财务研究论文汇总十篇
时间：2023-03-16 15:24:30
序论：好文章的创作是一个不断探索和完善的过程，我们为您推荐十篇财务研究论文范例，希望它们能助您一臂之力，提升您的阅读品质，带来更深刻的阅读感受。
篇（1）
一、财务控制的概念需要重新定义
之所以需要对财务控制进行重新定义，是因为财务管理的理论、环境以及人们对财务管理的预期都发生了变化。首先与传统体制相比，财务管理已经游离于财政管理而独立存在，就象在政企分开后企业以法人身份独立于政府一样，换言之，财务管理的微观性是其基本属性。讨论财务控制必须在委托理论的指导下，立足于“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度和法人治理结构的要求。具体包括以下几个方面：
1、企业财务控制的主体首先是公司董事会。
根据理论，“关系存在于一切组织、一切合作性活动中，存在于企业内部的每一个管理层次上”。实证分析表明，关系产生的经济基础是公司股东向经营者授予经营管理权可降低公司的经营成本，因为由众多的股东们直接参与公司决策、经营管理、生产控制的成本是惊人的。但是关系的确立又必然招致成本。这种成本不仅最终由股东承担，而且它的存在会影响公司经营效率，甚至可能威胁公司的生存。在现代企业制度下，法人治理结构架构中一个重要的特点是董事会对经营者（CEO）财务约束和控制的强化。根据我国《公司法》有关规定，董事会由创立大会或股东大会选举产生。从董事会的职权来看，我们很容易提出这样的结论：公司治理结构以董事会为中心而构建，董事会对外代表公司进行各种主要活动，对内管理公司的财务和经营，只有董事会才能全方位负责财务决策与控制，从本质上决定公司的财务状况。
本文强调董事会在现代企业财务控制中的主体地位，决不是否认CEO（首席执行官）与CFO在财务控制体系的一定地位，实际上由于企业多层关系的产生和运行，财务控制的主体也是分层次的和多层次的（在内部人控制严重的企业，总经理实际上在财务控制中占据“首席”）。同时董事会在现代企业财务决策和控制中的主体地位也不是否定CEO在企业价值创造中地位，在企业战略决策和战术执行这两个领域里，既需要有务虚的战略决策者，更需要执行的专家，即CEO。盖茨就颇有感慨地说过：“当战略大师不值得一提，当CEO方显硬功夫。”
从机制的角度分析，财务控制首先决不只是财务部门的事情，也不是企业经营者的职责，而是出资人对企业财务进行的综合的、全面的管理。一个健全的企业财务控制体系，实际上是完善的法人治理结构的体现。反过来，财务控制的创新和深化也将促进现代企业制度的建立和公司治理结构的完善。
2、财务控制的目标是企业财务价值最大化，是成本与财务收益的均衡，是企业现实的低成本和未来高收益的统一，而不仅仅是传统控制财务活动的现实的合规性、有效性。财务控制的首要目标是董事会出于减低成本（指因经营者、雇员等人偷懒、不负责任、偏离股东目标和以种种手段从公司获取财富等而发生的成本，这种成本最终由股东承担）。成本的存在会影响公司经营效率，甚至可能威胁公司的生存。其次，财务控制目标促进企业战备目标的实现，所以财务控制过程必须是围绕着企业战略的制定、实施、控制而采取一系列措施的全过程。最后，财务控制致力于将企业资源加以整合优化，使资源消费最小、资源利用效率最高、企业价值最大。
3、财务控制的客体首先是人（经营者、财务经理等管理者、员工）以及由此形成的内外部财务关系，其次才应该是各种不同的企业财务资源（资金、技术、人力、信息）或现金流转。
4、财务控制的实现方式应该是一系列激励措施与约束手段的统一。为了降低成本，实现财务目标，必须设计一套完善的激励和约束机制，这种机制包括“内部机制”和“外部机制”。“内部机制”的因素或手段包括：解雇或替换表现不佳的经营者；通过董事会下设的各类委员会完善公司董事会对经营者的监控职能；清晰界定股东大会、董事会、经理之间的决策权、控制权的界限；推行经营者、员工的报酬与经营业绩挂钩的“激励制度”，包括年薪制、利润分享制、认股权计划等；实行预算管理；通过组织机构的设计与重整，完善内部组织控制和责任控制、业绩评价制度。“外部机制”的因素或手段包括：经理人和劳动力市场的调节，一个理性的经营者、员工在人才市场的影响下，可能不会过度违背公司股东的利益；控制权市场上潜在购并者的威胁；政府的法律；资本市场上的监管者，如政府、中介机构、专业证券分析师等。
二、财务控制在财务管理体系中居于核心地位
我们知道，财务管理内容从不同的角度有不同的表达：从资金运动过程分析，财务管理包括了资金筹措、资金投放、资金营运、收入分配等；从管理环节分析，财务管理包括财务预测、财务决策、财务控制和财务分析等；从财务要素分析，财务管理的的内容有资金、现金流量、证券、资本（产权）经营等的各种主张。在上述各种内容中最核心的部分是什么呢？理论上也有不同观点：有人认为是筹资、投资与分配；也有人认为是财务决策（这种观点可能深受著名管理学家H.西蒙的名言“管理就是决策”的影响）；还有人认为是现金（资金）的循环和周转。但是比较集中的观点是在资金筹措过程中的资本结构决策、资金运用上的投资决策和资金分配上的股利决策，诸如：“财务管理正是通过投资决策、筹资决策和股利决策来提高报酬率，降低风险实现其目标的。”（参见注册会计师指定教材《财务成本管理》第7页，东北财经大学出版社）。
财务决策是财务管理的核心的观点，无疑会使财务管理在现实经济生活中的地位得以提高，财务人员不再仅属于账房先生之类的的管家。但是在理论上把财务决策摆放在财务管理体系、职能的首要地位，我认为可能违背了财务管理最本质的含义，不利于有效地实现财务目标，对财务管理的实践难以发挥最有效的指导作用。原因有二：第一，财务决策特别是最有效的长期财务决策，属于企业战略规划，这种决策规划的权力在公司治理结构中仅仅属于股东大会或董事会，包括年度财务预算的审批权也是如此，也就是说“事前”财务管理权限基本上属于出资者，决不属于只是执行性的经营者和财务经理的层次上，后两个层次的财务管理在内容上主要集中在“事中”阶段。由于企业内部的多层关系使财务管理划分为出资者财务、经营者财务和财务经理财务多个层次。经营者和财务经理者的基本职责是落实战略决策、实施公司预算，所以才称其为执行型，而不是决策型。从企业内部的角度分析，财务管理主要属于经营者和财务经理层次，因为现代企业制度下的具体经营管理问题主要涉及经营者（CEO），具体财务管理肯定与首席财务长（CFO）联系在一起；第二、从决策的概念上分析，决策就是决断，尽管任何决策也都是包含了一个复杂的分析比较、择优的过程，但是，如果把财务管理的主要职责或职能规定在筹资决策、投资决策和股利分配决策的话，作为财务管理核心人物的CFO功财务经理，核心部门的财务部门会经常处于“待业”或“关门”的状态。因为一个企业的投资、融资和分配决策，尤其是长期投资决策、资本结构决策和股利分配决策在企业错综复杂的经营管理活动中毕竟属于偶于事件，更多属于非程序化决策。从现实分析，CEO与CFO更多是借助于法人治理结构，通过细化了的管理制度、具体的管理手段，均衡企业物流、资金流和信息流，完成财务决策、财务预算事宜。比如以管理学的组织行为理论为基础，解决企业内部各行为主体之间、企业与外部利益相关集团之间的利益矛盾与协调问题，即解决不同管理主体或利益主体间的签约关系，从而以管理制度方式来协调财务行为主体（如股东大会、董事会、经营者、财务经理、债权人及其他利益相关集团）的责、权、利关系，正是基于这种认识，企业财务学主要属于管理学的范畴，它以制度管理为主要特征，从财务制度上解决企业管理中的各行为主体激励与约束不对称问题，协调并指导各部门、单位的财务活动去实现企业总体目标，财务控制的任务是就通过调节、沟通和合作使个别、分散的财务行动整合统一起来追求企业短期或长期的财务目标。
所以，财务控制在企业财务管理体系中处于核心地位，当然我们并非否定财务决策正确对财务目标实现的重要意义。
三、财务控制的实施方式需要创新与整合
从机制角度分析，财务控制要以致力于消除隐患、防范风险、规范经营、提高效率为宗旨和标志，建立全方位的财务控制体系、多元的财务监控措施和设立顺序递进的多道财务控制防线。所谓全方位的控制是指财务控制必须渗透到企业的法人治理结构与组织管理的各个层次、生产业务全过程、各个经营环节，覆盖企业所有的部门、岗位和员工。所谓多元的财务监控措施是指既有事后的监控措施、更有事前、事中的监控手段、策略；既有约束手段，也有激励的安排；既有财务上资金流量、存量预算指标的设定、会计报告反馈信息的跟踪，也有采用人事委派、生产经营一体化、转移价格、资金融通的策略；所谓顺序递进的多道财务保安阴谋诡计线，是指对企业采购、生产、营销、融资、投资、成本费用的办理与管理必须由两个人、两个系统或两个职能部门共同执掌，如是单人单岗处理业务更需要相应的后续监控手续；这种对一线岗位双人、双职、双责的制度可以成为第一道财务防线，能够成为企业保安第二道防线的是在上述制度的基础上建立相关的票据、合同等业务文件在相关部门和相关岗位之间传递的制度、预算和目标。可以成为企业保安第三道防线的是以财务、审计部门能够独立对各岗位、各部门各项活动尤其是财务活动全面实施监督、检查、调节。这样的财务控制手段、方式决不局限于财经制度、财务计划、资金费用定额，它也需要创新，现实企业中创造的诸多具体的、可操作性的财务控制方式都值得深入研究、进一步完善，包括：
1、以社会化、专业化为基本特征的董事会制度
如前所述，法人治理结构的关键是董事会这个中间地带，它联接所有者和经营者两方利益，同时防止所有者的干预，监控着经营者的行为。而董事会的关键是董事会人员构成，从现代企业制度发展的经验看，只有社会化、专业化的董事会才能起到它应起的作用。社会化的标志是外部独立董事的介入，专业化的象征是专业委员会的形成与运作。例如，美国通用汽车公司（GM）组织管理其庞大机构的基本原则是政策制定与执行控制分开，分散经营与协调管理相结合。董事会是公司的最高决策机构，只有最根本性的问题，如经营范围、产品方向、生产规模、投资安排、资金筹集、计划目标、重要职员任免等，方提交董事会及其所属的委员会讨论。董事会下设六个委员会：经营委员会、任免委员会、分红和酬偿委员会、关系委员会、执行委员会和财务委员会。这些委员会人数不多，一般由董事组成，一个董事可参加若干个委员会，其中最重要的执行委员会和财务委员会。执行委员会的任务是负责公司经营活动的全面领导，掌握财务以外的各项决策和指挥。但它不从事日常业务经营活动方面的具体执行工作，而是由它责成企业有关部门去完成。财务委员会独揽公司财务大权，批准一定限额以上的固定资本投资，规定公司的长期财务目标，决定公司高级职员的薪金，审查批准执行委员会提出的各种产品的价格方案，负责筹措资金，监督检查公司各部门的经济效果，年终对公司的决算进行审查，负责制定股利分配方案。经营委员会主要是代表董事了解和检查公司的营业情况。任免委员会主要负责公司高级领导备用人员的提名。分红和酬偿委员会主要是决定高级职员的薪金及每年应得的酬偿。关系委员会主要是负责公司与社会各方面的关系。
2、授权书控制
这里指在某项财务活动发生之前，按照既定的程序其正确性、合理性、合法性加以核准并确定是否让其发生所进行的控制。这种控制是一种事前控制。授权管理的方法是通过授权通知书来明确授权事项和使用资金的限额。授权管理的原则是对在授权范围内的行为给予充分信任，但对授权之外的行为不予认可。授权通知书除授权人持有外，还下达公司相关的部门，这些部门一律按授权范围严格执行。
从理论上分析，授权可以分为一般授权和特别授权。一般授权是指企业内部较低层次的管理人员根据既定的预算、计划、制度等标准，在其权限范围之内对政党的经济行为进行的授权。一般授权在企业大量存在。特别授权是指对非经常经济行为进行专门研究作出的授权。与一般授权不同，特别授权的对象是某些例外的经济业务。这些例外的经济业务往往是个别的、特殊的，一般没有既定的预算、计划等标准所依，需要根据具体情况进行具体的分析一研究。例如，授权购买一件重要设备、授权降价出售商品等都是特别授权的事例。
一个企业的授权控制应做到以下几点：（1）企业所有人员不经合法授权，不能行使相应权力。这是最起码的要求。不经合法授权，任何人不能审批；有权授权的人则应在规定的权限范围内行事，不得越权授权。（2）企业的所有业务不经授权不能执行。（3）财务业务一经授权必须予以执行。
3、预算管理
预算管理在西方可以就是流行的财务管理方式。在工国以新兴铸管、宝钢为代表的一批企业都实践着以预算管理作为企业管理一种新的控制机制。我认为，现代企业制度下规范法人治理结构的制度保障有三：一个是公司法，另一个是公司章程，再一个就是公司预算。其中公司预算正是以《公司法》、《公司章程》为依据，具体落实股东大会，董事会，经营者，各部门乃至每个员工的责、权、利关系，明晰它们各自的权限空间和责任区域。可以说，正是由于全方位、全过程、全员的预算管理的实施，才强化了预算的财务控制功能，使公司的财务目标和决策得以细化落实。
4、财务结算中心
财务结算中心是办理内部各成员或分、子公司现金收付和往来结算业务的专门机构。它通常设立于财务部门内，是一个独立运行的职能机构。其主要工作是：集中管理各单位或分、子公司的现金收入，统一现金收入；统一拨付（贷款）各成员或公司因业务需要所需要的货币资金，监控货币资金的使用方向；统一对外筹资，确保整个企业或集团的资金需要；办理各分公司之间的往来结算；实施财务控制等。内部结算中心的这些职责对增强企业活力、强化资金管理、控制财务收支、正确处理业务管理与资金管理的关系、完善企业经营机制等发挥着不可低估的作用。
5、财务总监委派制
财务过程的控制，只有预算或结算中心是残缺的，比较虚幻的，这样的财务控制是不健全的，因为没有人的地位。而财务总监就是以出资者的身份来监督、控制经营者的财务活动和企业全部财务收支过程。
6、业绩评价体系的建立
所谓企业业绩评价，是指运用科学、规范的管理学、财务学、数理统计方法，对企业或其各分支机构一定经营期间内的生产经营状况、资本运营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，作出客观、公正的综合评价。企业业绩评价作为一个体系由评价目标、评价对象、评价指标、评价标准和评价报告五个基本要素构成。在财务管理循环中，业绩评价处于承上启下的关键环节，在财务管理中发挥重要作用。一方面，在财务活动、预算执行过程中，通过业绩评价信息的反馈及相应的调控，随时发现和纠正实际业绩与预算的偏差，从而实现对财务经营活动过程的控制；另一方面，预算编制、执行、评价作为一个完善的系统，相互作用，周而复始的循环以实现对整个企业经营活动的最终控制。而业绩评价既是本次财务管理循环的总结，又是对下一次财务管理循环的开始。业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次。动态评价是指在生产经营活动过程中进行的、对有关部门或个人的工作业绩状况即时确认、处理，它属于事中控制；综合评价则是在期末对于各预算执行主体的预算完成情况进行的分析评价，其评价内容以成本、利润等财务指标为主，综合评价作为本期预算的起点和下期预算的终点，主要涉及企业整体效益的评价及奖惩分配的问题。
篇（2）
2，毕业论文类型:
二，毕业论文的意义，国内外研究情况，本课题特点众所周知，会计信息是经济决策的基础。
投资者和债权人可以根据公司提供的会计信息，决定其投资和信贷活动，并进而影响到公司的股价表现和资金成本，保证资金向真正有价值的公司流动，提高资源分配的效率和效果。如果会计信息不能真实地反映经营活动，相关的决策必然缺乏可靠的基础，资源分配的效率就无法得到保证，必然会带来资源的浪费，同时，会计信息还直接参与价值分配活动，如不同会计政策的选用，将直接影响到当期的盈利水平和相应的股利分配。可见,上市公司会计信息的披露是十分重要的。会计信息的披露正确与否，充分与否无论是对公司本身而言，还是对投资者，债权人都有十分重要的意义。会计信息披露的重要使命就是真实客观地反映企业经济活动过程及结果，向有关信息使用者提供准确的信息，以便进行科学决策。
随着我国股票市场的不断发展,股市的国际化，规范化程度正日益提高，我国股市的信息披露制度从无到有，已经形成一套初步的信息披露制度，对维护股市秩序，保护广大投资者利益起了积极作用。但由于我国特殊的经济环境，上市公司的出现与发展和其他国家相比还是比较晚的，而且其中也存在着一些问题.因此，深入揭示会计息披露存在的问题，寻找治理会计信息披露问题的对策，研究会计信息披露的展趋势，以提高上市公司会计信息质量，仍然是需要我们认真探讨的一个问题。
社会各界对上市公司财务报告有着广泛的需求和强烈的依赖，所有的信息用户对其均寄予厚望，希望藉此提高其决策的科学性。但会计信息披露并非至善至美，其中存在着许多缺陷。这些缺陷的存在，损害了会计信息的及时性，相关性和可靠性。因此，研究上市公司会计信息披露的发展趋势是十分必要的。超级秘书网
三，毕业论文研究的主要内容，重点，难点
本毕业论文主要通过分析上市公司会计信息的重要性及其对各方面(对公司本身，投资者，债权人等等)的影响，指出会计信息披露的重要性。对目前上市公司会计信息的披露模式及其内容进行分析，指出其存在的缺陷与不足,以及需要改正和完善的地方。通过对上市公司会计信息披露内容中的几个重要组成部分(例如资产负债表，损益表，现金流量表等)的不足和需改进完善之处来预测会计信息披露的发展趋势。本毕业论文的重点在于通过对会计信息披露的模式的分析与研究，指出其缺陷与不足，从而做出会计信息披露的发展趋势预测。
本文的难点在于通过分析上市公司会计信息披露的模式中所存在的不足来预测会计信息披露的发展趋势。
篇（3）
如何解决好目前村社财务管理存在的热点问题？
我区平昌县采取建立村级财经组和乡镇财经办的管理体制，是一个对症下药的好办法。贵刊第2期作了概略报道。现将他们的具体作法，再作进一步论述。
一、建立新的管理机制一是工作机制。
乡镇财经办按“五统一”、“四不变”的原则运行。五统一，即：统一办公，统一调度使用人员，统一收取解缴税费，统一规划组织培植财源，统一按性质及用途使用资金。四不变，即：机构不变，职责不变，资金性质及用途不变，供给关系不变。乡镇财经办在乡镇党委、政府的领导下工作，业务受上级主管部门指导。村财经组在村党支部、村委会的领导下工作，业务受乡镇财经办指导。在帐务体系设置上，乡镇财经办共设置总预算会计帐、税费征解会计帐、单位预算会计帐和集体经济会计帐，并在同一银行(信用社)开设存款帐户。村级财经组按代收税费与本级收支分别设帐的原则，设税费征解会计帐，农村合作经济组织帐，“两工”(义务工、积累工)使用帐。
二是岗位设置。
乡镇财经办设置11个岗位，主任1人，由乡镇长兼任，副主任2人，分别由乡镇财政所长、农经站长兼任，设总预算会计、征解会计、单位预算会计、集体经济会计、统计员、总出纳员各1人，税收征管员两人。除税收征管员由上级地税部门确定外，其余岗位人选，均由乡镇党委、政府征求上级财政、农业主管部门的意见后确定，并根据财经办副主任德才素质和业务水平，确定其第一副主任，主持财经办日常工作。财经办的总预算会计、征解会计、单位预算会计，由财政人员担任，集体经济会计、统计员、总出纳员，由农经人员担任。乡镇财经办人员编制除主任外，一律按乡镇总人口确定，1.5万人以下的乡镇8人，1.5万人至2万人的乡镇9人，2万人以上的乡镇10人，其人员编制少于岗位设置的，实行兼职。乡镇财政所、农经站人员，按照“定岗定责、公平竞争”的原则择优上岗，其余富余人员，一律按有关规定合理分流。村财经组设组长1人，由村主任兼任，会计、统计及税收代征员1人，由村文书兼任，出纳员1人，由其他村干部兼任。村财经审查监督组设组长1人，由村党支部书记兼任，各农业社社长和村民代表为成员，其村民代表不得少于成员总数的三分之一。村财经组和村财经审查监督组成员，由村党支部报乡镇党委、政府审批确认。村财经组成员一律兼职兼薪；村财经审查监督组成员，原则上不实行兼职兼薪，以利监督管理，但对其中的村民代表实行误工定额补助办法，列入村级财务预算支出。
三是监督机制。
乡镇财经办帐务，除接受各自主管部门内审外，还必须接受审计、统计部门的监督。村财经组，除接受乡镇财经办的审查监督外，还要接受村财经审查监督组的监督，并定期向群众公布帐务，接受群众监督。同时，还相应建立健全了各项规章制度和管理办法，以规范和协调财经办和村财经组工作。特别是村级财经组建立后，村级财权有所扩大，为防止贪污、挪用国家、集体资金，相应建立了票据管理、税费解缴、村社干部财产抵押上岗制度，切实规范工作程序和工作行为。
四是激励机制。
以前村级只有事权，没有财权。财务管理改革后，统一了事权和财权，调动了村干部的积极性。对村干部实行基础、职务、绩效结构工资制，其绩效工资上不封顶，下不保底；同时实行兼职兼薪，多劳多得，以激发村干部的工作热情。对村干部还实行离职保障制度，任期满三年的，可享受离职保障金，以解除村干部后顾之忧。
调整乡村利益格局要充分发挥乡镇和村级两个积极性，必须重点把握两点：(1)有利于乡镇财政增收。乡镇财经办统一收取税费后，分别按资金性质入库，统一调度资金，以杜绝税费漏征。(2)村上应得的利益必须归村，使其得到实惠。一是村上的集体经济收入，不允许乡镇平调或提成；二是当年新增生猪屠宰税和农业特产税，按70％返还给村；三是按比例计付税收代征手续费。农业税按0.5％，农业特产税、工商税和其他税收按1.5％计付；四是按比例提取代收乡镇统筹等手续费。乡镇统筹按3％提取，“两金”按1.5％提取，代收款、以资代劳款按6％提取；除此之外的其它手续费，均由乡镇财经办按照体制要求，统一提取拨付，村级一律不得自行提取。
提高了干部素质
要巩固村级财务改革成果，认真执行改革后的村级财经管理制度，使之健康运转，关键在于提高基层干部素质。一是认真实行乡镇及村级干部推选制，这是建立乡镇、村级财经制度的重要前提。要配好乡镇财经办、村级财经组和财经审查监督组的班子，必须按德才兼备的原则，搞好乡镇长和村干部的推选，把思想政治好、业务能力强、作风正派、群众真正信任的同志，选拨到乡镇长和村干部岗位上来，以确保农村财经工作的顺利开展。有了健全较好的领导班子，才能彻底理清村与乡镇之间、村与社之间、村与农户之间的经济关系，摸清乡镇财政所、农经站和村委会的债权债务。至于村级财务改革前的债权债务，应明确责任，由财政所、农经站和村社，各自逐步消化，涉及经济问题的干部，必须按有关法规进行处理。二是搞好业务培训。由县委组织部牵头，以县财政局、地税局、农业局为主，首先对建立村级财经工作组成员进行系统培训，然后分两批对乡镇财经办和村财经组成员、村财经组会计(文书)进行业务培训。今后对村财经组会计，还将进一步组织业务培训，经考核合格，持证上岗，并按
《会计法》和《四川省会计管理条例》的规定，纳入财政部门统一管理。
初见成效
建立村级财经组，实行村级财务预决算制度，是农村财经管理体制的一项重大改革。它对扩大农村基层民主，转变乡镇工作方式，调动村级组织和村社干部积极性，落实“村务公开，民主监督”，改善党群关系，以及促进农村经济发展，都有着重要的作用。到1998年11月底，该县60个乡镇财经办，448个村财经组和村财经审查监督组，已相继全部建立，并正式运行。从目前情况看，工作开展和机制运行较为顺利，并初见成效。
(一)理顺了财务关系，增强了财务透明度。
一是清理债权债务及其它财务关系。全县共清出往来款项1.8亿元，并具体制定了清结规划。二是建立了两套较为科学合理的帐务体系，明确划分上交乡镇资金和村级的应得利益，相应制定了农户税费结算三联单(征收联、记帐联、农户对帐联)，及时进行税费结算。三是收支业务，坚持“一个口子进，一个漏斗出，一支笔审批”，出纳与会计分设，钱帐分管，农民负担核算分开，村级财务公开，从而改变了以往“一人当家”的包包帐，颇受农民欢迎。
(二)方便了群众，减轻了农民负担。
农户可以随时到财经组办理结算业务，既不耽误农时，又不会出错乱，群众深感方便。村上有了一定的财力，可以抵御农村小范围的自然灾害，也可以帮助特困户、受灾户安排生活，发展生产。驷马镇龙台村对5户特困户的农业税全减，并用村级资金户平购买200斤碳氨发展生产。该县有30个村拿出73万元资金，兴办竹木器及农副产品加工等村办企业，以增加村级收入，逐步消化村社历史债务，减轻农民负担。
(三)防止了税费流失，增加了财政收入。
村社干部对税源增减变化情况心中有数，一有税源即可随时征收。特别是对全家外出务工，土地转移承包，由谁承担税费，何时回家，都能掌握情况，随到随收。对走乡串户搞个体经营的商贩，切实加强了纳税监督，堵住了税费流失。通过上述措施，防止了税收流失，相应增加了财政收入，该县元山、兰草两区去年税费任务完成较好，居全县一、二位，并清回历年尾欠达470余万元，其中收回全家外出务工农户历年欠税欠费12万元。
(四)调动了村社干部当家理财的积极性。
过去村社干部工资由乡镇发给，对生产发展如何，收入完成多少，都无直接利害关系，致使村上无财力，实为一个空架子。建立村级财经组后，村级有了一定的财力，对村社干部的工资，采取绩效工资制，按照兼职兼新的原则，由村财务支付，每月少则100元，多的300元，比原乡镇发给的标准工资大大提高。同时，建立了离职保障金，解除了村干部的后顾之忧。这样，村社干部如果不抓生产发展，必然影响经济指标的完成，使工资待遇得不到保障。因此，该县的村社干部，都积极狠抓农业生产，努力开辟财源，为财政增税，农民增收。既体现了他们的工作积极性和主动性，又适应了大力发展农村经济的客观形势。
(五)有利于完成税费任务。
建立村级财经组后，征管人员相对增加，征管力度随之加强，改按季度征收为常年征收，克服了财政所、农经站坐点扣收，面对千家万户核对帐务，催收尾欠，而出现人力不足和进度缓慢的弊端。
该县张公乡泥池村1998年税费任务24.8万元，历年尾欠8万元，至当年11月底，不仅提前完成全年任务，而且收回尾欠3.2万元。同时，该村还用自有财力新建了300平方米的财经组办公室。
(六)有利于树立政府形象，密切干群关系。
近年来，农村税费尾欠愈来愈大，导致部份乡镇某些必要支出不能保证，甚至举债度日，步履维艰。村级财务改革之前，为了完成任务，保障支出，只能由政府组织力量，集中抓回收工作，难免不出现一些强迫命令行为，在一定程度上影响了政府形象。建立村财经组后，由于村社干部接触群众近，掌握情况准，由他们负责征收税费，可因人而异，见逢插针，改突击征收为常年征收，不仅使农户自觉交纳各种税费，而且化解了许多矛盾。这就改变了以往坐点扣收和强迫硬逼行为，使乡镇干部从“催种催收”中解脱出来，专心致志地抓环境建设，培植收入大户，狠抓科技和流通，真正实现了工作重点转移。
(七)有利于加强监管，培植重点财源。
乡镇财经办的工作重点，从过去一味抓收入转到抓财务监管和重点财源建设上来，着力对村级财经组进行业务指导和财务监管，清理整顿重点村和重点单位财务，积极组织资金供应，大抓项目发展。
该县青凤乡财经办用2万元购买3亩水面堰塘养鱼，投入5万元办起了养鸡场，并与外地厂家合作建立了薯类粉丝加工厂，预计1999年可创税利3万余元。
篇（4）
财务会计报告由会计报表、会计报表附注和财务情况说明书三部组成。会计报表包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表。相关附表示反映企业财务状况、经营成果和现金流量的补充报表。
1.2资产负债表
资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表。他是根据资产=负债+所有者权益这一会计平衡式，依照一定的分类标准和一定的顺序，将企业在一定日期的资产，负债及所有者权益予以适当编制而成的。资产负债表反映使企业在某一特定时期的财务状况，所以它是静态的报表。
1.3利润表
利润表示反映企业在一定会计期间经营成果的报表，是动态的会计报表。他是根据利润=收入-费用这一会计平衡式，把一定期间的收入与同一会计期间的费用进行分配，以计算出企业一定时期的净利润。
我国该定采用多步式利润表，净利润=利润总额-所得税，用以反映企业的税后利润。
1.4现金流量表
现金流量表示反映一定会计期间现金流入和流出的报表，是动态的会计报表。现金流量表为会计报表使用者提供一定会计期间内现金流量的信息。会计报表使用者通过对现金流量表的分析，可以评价企业在未来会计期间的现金流量，评估企业偿债及支付投资报酬的能力，了解企业本期净利润与经营活动中现金流量发生差异的原因，掌握本期内影响或不影响现金流量的投资活动与筹资活动。
2财务会计报告环境的新需求
2.1信息的透明度和可靠性的要求
会计信息对使用者范围较广，用户需求观关注的焦点是价值的相关性问题，许多投资者认为，历史成本财务报告缺乏透明度、可靠性的信息，不仅不能为监管部门和投资者发出预警信号，使其判断失误。针对会计信息严重失真的局面，许多人认为财务会计报告的质量主要取决于其是否向投资者进行了充分而公允的披露，强调信息的透明度和可靠性，按照用户需求观，为了提高会计信息的相关性，会计准则必须给予企业相当大的可选择空间，但这势必给企业的盈余管理提供合法的操作空间。投资者保护观更注重会计信息的可靠性，注重对处于信息劣势地位的中小投资者的保护，它要求会计准则尽可能缩小企业会计政策、会计判断选择的空间。在很多情况下，相关性与可靠性是正相关的关系，遗憾的是在某些情况下，相关性强的信息可靠性却较差，可靠性强的信息相关性却较差。
2.2财务会计报告长期性和导向性需求
传统工业经济下信息使用者注重的是财务信息，而在知识经济下不仅要获取财务信息，还要获取非财务信息；不仅要获取长期量信息，还要更多地获取导向性信息；不仅要获取确定的信息，还要更多地获取不确定的信息；不仅要获取长期量信息，还要更多地获取预测信息；不仅要获取企业整体信息，还要获取分部信息。信息使用者要求拓展信息披露的内容，在信息的质量上强调信息的相关性、长期性与导向性。
2.3报告主体硬件与报告主体拓展的需要
中国的会计报告主体规模从小到大、硬件配置极不均衡，有些大型企业完全实现了电算化会计核算，有些企业还至今仍停留在手工簿记阶段。全面提升企业管理水平、实现财务会计报告革命的关键。随着信息化的加速和知识经济时代的到来，企业组织结构正悄然发生网络化的改变，会计主体的内涵与外延亟需拓展，主体资源需要重新计量与评价。另外强大的外部竞争压力，迫使企业的财务会计报告发生革命性变革。
3财务会计报告的发展趋势
3.1报告彰显快捷灵敏
财务会计报告是企业中一项重要的管理活动，在企业的股东结构日趋多元化的今天，企业不仅要考虑现有投资者的信息需求，更要将企业推向潜在的投资者，吸引潜在投资者的注意。为做到这些，企业的财务会计报告要向使用者充分披露有关企业未来发展前景，盈利预测，现金流量的信息。同时更加强调对预测信息的规范，尽可能提高预测信息的可信度和可靠性。反映经营者的经济状况是会计的基本目标，向信息使用者提供有助于决策的会计信息是会计的主要目标。会计的报告目标逐渐由受托责任观向决策有用观转变，同样新的财务报告目标也将继续锁定在为企业各利益相关者决策提供快捷灵敏的相关财务信息。
3.2报告内涵更加多样性
新的企业财务会计报告是一种以事项会计为基础的，可以向信息使用者充分披露有关企业未来发展前景，盈利预测，现金流量等财务信息的更为简明易懂的一种交互式的实时报告。这种财务报告由于信息量的不断扩大，会使得信息的范围上将有很大的扩展，将更多反映非货币性的信息。在信息的表述方式上，不再仅限于文字与表格方式，而是更多地运用图形与音像方式恰如其分地表达信息内涵，做到图文并茂，音像俱全，使信息的表达更形象、直观、易于被使用者接受和理解，以便在网络上转输的、表式信息更为简明易懂的实时报告。
3.3报告注重双向高效的信息传递
企业财务会计报告是一种以事项会计为基础的，可以向信息使用者充分披露有关企业未来发展前景，盈利预测，现金流量等财务信息的更为简明易懂的一种交互式的实时报告。这种财务报告模式借鉴与融合了现有的几种对未来财务报告的预测，它以资产负债表、损益表、现金流量表及全面收益报表为支柱。这种财务报告模式通过增加全面收益报表，可以让报表使用者更清楚地得到有关一个企业财务业绩的全部信息，更好的满足信息使用者对企业财务信息特别是反映企业未来现金流量的预测信息的要求。从而为会计数据的分类、重组、再分类、再重组提供了无限的自由空间。同时，这种财务报告模式是一种实时报告系统，有效地解决了信息的时效性问题。它通过提供实时的财务信息，为经营决策者和信息使用者做出正确的判断服务。
总之，未来财务会计报告在计价模式上将向多元计价模式发展，由历史成本计量到公允价值计量，同时考虑通货膨胀的因素；在披露信息的范围上将有很大的扩展，将多多反映非货币性的信息，像关于企业人力资源、无形资产、数字资产、金融衍生工具等方面的信息。并通过双向的信息传递，使信息的提供者与使用者做到知己知彼，减轻信息的不对称现象，提高资本市场的效率。
参考文献：
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[5]张以宽.论当前虚假财务信息的主要成因[J].江西审计与财务，2002，08.
[6]任福海.试论财务会计报告的发展趋势[J].会计之友，2004，12.
篇（5）
一、实施ERP初期的管理难度
物产集团作为一个大型流通企业集团，经营范围比较广泛，是以生产资料流通为主业，集国内外贸易、物流配送、加工业、宾馆服务业、期货拍卖业等领域为一体的大型综合集团。物产集团各下辖单位地域分布广阔，管理空间跨度大，各单位在规模和经营范围等方面差异较大，集团总部控制力度也有所不同。总体来说，物产集团在管理上面临以下挑战：
1.企业地域分布较散,管理空间大，从而增大了管理成本，增加了异地监控的难度。
2.对下级单位业务控制力度差异较大,对所属企业可能存在的经营风险监控不够。
3.企业规模差异较大,相同级别的下属企业，有的规模较大，有的规模较小，从管理规范要求上难以统一。
4.经营范围差异较大，呈现出多种经营的发展趋势，企业面临跨行业经营的管理挑战。
浙江物产集团实施ERP的动因在于:
一是在金融平台、信息平台、物流平台的建设中，信息平台属于基础设施，贯穿其他两大平台。
二是公司需要在地理上分散的各个实体之间整合其管理系统，集成管理。
三是在传统经营方式向现代经营方式的变革过程中，需要用ERP突破管理拐点。
但当时的基础条件不够成熟，集团公司还没有一家成员企业全面实行财务信息网络化，集团公司合并报表范围内的单位共129家，各项基础工作还达不到实行信息网络化的要求，具体情况为：1.近1/4的单位未实行会计电算化。129家产生合并报表的个别表企业中，98家使用会计核算软件，且所用软件各不相同。
2.报表合并和传输效率低。各级报表合并以手工为主，报表上传有纸质、传真、电子邮件和软盘等方式，没有使用网络，效率较低。
3.报表信息及时性较差。从每月2日开始成员企业通过层层合并，最后合并报表到集团公司的时间在18日左右，导致集团公司的个别报表和合并报表要在18日以后才能产生。
4.财务信息不共享，数据资料查询困难。不同的会计核算软件、电算化和手工操作并存，导致了财务信息的不能共享，数据资料查询困难。
企业管理信息化是企业增强核心竞争力的客观需要，是实现管理创新的重要途径，也是解决企业管理中突出问题的有效措施。国有控股公司战略目标的基本要求是资本保全（保值、增值），实践证明缺乏有效的内部控制机制是影响企业战略贯彻到位的主要因素。
随着物产集团的迅速发展，资本投入的多元化、专业化、国际化，外部监管和内部管理都对迅速、准确提供财务信息提出越来越高的要求。为顺应信息时代的这种新要求，物产集团迫切感到企业的发展，需要全面系统地引进先进的企业管理方法、手段及工具，集团高层领导对企业信息化建设项目高度重视，希望通过信息化的手段支持管理模式,改造并整合公司的信息资源，使其成为真正意义上的战略资源，提升企业的核心竞争力,并以此信息资源为基础为公司高层决策提供强大的支持，建立竞争优势，以保证集团战略管理目标的实现。
二、实施方案的探索之路
浙江物产的管理层很清楚一个ERP系统的实施远没有想象中的那样简单，借鉴了国内大量的企业实施ERP的经验，他们组建了一支包括主要高层在内的规划和实施团队，开始实施方案的探索之路。
1.确定报表监控方案
集团财务的信息化是作为浙江物产集团ERP实施的第一步。“从企业管理而言，财务信息化只是一个方面，但财务信息化最标准化，最模块化、最容易实现。而从使用要求而言这也是最迫切的，所以先建设整个集团财务的信息化”。
在确定了集团财务信息化作为ERP实施的第一步后，项目组依然遇到了一些困难。在项目组的最初计划中，集团财务的核算、预算、资金、合并报表等业务是要一起开始实施的。但是，集团下属企业正在使用的8种不同核算软件让项目组犯起了头疼。当时有两种解决方案，一种解决方案是将现有的8种软件全部替换，另一种是实现异构系统的集成，达成集团的管理目标。
第一种方案很快就被项目组否定了，之所以否决，考虑到这不但是个成本问题，而且所有的下属企业使用人员还涉及到一个重新学习和应用熟练的问题：“原来使用很多不同的软件应用系统，我们已经有路径依赖了。在集团层面实施的新软件要和这些原有软件能够兼容，实现一些无缝的数据连接”。
在决定了下属机构的软件系统不需更换之后，项目组同样遇到了一些问题，首要的就是财务管理的具体业务内容中，到底哪一块该首先实施。
经过对现状的仔细研究与分析，项目组决定首先实施集团的合并报表系统，浙江物产集团信息部的徐部长描述那段历史时说：“我们迫切需要应用一个系统对所有成员企业进行财务监控，进行财务这条线的集中管控，在无法统一下属成员企业的软件系统的情况下，最好的办法就是通过报表监控。”
2.实施思路
当时的报表合并在及时性、准确性、全面性上与集团财务管理的要求还存在不小的差距，并且业务处理的工作量也很大。基于加强集团与子集团的信息集成与共享、提高财务监管和控制力度、实现科学的决策管理、加强绩效考核管理、规避企业经营风险等目标，在整个实施过程中，需要贯彻“从上而下规划、从下而上实施”及“整体方案、分步实施”的指导思想，按照先易后难、先简单后复杂的方法，紧紧抓住集团合并报表基础信息化，切实建好信息化基础平台，为物产集团逐步实现企业管理决策支持系统的信息化打好基础。
3.实施策略
（1）先贯穿主流程，再全面推广
由于物产集团主体层次多、行业多元化、地域分布广、成员主体多、报表报告多，因此这项工作将非常艰巨、繁杂。为了使工作能够有序进行，采取了先在小范围内做到有序、可控，在积累经验以后，再将成熟的方法和模式推广到其他企业。
（2）先重点报表，再完善体系
企业的报表种类繁多，涉及到企业经营管理的方方面面，由于时间的关系，需要将报表进行初步的分类，对于迫切的、重要的报表先上线，等操作人员熟练掌握系统以后，再逐步完善。
（3）先实施软件核心功能，再细化方便
在试点或推广的时候，采取“先拉通主流程，再细化方便”的策略，在确保主流程已经完成的前提下，逐步细化方便性和灵活性的操作。
（4）统一规划，统一管理
由于项目实施涉及到129家成员企业，他们对报表编制内容的理解也各有不同。为了提高报表数据的真实性、有效性、可比性，从集团层面对报表的格式、内容、经济意义、编制方法进行统一。从集团层面“统一核算制度，统一报表体系，统一科目体系”，各成员单位按照统一标准进行报表的编制和上报。
三、实施步骤和内容
第一步：集团总部统一建立合并范围
首先针对详细分类为“合并报表类型”的合并范围，集团总部根据法定权益关系定义合并范围，合并范围建立时按组织架构层级建立，先建立浙江物产集团集团合并，在浙江物产集团集团合并下建立二级子集团合并，在二级子集团合并下建立三级子集团合并，一直到最明细分子公司并选择各合并的合并单元。
针对只需要进行汇总的报表建立平行关系的集团大合并范围（由浙江物产集团集团总部直接将所有参与合并的公司的报表直接进行合并，实际上只有二级），选择合并单元为集团所有的下属公司，不论层级关系。
第二步：集团总部定义个别报表模板
集团对于需要进行法定合并的报表，制定个别报表模板，同时定义往来明细个别报表和各种合并报表模板。
第三步：集团总部将个别报表模板分配到法定合并下属公司
按合并范围的层级关系，集团总部报表将“合并报表类别”的个别报表分配到各子集团合并范围，各子集团将个别报表层层下发到最明细的下属公司。同时将直接汇总、汇总报表、综合分析表类型的个别报表模板分配到集团大合并范围。
第四步：集团下属公司编制个别报表
对于法定合并范围内应用财务软件的分子公司，在现有的系统报表模块中定义和模板对应的报表，从现有的ERP系统进行科目余额表取值，形成个别报表。没有使用财务软件的企业直接在EAS系统（新一代企业管理应用套件，即金蝶最新的ERP应用解决方案）中进行编制个别报表。
第五步：集团下属公司将个别报表导入EAS系统
将生成个别报表通过接口导入工具导入EAS系统，生成EAS系统中的个别报表。
异构系统数据集成实现流程如图。
第六步：下属单位对个别报表检查，确认无误后提交
各法定合并范围的分子公司在EAS系统中对填制或导入的个别报表进行报表项目差异、表内勾稽关系、表间勾稽关系进行检查，确认无误后提交个别报表。
第七步：集团总部或下属子集团接收下属公司上报的报表
对于需要逐级进行合并的报表，子集团接收下属公司的个别报表。不需要逐级进行合并的个别报表直接由集团总部接收。
第八步：子集团在系统中自动生成汇总报表
子集团接收下属公司上报的个别报表后，基于子集团层面进行汇总，得到各子集团需要的汇总报表。
第九步：子集团编制工作底稿
子集团根据下属公司上报的往来明细，自动生成往来抵消分录后，编制子集团合并报表的工作底稿。
第十步：子集团合并报表后，提交合并报表
子集团根据工作底稿生成合并报表，确认无误后提交参与上一级的报表合并。
第十一步：总部报表汇总
总部接收二级子集团提交的“合并报表类别”的子集团合并报表生成集团汇总报表。
第十二步：总部工作底稿编制
总部对涉及总部和二级子集团的往来交易明细自动生成抵销分录，然后编制合并报表工作底稿。
第十三步：总部报表合并
集团总部根据工作底稿在系统中自动生成合并报表，确认后进行保存和归档。
三、企业应用效果
EAS系统的应用，为浙江物产带来了一些明显的效率和效益：
①集团财务报表的报告时间由原先的15天缩短为5天。
②集团总部能够实时在线监控所有分支机构的财务状况和集团的一些管理报表。
篇（6）
企业财务预警，就是从财务角度对企业进行预警，它是架构在企业预警理论之上，以企业的财务报表、经营计划及其他相关财会资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销理论，采用比率分析、比较分析、因素分析等方法，及时捕捉企业经营活动和财务活动过程中的堵塞、浪费、过度滞留等影响财务收益的重大管理失误和管理波动信号，并在危机发生之前向企业经营者亮出黄牌、发出警报，督促企业管理当局采取有效措施，避免潜在的危机演变成损失，起到未雨绸缪、防患于未然的作用，并使企业的财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态。
一、企业财务预警系统研究的现状
企业财务预警研究初期的方法以趋势分析为主，但其研究贡献仅在于观察公司的财务比率趋势变化，以找出财务危机公司财务比率的特征与趋势，并未发展出真正的财务预警模型；1966年Beaver以二分类检验法创造了企业财务危机预警模型的雏形，此后国外学者对于财务预警的相关研究一直不曾间断，研究的范围包括了对财务危机的定义、样本的选取、自变量的选取与筛选、研究方法等，各自发展了不同的理论，可以归纳为统计类(二分类检验法、多变量分析法、回归分析法、Cox法及CUSUM时间序列分析法)和非统计类(类神经网络法、企业危机压力表)研究方法。
Beave应用二分类检验法进行的单变量分析说明了可以应用一个简单的模型来获得较高的预测力，而且也为后来的实证研究提供了理论基础。不过，虽然Beave应用这种方法从30个财务比率中筛选出5个最能分开失败企业和非失败企业的比率，但是它毕竟是采用国外1954-1964年的数据和样本得到的研究成果，其应用环境与我国的实际情况有很大差别，如果应用Beave研究所得的5个比率对我国的上市公司进行预测，不可能完全适用。
针对单变量模型的缺陷和局限，Altman的Z-Score模型模型能够把若干个变量合并入一个方程式，使用一定的判别标准，估计出企业的财务状况，这是非常可取的。但是他的Z-Score模型仍然有一定的局限性：首先，Altman所选破产企业和非破产企业的数量是相同的，这就表明每组样本有相同的先验概率，即各自50%，而真正一个企业发生财务危机或破产的概率是远远低于50%的。这种做法所造成的最严重影响是，常常会低估了将非破产企业误归入破产企业的误分类错误。
类神经网络模型虽然近几年被很多学者所使用，但其运作过程尤如黑箱，对于各财务比率的权重无法获悉，不同的样本模型其隐藏要素的个数会有所不同，影响比较的客观性，因此不适合作为比较不同样本的模型。Cox由于主要是用来预测公司未来的存活期间的概率，并非用来判定公司是否失败，因此也无法比较不同样本；而CUSUM模型在计算上较繁复，较适合作为个案分析的模型，并且从国外实证研究结果来看其正确率也没有明显优于其他模型。
另外，上述企业财务危机预警研究方法均过度依赖财务报表以及数学处理的机械形式，在实际中应用相当困难，因为，利用这些模式必须有相当的数理背景，对许多人来说可以说是一个苛刻的要求；财务危机往往是由企业的经营或管理上的失误造成的，这些失误要经过一定时期才能在会计报表中表现出来，所以通过财务数据预测财务危机是在引起危机事件之后进行的，不能从根源上防范危机的发生，并且无法挽回已经造成的损失。
二、建立企业财务预警体系的基本前提
企业财务预警管理是企业管理的一种高级形式，因此，对企业的基础管理工作必须具备一定的前提条件，否则，企业的财务预警将成为空中楼阁。
1、领导素质是关键。高素质的领导班子和团队意识以及企业负责人的高度重视是企业预警管理的成功保障。
2、较为完备扎实的管理基础是实施财务预警的基础条件。企业预警需要有一定的管理基础和功底，仅靠提高财务管理水平，只是杯水车薪。因此，企业必须具备一定管理基础，特别是企业在实施ERP之后，财务预警应充分利用ERP的管理思想和基础数据。
3、财务管理与其他管理活动的良好衔接和协调。企业是一个整体，任何一项活动都会影响客户的满意度，企业的财务管理必须保持与其他管理活动的良好沟通和衔接，财务预警系统应该与其他子系统保持协调一致，实现数据共享。
4、完善灵敏的信息系统。财务预警系统必须以大量的信息为基础，这就要求强有力的信息管理向预警系统提供全面的、准确的、实时的信息。
5、规范真实的财务会计信息。企业财务预警大量引用和分析企业的会计信息，因此，企业会计信息的真实性和规范性将直接影响到财务预警体系的建立和运行效果。
6、完善的内部控制制度。财务预警系统向内部控制制度提出了更高的要求。良好的内部控制制度应该包括法人治理结构完善、组织建设权责分明、交易处理程序适当、披露及时等内容。
三、企业财务预警的程序
1、寻找警源。警源是警情产生的根源，是“火种”。从警源的生成机制来看，警源可以分为外生警源和内生警源；从警源的可控度来看，又可将其划分为可控警源与不可控警源；从警源的性质来看，还可分为主观警源和客观警源。
2、分析警兆。警兆是预警的信号系统。一般地，当警源导致警情爆发之前，总有一定的先兆，这种先兆与警源可以由直接关系，也可有间接关系:可以有明显关系，也可以有隐形的未知黑色关系。警兆的确定可以从警源入手，也可以依经验分析。警兆一般可以分为两类：一类是景气警兆，一类是动向警兆。
日本经济企划厅在研究该国经济的循环与波动时，把景气指标分成了先行指标、一致指标和滞后指标三类。先行指标是在波动达到波峰或低谷之前提前出现的指标，一致指标是该指标出现的时间与波动达到高峰或低谷的时间基本相同，滞后指标是出现日期在波动基准转折点之后的指标川。类似于经济的循环与波动，财务出现风险或危机，必然会经历一个时间顺序相连的发展阶段，是一个逐步显现、不断恶化的过程，财务预警的警兆随之也应有不同的表现。
3、选取预警指标。在企业财务预警中，任何一个财务指标，都难以全面评价企业的财务状况和经营成果。要想对企业的财务状况和经营成果有一个总的评价，就必须将企业的偿债能力、盈利能力、发展能力、营运能力、现金能力等多方面的财务指标纳入一个有机整体中，才能全面地对企业财务状况、经营成果进行解剖和分析，从而对企业经济效益的优劣作出评价和判断。
选择预警指标一般要遵循五个原则：第一，所选用的指标必须在测量企业生产经营活动方面具有重要性，所选的多个指标的综合必须能反映企业运行中的主要矛盾；第二，一致性或先行性，即指标特征量要与企业实际运作状况大体一致或略有超前，能明显地反映企业逆境现象的发生或发展动向；第三，灵敏性，即对企业的资金变动等情况反应灵敏，随时都能表现出企业运营的方向和成果；第四，代表性，即能大体上反映某类能力(如盈利能力)的基本特性和变化趋势；第五，在统计上要有迅速性和准确性。
4、防警排警。防警就是采用一定的方法防止警情的发生，而一旦发生了警情，则由防警变成了排警。事先准备好在各种警情下的应急对策或对策思路，一旦发出警报，则可根据预警信息的类型、性质和警报的程度调用相应的对策。一般地，预警对策大多是思路性和提示性的。
【参考文献】
[1]葛和平：“Fisher判别在上市公司财务困境中的运用”，市场周刊财经论坛，2003.7
[2]姜秀华等：“上市公司危机预警模型研究”，预测，2002.3
篇（7）
从组织分工上看，财务诊断可分为由企业经营者和出资人自查式的内部诊断以及由专业诊断机构特别是注册会计师实施的外部诊断。从目的性上看，可分为主要着眼于纠错防弊的舞弊诊断和以分析企业管理病因、促进挖潜增效为主要目的的建设性诊断。国际资料表明，财务诊断在提高中小企业财务管理水平、增强企业综合素质、提高经济效益等方面都起到积极的辅佐和催化作用。改革开放后，我国的财务诊断工作也得到了一些发展，但总体上尚处于起步阶段，在许多方面都还存在亟待解决的问题。
一、尚未形成健全的财务诊断体系。
从中小企业方面看，一些经营者缺乏现代财务意识，他们在购置设备原料和疏通人情关系方面不吝花费，但在通过延请“企业郎中”诊治管理“疾患”，导入财务管理“良方”方面积极性不高。同时企业内审机构由于其地位的“附庸性”，加上受工作视野、专业知识所限，所以目前有些企业的内部诊断既缺乏公允性，也不具有权威性。
从出资人方面看，由于企业产权改革正在进行，还未形成一旦企业经营失败所有者倾家荡产、经营者丢掉饭碗的机制，同时，作为行使国有资本出资人财务职能的财政部门，其对企业资产和财务管理也正处于转型和初创期，因此，企业的股权关系、法人治理结构和股东行为均尚待规范，内部诊断机制还远未形成。
从外部诊断方面看，一些咨询公司和会计师事务所因受利益驱使，比较看重眼前收入，对拓展中小企业财务诊断市场既缺乏战略性认识，也存有畏难心理。使一些企业既使乐于“求诊”也不知到哪里挂号，财务诊断尚未确立正常的社会地位。
二、还没有一套规范的财务诊断法规和技术体系。
与财务诊断相关的理论、法规、准则和实务指南均准备不足，囿于审计成本、市场需求和专业能力等多重制约，目前注册会计师执业也过于偏重常规审计，主要目的仍然是纠错防弊，对企业经营管理、财务管理的建设性和指导性方面整体上关注不够，“诊疗”较少。
三、行业管理不规范。
目前主管部门对财务诊断机构和人员在从业条件和执业行为等方面尚缺乏配套的管理制度，致使某些诊断机构和“医师”素质良莠不齐，职业行为不规范，收费高、“疗效”低的现状既不能满足中小企业的需求，也影响财务诊断行业的名声。
随着我国加入WTO，中国将走向全方位开放。为了迎接更加严峻的竞争环境，中小企业应全方位地提升经营和财务管理水平，笔者以为，关注中小企业的财务诊断是增强企业综合竞争力的重要一环，为此建议：
一、加快建立现代企业制度，规范企业财务诊断行为。从根本上讲，推进公司制改造，健全企业法人治理结构，形成有效的监督和制衡机制，是企业财务诊断充分发挥作用的必要前提。只有这样，企业经营者才会真正关注财务诊断，企业监事会和内审机构才可能有效地运作内部财务诊断，出资人也才能依法行使自己的财务决策和财务诊断权，财政部门对企业资产与财务管理方面的监管权也才能落到实处。
篇（8）
1财务管理的目标
在当前我国社会主义市场经济条件下,财务管理的目标应是企业价值最大化,追求企业价值的提升和战略上的竞争地位。因此,企业应通过树立自身形象实现稳定持续地发展。企业不能因为追求利润而放弃或推迟固定资产投资、研究开发活动等资本性支出,因为这是未来发展的再投入,是企业可持续发展的必要条件。在企业价值提升过程中,企业的相关利益者,如股东、债权人、政府的利益也会得到增加。同时还应贯彻“以人为本”的思想,把优秀员工看作是企业的相关利益者,保护员工的利益。随着知识经济时代的到来,资本不再是最稀缺的资源,知识、智慧、创意、技术、管理能力成了最稀缺的资本。因而对人力资本的重视不能再局限于高层管理人员和技术人才,企业员工的智慧及其这部分人力资本也应得到同等重视,是他们构成了企业这个自我生命的有机体。在目前的新形势下,企业面临的最大挑战不再是筹集资金,而是招募、留住和配置优秀的员工。
2企业筹资管理
企业的兴衰取决于经营者如何获得和支配其财力,因此资本来源是企业财务管理的一个重要方面。笔者认为,企业从总体上应采取偏向保守的筹资方式,即较多地采用增加自有资金方式而非负债方式扩大资金来源。因为当一个企业具有一定物资基础后,冒险的代价将会较大。另外,银行借款往往有限制条件,可能会规定资金的去向,限制资金运作,并且还会形成企业固定的财务负担——到期还本付息。如果采用发行普通股方式募集资金,资金的使用将具有灵活性和独立性,并且没有固定的财务负担,这会使企业能够把握任何有利的机会。并且,以后企业还可以继续采取自我积累和配股方式积蓄财力,以此保持灵活性和安全性,达到较高的发展速度。当然,由于目前我国的资本市场还不够发达和规范,企业的资金来源主要是银行贷款,要求企业完全依靠利润积累获得发展资金,难度较大。但企业可在保证生存的前提下,以向银行借款方式筹集资金,从而获得财务杠杆收益,但要保持适度的负债水平。
3企业投资管理
随着产业构造的变化,不论是什么行业,达到极盛后必然要走向衰败。这时企业只有积极寻求转变,才能保持企业的活力,而这时企业往往面临新的产业投资机会。在投资管理上,企业应实行一业为主,同时也在相关产业中寻求发展的策略。但这个一业为主,并非只开发一个产品,而是采用系列产品、多型号产品、复合产品的多元开发战略,以求得销售、储备、研制多品种、多层次产品,增强其生产经营的稳定性。企业在相关产业中寻求发展,是为了寻求产业间的支持,增强自身的竞争力。企业在投资新项目时,一般采用收购兼并形式最佳。因为低成本、高质量的扩张是资本扩张的最一般要求。企业应尽量选择不需新建厂房、不用大量购置设备、不必新增更多劳动力、交易成本较低、技术含量较高、附加值较高的投资方式。
收购兼并正好满足这一要求。兼并,作为一种战略行为,对企业影响较大,因此兼并前要详尽地分析企业兼并的战略方向,被兼并企业的规模、类型及兼并机会、市场需求等诸多因素,既确保有利可图,又要保持企业的财务安全。
4利润分配管理
由于经营者并非以获取最大利润为目标经营企业,而是期望企业能健康良好地发展,并使股民在同舟共济中有更多的收获,因此,企业按期分配股利是必要的。由于投资者所得的一个重要来源是股利收入,所以如果长期不分配股利会引起股民的不满,这是经营者应特别注意的问题。另外,企业除了有针对一般员工的职工持股计划外,还可采用股票期权方式对经理人员实施激励,这也是利润分配的一种方式。但是需要注意的是,企业不能把所有的利润都用于分配,而应不断地增加积累,把一部分利润用于再投资。
5现金流量管理
许多企业财务失败的一个重要原因不是没有盈利,而是企业到期无法偿还债务。尽管利润指标是衡量企业是否健康发展的重要标志,但决定企业生存的却是现金流量。现金流量信息可用来衡量企业的收益质量和经营管理水平。有的企业为了扩大销售,不惜无限放宽赊销条件,最后导致现金周转困难的事例不胜枚举。企业应随时关注资本运营中产生现金的能力,并将其作为决策的重要依据。企业一方面应保持足够的现金防止一时的现金短缺,另一方面不要把过多的资金用于低收益投资,而是要确定一个恰当的现金水平,使企业能够把握任何有利的机会超越竞争对手。所有经营状况良好的企业都会进行有效的现金流量管理。超级秘书网
篇（9）
企业管理的范围从内部走向了外部，必须在市场的大环境中求生存求发展。经济的全球化和中国本土市场的国际化，使中国企业经营导向国际化，由此带来的国际化运作管理问题也需要借助管理系统解决。
ERP是源于企业实践，并能结合不同时期的经济热点，对企业运作管理起到相当重要作用的理念和工具。ERP系统的实现，不仅涵盖了企业战略、企业文化、企业经营管理的宏观问题，同时涉及包括思想观念上的、习惯意识上的、项目管理上的、方案准备上的、流程管理上的、用户操作上的、数据整理上的、引进系统本身局限性上的、实施公司工作方法上的、实施公司顾问队伍上的以及企业高层领导和企业项目实施团队上的具体问题。
实施ERP过程中暴露出的瓶颈和困难，实质是企业在经营管理方面众多矛盾的集中反映。因此结合企业实际，设计符合企业要求的ERP评估体系，针对企业ERP应用现状和实施过程进行客观全面地评价和分析是十分必要的。
财务与分销系统的改进建议
企业是以赢利为目的的，财务管理是企业经营的一个重要组成部分。财务系统信息化是AAA集团实施ERP关注的重点。分销系统则针对企业的供应和销售部门，负责企业的原材料、零配件的采购和产成品的销售工作。
目前AAA集团公司上下对ERP在财务和分销的应用效果普遍持肯定态度，对ERP在业务活动中起到的作用表示基本满意。但在以下环节应作改进：
认识理念的转变管理理念的转变
一些业务人员对ERP的认识不够。主要表现在过分强调手工模拟，如对凭证方面的处理、报表的格式问题等等；
一些员工仍抱有旧的工作习惯和工作模式，对新的工模式保持观望甚至拒绝接受的态度，应当意识到ERP的实施过程其实就是旧有管理体制向先进的、国际化的管理制度转变过程。
为了帮助AAA实现企业的长久发展，避免中国传统管理模式在ERP系统时是过程中及其以后所带来的负面影响，不赞成ERP实施只是现有传统管理模式上的简单自动化或管理提高；
许多ERP失败的示例表明，在对企业传统的管理方式仅仅进行简单的重复或修补的基础上进行低水平ERP系统的实施，在加速企业原有正面产出的同时也会加速企业的负面产出，企业的综合效益并没有得到提高。
ERP系统的实施决不仅等于ERP软件的使用，只有在变革思想的指导下，把ERP系统的实施加入到企业持续变革的过程中才能使企业在信息化建设上的投资得到真正的保障和汇报，获得巨大的成效。而ERP系统实施的过程正应该是变革思想的实现过程。
全过程成本管理
成本管理粗放一直是困扰企业的重要问题，借助ERP系统，适时提出全过程的成本管理的概念，可以提高企业经营管理水平，其含义是把各种成本信息、制造信息高度集成，为责任成本控制模式的创新提供了条件，它提供了把静态的成本动态地管起来的物质条件，突破了手工管理的瓶颈制约，使成本控制可以深入到生产的每一环节。做好资金预算，已有销售计划的情况下，制订资金计划，根据资金缺口做得更精确以减少资本成本。投资管理：流动资产、固定资产、现金管理，营运资本管理，存货，应收账款。筹资管理。
全过程的成本控制是对某一产品或生产项目而言，产品的成本是伴随着产品生命周期而发生发展的，随着产品生产过程的变化，产品成本会会不断增加。
作为一个完整的产品生产过程，每一阶段的成本需要进行分析、评价，并依据评价结果确定生产的效率，确定相关的责任，以体现成本责任的约束作用。
ERP系统非常重视物流、信息流和资金流的集成，这三种流在本质上强调的是其生产过程的协调性，如信息流如何正确反映物流的状况。成本控制则是在上述三者的集成和流动的运动过程中，通过操作者的行为来实现。
ERP体现了一种动态管理的思想，由于ERP系统是一个有机的整体，某一生产环节的对成本的控制不仅局限于本过程，而且以累积成本的形式存在于其下游各环节，即对成本控制的责任存在传递和继承的现象。通过上下游操作者之间的相互协调和配合，从而使得对成本的控制可以在生产的全过程保持连续作用。
ERP系统对成本的控制按逐层分解的方式展开，将责任落实到各个操作层的每个业务人员，通过加强对责任人的责任管理，借助数字化、集成化的手段，实现由粗放管理到集约管理，从而提高整个企业的管理水平。
竞争重心的转变
产品生产同质化越来越严重，售后服务的信息化严重滞后，不足以支持AAA集团以质量和服务取胜的信念。AAA集团的产业扩张政策逐步实施，行业对服务质量有很高的要求。如何取得下一轮竞争的优势？我们应该关注的是如何以更短的时间适应用户多元化的需求？如何在提高个性化服务水平的同时降低成本？越来越多的行业开始重视服务的重要性，服务竞争已经超越产品竞争；是否拥有客户取决于顾客在消费由企业所提供的产品和服务过程中所体验到的满意程度来决定，客户满意程度越高，企业竞争力越强，市场占有率就越大，企业盈利自然就越丰厚。先进的服务手段已成为制胜的关键。
竞争核心的转变-从产品竞争到服务竞争。建立客户关系管理系统，支撑服务质量的提升。竞争范围的扩大-从单个企业竞争到供应链竞争。建立高效率的供应链系统，向客户传递更优质的产品和服务。竞争资源的转变-从传统人财物竞争到知识、信息竞争。建立知识管理和商业智能系统，充分发挥AAA集团的资源整合能力。
竞争手段的转变-从产品竞争到品牌竞争。竞争本质的转变-从价格竞争到价值竞争。措施把提高服务水平作为进行产品差异化的主要手段。实施客户关系管理系统，建立完善的客户资料数据库，以支持AAA集团2004服务年活动。对客户数据进行分析，挖掘客户敏感的非价格因素。服务差异化结合高效率的供应链系统，缔造抑制价格战的核武器。、
具体工作的建议
以财务为龙头，将企业的核心业务流程固化在系统中，加强企业各个环节的控制力度，包括：销售定价策略的执行；采购的审批及成本控制；客户的信用控制及账龄分析；
销售、库存、采购、生产及设备维护数据的标准化和集成化，整体提高工作效率，提高管理决策能力；
由于大量的各类凭证有业务部门直接生成，财务人员逐步从以核算为主转变为管理为主，主要精力致力于对财务数据的分析，为领导提供决策依据；
所有的集成凭证自动产生，减少应付、应收的对账时间及月结时间，提高财务数据的准确性和及时性；
据生产和设备维护的需求，自动产生采购申请，提高工作效率；
准确掌握企业生产经营过程中的成本信息，并及时控制；
会计凭证的可追溯查询为控制财务风险和减少费用；
超支提供条件透过与成本管理与物料库存管理的集成，使各项维护修理数据及时反映到财务系统中来，让管理者随时了解和控制好维修的各种费用；
通过工作中心和成本中心的衔接和订单的成本归集，实现按生产装置，按品种进行成本核算，实现半成品和成品的分段核算，为成本核算的细化提供支持；
篇（10）
一、财务风险与收益的一般关系分析“风险与收益相对应”,财务风险与收益的关系,一般认为是成正相关的,即风险越大,收益越高,这表明风险时刻伴随着收益的获取,行为主体欲想获取收益,必须承担风险,承担风险的目的在于获取收益,风险越大,则收益越大。风险越小,则收益越小,这是基于风险与收益之间存在着诱惑效应和平衡效应。
(一)诱惑效应风险的诱惑效应,是指由于风险利益的刺激,所引起的选择风险事项的财务行为及其连带效果。风险的诱惑效应,来自于风险结果多样性和结果潜在性的财务特性,来自于谋取资本增值利益的管理动机。风险的后果是多样的,存在着人们所希望的结果;风险的后果又是潜在的,通过管理的努力也有可能取得那些有利结果。风险报酬的诱惑与利益动机的趋使,引发人们迎接和承担风险的财务行为。风险报酬是一种超额报酬,是产生风险诱惑效应的直接动因,没有超过一般平均报酬水平的超额报酬的刺激,就没有追逐风险的动机。风险报酬越大,风险诱惑效应的程度也越高。风险诱惑效应的连带效果是社会平均报酬率的抬高,有风险与无风险是相对的,一个原本有风险的项目,如果所有的资本投资者都由于风险诱惑效应而去追逐它,那么这个风险项目在所有投资者眼里就是低风险甚至无风险的了,平均报酬率随之提高。如果所有资本投资者都追逐风险项目,也会引起资本需求量上升,进一步推动社会平均报酬率的提高。超额报酬,是风险诱惑效应下的行为目标,如果只能取得社会平均水平的报酬,追逐风险的行为就会被视为是失败的财务行为。风险诱惑效应下的财务行为后果是极易遭受风险损失,风险损失一方面起因于社会平均报酬率水平的抬高,使投资者极不容易获得超额报酬而相对遭受风险损失;另一方面起因于风险诱惑效应的强烈刺激而导致行为的激进性,当引发风险的因素和条件已经改变时,风险投资者可能会抱以侥幸心理而继续按原有的风险规划行动,进而导致直接遭受风险损失。
(二)平衡效应风险的平衡效应,是指由于风险利益和风险损失的双重刺激,所引起的控制风险的财务行为及其连带效果。风险的平衡效应,来自于风险结果潜在性和可转移性的财务特征。既然风险结果是潜在的而不是现实的,在财务规划之时完全可以选择和接受风险项目;既然风险形态、性质和结果是可以转移的,在实际将面临风险损失时,可以通过一定的财务风险控制手段分散或转化甚至消除风险损失,或延缓风险损失的发生,或用另一种风险代价来换取目前的风险利益。风险平衡效应是资本保值动机和资本增值动机均衡的结果,起因于对资本保值与资本增值关系在认识观念上矛盾的冲突:资本保值理财观念认为,资本保值是资本增值的基础,资本保值是理财的基本目标,资本增值是理财的扩展目标,只能在资本保值的前提下进一步谋取资本增值;资本增值理财观念认为,资本增值才是理财的基本目标,如果仅把资本保值视为理财的基本目标,资本也就失去了管理的意义了,只要取得了资本增值,资本保值的目的也就自然地达到了。两种观念冲突的结果是相互吸纳和相互包容,在财务规划时选择有风险甚至高风险项目,在财务运行时又力图通过财务控制规避风险不利结果的发生。财务风险所具有的结果潜在性和可转移性也为财务控制提供了可能。风险平衡效应的连带效果是要求风险与报酬的均衡,一定程度的风险项目要求有相应程度的报酬水平相匹配。因此,当社会公认某项目有风险时,大家都愿意为此项目付出更高的报酬水平。也正因为如此,如果某个风险项目没有能够取得相匹配的本论文由整理提供报酬水平,不论在风险诱惑效应还是风险约束效应下,都会被认为遭受了相对风险损失。
二、财务风险与收益不匹配的理论分析诚然,我们一般认为,财务收益与风险的基本关系是:高收益,高风险;低收益,低风险(如图L1)。但是,在实践中我们已经注意到,高风险并不必然带来高收益,有时甚至是高损失。例如,在资本市场这个风险极高的理财环境下,财务风险与收益的关系更多的体现了一种背离,尤其是在熊市时,这种情况更为明显。那么,是什么力量(原因)造成这种现象的频繁发生呢?笔者认为,财务风险与收益之间的关系除了具有诱惑效应和平衡效应外,还具有约束效应,这往往被人们所忽略。风险的约束效应,是指由于风险损失的刺激所引起的回避风险事项的财务行为及其连带效果。风险结果的多样性,使人们有可能遭受风险损失;风险约束效应会对资本投资产生抑制和阻碍作用,进而引起社会投资的萎缩。
因此,风险约束效应的连带效果与风险诱惑效应刚好相反,会引起资本供给量的减少,带来社会平均报酬率的压低。即在风险约束效应的影响下,投资者极易遭受风险损失:一旦风险约束效应对个人的影响力大于对社会的影响力时,由于行为的保守性而降低个人对报酬水平的要求,导致丧失投资机会,遭受相对风险损失。这时,财务风险与收益就不相匹配了,甚至是产生向三、财务风险与收益不匹配的模型分析承上,基于约束效应,财务风险与收益不匹配,那么,我们有无可能找出这些约束因素呢?基于此,笔者试图对西方金融学和财务管理学中衡量风险与收益的资本资产定价模型(CAPM)进行局部修正来分析约束因素。E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf](1)其中:E(Ri):第i种资产的必要收益率;Rf:无风险收益率;βi:第i种资产的β系数;E(Rm):所有资产的平均报酬率。笔者认为,CAPM只解释了收益与风险成正相关的一般情况(因为人们进行收益预期时,如果预期收益为负值,就不会进行投资,即0<βi<1,E(Ri)>0),而无力阐释二者相背离的情况,因而笔者引入了随机扰动项ei这个指标来修正模型:E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]+ei(2)其中:E(Ri)、Rf、βi、E(Rm)代表的含义同上,ei表示排除在CAPM模型之外的影响财务风险与收益正相关关系的偏差。之所以引入ei这个变量,是基于以下原因:(1)作为未知影响因素的代表。由于对我们所研究的经济现象的认识可能还不完备,除了一些已知的主要因素以外,还有一些我们尚未认识,或者尚不能肯定的因素影响着应变量E(Ri),我们只得用随机扰动项ei作为所有从模型中省略的变量的代表。(2)作为无法取得数据的已知因素的代表。有一些因素我们已经知道对应变量有相当影响,但是,在实际工作中我们可能无法获得这些变量的定量信息,因而在计量经济模型中不得不省略掉这一变量,而归入随机扰动项。(3)作为众多细小影响因素的综合代表。有一些因素已经被我们认识,数据也可能取得,但是,这些因素或许对应变量E(Ri)的影响较小,或许其影响不规则,有的还可能难以数量化,从经济计量的成本考虑,我们通常不把它们列入模型,而把它们的联合影响处理为随机扰动。(4)模型的设定误差。在设定计量经济模型时,我们总是力图使模型更为简单明了,当用较少的解释变量就能说明应变量的实质变化时,就不应把更多的变量列入模型;当用简洁的函数形式就能基本说明变量间的本质联系时,就尽量不采用更为复杂的函数形式。这样,应变量和函数形式设定引起的设定误差,也要由随机扰动项ei来表示。(5)变量的观测误差。对社会经济现象观测所得的统计数据,由于主客观原因,不可避免地会有一定的观测误差,这种观测误差只有归入随机扰动项ei。(6)变量的内在随机性。即使我们把所有相关的解释变量全部引入模型,即使不存在观测误差,一些客观现象还是具有不可重复性或随机性。例如一些涉及人们思想行为的变量,很难加以控制,而具有内在的随机性,这类变量也可能影响E(Ri)。对这种变量内在的随机性,只能归于随机扰动项ei。由此可见,随机扰动项具有非常丰富的内容,在计量经济研究中起着重要的作用,其性质决定着计量经济方法的选择和使用。
在已经修正后的CAPM模型中,从财务的角度来分析,ei就蕴涵着主观和客观两方面的约束因素,具体分析如下:
(一)主观原因:风险主体的理性程度11风险主体的态度风险是投资者的一种主观感受,其大小的度量经历了从Markowitz的方差(标准差)度量法到哈洛的DownsideRisk到VAR。著名诺贝尔经济学奖获得者Arrow把人们对风险的态度分为三种:第一种是好冒风险的,简称冒险型;第二种是回避风险的,简称避险型;第三种是漠视风险的,简称为中性型。这三种对风险的不同态度,都直接影响着财务收益与风险的一般认定。从心理学的角度看,人们对风险本论文由整理提供的不同态度取决于每个人的人格心理结构。它包括投资者的个性,拥有的财富水平,投资主体的风险大小等诸多因素。而且在不同时间、不同的地点,投资者的风险态度表现出不同的类型,这些行为特征实际上就是个人的风险决策。行为财务对违反基本财务假设的异常现象进行反思,并试图通过研究市场中的基本组成单位———“风险主体”的理性程度、决策心理特征对经济决策的影响来解释异常现象。人的决策心理特征(如信心、期望、风险态度等)十分复杂,是市场的复杂性产生的重要原因,行为财务是从认识人的角度来解释资本市场的复杂性。行为财务从投资者的有限理性(BoundedRationality)特征着手,着重考虑市场参与者的各种有限理性特征对市场可能造成的影响。大量研究表明,市场参与者的有限理性是导致许多财务假设背离现象的原因。有限理性表现在各个方面(见下表)。
风险主体的素质素质是指人或事物在某些方面的本来特点和原有基础,就人的素质而言,是指人在质的方面的物质要素和精神要素的总和,即人的体质、性格、气质、能力、知识和品质等要素的综合。笔者认为,风险主体的素质除了平常我们经常提及的投资者的知识结构外,更为重要的是风险主体的风险认知程度。许多研究表明,决策时的风险态度与风险认知有关。冒险行为一般有两种情况,一是由于对风险大小的知觉低于实际风险水平,或者说对风险不敏感而引起的无意识冒险,这种人的可接受风险水平(acceptablelevelofrisk)也比较高;另一种情况是风险主体对实际风险有较客观的评价,但由于其偏好风险水平(preferredlevelofrisk)高而有意冒险。因而,投资者在面对风险时,由于其对风险的认知程度不同,避险行为则分为有意和无意两种。
(二)客观原因:理财环境的完善程度11市场(资本市场)信息是否对称信息公开制度源于1884年的英国《公司法》,为美国1933年《证券法》和1934年的《证券交易法》所确立并日臻完善,现已成为世界各国证券法的核心。新古典经济学完全竞争模型假定市场参与者具有关于所交易商品和价格的完全的信息,缺乏完全信息的情况称为不完全信息。信息不对称是信息不完全的一种情况,即一些人比另一些人具有更多、更及时的有关信息。信息不对称不仅是由于人们常常限于认识能力不足,不可能知道在任何时候、任何地方发生或将要发生的任何情况。更重要的是,由于行为主体为充分了解信息所花费的成本太大,不允许其掌握完全的信息。因此,在风险主体理性程度相同的情况下,所掌握信息是否对称就成为风险收益差异的主要原因,具体表现在:(1)信息源不对称市场上商品或证券交易者中,既有买方,又有卖方,其中买方或卖方又可能同是该商品或证券的卖方或买方。即在交易活动中,买方或卖方既对立又统一,某些交易者既是出售该商品或证券的信息持有者和制造者,同时又是该商品或证券的交易者,进而形成信息源在公开信息时就存在着某种不完全性。
具体而言,在证券市场上,信息源的不对称存在两种情形。一种情形是证券市场的筹资者即上市公司总是比投资者更了解本公司的经营情况,拥有更多的信息;另一种情形是证券市场上市公司既是其股票的发行者,同时又是其股票二级市场的交易者。由于交易者在市场上所处的信息位置不同,进而必将影响其交易利益和交易成本。(2)信息的时间不对称市场上商品或证券交易的同方(同为买方或卖方)在同一市场上需要买进或卖出同一商品或证券时,由于在接收该商品或证券信息时间的差异,往往容易导致较早获取商品或证券有关信息的交易者,能够较主动或较准确、较早地做出交易决策选择而获取交易优势。而获取信息较迟的交易者则被动地在交易中处于劣势,甚至蒙受损失。(3)信息的数量不对称市场上商品或证券交易的同方(同为买方或卖方)由于在同一市场上获取交易对象信息内容的数量不同。也导致交易者交易优势的差异和交易成本、利益的差异。(4)信息的质量不对称市场上商品或证券交易的同方(同为买方或卖方)由于在同一市场上获取交易对象信息质量的差异,即信息的真假不同,势必影响交易者的交易利益和交易成本,(5)信息混淆市场上商品或证券交易的同方(同为买方或卖方)获取交易对象的信息中.一个可观察值是由两个混合在一起的并不可直接辨别的本论文由整理提供分量合成的信息,造成信息混淆,交易者很难识别。例如,证券市场上市公司的每股收益虽然是可以观察的值,但它可能由企业持续经营业务收益与一次性偶得收益混合而成。超级秘书网
市场(资本市场)发育程度X有效的资本市场可以划分为三种形态:弱势有效、半强势有效和强势有效。这种划分是1967年由罗伯特(HarryRoberts)首先提出,但以1970年法玛的文章而著名。法玛将市场信息划分为三类:“历史信息”、“公开信息”、“内部信息”,以对应上述的三种形态。(1)弱势(weakform)有效市场。其特点是当符合弱势有效的证券市场处于平衡状态时,证券价格完全反映了证券的历史信息。(2)半强势(semi—strongform)有效市场。其特点是证券价格反映了所有公开可得到的信息,包括历史信息。实证研究表明,美国等国家的证券市场已达到了半强势有效。(3)强势(strongform)有效市场。在强势有效市场中,证券价格反映一切信息;包括历史信息、公开信息及内部信息,此时市场显得无所不知。在这种市场上,没有人能够利用信息优势获得超额利润,所有投资者都只能获得相对于自己的风险偏好的平均利润。就我国证券市场而言,目前国内一些学者已就我国证券市场是否达到弱势有效,作了不少研究。比如,俞乔在1994年发表的《市场有效、周期异动与股价波动》一文,据沪深股市综合指数自1990年12月29日至1994年4月23日的变动趋势表明沪深股市均未达到有效市场的弱形式,而1995年宋颂兴和金伟根发表的《上海股市市场有效实证研究》对沪市1993年初至1994年10月的29种股票的周收益率进行的系统分析表明,这29种股票价格具随机游走特征,因此,上海股市达到了有效市场的弱形式。另外,吴世农的《我国证券市场效率的分析》一文,对沪深股市20种股票日收益率的时间序列进行研究的结果表明:20种股票日收益率的时间序列不存在显著的系统性变动趋势,故而沪深股市达到了有效市场的弱形式。再有韩德宗在1995年出版的《我国证券市场和期货市场发展研究———理论与实证》一书,据他对沪深股市股票样本日收益率分析后认为沪深股市均达到弱势有效市场。不管我国证券市场是否已达到弱势有效,可以明确的是我国现阶段资本市场有效性较弱。资本市场不成熟,信息量少,信息公布制度很不健全,上市公司披露的信息缺乏真实性、准确性和实效性,不能及时将上市公司的信息传递给广大投资者,使投资者只能根据历史资料进行分析判断;另外,我国资本市场投机性较强。资本市场运作中的机能之一就是投机决策,但是,如果投机过度,会对资本市场产生毁灭性打击。我国资本市场投机性太强一直是困扰资本市场正常发展的一大问题,其表现一是过高的换手率;二是过高的市盈率;三是股价指数及成交额与违规活动正相关;四是股价上涨缺乏微观基础的支撑。可见,在这些情况下风险主体进行投资运作很难保证付出与回报相适应。综上,正是由于存在着风险主体理性程度的主观因素以及资本市场完善程度等客观因素,导致在一定情况下财务风险与收益常常发生背离的现象。要纠正这种偏差,一方面要从风险主体的素质、态度入手,培育理性的投资者;另一方面,从市场的发育程度和信息公开着手,培育完善的资本市场,只有双管齐下,才能使财务风险与收益之间的量化关系呈现正相关的态势。
主要参考文献:
[1]郭复初.财务通论[M].上海:立信会计出版社,1997.
[2]郭复初.财务新论[M].上海:立信会计出版社,2000.
[3]彭韶兵.财务风险机理与控制分析[M].上海:立信会计出版社,2001.
[4]庞皓.计量经济学[M]本论文由整理提供.成都:西南财经大学出版社,2001.
