得预期收益,导致企业面临无力偿还债务而遭受破产的风险。

2、利率变动风险。企业在负责期间,由于通货膨胀等因素的影响,贷款利率发生增长变化,利率的增长必然增加企业的资金成本,从而降低了预期收益。

3、再筹资风险。由于负债经营使企业负责比率加大,相应地对债权人的权权保证程度降低。这在很大程度上限制了企业从其他渠道增加负债等筹资的能力。

大宇集团于1967年开始奠基立厂,其创办人金宇中当时是一名纺织品推销员。经过30年的发展,通过政府的政策支持,银行的信贷支持和在海内外的大力购并,大宇成为韩国第二大企业集团。1998年底,大宇集团总资产高达640亿美元,营业额占韩国GDP的5%,业务涉及贸易、汽车、电子、通用设备、重型机械、化纤、造船等众多行业,而大宇成为国际知名品牌。大宇积极推选“章鱼足式”扩张模式,认为企业规模越大,就越能立于不败之地,即所谓的“大马不死”。1997年底韩国发生金融危机后,其他企业集团都开始收缩,但大宇仍然我行我素,结果债务越背越重,尤其是1998年初,韩国政府提出“五大企业集团进行自律结构调整”方针后,其他集团把结构调整的重点放在改善财务结构方面,努力减轻债务负担。大宇却认为,只要提高开工率,增加销售额和出口就躲过这场危机。因此,它继续大量发行债券达7万亿韩元(约58.33亿美元)。此后,在严峻的债务压力下,大梦方醒的大宇虽做出了种种努力,但为时已晚。1999年7月中旬,大宇被韩国4家债权银行接管,已处于破产清算前夕,遭遇“存”或“亡”的险境。由于在之后的几个月中,经营依然不善,资产负债率仍然居高。最终不得不走上破产之路。其创办人金宇中因债务问题被国际武警组织通缉,2000年11月8日大宇集团中最核心的部分大宇汽车正式宣布破产,“大宇神话”破灭。

资金结构是企业筹资决策的核心问题,在资金结构决策中,合理地利用债务筹资,安排债务资本的比例,对企业有重要影响。因为一方面利用债务资金可以降低企业资金成本,另一方面利用债务筹资可以获得财务杠杆利益。因此,资金结构问题总的来说是债务资金总额中安排多大比例的问题。大宇集团如果能综合考虑有关影响因素,运用适当的方法确定最佳资本金结构,那么最优资本结构就是企业的目标资本结构。在资本结构决策中,确定最优资本结构的方法主要有比较资金成本法、息税前利润――每股利润分析法、公司价值比较法、因素分析法等。

在2002年,安然是美国最大的石油和天然气企业之一,当年的营业收入超过1,000亿美元,雇佣员工2万人,是美国财富500强中第七大企业。但就在2001年,安然宣布第三季度亏损6.4万美元,美国证监会进行调查发现安然以表外形式(投资合伙),隐瞒35亿美元,并发现该公司在1997年依赖虚报利润5.8亿美元,在此同时,安然的股份暴跌,2001年初的80美元跌至80美分,同年12月,安然申请破产保护,但在此前10个月内,公司却因为股票价格超过预期目标,而向董事及高级管理人员发放了3.2亿美元的红利。安然事件发生后,在其分析调查时发现,安然的董事会及审计委员会均采取不干预监督模式。没有对安然的管理层实施有效的监督,包括没有查问他们所采用“投资合伙”的创新的会计方法。事件发生之后,部分董事表示不太了解安然的财务状况,也不太了解他们期货及期权的业务。

由于安然重视短期的业绩指标,管理层薪酬亦与股票表现挂钩,这诱发了管理层利益创新的会计方法和作假,以赢得丰厚的奖金和红利。虽然安然引用了科学先进的风险量化方法监控期货风险,但是营运风险的内部控制形同虚设,管理高层常常藐视或公司制度,这是最终导致安然倒闭的重要因素,CEO独揽大权,无制衡机制的后果。

安然的倒闭是由于资本结构与内部控制方面存在严重缺陷。基于这种情况,企业财务风险管理和内部控制已成为公司治理的核心。公司治理制度安排依据企业目标、决策体系及收益分配等不确定风险而展开的。风险管理可以提高企业的生产能力,保障企业生产经营活动顺利进行,使企业经营目标得以实现。

四、企业财务风险的控制

企业财务风险管理是由风险识别,风险度量和风险控制等环节组成的。其中,风险度量是核心问题。财务风险管理的目标是降低财务风险,减少风险损失。因此,在财务风险管理决策时要处理好成本和效率关系。应该从最经济合理的角度处理风险制定财务风险管理策略,由于企业不断变化的内外环境的动态性决定它是一个动态过程。因此,在财务风险管理计划的实施过程中,应该根据财务状态的变化,及时调险管理方案,对偏离财务管理目标的行为进行修正。

1、建立风险预测体系。定量测算财务风险临界点利用财务杠杆决策,控制负债比率采用资本总成本比较法,选择总成本较低的最佳组合融资,进行现金流量分析,保证偿还债务所需资金充足。

2、根据客观环境的变化制定应变措施。企业应认真分析研究不断变化的财务管理客观环境,对其趋势及规律的变化要把握好,制定多种应变措施,适时调整财务管理政策和改变管理方式,从而提高其财务管理环境变化的适应能力和应变能力,以降低因环境变化给企业带来的财务风险。

3、建立合理的资本结构,为筹资环境创造条件。财务风险是由于负责比例过高导致的,因此企业要控制负债的规模,保证谨慎的负债比率,避免到期无法偿债或资不抵债,并保持适当的负债,降低资金成本,从而有效地防范财务风险。

4、提高财务决策的科学化水平,防止因决策失误而产生的财务风险。在筹资决策过程中,首先企业应根据生产经营情况合理预测资金需要量,然后通过对资金成本的计算分析及各种筹资方式的风险分析,选择正确的筹资方式。确定合理的资金结构,进行筹资决策,以降低成本,减少风险。

5、加强对管理层的内部控制。首先,建立管理层的文化体系,将责任、真诚、直率作为文化建设的核心。董事会对管理层实施内部控制措施要从经济和道德两方面着手,将责任、真诚、直率作为文化建设的核心,加强经理层的文化道德建设,并形成一个道德体系;其次,优化董事会的结构,由于很多学者的研究实证表明,董事会规模应该合理,防止因董事规模过大,而导致CEO很容易控制董事会。关于董事会构成,要增加外部董事会的比例;再次,提高董事会成员的专业素质。董事会成员必须要具备足够的能力和专业背景,能够对企业的内部环境与经营风险进行识别和分析。从不同角度企业的特点对经理层提供的信息按重要性原则予以详细的规定,并根据内外部环境和企业风险的变换不定期地修改,以尽量规避决策失败。

6、加强财务危机管理。首先,企业应建立及时、全面、动态的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据,利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论,采用比例分析、数学模型等方法发现企业存在的风险并向经营者示警;其次,可以从企业资产规模、折现力、获利能力、财务结构、资产利用率等方面综合反映企业财务状况,进一步推动财务预警的发展。

7、加强全员风险管理意识。实行全员风险意识管理机制,是将风险机制引入企业内部,使管理者、职工、企业共同承担风险责任,做到责、权、利三位一体并实行岗位风险责任管理,发挥团队防范效应。

五、结论

总体而言,企业的资金结构不合理和内部控制不完善是导致企业陷入财务危机,甚至倒闭的导火线。企业应该重视这一条导火线,采取有效防范和控制措施来降低企业财务风险。然而,企业财务管理又因各个企业所处的内外部环境不同而在管理工具和策略的选择上也有所不同,财务风险管理监控系统的构建以及财务管理策略的恰当运用,有助于企业把财务风险管理推向战略高度,更好地防范和化解各种财务风险最终实现企业财务目标。

(作者单位:广西宜州亚东置业有限公司)

主要参考文献:

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篇(3)

中国市场经济发展走过了三十年的历程,取得了举世瞩目的成绩。随着市场经济的深入发展和国际经济一体化及资本市场全球化进程的加快,企业的经营方式变得复杂化,企业信息使用者也趋向多元化,各种各样的风险相继产生,而且最终在财务上得以表现。但在复杂多变的经营环境中,财务风险产生的原因是千差万别的,既包括内部和外部的因素,也有宏观和微观的原因。财务风险作为一种经济信号,反映了企业的经营状况,在这样的形势下,一个企业要想在激烈的市场竞争中保持持续的竞争优势,就必须了解财务风险的起因,加强财务风险的管理,这不仅关系到企业的生存发展,还成为了决定企业能不能取得利益的关键问题。所以,如何加强企业财务风险的控制管理已经成为举足轻重的问题。

一、财务风险管理的概念

企业财务风险是指企业因各种不确定因素影响导致企业不能实现预期财务收益,从而产生损失的可能性。由于财务风险客观存在于企业财务管理工作和业务管理工作的各个环节,所以财务风险的存在无疑会对企业生产经营产生重大影响。企业经营的财务成果与其财务目标相偏离的状况就是企业的财务风险。企业的财务风险有内部风险因素和外部风险因素。企业内部风险因素与企业组织结构、管理模式等制度因素密切相关。财务活动贯穿于企业的整个生产经营过程,企业的筹资、规模化投资、款项的回收、利润的归属及再分配等都会产生财务风险。

财务风险的主要特征:

一是风险的客观性。即风险是客观的,是不以人的意志为转移的,它的运动、发展有自己的规律性。

二是风险的偶然性与必然性。

三是风险的可变性。风险随着环境的变化而变化,随着人们的认识变化而变化。

四是损失与收益的对立统一性。企业的风险损失与风险收益是相辅相成的,一般情况下,高风险的投入取得高收益的概率较大,如何解决风险与收益的矛盾,尽可能在风险可控的前提下获得更高收益,始终是企业决策者和财务管理者不断探讨的一个课题。

二、财务风险的形成及原因

财务风险贯穿于财务活动的整个过程中,企业产生财务风险的原因是多方面的,从而形成财务风险的具体原因也各不相同。国际宏观环境的变化、财务管理层缺乏风险意识,进而出现经营决策失误等,加剧了财务风险的产生。总体来看,形成企业财务风险的原因主要有以下几个方面:

(一)企业的财务活动与宏观经济环境的变化不相适应

企业在一定的宏观经济环境之下开展财务活动,离不开国民经济整体的形势及行业景气度、国家信贷以及外汇等政策的调整、银行利率及汇率的波动、通货膨胀程度等因素的制约。上述经济环境因素存在于企业之外,其变化对企业而言是难以预见和难以改变的,必然影响到企业的财务活动,如:国家利率的变动必然会产生利率风险,包括不能履行偿债义务的风险、支付的利息过多的风险和产生利息的投资发生亏损的风险。现在很多的企业对财务管理工作意识比较淡薄,不会进行财务分析,理念还仅仅是停留在相关的账务处理上。对经营管理没有创新意识,对外部环境的适应能力较差,风险预测不能有效地组织实施相关的应对措施来进行有效的干预以达到降低财务风险的目的,这样一来就产生了财务风险,或加大了原有的财务风险。

(二)财务风险管理意识淡薄

企业财务风险始终贯穿于生产经营活动的全过程,体现的主要特征是客观性的,只要企业开展生产经营活动,就必然存在财务风险。从当前的企业来看,特别是国企的财务管理人员受传统的管理模式、经济模式影响较深,在现在激烈的市场竞争面前显得有些力不从心,对财务风险的认知及相应的风险防范暴露出弊端。企业有些领导对资本结构缺乏科学规划,片面地认为只要控制好现金流,就不会产生财务风险。企业对此现象应采取积极对策,例如:加大相关人才的招聘、引进和相关高校进行对口招生,对现有的财务管理人员进行定期的业务培训来提高财务管理人员的整体工作能力及职业素质水平。

(三)资金结构不合理,面临筹资风险

目前我国企业生产经营过程中主要的资金来源为自有资金与负债资金,企业在构建自身的资金结构时,应充分考虑两者之间的相互比例,以确保企业的资金能够正常经营周转。但是在现实经营活动中,多数企业决策中对于筹资决策往往会发生失误,资产负债率过高,资本结构不合理,加重了企业的财务负担,严重影响企业的偿债能力,最终导致财务风险的产生。

(四)财务管理人员水平低下,内部管理混乱

企业的财务活动一旦存在,就必然存在财务风险。虽然当前企业财务管理人员的业务能力及综合素质都有所提高,但财务管理人员本身的业务素质、从业经历、所学的相关专业,相关业务人员的职业操守、理财观念、理财方法、专业的判断能力等以及企业所处的经营环境、领导层思路、企业多年的经营经验等都在很大程度上影响企业的财务风险。另外,从企业的业务循环来分析本企业的采购与付款循环、销售与收款循环、筹资与投资循环、生产与费用循环等环节之间的统筹协调与配合,应收账款的回收期、坏账损失占应收账款的比例、产品的合格率、库存的损失率等因素都会对本企业的财务风险造成很大的影响。特别是在筹资与投资环节,如果没有进行广泛深入的市场调研,没有进行相关的科学论证就进行筹资投资的话会造成资金链断裂、投资无法收回,形成巨额损失。

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一、引言

在企业经营发展过程中,各个企业均会受到财务风险的干预,这种风险不仅仅源自于企业自身的发展过程中内部出现的财务问题,还可能源于企业外部因素影响所导致。近年来化工企业不断发展,同样会面临财务风险的问题,根据其财务风险管理现状,需不断提高财务风险预警系统以及财务内部控制系统的性能,从而预防各种风险的发生。

二、财务风险概念及成因

(一)概念

所谓的财务风险,其实质上指的是企业在经营过程中,因一系列不可控制因素以及不可预测因素的影响,在特定期限内因预期结果和所得结果的不同,从而造成企业遭受损失。对于企业而言,不论从事何种财务活动,都必须要正视财务管理存在的风险问题。在管理过程中,管理者应积极通过有效手段,解决各种财务问题,从而减少风险损失,而无法消除所有的风险。

(二)成因

造成企业发生财务风险的因素来自各个方面,其中包括企业的内部原因和外部原因,由于风险因素的不同,造成财务风险出现的程度也不一样。引发企业财务风险的相关条件有以下几点:1.复杂的宏观环境。由于复杂多样的外部环境影响,企业的管理机制会受到限制,且难以改变自身的状态适应环境发展,因此容易产生危机。复杂的宏观条件包括了法律环境、经济环境以及市场环境等,这些要素均属于企业外部条件,均会对企业的财务管理造成不同影响。2.无法精准识别财务风险。由于企业人员认知能力的不足,员工无法正确认知财务风险的发生。财务风险几乎无处不在,只要企业从事财务活动,就有可能伴随着风险的发生。企业人员在工作期间,因缺乏对财务风险的认识,面对财务风险发生时无从下手,难以及时控制风险蔓延,就会造成更大的损失。3.财务决策的失误。企业管理者和财务人员在面对风险来临时做的错误决策也是导致财务风险的原因之一,为了防止财务决策出现失败状况,应将财务决策进行科学化分析,在财务风险发生时能够科学地对风险给出决策。4.企业内部的权责分工不明确。在企业财务风险的诱因中,该因素占有重要地位。企业在资金管理、收益分配等环节,如果出现了权责不清等问题,会严重影响企业的资金利用率,使得不能完整运用资金的情况发生。该问题常见于资金管理不完善的母子上市公司中。

三、化工企业风险管理现状

(一)财务风险预警体系存在问题

不少企业财务风险问题的出现,与企业人员缺少对财务风险的重视和管控不足有很大的关系。部分企业缺乏风险管理意识,财务管理的预测、决策、控制和分析能力发挥不充分,对于企业经营发展过程中的各类财务会计信息数据收集分析不够及时。

(二)对企业的资产结构控制不够科学

资产结构不合理也是造成企业出现财务风险的一个非常重要的原因,当前不少企业中对于资产管理不够重视和严格,部分企业存在的短期负债与流动负债的比重问题较为严重,融资渠道过于单一,因此在企业进行经营活动过程中面临着较大资金问题,一旦企业的资金周转不灵,很容易造成财务风险问题。

(三)对企业的流动资金与资本运作管控不当

部分企业在经营期间出现了财务风险、资金回收难等问题,这些问题大都与企业的资金管理和资本运作不合理有关,企业的资金流动比率不足、资本运作效率不高以及盈利能力较低等,尤其是资金回收能力不足的话,都有可能引发财务风险。

四、化工企业财务风险管理的建议

(一)提升企业管理者及员工的财务风险管理的意识

为了有效培训企业员工的风险意识,企业不仅要从思想上提高企业风险管理的意识,还应该通过实践方式来提升员工抵御财务风险的能力,这就要求管理人员及财务人员应该不断更新现有知识体系,在理论知识的基础上结合不同的风险情况,进而切实提升员工抵抗财务风险的能力,除了要依靠自身的专业判断外,还可以结合科技的手段来对不同的风险进行分析,并给出解决方法,从而提高化工企业对风险的预警能力。

(二)加强企业的内部控制制度的建设

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财务风险管理研究是各行各业公司管理发展过程中的一个重要研究课题。不论是对投资者而言还是内部管理生产者而言都需要对财务风险进行有效识别,以此及时掌握公司的财务动态趋势,促进企业的良性优化发展。在企业的运营过程中,财务风险是不可避免的,对财务风险管理进行研究可以及时掌握企业生产经营的相关规律,了解企业的经营状况以及存在的一些财务管理性弊端进而可以对企业的优势及劣势作出判断。在此基础上作出规避财务风险的相关对策,以减少企业损失。在对企业的财务风险管理过程中,管理者可以根据具体情况对公司的发展做出比对分析,从实际出发调整企业的管理指标,制定相关应对措施将促进企业的良性优化发展。与此同时也有利于促进旅游企业的稳定可持续发展,提高企业的市场竞争力,提升企业的内在价值。同时也有利于落实相关行业的会计准则,促进社会稳定有序地发展。

一、理论基础

该理论研究最早出现在19世纪30年代的美国,并随着行业的发展不断完善进步。据有关资料显示,西方诸多发达国家的部分公司至此出现了企业财务风险管理的专业性部门。在对相关领域的研究过程中不同行业的不同学者有不同的研究结论。特恩布于20世纪末年研究英国内部的控制体系及公司的治理。其研究报告比较早的意识到公司内部控制与管理风险之间的重要关系,并进一步分析了公司管理层级在风险管理与控制中所扮演的角色以及发挥的作用界定。他的研究报告为后期企业内部控制走向全面风险管理提供了重要的基础性借鉴资料。进入21世纪以后,该领域的研究开始涉及全面风险的管理并涉及组成因素的研究。北美非寿险精算师协会(CAS)在分析研究基础之上提出了全面风险管理、巴塞尔银行监管委员会推出了《巴塞尔新资本协议》、COSO进一步推出了《全面风险管理—整合框架》,该研究提出了经典的八要素理论,即目标设定、内部环境、风险评估、事项识别、风险反映、信息与沟通、监控、控制活动。

二、企业财务风险预警模型

(一)Z计分模型

该模型是由美国的爱德华•阿尔曼在20世纪60年代中期提出的。这个模型的作用是计量企业存在破产的可能性大小。所得出的Z的值应在1.81-2.99之间。当Z的值等于2.675时为居中水平。如果某一个企业的Z值大于2.675,则表明该企业的财务状况处于良好的形式;而如果Z的值小于1.81,那么说明企业存在很大的破产可能性。如果Z的值处于1.81-2.99之间,称为“灰色地带”,处于这个区间的企业,它的财务状况是极其不稳定的。

(二)单变量预警模型

单变量预警模型分析是主要集中在单变量的描述和统计推断这两个方面的,在于用最简单的概括形式反映出大量样本资料所容纳的基本信息,描述样本数据中的集中或离散趋势。据有关资料显示单变量分析是最早使用的财务风险预警模型。具体来说这个方法主要是通过分析失败企业与经营成功的企业在财务相关指标方面的区别,然后确定对企业财务风险起决定性作用的一个指标,进而以该指标为基准对其他指标进行科学地排序。

(三)Logistic回归分析模型

Logistic回归分析是一种广义线性回归,它是根据样本数据使用最大似然值估算获得出各参数的数值,其模型为P=exp(a+bx)/[1+exp(a+bx)]。当计算结果小于0.5时说明企业的财务状况处于严重的危险状况之中,需要尽快采取应急措施。而计算结果的数值大于0.5则表明该企业几乎不存在财务风险。学者以此模型作为研究依据,通过计算推到,得到某个公司处于财务风险下的可能性大小,以此提出相应的对策,为公司发展服务。国内财务风险管理方面所做的研究起步较之国外要晚。这主要是因为现存经济市场不够开放透明,很多财务数据没有公之于众导致有心研究的学者没有数据资源,对相关数据的分析无从下手。近年来随着上市公司财务数据的公布与企业本身对财务风险分析的必要性促使相关研究得以进行,也得出了一些值得我们学习借鉴的经验结论。

三、基于财务风险分析的案例研究

(一)公司简介

本文案例择选具有行业代表性的北京众信国际旅行社股份有限公司,该公司成立于1992年,主要的经营范围是出镜旅游的批发、销售相关旅游产品以及商务性质的旅游项目。众信旅游的总部设置在首都北京,此外在沈阳、西安、武汉、杭州、上海等多个地方也设有分公司机构。2014年1月北京众信国际旅行社股份有限公司在深圳证券交易所成功挂牌上市,成为A股市场上第一家民营旅行社上市公司。

(二)财务风险分析

1.财务风险相关概念。财务是任何一个行业不可或缺的重要组成部分,财务风险是企业在发展过程中不可避免的因素。财务风险来源涉及公司财务结构的不恰当不合理、融资的不科学不规范,财务风险将致使企业投资者预期收益下降。财务风险具有客观性、全面性、不确定性等特点。2.财务风险产生的原因。企业产生财务风险的原因是多方面的。大致归为以下几点:第一是由投资活动所产生的财务风险。投资活动涵盖了内部投资及外部性投资,对内而言不科学不合理的投资活动将致使企业规模效益下降,作出投资后反而引发盈利能力与营运能力的下降。对外部投资而言,企业不全面不恰当的市场调研活动将会导致企业投资方向的误判,使企业投资决断力受到影响,从而产生财务性风险。第二是由筹资活动导致的风险,主要表现为债务规模的扩张,负债比率过高。当某一企业资金周转出现问题时要以审时度势的科学性眼光进行筹资活动,盲目地筹资会致使不合理的资产负债结构,此外也要权衡短期负债与长期负债的合理比率,避免由筹资活动而造成企业资金周转困难所增加的企业财务损耗。第三,收益分配所引发的财务风险问题。要合理调度企业的收益分配,择取适当的留存收益比率。不合理的收益分配会降低投资者的积极性,也会对企业的声誉产生负面影响,进而会对企业后期的管理经营造成不良影响。3.相关财务指标分析。(1)资本结构分析。产权比率是负债总额与股东权益总额的比率,其结果反映的是企业股东权益对债权人权益的保障程度高低。负债比率值越小,产权比率就越低,偿债能力就越强。从有关资料所显示的结果可以看出,众信旅游偿债能力在2013年第四季度时最弱,在2015年第一季度时最强,随后产权比率值逐渐上升,偿债能力逐渐减弱。长期资产对长期资金比率的计算方法是长期负债的总额除以长期负债总额与股东权益的合计。这里所说的长期资产指的是使用年限在一年以上的资金。该指标的含义是长期资本里面非流动性负债所占的比重大小。从分析数据中可以看出,从2013年至2015年,该企业的长期资产与长期资金比率从196.8逐渐下降至166.8,可见非流动负债在长期资本中所占的比重是逐渐下降的。资产固定化比率反应的则是公司自有资本的固定化程度。其计算公式是资产总计与流动资产合计之间的差额再除以所有者权益平均余额。该指标结果越低则表明公司自有资本用于长期资产的数额相对是比较缺少的。从表格的数据可以看出,众信旅游在资本固定化比率方面的变化差异还是比较大的,2014年以前的比率较低。但从2015年开始资本固定化比率大幅度上升,2015年间该比率也呈上升趋势,平均值在52左右,反映出该众信旅游自有资本用于长期资产的数额在慢慢增多,公司日常经营所需资金需要依靠借款来筹集,这将存在一定的财务风险,不利公司的长期良性发展。(2)偿债能力分析。流动比率反映的是每一单位流动负债有多少流动资产作为偿还的保障,其公式是流动资产合计比上流动负债合计。一般而言,流动比率越大就说明公司的短期偿债能力越强。通常该指标在200%左右证明公司的情况比较好,众信旅游的流动比率均未达到200%这个指标,且从2014年第四季度开始呈现出逐步下降的趋势,情况不容乐观。说明该公司对债权人的保障程度不是很高,短期偿债能力也越来越弱,继续恶化将出现偿还短期债务的困难甚至可能导致破产,需要引起重视。速动比率则是指速动资产与流动负债的比率,用以衡量企业在某一个时点上运用随时可能变现资产偿还到期债务的能力,其比值等于货币资金、交易性金融资产以及应收款项三者之和。就一般情况而言,速动比率的值越大证明公司的短期偿债能力越强,通常以100%上下为较佳的比值。众信旅游在这方面的比值是偏高的。资产负债率是期末负债的总额与资产总额之间的比率关系。资产负债率反映了债权人所发放的贷款安全程度的多少。在我国一般认为该资产负债率在50%左右比较好,众信旅游在2013年第四季度至2015年第一季度期间负债比率不太稳定,呈现波动下降趋势,从2015年第二季度开始其资产负债比率慢慢趋于稳定,在46%左右,总体而言该公司的资产负债比率情况还是比较好的。(3)现金流量分析。购货付现比率是购买商品及接受劳务支付的现金与主营业务成本的比率关系。具体反映的是公司每一元购货成本中有多少实际付现的成本。如果说该比例值等于1或者近似等于1,就代表公司本期的购货现金与主营业务成本是基本相当的,可以说购货成本基本上是付现成本,说明公司没有因为购货形成新的债务。如果这个比率值是大于1的,就说明本期购货现金大于主营业务成本,表明公司不仅支付了本期的全部货款还对前期所欠款项进行了偿还。此时虽然现金流出变多,但有利于良好信誉的树立。若该比率小于1,那么本期购货现金就要小于主营业务成本了,代表赊购比较多,虽然在现金方面有一定的节约是充分利用财务杠杆的表现但是也增加了负债加剧了公司今后的偿债压力。从购货付现比率显示来看,众信旅游在这方面的情况一致比较良好稳定,基本都是接近于1的。证明该公司在这几期中购货现金与主营业务成本基本相当,没有形成新的负债。

(三)财务风险管理体系构建

对旅游企业而言,为规避财务风险实现最大化的利益是经营过程中的大目标,因此建立财务风险管理体系是十分有必要的。首先,企业应建立科学合理的财务管理用人机制,提高财务管理人员的综合素质,一个优秀高效的管理团队将有利于财务风险的分析识别。要提高企业财务管理人员的风险防范意识,在做决策时以科学发展的眼光严谨对待。其次,企业应建立科学的财务识别系统,避免负债过多的风险,明确企业有可能存在的隐蔽性或有负债风险,针对企业经营过程中的季节性波动性偏差及时做好防范措施。最后企业应建立科学适用的财务预警机制。运用科学的财务分析指标,对财务数据进行全面地比较分析,防范财务风险潜在危机;同时可以编制现金流量表,从短期角度明晰企业的财务动态指向,及时做好应对措施。此外也要建立长期财务预警系统,企业的发展不能光顾眼前利益,要有科学审时的眼光,对获利能力、经济效率、盈利能力等多方面多角度加以考虑。

(四)基于财务分析的企业评价

财务管理评价是依据企业的管理目标,对资金运行和正确处理财务关系进行科学有效组织整合的活动。在建立财务管理评价过程中,要遵循全面性原则、效益性原则、客观性原则、发展性原则。从上述财务相关数据指标分析我们可以初步获得北京众信国际旅行社股份有限公司在财务管理方面存在的一些弊端。在资本结构方面,众信旅游的股东权益比率处于较平稳的状态,产权比率在后期发展过程中有一定的弱化现象。其非流动资产在长期资本中的占比也有所下降,公司日常经营存在着依赖借款的风险,在此方面应加以重视,防止恶性借款发生。在偿债能力方面,众信旅游应加强对债权人的保障程度,强化其短期偿债的能力,提高本企业流动资产运作的能力,以此弱化企业的偿债风险。在现金流量方面,该企业的总体情况不容乐观,企业要加强重视提高短期偿债能力,提升企业的信誉水平。最后在盈利能力方面,该企业受季节性变化影响较明显,总体而言在同行业中居于较稳定的水平,并且被多数投资者所看好,即具有一定的市场潜力。但其盈利能力有待加强,以此提升企业的综合效益。

四、建议

对于完善企业财务风险管理,建议如下:首先,完善旅游企业的公司治理机制。在公司运营发展过程中制定相关科学合理的治理机制将有效地降低一个企业将会面临的财务风险。良好的治理机制能有效规避企业面临的财务风险,由具有管理能力的组织进行企业运营构架,以此促进企业良性发展。比如在公司建立严格规范的用人标准、建立科学合理的奖惩机制等。其次,根据企业实际情况,建立相应的财务识别预警分析指标体系。财务风险不可消除,若能及时有效地识别及时作出有效应对措施将减少企业的损失。企业之所以会出现财务风险,究其根源就是对财务风险处理不得当。建立规范的财务风险分析指标,可以从直观的角度找出企业潜在的财务风险问题,为下一阶段提出相应的解决措施打下基础。第三,完善企业审查机制,严格内部审计工作,严格规范企业财务管理。就内部审计而言,公司要根据自身实际情况,建立独立的内部审计部门。企业监事会应科学引导内部审计工作,接受股权大会的工作委托。秉承科学、客观、独立、公平公正的原则,对企业董事会进行监督和服务。同时要健全内部审计相关规章制度,对企业内部审计工作人员、工作流程、工作执行标准等进行严格规范。

参考文献:

[1]黄子俊.试析旅游企业财务风险管理问题及应对措施[J].财经界,2016(2)

[2]何进生.我国企业经营管理现存问题及应对措施[J].商情,2012(43)

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现代企业面临越来越多的外部竞争,财务风险随着企业外部竞争的加剧应运而生。尤其在我国市场经济发展不健全的情况下,财务风险更是企业所不可避免的,因此加强对财务风险的认识对企业来说就尤为重要。然而现实中无论理论界还是实践工作中都片面地强调了如何有效地规避和防范财务风险却忽视了对企业财务风险的最基本的认识。

一、企业财务风险管理的新定义

企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响,使企业财务收益与预期收益发生偏离,因而造成蒙受损失的机会和可能。企业财务活动的组织和管理过程中的某一个方面和某个环节中出现问题,都可能促使这种风险转变为损失,导致企业盈利能力和偿债能力的降低。企业财务活动一般分为筹资活动、投资活动、资金回收和收益分配活动四个方面,相应的也就会产生各种不同的财务风险需要企业去面对。筹资风险即借入资金而增加丧失偿债能力的可能;投资风险即由于不确定性因素导致的投资报酬率达不到预期的目标而发生的风险;资金回收风险即产品销售出去,其货币资金收回的时间和金额的不确定性;收益分配风险即由于收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险。财务风险与企业经营活动的各个环节密切相关,一个正常进行生产经营的企业,财务风险必然是企业所不可避免的。

财务风险是资本流通过程中的产物。从资本运动的角度看,在G—W…P…W''''—G''''的资本运动过程中,资本流通的始极是货币本金的垫支,终极是得到价值量增加的货币本金收回,财务是为了重新获得货币而垫支货币所进行的运动。所以财务的风险萌芽于本金垫支之时,只要筹集货币并把货币作为资本来使用,资本就具有无法得到价值增值的风险。资本的流通过程,既是财务风险的转移过程又是财务风险的积聚过程,某一资本形态的风险不仅接纳了上一资本形态的风险,同时又吸收了本形态新的风险,最终给企业的生产经营带来影响。企业经营活动状况和财务活动的组织与管理业绩如何,必然会体现在企业资金运动的状况和结果上。因此,企业的财务风险包括财务状况风险和财务成果风险。即财务状况的变好或者变坏,财务成果的增加或减少。企业的财务风险既是财务结构不合理而可能面临的偿债压力,也是企业利润的不确定性。于是财务结构作为财务运动的起点和终点,是财务的静态表现;财务成果则是财务运动的过程表现,两者共同构成财务风险。

以上定义从总体上全面把握财务风险,对于企业的生产经营实践具有指导意义。

二、企业财务风险影响因素与风险控制的原则

对企业财务风险的认识明确之后那么财务风险产生的原因也就显而易见了,因此只有清楚认识企业财务风险产生的原因,在实践工作中也就能更好地防范财务风险,从而达到规避风险、提高效益的目的。由此可以概括出以下几种财务风险产生的原因。

(一)企业的资产结构中债务比例过高

企业的资产结构中债务比例过高导致企业无法偿还到期债务,从而使企业陷入财务困境之中。这种过高的负债比率不但使企业有利息负担而且到期要偿还高额债务本金,在企业经营状况较差的情况下还会导致企业资不抵债,面临破产清算的危险。

(二)企业的资产流动性弱

企业在债务融资后必须保证有足够的现金以偿还到期的债务和利息,如果企业的资金流动状况较差、变现能力不强而无法保证足够的现金,这些都会导致企业财务风险由潜在变成现实,从而使企业陷入财务危机,最终导致企业经营的失败。

(三)企业的财务决策失误导致企业经营管理不善

由于企业财务决策缺乏科学性,投资决策失误导致企业投资收益率低于企业的筹资成本,使得企业的财务状况恶化,威胁到企业到期债务的偿还,增大了企业静态财务风险产生的可能性,最终导致财务风险的产生。通常财务决策失误导致企业经营不善是企业财务风险产生的重要原因。

(四)外部环境的复杂多变导致各种不同财务风险的产生

企业财务管理面临的环境包括国家宏观经济、法律以及社会文化环境等因素。这些因素存在于企业之外,是企业所无法控制的,对企业的财务管理活动产生重大影响。这些因素的复杂性和多变性,增大了企业风险产生的可能性。

总之,上述前两个原因是企业财务风险产生的直接原因,它们的出现会直接导致财务风险的发生;后面两个原因虽然是财务风险产生的间接原因,但是一旦发生,将会给企业带来致命的打击。

由此需要制定如下风险控制的原则。

1.收益、风险均衡原则。风险均衡原则要求集团不能只追求收益,而不考虑发生损失的可能,企业进行的每一项具体的财务活动,要全面分析其收益性和安全性,按照风险和收益适当均衡的要求来决定采取何种行动方案,趋利避害,争取获得较多的收益。

2.风险适度、限度承担的原则。财务风险的存在是一个普遍的事实,但必须正确及时地识别风险,控制风险,并明确最大的风险限度,保证企业的正常安全运营。

3.超前预警,有效规避的原则。风险的出现具有预示性,企业必须建立健全风险识别系统、预警系统和财务风险的管理系统,从而有效规避风险。

4.分级分权管理的原则。对财务风险的管理与控制,要在企业统一领导的前提下,实行分级分权的管理办法。

三、防范和化解企业财务风险的对策

(一)建立合理的资本结构,创造良好的筹资环境

财务风险本质是由于负债比例过高导致的,因此企业不但应该设计合理的资金结构,保持适当的负债、降低资金成本,而且还要控制负债的规模,保证谨慎的负债比率,避免到期无力偿债或资不抵债,从而来有效防范财务风险。只有这样才能使企业创造良好的融资环境,吸引各方投资。

(二)进行多角经营,分散投资风险

将企业筹集来的资金投放于多个项目,这样就能使各个盈利和亏损程度不同的投资项目互相弥补,减少风险。这种分散风险的思想体现在生活的各个方面,但是在企业的经营管理中,这种防范方法还需要企业领导者的谨慎行事。

(三)制定合理的风险政策、保持良好的财务状况。由于企业某项投资活动,如:扩大再生产、固定资产更新改造等项目周期长、成本高,使企业实现的经营成果虽然比较好,但是资金却紧张,从而影响企业的财务状况。这种情况的恶化最终会导致财务危机。因此,企业经营管理者应该实时监控企业财务状况,及时制定合理的风险防范政策,及时收回各种款项,同时制定合理的资金使用计划,保证企业正常运转对资金的需要。

(四)建立财务风险预警机制,构筑防范财务风险的屏障

首先,要建立完善的风险防范体系。一是要抓好企业内控制度建设,确保财务风险预警和监控制度健全有效,筑起防范和化解财务风险的第一道防线。二是要明确企业财务风险监管职责,落实好分级负责制。三是要建立和规范企业财务风险报表分析制度,搞好月份流动性分析、季度资产质量和负债率分析及年度会计、审计报告制度,完善风险预警系统。四是要充分发挥会计师事务所、律师事务所以及资产评估事务所等社会中介机构在财务风险监管中的积极作用。其次,企业需建立实时、全面、动态的财务预警系统,对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控。财务预警系统贯穿于企业经营活动的全过程,以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据,利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论,采用比例分析、数学模型等方法,发现企业存在的风险,并向经营者示警。该系统不仅应包括流动比率、速动比率、资产负债率等财务指标,还应包括企业经营中诸如产品合格率、市场占有率等指标,一旦发现某种异兆,及时采取应变措施,以避免和减少风险损失。

总之,财务风险是企业日常管理工作中不可忽视的问题。企业的经营管理者应该全面分析各种不同风险的产生原因,增强企业抵御风险和防范风险的能力,提高企业的市场竞争力。

四、以房地产企业为例化解企业财务风险的措施

房地产业仅有20年的历史,具有很大的发展潜力,是一个成长性很高的行业。但是,深万科、金融街等30家房地产行业上市公司近5年来的经营发展状况表明,主营业务利润率呈现出下降趋势,存货周转率也放缓,反映出房地产行业在快速发展的同时,一些经营风险也在逐步显现。为进一步深入研究分析房地产企业的财务风险并做出及时预警,笔者提出如下措施:

(一)建立健全企业财务风险识别与预警系统

通过建立预警系统,用以判断财务风险存在的大小,对企业的影响程度,是否存在危害性风险,构建财务风险管理的决策系统。

1.财务风险的识别。它是对财务风险管理内容在不利风险刚出现或出现之前,就予以识别,以准确把握各种财务风险信号及其产生原因。企业财务风险识别的主要方法有:现场观察法和财务报表法。现场观察法即通过直接观察企业的各种生产经营和具体业务活动,具体了解和掌握企业面临的各种财务风险。

2.财务风险预警。它是要在财务风险实际发生之前,捕捉和监视各种细微的迹象变动,以利于预防和为采取适当对策争取时间。企业要建立完善的信息管理系统,一旦发现财务风险信号,就能准确及时地传至主要人员,以防事态的逐步扩大。

(二)建立健全有效的财务控制机制

选择合理的企业财务管理模式。从企业全局出发,针对不同的职能部门规定不同的经济责任,划分不同的经济职能。财务部门加强对投资决策、成本控制等方面的研究,通过各种形式的内部市场化建设,以及内部结算中心的建设来优化财务管理行为。为适应组织结构扁平化的发展趋势,财务管理应广泛应用现代化的网络和信息技术,加快信息的集成化速度。在企业中实施企业资源规划系统使企业有限的资源得到充分的发挥,提高企业的经济效益。这既是防范与化解财务风险的重要措施,也是确保企业财产安全和财务活动效益性的有效手段。

(三)加强企业的财务预算管理

财务预算管理由企业总公司组织实施和管理,实施对象包括企业本部、下属企业。财务预算是在预测和决策的基础上,围绕企业战略目标,对一定时期内企业资金的取得和投放、企业经营成果及其分配等资金运作,所作的具体安排。

1.建立财务预算管理的组织机构。即企业的法定代表人对企业财务预算的管理工作负总责,成立由有关职能部门组成的财务预算管理委员会,主要拟订财务预算的目标、政策,制定财务预算管理的具体措施和办法,审议、平衡财务预算方案,组织下达财务预算,协调解决财务预算编制和执行中的问题,组织审计、考核财务预算的执行情况,督促企业完成财务预算目标。

2.规范财务预算的编制程序和方法。根据企业的整体发展战略,按照“上下结合、分级编制、逐级汇总”的程序,在决策的基础上,提出企业财务预算目标。各预算执行部门按照企业财务预算委员会下达的财务预算目标和政策,结合自身特点以及预测的执行条件,提出详细的本部门财务预算方案,财务预算委员会应当进行充分协调,对发现的问题提出初步调整的意见,并反馈给有关预算执行部门予以修正,再由财务预算委员会逐级下达各预算执行部门执行。

3.做好预算的事前控制、事中控制和事后控制。各预算执行部门定期报告财务预算的执行情况,对新情况、新问题及出现偏差较大的重大项目,要特别注重查找原因,以提出改进经营管理的措施。

(四)充分利用实时信息系统进行财务监控

建立、健全内部财务监控机制,是防范和化解财务风险的有效措施。内部监控包括会计控制和管理控制两类。企业财务监控工作建立在各项财务预算的基础上,保证企业的资本结构良好,财务运作符合企业的整体利益,从而更好地防范和控制财务风险,促进企业的可持续性发展。企业集团充分运用实时财务信息来跟踪监督和控制资金流,以消除无效的资金占用,提高资金使用效率,确保集团财务目标的实现。

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财务管理是企业管理中最为基础也是最为重要的一个管理部分,有效的财务管理能够保证企业有足够的流动资金来应对各种各样的突发事件,能够有健康的财务状况来规划企业的发展方向和市场战略部署,可见财务管理对于企业的生存和发展是非常重要的。外贸企业的财务管理既受到国内市场的影响,又受到国际市场的影响,其风险管理难度可想而知。作为外贸企业,其财务管理的风险主要来自于国际市场的汇率风险、利率风险、价格的风险、信用的风险以及流动性的风险。这些风险都是足以影响外贸企业生存能力和竞争能力的重要因素,外贸企业财务风险管理的难度由此可见一斑。

一、主要财务管理的风险分析

1.汇率变化造成的风险

汇率风险主要是指外贸企业在进行国际贸易的时候,由于币种汇率发生变化导致贸易合同中的货币价值发生了变化,由此而产生的利润蒸发。这种风险是完全区别于国内贸易企业的财务风险,外贸企业对此必须要有充足的应对措施,例如很多外贸企业中,对美贸易的合同经常会受到人民币升值的影响。人民币升值必然会导致以美元计价的国内产品数量的减少,变相地使企业的利润减少,由于对此防范不及时,而导致了很多企业在对美贸易中出现了经营困难。其实汇率的变化远不止这些,由于汇率的变动导致很多企业在签订订单的时候担心汇率的变化而不敢贸然签字,进而错失商机,造成企业订单的减少,对企业的发展产生了严重影响。

2.信用评估失误造成的风险

在国际贸易市场上,信用评估工作是十分重要的,在贸易过程中,企业应该对贸易对象及其所在行业和经营环境进行充分的调查,对贸易对象的财务状况和信誉度也要进行一定的了解,避免在贸易过程中出现应收账款困难甚至是单面毁约的情况,这些信用评估上的失误将会给外贸企业的财务风险管理工作增加极大的负担,甚至导致财务风险管理的全面崩盘。目前我国很多外贸企业对于贸易对象的了解还停留在一些纸质的证明文件上,缺乏一种客观而科学的评审工作,容易被表面现象所迷惑,造成销售货款不能及时回收,给自身企业的资金流动造成压力,影响自身企业的持续发展。

3.资金流动性差所带来的风险

资金流动在国际贸易中主要有三种:应收账款、预付账款和库存,这三个环节中任何一个环节出现了问题都将对企业的财务管理造成巨大的压力,影响企业资金的流动,引发财务危机。另外外贸企业在经营过程中融资是较为困难的,这是每一个外贸企业所面临的严峻问题,融资困难再加上应收款、预付款和库存款的压力导致了外贸企业财务风险管理的举步维艰,进而造成了外贸企业经营和发展的困难。

二、财务风险管理的应对措施

1.建立健全客户信用调查制度和信用限制

在确定信用限制的过程中,外贸企业要科学地确定自身所能接受的最大信用期限,期限过短必然会导致自身贸易合作吸引力下降,导致很多合作企业要承担巨大的财务压力;然而期限过长又必然会给自身的财务管理造成压力。如果在应收账款、预付款和库存款任何一个环节出现问题,自己的财务状况就会面临着崩盘的危险,因此外贸企业要在进行贸易的时候科学地设置信用限制,最大限度地平衡自身的吸引力和财务安全。这样既能保持自己的财务管理有足够的能力应对应收款、预付款和库存款的压力,又能保证自己的企业有足够的亲和力,赢得更多、更大的订单,实现利润的不断增长。

信用调查制度也是财务风险管理所必须要做的一个事情,在国际贸易中,很多企业由于自身的经营存在严重问题,财务状况不理想或者是信誉度不高等原因在贸易过程中经常出现延付预付款或者拒付预付款等等的行为,给贸易对象造成了极大的财务压力。如果对方财务状况同样存在危机,应对不了己方给予的预付款压力,则很容易导致贸易双方撕毁贸易合同,进而诉诸公堂,给双方造成损失。因此外贸企业在经营过程中要建立健全客户信用调查制度,建立客户信用档案,在贸易订单签订之前对客户做出全面而客观的评价,方便自身做出相应的财务应对措施。

2.规避汇率风险

汇率风险是无法消除的,因此在进行国际贸易的时候应尽量地规避汇率变化对贸易双方产生的影响。例如在贸易的时候尽量选取对双方都合理的核算货币,在出口的时候选择汇率呈现下降趋势的货币作为贸易核算的货币,对于双方来说都是完全可以接受的;在进口的时候选取汇率呈上升趋势的货币作为核算货币,也就是用软硬货币的概念来及时调整国际贸易中的贸易合同,避免双方在贸易过程中由于汇率变化而产生损失。除此以外就是在合同签订过程中规避汇率变化的风险。

总而言之,外贸企业为了应对激烈的国家贸易竞争,提高自身财务风险管理的质量是十分有必要的。有效的财务风险管理能够使企业在资金方面保持一种健康的状态,以应对瞬息万变的国际市场。外贸企业可以通过建立健全客户信用评定制度来有效地消除应收款、预付款和库存款给自身财务管理造成的压力;同时也要在内部建立起健全的风险方法机制,设置专门的汇率分析部门,及时收集合同订单签订同时期内的汇率变化情况,为自身在贸易合同签订过程中提供一个可靠的依据,为自身的财务管理风险减轻压力。

参考文献:

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中图分类号:F275 文献标识码:A

文章编号:1004-4914(2011)08-184-01

财务风险就是指企业经营过程中由不确定因素而引起的不能偿还到期债务给企业带来灾难性的风险。财务风险防范要求企业必须时刻关注企业的到期债权、债务,储备必要的现金,以应对不能偿付的风险。现实中很多经营形势好的企业被迫关闭或破产,其根本原因就在于其现金短缺不能及时支付到期债务,发生资金链断裂。因此,要求企业经营者加强企业财务风险管理,建立和完善财务预警机制。

一、建立现金流预算管理机制

企业经营能否维持,并不完全取决于是否盈利,而取决于是否有足够的现金流。对于经营稳定的企业,其应收应付账款及存货要保持稳定,因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。虽然企业界目前对全面预算管理有不同见解,但世界500强企业中有90%的企业都建立了全面预算管理制度。预算管理制度的核心就是现金流量预算的编制,准确的现金流量预算,可以为企业提供预警信号,使经营者能够及早采取防范措施。为能准确编制现金流量预算,企业应该将各具体目标加以汇总,并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等以量化形式加以表达。同时,对未来现金收支以周、月、季、半年或一年为预测期,建立滚动式现金流量预算,并把握影响企业现金流量的关键因素,如销售款项的回笼、应收账款的回收、投资金额及投资时间等,运用敏感性分析法,编制动态的现金流量预算方案,以应对变化的市场需求。

二、建立财务预警机制

企业财务风险在财务上的表现主要有:现金流量不足,企业不能及时偿还到期债务;现金大幅度下降而应收账款大幅度上升,一些比率出现异常,如资产周转率大幅度下降,资产负债率大幅度上升等。通过财务指标的分析,如偿债能力指标、盈利能力指标的分析,可以判断企业面临的财务风险的大小。

长期偿债能力主要包括资产负债率,特别是有形资产负债率、产权比率、已获利息倍数等。

有形资产负债率=负债总额/有形资产总额,该比率越小,表明企业的长期偿债能力越强。

产权比率=负债总额/所有者权益总额,反映所有者权益对债权人权益的保障程度,越低表明企业的长期偿债能力越强。

已获利息倍数=息税前利润/利息费用,该指标反映获利能力对债务偿付的保证程度,通常情况下已获利息倍数越高,表明企业对债务偿付的保障程度越高。

盈利能力指标主要包括主营业务利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率等;主营业务利润率表示代表企业的主业的利润与主业收入间的变化指标,反映企业主营业务利润的增长情况,是评价企业经济效益的主要指标。主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收益净额,指标越高表明企业主营业务的市场竞争力越强,发展潜力越大。

成本费用利润率表示利润总额与企业成本费用总额的比率,表明企业为赚取利润而付出的代价,指标越高表明企业为取得利润而付出代价越小,企业获利能力越强。总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额,比率越高表明企业的资产利用效益越好。净资产收益率,反映自有资金投资收益水平的指标,该指标是企业盈利能力指标的核心。净资产收益率=净利润/平均净资产,比率越高对企业投资人、债权人的保障程度越高。

三、建立严格的月度分析制度

在建立风险预警指标体系后,企业应随时对不利的指标信息进行监测,建立严格的月度分析制度,将实际情况与预算进行对比分析,如出现现金循环不顺、应收账款增大、流动性变差、存货周转率降低、融资出现困难等,需及时分析其形成原因及过程,采取切实可行的风险管理策略,如缩短信用期、采取现金折扣、鼓励客户提前付款、制定奖励性的收款制度,积极与银行及其他金融机构联系力争获得一定的授信额度。

四、加强财务风险管理

首先,在市场经济条件下,必须加强筹资活动的风险管理。企业筹集资金渠道有两大类:一是所有者投资,二是借入资金。对于所有者投资而言,其风险只存在于使用效益的不确定性上。而对于借入资金而言,企业在取得财务杆杠利益时,也给企业带来偿债能力降低的可能和收益的不确定性。企业经营投资的类型有三种:一是投资资本性项目,如股权投资、固定资产投资、新增项目等;二是弥补流动资金不足用于购买生产材料等;三是用于证券及商贸活动。然而,投资的风险性有可能增加引起企业盈利能力降低和偿债能力变弱的不确定性,如出现投资项目未能按期投产取得收益,或虽投产但前期经营有可能出现亏损,导致企业整体盈利能力和偿债能力下降。在进行风险投资决策时,其重要原则是既要敢于进行风险投资,以获取超额利润,又要克服盲目乐观和主观冒险,尽可能避免或降低投资风险。

其次是资金回收,应收账款是造成资金回收风险的重要方面,应收账款对企业而言是有成本的,成本包括:机会成本、管理成本、坏账损失成本。对于应收账款管理要在以下几个方面加以强化:建立稳定的信用政策,主要在信用标准(企业同意授予顾客所要求的最低标准)、信用期限(企业允许顾客从购货到付款的时间);建立合理的收账政策,即企业催讨已过期的应收账款所采取的措施,包括法律手段;企业应确定应收账款占销售收入的警戒线比例。

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企业的风险主要有经营风险、市场风险、政策风险、行业风险、制度风险、管理风险及财务风险,上市公司还有股市风险。财务风险是以上风险住要是经营风险和管理风险)共同作用的结果。广义的企业财务风险指财务方面的风险,包括由财务活动引发的企业风险和由各方面活动引发的财务所面临的风险。狭义的财务风险就是指企业现金支付风险和筹资风险。本文分析的是广义的财务风险。

按照成因财务风险主要有以下几种类型:

1.资产风险,包括资产质量风险,如不良资产(三年以上应收帐款、长期亏损的对外投资、长期闲置的存货和固定资产等)比例失调;资产结构风险,如流动资产与固定资产的比例失调、速动资产比率失调等。

2.资本风险,包括资本结构风险,如股本构成比例不当、所有者权益组成畸形、负债与权益比例失调等;分配风险,如是否分配的选择、派现与送股的选择、是否资本公积转赠股本的选择;筹资风险,如是否发行股票或债券及不同发行方式的选择、长期借款与短期借款的选择、股东的选择及信誉等级的评定。

3.支付风险,现金短缺,不能支付到期债务的风险。

4.投资及投资控制风险,如投资方向、投资品种、投资方式的选择,对投资项目的控制能力及效果。

5.机会风险,即机会收益或机会成本,指选择这一个放弃另一个从而失去一个机会。

6.纳税风险,如纳税品种的选择、纳税时机的选择、税收政策水平等,也称纳税筹划。

7.资产、债务重组风险,如重组类型、重组内容、重组方式、重组伙伴的选择。

8.财务政策、会计政策与财务预测、决策风险。指选择不同的财务会计政策的风险和进行近、中、远期财务情况预测(引导经营行为)偏差及财务决策失误的风险。

9.内部控制风险,指内部控制不到位,制衡机制不能有效发挥作用导致的风险。

10金融风险,主要是来自资本市场的利率、汇率、股票和债券价格波动风险。

11.对外担保风险。

不同类型的财务风险对公司经营的影响一般不是同时发生,而是各在公司所处的不同阶段产生影响或相对重要的影响。如公司初建期的筹资风险、资本结构风险,成熟期的纳税风险、资产结构风险、分配风险、投资风险,衰退期的支付风险、资产质量风险、资产结构风险、分配风险、投资控制风险、资产重组风险。

财务风险与经营风险、管理风险密切相关,财务活动本身就是经营与管理的结合。经营、管理决定财务风险,财务风险伴随经营、管理风险,同时又对经营风险、管理风险起抑制或加速作用。

电力企业(省级电力公司)由于是国有独资垄断经营,长期作为政府机关发挥职能作用,造成财务风险意识薄弱,风险管理体系不健全,因此应该加强财务风险的研究和管理,认真分析、及时防范、化解。目前阶段主要是加强筹资风险、资产结构风险、投资及投资控制风险、支付风险、资产质量风险、担保风险的研究和管理。天津市电力公司今年提出了高度重视回避财务风险,加快建立预算、投资、担保、贷款和合同管理的内控机制,强化合同管理,严格控制对外担保。

企业发生财务风险甚至破产清算的现象不断增加。因此有必要全面分析企业内外资料,对财务风险进行预测,以财务指标数据、分析报告的形式,将企业面临的潜在危险预先告知决策者、经营者,同时,寻找财务风险发生的原因和企业财务管理体系中隐藏的问题,以便提出有效的解决措施。这样企业可以及时采取对策,制定正确的战略性的财务计划,编制合理的财务预算,对生产经营进行控制,进行风险防范(预警),化解风险;同时利于投资者和债权人可用来帮助决定是否投资或发放贷款,使企业进一步获得融资空间。

二、风险预测

财务风险预测主要方法是充分认识、分析企业内外部的经济信息,利用财务比率,建立财务风险评价模型,进行财务风险分析,及时向决策者提交风险分析报告,形成财务风险防范(预警)系统。

财务风险分析报告应包括企业经营管理环境分析、企业经营管理现状评价、当前财务风险分析、未来发展趋势预测、应对方案,附必要的发展计划、规划、财务、会计、审计资料。企业可根据财务风险情况制定报告间隔,如正常情况下可以年度报告,特殊时期可以月度报告或随时报告。

预测财务风险首先要设定财务安全系数(或财务风险系数),由于风险的未来不确定性,因此要测定近期、中期、远期三个阶段的安全系数。

财务安全系数可以分为两种,一是根据木桶理论和重要性原则确定的单一因素(比率)安全系数,二是根据权重确定组合因素(比率)安全系数。

单一因素(比率)安全系数的设定,是在某一风险因素(比率)比较突出、对公司影响较大,而其他风险因素较为正常的情况下,将这一因素的风险值作为企业财务风险系数。这就要求预先设定各项指标的标准值,在这个基础上,设定风险级次,由此测定安全系数。

假设:某省级电力公司生产经营连续数月平稳进行,预先设定支付风险的安全系数如下:货币资金余额为5亿元,安全系数为1;4亿元时安全系数为0.8;3亿元时06;2亿元时为0.4;1亿元时为0.3*亿元以下时为0.1。 如果货币资金到2亿元以下,可以说,公司财务处于高风险状态,领导层必须高度重视,及时化解。

其他如流动比率、速动比率、利息保障倍数、资产负债率、借款比率、资产变现率、债务保障率、经营活动现金流量负债比、资产收益率、应收帐款与经营活动现金比等比率的安全系数也是如此。

单一因素(比率)的风险分析,优点在于简单明了,但无法全面揭示企业财务状况,所以其有效性会受到一定限制。因此也需要对资产结构、负债结构、或有事项、盈利能力、筹资能力、投资控制的历史、现状和未来趋势的综合分析,要求分析人员有较高专业水平和判断能力。

组合因素(比率)系数,是根据各个风险因素的权重设置的数学模型,即建立多元线性函数公式,运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分。需要预先设定一些重要因素及其标准值,并确定权重分布。假设:

z=0.sa+0.sb—1.co + 4.cd +l.oe + 5.of + 5.og+5.oh-2.oi

a流动比率(标准值2)、b速动比率(标准值1)、c债务资本比率(标准值1.0)、d最近三年平均债务保障率(现金债务比(标准值0.25)、e利息保障倍数(标准值2)、正经营活动现金净流量负债比(标准值0.2)《资产收益率(标准值0.l)、h投资收益率(标准值0.2)一担保与权益比率(标准值0.5)。

财务安全系数z一般应大于5(标准值)、低于5时,财务风险较大;达到3以下为高风险。

另外,从内部控制预测的财务安全系数模型可设置为z=rkn

r金额,按影响资金额度预分5档次,由大到小代表资金量大到小;n内部控制评价,按评价结果分5档次,由大到小代表内部控制有效程度大到小;财务安全系数z标准值为9、低于9为高风险。

组合因素分析的优点是比较全面的反映了企业财务风险程度,但缺点也很明显,一是可能挂一漏万,尤其有些风险因素不便于以比率的形式反映,也就不可能建立在模型中,因此可能掩盖最严重的因素;二是通过历史数据评价过去,不能推测将来;三是要根据企业所处的不同性质的企业的不同发展阶段(初建期、发展期、成熟期、衰退期)修订因素组成及其权重。

需要说明的是,无论采用何种方法,都需要借助概率和统计方法进行分析,结合公司的行业分类、经营状况、分配政策、经营环境,分析重要项目的特性及变动趋势。另外,各项指标应建立在合并报表基础上,充分考虑到母子公司风险叠加的影响,如资产负债率因素,母公司60%,子公司60%,孙公司60%,合并后的资产负债率一般要超过60%,超过多少要看被投资企业的资本和负债规模。

三、化解风险

篇(10)

企业发展的最终目标就是获取更大的经济效益,在进行经营管理的过程中风险存在于经营活动的每一个环节当中,稍有不慎就很可能给企业的发展带来不可挽回的损失。因此,现代企业要想实现长期稳定发展,必须更新观念,做好财务风险管理工作,优化企业财务管理工作环境,实现企业风险财务管理的系统化和科学化。然而,从目前的情况来看,由于受多方面因素的影响现代企业在财务风险管理方面还存在着一些问题,需要企业管理者和财务工作人员采取积极有效的措施,优化财务风险管理模式和工作方法,不断提升企业风险财务管理的水平,为企业的健康持续发展提供一个稳定和谐的环境,为企业获取更大的经济效益提供保障。

一、现代企业财务风险管理现状及存在的问题

1.企业财务风险管理意识薄弱。现代企业在财务管理工作方面普遍存在的一个问题就是财务风险管理意识薄弱,主要表现在企业领导对财务风险管理工作缺乏足够的重视,一味的注重经济效益的提升,忽视了内部管理工作,企业财务风险防范工作落实不到位,导致了企业在经营管理活动当中不可避免的要面对财务风险;另外,由于领导的不重视,企业内部财务管理人员以及其他部门工作人员更是缺乏对财务风险的正确认识,财务管理相关人员专业素养不高,面对专业性、复杂性比较突出的财务风险管理工作无从下手,其他部门人员也不能积极配合财务风险管理工作的开展,导致企业风险管理流于形式,不能切实发挥作用。

2.企业财务风险管理制度不完善。面对日益激烈的市场竞争,现代企业将几乎全部精力都放在了经济效益的提升方面,而忽视了内部管理制度的建立和完善,对于财务风险防范工作也没有制定一个科学的管理流程和标准。企业对自身的实际情况缺乏全面的了解,在开展各项经济管理活动的过程当中对于各个环节可能存在的风险不能进行科学的判断,也没有一套切实可行的财务风险预警和评估机制,导致企业在面对突发的财务风险时没有详细的应对预案,不能准确的评估风险的大小、影响等,也不能根据实际情况和经验采取积极有效的应对措施,最终影响企业的稳定发展和经济效益的提升。

3.企业资本结构不合理。随着社会主义市场经济体质改革的进一步深化,企业在面对日益增大的竞争压力的同时,还面对着巨大的发展机遇和挑战,然而很多现代企业内部资本结构的发展速度不能跟上社会经济和市场改革的发展速度,资本结构存在很大的不合理性,不能很好地适应现代社会经济发展的需要。主要表现在,第一,在财务风险管理的过程中企业过于追求财务杠杆所带来的经济收益,持续攀升的负债率导致资金与负债失衡;第二,以短期经济利益为导向的管理目标,难以支撑企业可持续发展的推进。因而企业容易因资本结构不合理而面临财务风险,导致企业战略发展受阻。

二、加强企业财务管理工作的对策

1.提高企业财务风险意识。要想从根本上提高企业财务风险管理水平,需要企业领导及工作人员提高财务风险意识。首先,企业领导要树立现代化的管理理念,提高对财务风险管理的重视,充分认识到财务风险管理对于企业稳定健康发展的重要性。其次,企业管理者要加强对工作人员的教育培训,尤其是对于财务工作人员,要帮助其树立现代化的财务风险管理和防范意识,加强对财务管理人员的培训,增强其专业知识和业务技能,从而帮助企业有效的防范和应对财务风险,提高财务风险管理水平。

2.规范企业财务风险管理制度。高效的企业财务风险管理工作离不开一套科学完善的制度作为指导和支撑,因此为了切实提高企业财务风险管理水平,企业必须完善和规范财务风险管理制度建设。首先,明确责任制,企业要严格按照各项经营管理活动的工作流程制定相关的工作制度,明确各岗位工作人员的职责和权限,保证企业在面对财务风险时可以很快的找出责任的根源,快速的处理风险,解决问题。其次,企业要强化财务部门风险管理职能,梳理和规范企业各部门之间的关系,明确各部门在财务管理工作中的责任和义务,为企业财务管理部门的工作提供必要的人力、物力等方面的支持和配合,提高财务风险管理的质量和科学性。另外,企业还要完善财务风险管理相关的内部控制制度和审计制度,建立完善的财务风险预警、防范、控制和评估体系,从而为企业财务风险管理工作提供充足的制度保障。

3.优化企业资本结构,降低企业财务风险。针对目前现代企业由于资本结构不合理而面对的财务风险问题,企业有必要采取有效的措施优化资本结构,这也是企业在市场经济环境下实现现代化经营发展的必然要求。企业在进行资本结构优化的过程中要以降低财务风险为前提,以企业价值最大化为导向,充分结合企业发展的实际情况以及市场的变化发展,对企业现有融资、投资结构进行改革优化,调整和控制企业资本与负债的失衡问题,将资本结构优化同企业的战略发展相结合,最终达到降低企业财务风险的目的。

三、结语

财务风险管理是一项复杂的系统性工作,需要企业领导和工作人员提高重视,更新观念,强化财务风险防范和管理意识;企业要加强财务风险管理制度建设,完善企业内部控制、财务风险预警、防范及评估机制,优化企业内部资本结构,进而帮助企业有效降低财务风险,提高财务管理工作的有效性,最终实现企业的稳定健康发展。

参考文献:

[1]周鹏燕.企业风险财务管理研究[D].长江大学,2013.

[2]梁俊华.新时期企业财务风险管理工作探析[J].现代商业,2012,09:198-199.

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