外汇投资方式汇总十篇
时间：2023-05-28 09:35:16
序论：好文章的创作是一个不断探索和完善的过程，我们为您推荐十篇外汇投资方式范例，希望它们能助您一臂之力，提升您的阅读品质，带来更深刻的阅读感受。
篇（1）
[中图分类号]F832 [文献标识码] A [文章编号] 1009 — 2234（2013）11 — 0160 — 02
通过境外投资外汇年检，外汇局全面系统地掌握境外投资企业基本情况，对境外投资外汇年检发现问题的及时研究应对，为完善外汇管理提供了大量决策信息，但从境外投资外汇年检质量和效果来看，远没有达到理想的要求。伴随我国境外投资规模快速扩大，其监管手段和管理方式都亟待改善，如何提升境外投资外汇年检数据质量，提高数据核对效率，使之更好的为境外投资改革提供有力决策支持，成为我们面临的重要课题。
一、境外投资外汇年检数据质量控制现状
在实际工作中，我们利用现有的资本项目信息系统等业务系统及相关资源，做好年检数据质量控制。
（一）强化数据核对，提高年检数据准确性。一是存量数据核对，即核对境外投资外汇年检数据与去年境外投资外汇年检数据，分析参检企业数量的增减变化；二是增量数据核对，即核对境外投资外汇年检数据与资本项目信息系统中已存在的境外投资企业数据，查验企业增量数据与资本项目系统数据是否一致，提高报表的编制质量；三是动态数据核对，即核对企业重点外汇收支项目，如“接收境内母公司放款余额”、利润汇回等是否与资本项目信息系统相关数据是否一致，确保境外投资外汇年检数据的质量。
（二）整合分析资源，核实年检数据准确性。一是通过商务部门年检数据比对，核实境外投资企业经营状况和跨境收支等情况；二是外汇局经办员通过与服务对象的零距离接触交谈，掌握企业关注的焦点和动向，获取捕捉典型案例和倾向性苗头，核实企业资产负债的真实情况；三是利用非现场检查系统指标灵活性、可控性、多元化的特点，按不同需求设置多类预警指标，通过对业务数据和境外投资外汇年检数据的比对操作，核实境外投资外汇年检数据真实性。
二、当前境外投资外汇年检数据核对工作存在的问题
（一）惩戒制度缺失，境外投资外汇年检监管先天不足。企业如未参加外汇年检，按规定不予受理资本项下外汇业务，在外汇管理工作中，外汇局对货币出资汇出境外投资完毕的企业，或对只有实物投资的企业管理较弱，缺少震慑力，这种单一的制约措施，难以有效促进企业的参检主动性。
（二）报送方式缺陷，年检数据真实性把关缺失。2013年境外投资企业年检调整为登录国家外汇管理局资本项目信息系统填报2013年年检信息报表。由于境内投资主体可暂不提供纸质材料，外汇局对企业提交的境外投资企业资产负债等数据是否经过事务所审核无从把握，企业报送数据的质量直接影响外汇局的监管效率。
（三）联合年检形同虚设，缺少监管合力。目前商务、外汇部门对境外投资企业实行的联合年检，由于在实际操作中缺乏有效的协调工作机制，步调往往不一致。联合行动少、各自为政多，没有体现出“联合”优势，且对未参检企业缺少统一的惩戒标准，部分企业对境外投资外汇年检的重视不足，更谈不上上报数据的准确性。
（四）主动监管不畅，年检质效大打折扣。一是外汇局作为境外投资企业的下游管理部门，对其变更、注销及非现汇投资的信息了解非常被动，境外投资外汇年检数据信息核对费时费力。二是非现场监管与现场核查工作不到位，影响境外投资外汇年检对日常监管辅助作用的发挥。
（五）审核系统缺陷，数据核对后天乏力。
1.资本项目信息系统校验功能有待完善。表现为现行的资本项目信息系统中境外投资外汇年检数据的核对功能较弱，影响外汇年检的质量和效率。
（1）只要境外投资外汇年检数据中企业货币出资、非货币出资等项目填报数据，则资本项目信息系统年检校验均显示未通过。提示为[境内股东货币出资汇出金额—本年（或历年）]、[境内股东非货币形式出资金额—本年（或历年）]、[境内股东实物出资金额（已实际在海关报关金额）—本年（或历年）]与系统统计数据不符。有时对无法通过校验的数据只能强行通过，造成年检数据准确性不高，不利于通过境外投资外汇年检数据加强对企业的日常监管。
（2）境外投资外汇年检数据核验关系比较松散。例如“境外投资企业资产负债情况表”中“所有者权益合计”数据项与“境内股东出资情况表”中 “境内股东出资金额合计”没有核对关系。如果境外企业为独资企业，无境外投资汇出，企业提交年检数据中“所有者权益合计”数据较大时，“归属中方的所有者权益金额”为0，系统校验也为正常。
（3）企业端未设校验提示功能，影响年检效率。参检方提交年检资料时，仅外汇局端能看见系统自动校验的文字提示，境外投资年检模块企业端不显示提示，企业只能在收到外汇局的退回后再进行核实修改。校验提示功能的缺失，不利于及早发现问题，也没有充分发挥企业的自检主动性，将数据核对压力集中于外汇局端，影响年检效率。
2.资本项目信息系统境外投资年检模块中“境外投资企业资产负债情况表”各填列项过于简单，并且各填列项与审计报告的“资产负债表”各项名称不符，使企业在填报时凭自己理解进行填报。如在填报“2负债合计”“其中短期负债”时有些企业将审计报告中的“资产负债表”中“流动负债合计”填列其中，这样操作使年检数据准确性差、利用价值有限。
3.资本项目信息系统“撤消”操作时外汇局年检意见、外汇局备注不能填写内容，外汇局只能电话通知企业境外投资外汇年检数据填报相关问题，督促企业进行修改，影响年检效率。
三、境外投资外汇年检数据质量控制与优化措施方案选择建议
（一）管理前置，加强惩戒措施，提升年检数据申报质量。依托历年年检的先进经验，将影响年检数据质量的主要问题整理汇总，将管理措施前置，从源头上提前予以优化解决。
1.主体监管前置，实施年检主体监管区别对待。加强主体监管，全面监管企业跨境资金流动，监管境外投资企业资金流动，借鉴主体分类监管的理念，健全信息披露制度，强化对不参检企业的违规惩戒。对于依法合规履行年检义务的企业，简化工作程序，提供优质服务，做到诚实守信便利。对于不按规定履行年检义务的企业，加大审查审核力度，并对该类企业实施底数清理关口前移，做为重点企业监管，强化落实失信惩戒，提高外汇年检的严肃性和权威性。一是注销境外投资外汇登记，停办境外投资外汇业务，停办货物贸易等其他外汇业务，发文告知所在地外汇指定银行不得予以办理一切外汇业务。二是依法实施行政处罚。对未按规定参加境外投资外汇年检和申报年检信息的企业，根据情节轻重，依照《外汇管理条例》相关规定对企业及其责任人分别予以相应处罚。
2.协助管理前置，充分发挥银代位监管的职能。充分发挥银行与企业紧密联系的优势，实行“银行与企业结对”的新方式，为进一步提高年检的质量与水平。通过银行主办行的地位促企业年检，使企业主动参检的积极性、数据申报的准确性都有明显的提高。
3.宣传手段前置，实施年检提质“三借助”。一是借助网络及媒体受众面广的优势，公告企业境外投资外汇年检的义务和惩戒措施，提高境外投资外汇年检工作的针对性和有效性；二是借助培训手段，将新的境外投资外汇年检要求和报表填写注意事项传达给企业，提升年检数据申报的质量和水平；三是借助商务局人力资源充足等优势实现了由单一管理向合力监管的跨越。
（二）改变境外投资外汇年检数据报送渠道，比照外商投资企业年检数据上报方式，由事务所端口上报境外投资外汇年检信息，以提高境外投资外汇年检数据的真实性，同时提高外汇局的监管效率。由于目前的境外投资外汇年检只需要录国家外汇管理局资本项目信息系统填报2013年年检信息报表，境内投资主体不提供纸质材料，外汇局对企业提交的境外投资资产负债表是否经过事务所审核把关无从把握，因此通过会计师事务所报送数据，可以提高数据报送质量的同时，也避免企业为了节约成本等原因报送未经过审计的境外投资年检数据，以提高境外投资年检数据质量。
（三）完善监管联动制度体系。一是完善现行联合年检制度，增加联动条款，规定只有当所有部门全部审核通过后，企业方能完成年检工作；二是协调联合年检各部门出台统一规定，明确相应的惩罚措施，对拒不参检或年检不合格的企业，分别采取警告、罚款直至注销批准证书、外汇登记等措施，必要时请工商部门进行协助督检；三是建立部门间协调联动机制，共通信息，共享资源。
（四）主动监管，将日常监管与境外投资外汇年检相结合，提高年检质效。一是加强与联合年检部门的联系，实现信息共享，主动了解企业对其变更、注销及非现汇投资的信息，避免境外投资企业的下游管理部门管理不利状况。二是建立非现场监管与现场核查工作制度，使日常监管与境外投资外汇年检相结合，境外投资外汇监管真正做为外汇监管的辅助。
（五）夯实基础、创新数据核对方法。依托外汇局现有系统，积极探索创新境外投资外汇年检、提高数据核对的方式方法，有力提升了境外投资外汇年检的工作质量和水平。
1.完善资本项目信息系统境外投资外汇年检核验功能，或者开发“核对软件”提升外汇年检数据质量。一是完善境外投资外汇年检数据中企业货币出资、非货币出资等项目填报数据校验与资本项目系统中企业协议投资情况查询相关数据关联、核对；二是完善“境外投资企业资产负债情况表”中“所有者权益合计”数据项与“境内股东出资情况表”中“境内股东出资金额合计”建立核对关系。三是完善资本项目信息系统境外投资年检校验提示功能，增加企业端未设校验提示功能，提高年检效率。
2.开发“监管软件”提升外汇年检数据质量。针对不能利用系统自动筛选的敏感科目单独建立风险类指标预警值，实现指标值的主体筛选。全面有效实现境外投资外汇年检的后续核查与监管，同时也是对银行执行外汇管理政策进行考核，促进银行提高业务质量，确保资本项目外汇管理政策落实。具体为：根据资本项目系统及信息查询系统的信息资源，设置资本项目信息系统不能自动筛选的风险类指标预警值，主要筛选境外投资超限额情况、大额利润留存境外、异常利润汇回、资本项下跨境人民币流出入的企业，并以业务数据变动特征为依据，锁定可疑企业的年检重点项目，同时以核对重点项目为基础，对企业报送的境外投资企业的年检数据对应项目进行反向核对，快速锁定错误数据，以提升境外投资外汇年检数据质量。
3.完善境外投资外汇年检报表设置功能，保障年检数据质量。建议“境外投资企业资产负债情况表”各填列项与审计报告的“资产负债表”各项名称相符，避免企业在填报时凭自己理解进行填报，提高年检数据准确性、增加年检数据利用价值。
篇（2）
第三条 本规定所称危陋房屋改造，是指对市内六区成片的危陋房屋、市政和公用设施短缺的旧城区，按照城市规划，有计划、有步骤地进行改造建设。
第四条 危陋房屋改造项目，应符合以下各项条件：
（1）成片的危陋房屋区；
（2）三至五类房屋占70％以上。
第五条 外商来津投资危陋房屋改造项目，办理公司注册和规划用地、拆迁、计划等各项事宜，可由市外国投资服务中心受理，也可直接到各主管部门办理。凡符合条件者，在规定时限内全部办结。
第六条 为鼓励外商投资危陋房屋改造，根据国家和本市有关规定，在政策上享受如下优惠待遇：
（一）危陋房屋改造的项目用地可全部实行行政划拨。投资者需要受让土地使用权的，可办理土地使用权出让手续，并可申请分批缴纳出让金。
（二）危陋房屋改造中用于就地或异地安置被拆迁住户的房屋，按规定提供的解困房屋，建设的非营利性的生活服务设施、市政公用设施，均可纳入改造成本。
（三）涉及危陋房屋改造的各项行政事业性收费尽量给予减免（见附件），各种押金、保证金一律免收，并享受我市平房改造优惠政策。
第七条 进行危陋房屋改造，可采取各种可行方式进行筹资。
外商投资企业申请危陋房屋改造贷款可按国务院关于《〈中国银行对外商投资企业贷款办法〉的批复》〔国函（1987）63号〕执行，其贷款方式、贷款期限、贷款利率、计息期、计息办法和国内企业享受同等的待遇；可根据市人大常委会的《天津市抵押借款条例》〔津人发（1993）10号〕和市人民政府有关规定，用已投资并获得使用权的土地和房产作为抵押标的物设定抵押权。
受益住户承担房屋改善费，收费标准为合理增加居住面积建筑造价的50％。
第八条 在本市投资危陋房屋改造，有关部门提供以下方便条件：
（一）项目计划优先审批；
（二）使用土地优先安排和审批；
（三）改造项目自主招标；
（四）材料物资优先保证；
（五）交通运输优先安排；
（六）基础设施配套优先统一办理。
第九条 对改造难度大、成本高的地块，在编制规划时可采取合理的措施，使规划设计充分适应危陋房屋改造的特点。
第十条 危陋房屋改造所需供水、排水、供电、供气、供热、通讯、道路等配套设施建设，由各区政府和建设单位组织开发单位及配套专业部门共同编制配套方案，确定配套费用，并组织实施。其配套方案要向市建委备案。凡占地面积在十公顷以上的项目配套方案，要报市建委审定。
第十一条 危陋房屋改造项目的土地使用权，在投入危陋房屋改造总投资20％以后，其依法受让的土地使用权即可转让。
第十二条 对介绍外商来我市投资危陋房屋改造的经纪人或推荐人，由接受投资的单位按有关规定发给佣金或奖金。经市外商投资办公室批准，可适当提高标准。
第十三条 内资企业和香港、澳门、台湾的公司、企业、其他经济组织或个人，在我市投资危陋房屋改造者，参照本规定执行。
市内六区之外的其他区县的城市危陋房屋改造工作，也可参照本规定执行。
第十四条 本规定由天津市城乡建设委员会负责解释。
第十五条 本规定自颁布之日起施行。
附件：天津市危陋房屋改造减免收费情况一览表
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序号｜ 行政事业性收费 ｜ 收费标准 ｜ 危房改造收费标准 ｜ 备 注
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1｜非营业性公建配套 ｜75元／平方米 ｜原标准 ｜
｜建设费 ｜ ｜ ｜
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2｜招标管理费 ｜中标造价的3‰ ｜中标造价的1．5‰ ｜
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3｜工程质量监督检查 ｜建安工程造价的 ｜建安工程造价的 ｜
｜管理费 ｜3‰ ｜1．5‰ ｜
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｜ ｜ ｜ ｜要求采取新
4｜墙改基金 ｜8元／平方米 ｜4元／平方米 ｜型墙体材料
｜ ｜ ｜ ｜＞25％
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5｜占道费 ｜0．20元／平方米 ｜0．10元／平方米 ｜
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｜ ｜ ｜ ｜道路、管线
｜ ｜建筑工程为设计 ｜ ｜及其他工程
6｜规划管理费 ｜概算总额1－3‰ ｜原标准的50％ ｜设施为设计
｜ ｜ ｜ ｜概算总额的
｜ ｜ ｜ ｜0．5－1．5‰
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7｜代办测绘费 ｜见文件 ｜免收 ｜
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8｜自来水增容费 ｜见文件 ｜住宅减收20－30％｜
｜ ｜ ｜非住宅按原标准 ｜
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序号｜ 行政事业性收费 ｜ 收费标准 ｜ 危房改造收费标准 ｜ 备 注
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9｜住宅气源发展基金 ｜见文件 ｜原标准 ｜
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10｜供热管理费 ｜0．02元／采暖期?｜免收 ｜
｜ ｜平方米 ｜ ｜
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11｜供电贴费 ｜见文件 ｜原标准 ｜
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12｜树木砍伐及绿地占 ｜见文件 ｜原标准 ｜
｜用补偿费 ｜ ｜ ｜
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13｜消防审查工本费 ｜2元／套 ｜原标准 ｜
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14｜工程合同鉴证手续费｜0．3－3‰ ｜原标准 ｜
篇（3）
今天，中国人民银行公布了2011年8月金融统计数据报告。该报告显示，8月我国居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.2％，增速环比下降0.3个百分点。
许多人就此认为，CPI上涨的年内拐点已经出现，下半年通胀趋势将有所缓解。但本人认为，现在下结论还为时过早，CPI的暂时性回落并不能代表物价上升势头的整体减缓，对通胀的警惕仍然不能放松。首先，国内的成本上涨因素没有停止，尤其是食品价格增长仍然保持高位。其次，从国际市场上看，美国第三轮量化宽松政策随时可能变为现实，欧债危机至今未能解除。综合国内外多种因素，对于通胀的威胁我们仍不能掉以轻心。
那么，在通胀的阴霾下，我们应当如何捂紧自己的钱袋子，不让自己的财富流失，甚至从现有资金中获得更多收益呢?
一、亘古不变的“真理”：黄金
“货币天然不是金银，但金银天然是货币”，马克思的这句名言一针见血地道明了黄金作为货币的重要地位。从古至今，黄金在人们心中地位不断提高，它不仅是财富和身份的象征，更是理财的极佳选择。尤其是在这个楼市、股市都雾里看花的年代，只有黄金可以让人真正放心地投资并持有。
从年初的约1400美元上涨到现在的1700多美元，今年金价的涨幅已经超过了20％，对于黄金未来的走势，市场仍然一片看涨声。目前国内黄金投资的方式主要有黄金QDII、纸黄金、实物黄金、黄金期货、黄金股票及黄金挂钩的银行理财产品等。对于普通投资者，“纸黄金”和实物黄金业务可以说是投资黄金的不错选择。
“纸黄金”指投资者在帐面上买进卖出黄金赚取差价获利的投资方式，即使是没有尝试过任何黄金或外汇交易的人，入门也相对容易，只要掌握一些交易技巧并关注市场进展就能有所收获。而对于实物黄金，投资者在各家黄金卖场都可以买到，投资方便快捷，而且无论任何时候出售，变现较为容易，受到众多普通投资者热捧。
二、普通投者资的首选：基金
基金，通俗来讲，其实就是基金公司把普通人的钱收集过来，找专业的人来买股票或者其他理财产品，最终获取收益，并将收益在投资人与出资人之间按事先约定的比例进行分配的投资方式。
对于基金的优势，本人认为主要有以下几点：首先，基金有专业的经理人投资运作，他们凭借自身的专业优势对市场信息进行分析、加工、整理，保证了投资方向和领域的专业化；其次，个体投资者一般很难做到分散投资，承担风险相对较大，而基金通过进行分散化的投资，使得风险最小化，收益最大化；另外，投资者可随时按照基金单位资产净值申购、赎回，所以流动性较强。
综合以上优势，在通胀的乱世中，基金对于普通投资者无疑是不二之选。
三、投资的新宠：商业房产
说到房子，有人欢喜有人愁。欢喜的是有房的，发愁的是急着买房的。现在的房价虽说国家已经下大力气进行调控，但除了少数一线城市房价有所松动外，大部分二三线城市的房价仍然像脱缰的野马，一路飙升，使众多买房者望尘莫及。在高房价背景下，通胀愈演愈烈，国家出台了一系列限购措施，但对于商业性房产的投资仍有利可图。
对于分散的中小投资者而言，商铺或许是比较现实的选择。商铺的投资与周边整体商业环境、商铺位置、开发前景等因素密切相关，例如城市中心商铺，或是商业闹市区商铺，由于其优越的地理位置和便利的交通条件，未来升值潜力巨大。另外，由于现在机关、企业、事业单位行政管理人员，业务技术人员等办公的业务用房正向综合化、一体化方向发展，许多城市已经或正在新建写字楼，对于写字楼的需求也会逐步增加，因此对写字楼的投资也是商业地产的一个新热点。对于写字楼的投资方式也较为简单，主要是买下写字楼部分房间后将其分租出去，以每月收取租金的形式获得投资收益。
总体来看，作为通胀压力和国家限购政策下的新热点，商业房产投资必定会在近一段时期内凸显出其优势。
四、专业性要求较高的投资：外汇
篇（4）
投资股票可以利润最大化股票市场一向是变幻莫测的，当然也一直伴随着大起大跌。虽然所有人都知道，股票在一定程度上的确可以得到非常大的利润，可以让一个人一夜暴富，身价陡增，但是与此同时，股票投资的风险也是非常大的，可以让一个人一贫如洗，家徒四壁，在股票市场上每天都在上演着这样的喜怒哀乐，所以对于股票的投资一定要非常谨慎，非常小心。如果国家应对金融危机采取将楼市多余的资金引入股市的方式，那么股价就会上升，但是如果采取紧缩的处理方式，股市就会狂跌，对股民非常的不利，损失非常惨重，还有可能倾家荡产，这就是股市的风险性，直接受到了国家政策的调整。所以从理性的角度来讲，投资股票属于一种非常激进的投资方式，大悲大喜尽在其中，并不适用于所有的国民，如果不是对金融经济和股市有着非常详细的研究，并不提倡通过投资股票来度过通货膨胀。以上就是国民在应对通货膨胀时对于投资思想上的误区，从理财的角度，并不是将所有的资金都用来投资就会保证资金的增值保值，手中持有一部分流动资金其实是非常有必要的，流动资金能够保证生活的伸缩性。从上述的购房，购买黄金等等，这些其实都是将本身的流动资产转化为固定资产的一种手段，但是由于经济危机的控制，宏观调控的影响，固定资金其实在一定程度上也不再“固定”，所以无论想采取什么样的投资方法都需要谨慎的考虑清楚，认真的分析策略。
保留灵活的流动资金一定要保留一定数额的灵活的流动资金。因为在面临通货膨胀时，一般人的收入水平的增长水平通常都赶不上通货膨胀的速度，留有流动资金是为了保障在物价上涨迅速的同时能够保证生活水平，补贴生活中的所需，或者看准时机选择正确的投资方向。掌握相关金融知识要想在金融风暴中顺利平稳的度过，一定要了解和掌握一些相关领域和金融学科的知识。盲目跟风投资最终只会被部分投资商利用，不仅不能够达到资产的增值保值还会逐渐在金融危机的大潮下被淘汰，所以一定要根据个人的资金情况，并且对于一些偏好的投资项目有针对性的选择储蓄、投资股票、购买黄金、投资房地产和外汇等投资方式中的一种或者一些，合理的制定一些有效的投资方案，做好充分的准备以应对通货膨胀带来的影响，能够最大限度的避免通货膨胀之中的风险和损失。
篇（5）
所谓家庭投资理财,就是针对风险进行有效投资,从而达到家庭资产保值增值的目的。当前,各种新兴的投资理财工具层出不穷,投资理财品种越来越多样化。对于普通家庭来说,主要的投资理财方式有以下几种:
储蓄。银行存款是最传统、最常用的的投资方式。与其它投资方式比较,存款最大的好处在于增值的稳定性和安全性,以及操作的简单性。储蓄是适用于所有的家庭的理财方式。
国债。国债收益介于储蓄和股票之间,风险小于股票。适合于理财态度比较保守的家庭。
股票。在所有的投资工具中,特别是从长期投资的角度看,股票可以说是收益率最高的投资工具之一。但是投资股票,伴随着高收益的是高风险。对于普通家庭来说,可以用于投资股票的资金数量不足以降低股市的非系统风险。所以,股票投资适用于那些能够承担风险,并且具有相关专业知识的家庭。
基金。基金将众多的社会闲散资金募集起来,形成一定规模的信托资产,交由专门机构的专业人员按照资产组合原则进行分散投资,取得收益后按出资比例分享收益。与其它投资工具相比,投资基金的优势是专家管理、规模优势、分散风险、收益可观。家庭购买投资基金风险小,省时省事,是缺少时间和专业知识的家庭合适的投资工具。
房地产。购置房地产是每个家庭十分重大的投资,投资房地产应该做好理财计划,合理安排购房资金并随时关注房地产市场变化。同时,房地产可以用作抵押,从银行取得贷款。从这个角度讲,投资房地产不仅能够保值,若用于抵押贷款,还能获得一大笔流动资金。
保险。保险是对投保人的意外损失和经济保障需要提供经济补偿的一种方法,它不仅是一种事前的准备和事后的补救手段,也是一种投资行为。一旦灾害事故发生或保障需要,可以从保险公司取得经济补偿。保险投资在家庭投资活动中是很必要的。
期货。期货交易分为商品期货和金融期货两大类,投资期货风险高,收益大,需要足够的专业知识。家庭投资期货要谨慎行事。
实物投资。如黄金、艺术品等。黄金在通货膨胀时是最稳定的资产保值手段。艺术品投资方式具有风险小,保值功能强,收益率高的优点,但是缺乏流动性,其鉴别需要较强的专业知识,不具有鉴定能力的家庭慎重投资艺术品。
2通胀下家庭投资理财的策略
当面临通货膨胀时,投资理财的主要目标,就是对抗通胀,即在保证生活水平不降低的同时,尽可能的分散投资风险,实现家庭资产的保值增值。在通胀下若要保持生活水平不下降,就需要更多的现金,这就要求家庭必须留有机动资金;从保值增值的角度来看,黄金、房产、外汇和股票,这些资产的保证增值能力要强于传统的储蓄和国债等低风险低收益的资产。从分散风险的角度看,不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里,组合投资可以有效降低风险。因此,通胀下家庭的投资理财方式是:持有部分现金,组合投资黄金、房产、外汇和股票。
2.1投资黄金的可行性分析
黄金的商品与货币的双重属性决定了它是一种特殊的投资品,也是民众对抗通胀的有力武器。通货膨胀时,投资黄金是家庭最稳定的资产保值手段。美元的持续走软和全球性通货膨胀更激发了人们投资黄金的热情。目前来看,国际金价已接近历史高位,但一系列经济数据及官方机构的预测皆显示,本次金融危机的影响还没有结束,如果美国经济疲软,那么弱势美元必将推动进金价上涨。
当然,黄金投资在我国也面临着不少风险和挑战。首先,黄金市场不完善。由于中国黄金投资市场经历了长达50年的严格管制期,长期的市场封闭状态使国内黄金市场的相关法律法规政策成为薄弱环节,而管理机构和经营机构又缺乏市场化运作的历史经验。黄金的存储、运输、检验、交割等环节非常繁琐,缺乏一个可执行的完整体系和标准。其次,人们对黄金投资的认识不足。直到1982年,中国老百姓才被允许合法持有黄金。目前黄金主要作为消费品在市场上流通,黄金投资对于大部分人来说才刚刚开始,流通渠道还很有限,这大大削弱了黄金作为一个投资工具的角色,使得普通家庭投资黄金的知识技巧缺乏。
最后需要注意的是,除了实物黄金和纸黄金外,家庭投资黄金期货时需要谨慎。由于目前个人投资者不允许参与到期黄金合约的实物交割,而移仓又会损失一些手续费,参与者主要是对黄金价格波动进行投机交易,这需要有足够的风险承受能力和很高的投资技巧,因此,投资黄金期货并不适用于所有家庭。
2.2房地产、股票、外汇投资组合方式及具体操作
组合投资能够降低风险,除了购买黄金之外,家庭还可以购买一些其他资产,如房产、外汇和股票。不同的投资品种所需的专业知识也不尽相同,投资方法也很难完全掌握,每一个家庭要根据可以根据经济能力、实际情况作出不同的选择、组合和调整。
目前来说,家庭需要重点关注房地产市场的变动。房地产市场的变动会引起一系列的连锁反应,使得股市、外汇市场等产生震荡,从而影响投资者的投资行为。如果房价下跌,就会出现投机者平仓,跟风者套牢,银行产生大量坏账,地方财政破产,导致经济紧缩。在这种情况下,国家可以采取的措施有以下几种:增加放贷,政府收买银行坏账,央行通过增发货币的方式,补贴地方财政。这些措施必然导致流通中的货币增加,极有可能引发通货膨胀。可以预测的有两点:第一,政府会用行政和金融手段努力支撑楼市,楼市一旦,地方财政极有可能面临危险,随后的挽救计划,又可能会刺激通货膨胀。第二,国内热钱的外逃很难控制。如果外汇储备迅速减少,那么人民币的下跌的风险极大。家庭在做组合投资时要考虑到这些因素。
房地产是每个家庭的刚性重大投资,购置房地产时,应该做好理财计划,合理安排购房资金并随时关注房地产市场变化。
对于已经有住房,但是现金不太多的家庭来说,如果理财态度比较稳健的话,适当的时候换取一些外汇。投资的具体时间的选择和币种的选择,可以相机而行。当房地产价格下跌时购入外汇,看具体汇率选择合适的币种,欧元或美元都是不错的选择。如果选择激进的投资方式,那么可以增加股票投资。但是股票投资的风险很大。假如国家继续保持较高的贷款和财政开支,通货膨胀以后,楼市以及股价均会上升,中央会压制楼市多余的资金进入股市。这个情况下,投资股票的的收益率会非常惊人。但是假如国家为了压制通胀而采取了紧缩的货币政策和财政政策,会对股市产生不利的影响,这种情况下,投资股市可能损失惨重。
对于没有自住房的家庭来说,可以考虑买一套房子作为房产投资。户型最好选择比较小的,首付尽可能少,贷款竟可能多贷,贷款期限尽量长。家庭中留有相对丰裕的资金。例如两套房子中,一套的价值是100元,另一套价值为200万元,那么,尽量选择价格100万。假设家庭和个人的可支配资金为40万元,可以拿出其中的20万元来支付首付20万即可,而不要把大部分甚至所有的资金用来缴纳首付款,剩下的房款全部向银行贷款贷款,并且尽可能选择较长的贷款期限。比如说能贷款30年,决不贷款20年。
接下来的问题就是如何还款。第一种情况,经济面临严重的通货紧缩,银行利率会迅速上升。在这种情况下,提前还款是合理的还款方式。第二种情况,经济严重的通货膨胀,如果收入的上涨速度没有跟上通胀的速度(实际上大多数人工资上涨速度都跟不上通胀的速度),那么当时购房支付首付后,剩下的20万可支配资金就能够用于补贴生活,以防万一。另一方面手中的这一部分机动资金,还可以伺机收购便宜的资产。如果人民币下跌,这部分资金立刻用于购买美元或者欧元等合适的外汇资产。
从理财的角度来说,手中持有流动资金是非常重要的。从上面的购房决策来看,尽管向银行多贷款,会增加利息的负担。但是,作为灵活机动资金的这20万,想用同样的代价是无法从银行获得的。换一个角度来看,购买较大的住房,除了支付更多的货币及成本,从而造成家庭或个人资金链紧张之外,未来还会有一个很大的隐患,就可能会出台的物业税。当物价上涨,而工资水平保持不变,利率上升,加上物业税,购买大房子的家庭必然会面临沉重的财政压力。
3通胀下家庭投资理财的基本原则
篇（6）
关键词：社会保障基金 投资 股权
全国社会保障基金是指全国社会保障基金理事会负责管理的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障基金。
全国社会保障基金是国家重要的战略储备,主要用于弥补今后人口老龄化高峰时期的社会保障需要,但由于中国社会保障体系建立较晚,无论是社会保险基金还是社会保障基金,就目前的数额计算,仍不能满足未来养老需要。根据中国的发展目标，2020年，将基本建立覆盖城乡居民的社会保障体系，而作为社会保障体系重要组成部分的全国社会保障基金还应有更大的发展空间,应更加壮大其资产规模。基金发展最重要的一个环节就是保值增值，而保值增值的方式就是将基金进行投资运营，获取收益来抵消通货膨胀。这就要求基金的管理除了选择不受市场规则配置的方式保证其安全性之外，还应该投资于资本市场来保证其收益性。
我国的全国社会保障基金投资方式有，银行存款、购买国债和其他具有良好流动性的金融工具，包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。在不断拓宽资金来源的同时，全国社会保障基金还不断提高其投资收益的能力。截止到目前，全国社会保障基金年均投资收益率达到15.73%，高于同期年均通货膨胀率7.03个百分点。社会保障基金的投资之路也并非一帆风顺。受当年国内股市大幅下跌的影响，2008年全国社会保障基金股票资产首次出现浮亏。社会保障基金会表示，未来将控制投资风险，审慎进行股票投资，并将2009年新的投资重点锁定为股权投资基金（即PE）。2008年底至2009年初，全国社会保障基金以国内第一家可以自主投资PE的机构投资者身份，承诺对弘毅和鼎晖两只股权投资基金各投资20亿元。在此之后，全国社会保障基金不断加大PE投资。此外，全国社会保障基金已先后对交通银行、中国银行、工商银行、农业银行、国家开发银行、京沪高速铁路等进行直接股权投资，目前累计直接投资近1700亿元。2011年2月底，全国社会保障基金还拿出30亿元信托贷款，投资南京市保障房项目。
但由于金融危机的影响，我国资本市场的不成熟性就更加明显，股票、证券等出现低迷的状态。事实上，今年以来，市场对于银行地方政府平台贷款以及房地产贷款风险的担忧升温，导致银行股屡被沽空，另外，社会保障基金于年内三次减持工行、中行H股等因素，愈发加深了市场对银行股的悲观情绪。2011年10月10日，中央汇金公司宣布在二级市场自主购入工、农、中、建四大行股票，并从即日起开始有关市场操作。根据四大行公告显示，汇金分别增持工行、农行、中行、建行A股约1458.4万股、3906.8万股、350.96万股和738.44万股。受汇金增持消息的影响，四行股票均收涨。中国银行上涨0.70%，农业银行上涨0.41%，工商银行上涨0.25%，建设银行上涨0.23%。由于四大行市值在整个银行股中占比较大，汇金本次增持能够稳定当前银行股的估值，虽然力度不大，但短期内银行股股价将会呈现上扬趋势，对整个A股市场也能够起到托市的作用。
为了给全国社会保障基金“增值”提供广阔空间，还积极开展境外投资。戴相龙介绍，“我们已选择几家投资风险较低、收益稳定的基金（即FOF）进行投资，正在报送国家相关部门审定，将来再把投资直接扩大到私募股权基金和未上市公司的直接股权投资。”今后，全国社会保障基金会将按相关法规规定，逐渐提高对境外的投资比例，至于各年对境外投资的实际比例，要视市场情况变化并在规避风险的前提下进行操作。
虽然现在的社会保障基金规模在不断扩大，收益性也良好，但是面临中国如此庞大的人口基数，加上城乡社会保障并未进行统筹，而且人口老龄化也在加剧，这就使得社会保障基金的保值增值有着更为迫切的高要求。在国内投资市场我们可以看到，银行存款的利率基本上是跑不赢CPI的，譬如2011年9月，全国CPI的涨幅是6.1%，而一年期的储蓄利息却不超过3-4%。因此选择银行存款更多的是为了基金的稳定性。国债确实是一个很好的投资方式，稳定性强，收益率也很好。短期债券虽然收益的稳定性较好，但并不能对收益的长期性有任何保障。而长期债券又对债券的发行者有很高的要求，并且即使通过了最初的资格认证，但后期还是难以对其盈利能力进行保证。因此我们还需要其他的投资方式来确保社会保障基金的保值增值。
到2007年，社会保障基金的投资除了原来的存款、国债、股票、债券等手段外，有了更多的选择，包括指数投资、信托投资、股权资产、资产证券化产品等。在金融产品当中，股指期货就是一个很好的选择，因为它能够规避系统风险，而且可以利用股指期货进行套利。而外汇期货可以用来回避汇率风险。外汇期货品种包括英镑、美元、日元和马克。由于美元的贬值，2011年3月，中国减持美国国债92亿美元，为连续第5个月减持,而同时中国很有可能会大幅购买欧洲“自救债”，来平衡中国的外汇持有情况。
总之，为契合社会保障基金的保值增值要求，不仅要采用传统的投资方式，在经济全球化的形势下，尤其是经融危机之后，我们更应该清楚地看待金融市场，选择合适的金融工具，进行优化的投资组合，来获取更大的投资收益，巩固和壮大全国社会保障基金的规模，为人民的生计提供强有力的保障。
参考文献
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［中图分类号］F283［文献标识码］B［文章编号］1002-2880(2011)01-0050-02
项目融资是一种与公司融资方式相对应的，以项目公司为融资主体，以项目未来收益和资产为融资基础，由项目的参与各方分担风险的，具有有限追索权性质的特定融资方式。这种融资不是以项目业主的信用或者项目有形资产的价值为担保，其本质上是一种无追索权或有限追索权的融资贷款，归还贷款的资金主要来自于项目建成投入使用后的现金流量。由于项目融资涉及的资金规模大、期限长、参与方众多且结构复杂，还具有“有限追索”的特点，即对借款人拥有的项目之外的财产，原则上没有追索权或只有有限追索权，这导致项目融资的风险很大。因此，了解项目融资风险管理的过程，并对其进行有效管理是项目融资成功的关键。
一、项目融资风险管理的过程
为了安排项目融资，必须对项目进行风险分析，对有关的风险因素作出评价。项目融资的风险分析是在可行性研究报告的基础上，按照项目融资的特点和要求，对项目风险作出进一步详细的分类研究，并根据这些分析结果，为在项目融资结构设计中减少或分散这些风险提供具体的依据。
项目的风险管理是项目风险识别和评价工作的自然延续，是项目管理的一个重要组成部分，见图1。近些年来，由于国际上项目的投资规模变得越来越大，项目的融资结构变得越来越复杂，加之国际经济环境越来越变幻莫测，人们开始越来越重视对项目的风险管理。
在项目的风险识别和风险评价的基础上，项目的风险管理有三个方面的任务：
第一，针对项目所面对的风险因素，决定是否做出反应；
第二，如果答案是肯定的话，对各种可能的项目风险管理方案进行取舍，制订最实际的行动方案；行动方案的制定需要考虑包括对项目影响的重要程度、风险管理可能采用的手段以及风险管理的成本等多方面的因素；
第三，在项目的建设或生产期中实施这些风险管理方案。
二、我国项目融资风险管理存在的问题
1.法律体系不完善，基本制度不健全
采用项目融资方式，涉及到国家的产业政策、外资政策和投资政策等，对法律、融资环境要求很高。虽然我国制定了一些法律法规，并加入了一些国际条约，但总体的国家法律体系正在制定和建设中，还没有形成良好的法律保障环境，有针对性的法规尚未制定。目前还有些法律法规中存在一些与市场经济相悖的条款，政策的稳定性、透明度不够高，有的外商甚至认为有关法律法规在执行上也存在困难。
2.金融体制不完善，衍生工具较少
较之国际直接投资，项目融资对外汇风险更为敏感。虽然我国已实现经常项目下外汇自由兑换，且承诺外商正常利润可兑换付至境外，但目前，国家为了稳定国内金融市场，防止资本的变相外流，对外汇的管理还是非常严格的。我国项目融资大多涉及外资，而目前在我国金融服务市场尚未完全开放的情况下，利用金融工具规避利率和汇率风险的手段较少，不利于金融风险的规避。
3.政府承诺过高，加大了自身风险
地方政府缺乏运作项目融资的知识和经验，出于吸引外资的目的和对自身政绩的考虑及短期的利益，我国某些地方政府官员可能会作出与中央政策与长远利益不相符的决策，给项目的外商做出过多的承诺，一方面加大了政府自身的风险，另一方面必然导致政府巨大的履约成本。由于我国的特殊国情和政治体制，外商对这些特殊性可能不太了解，在这种情况下签订项目特许权协议并得到地方政府或某些官员的承诺与保证，一旦中央发现或地方政府换届，则此类项目必然属于被清理的对象，政治或信用风险极大。
4.项目决策缺乏科学、深入的可行性分析
在项目融资的投资决策阶段，缺乏深入的可行性分析，决策者对投资计划和投资方案把握不准，而选择了质量不高而收益低的融资项目，致使不能按期收回投资而带来风险。
其原因主要包括：第一，缺乏科学有效的决策机制。大多企业在投资决策上，往往由经理少数几个人说了算，缺乏一套既协作又相互监督的机制。这样的决策大多缺乏科学的依据，一旦付诸实践，投资损失在所难免。第二，缺乏深入的调查研究工作。决策者为了缩短决策时间，节省调查成本，大都不愿从事市场调查、经济政策的研究，导致对客观实际情况和项目融资风险缺乏认识。第三，缺乏科学的预测分析。一些决策者对项目投资方案大都缺乏科学预测分析，对于潜在的不可抗力风险、市场风险不能充分认识并制定相关的预防性条款，从而造成方案本身的不科学性。第四，外商投资方过度相信地方政府的承诺，对项目的回报有着过高的期望，造成项目的投资决策不是基于科学合理的可行性分析和回报率预测，而是片面基于政府对回报率的保证。在政府缺钱、投资者缺项目的情况下，双方更有可能达成这种政府保证高回报率的特许权协议，而在实际情况中缺少可行性，最终会导致项目的失败。
贯君张文:浅析我国项目融资风险管理
三、加快我国项目融资风险管理的对策
1.完善法律体系，健全基本制度
建立和完善有关项目融资的法律法规。健全的具有一定透明度和信用的法律体系是项目主办人和贷款方评估项目风险的首要考虑因素。一旦这一体系得以建立，政府依法管理，中外投资者能更好地做到有法可依，有关的申请、审批、仲裁和操作程序将得到规范，项目各参与方的权利义务得到明确，项目融资的风险将会大大降低。提供一个完善、透明度高的法律体系，使我国项目融资有一个较好的法律环境，从立法上对项目的政治风险给予保证，从整体上降低项目融资风险。对项目融资实行归口管理，简化程序。为保证项目融资在我国的顺利实施，国家应尽快成立专门的项目融资主管机构，制定明确的审批程序，降低项目投资者的获准风险。
2.深化金融体制改革，充分利用金融衍生工具
与一般金融市场上的外汇交易相比，项目融资中的外汇兑换更多地是为了按照项目协议中的规定偿还债务或支付费用，或者为了转移投资所得。投资方应与项目东道国政府签订相关协议，通过与项目东道国政府谈判，尽量要求政府对货币的自由兑换和自由汇出做出明确的承诺，取得保证项目企业优先获得外汇和外汇汇出的协议(或由其出具获得外汇的担保)。这对于在实行外汇管制国家实施项目融资的外国投资者来说尤为重要，它通常是项目取得成功的关键。
随着我国金融体制改革的深化以及全面实现人民币可自由对换，可以利用国内的金融衍生工具及保险市场对项目融资的外汇风险进行管理。
3.防止政府承诺过高，合理发挥政府在风险控制中的作用
我国政府的重要作用应是制定国家宏观经济发展战略、法律法规、税收政策和金融政策，从整体上降低项目融资的环境风险。比如税收政策上，根据需要提供一定的税收优惠待遇，可以降低项目现金流量不足的风险，同时也可达到吸引外资投资的目的。政府可以借鉴发达国家或多边机构的做法，建立一定的机构，就某些政治风险提供保险。在投资者非常关心的汇率风险上，政府可以通过在金融机构设置专门针对项目融资方式的金融产品，把这部分风险转由金融机构有偿分担。
4.进行科学合理的项目可行性分析
由于项目融资往往都是投资规模大、经营周期长且事关国计民生的基础设施，而可行性研究有助于对项目风险进行识别和判断，成为风险分析的首要前提。项目融资的风险分析正是在可行性研究的基础上进行的。项目的可行性研究需要分析和评价许多与项目有关的风险因素，如项目的原材料及燃料供应、技术设备、项目的外部市场环境、项目产品的市场需求状况等。通过这一系列因素的分析对项目作出综合性的技术评价和经济效益评价。因此在项目实施前进行技术、经济及法律上全面、深入的可行性研究显得至关重要。
在投资项目的过程中，投资者要充分了解中国各级政府的运作规律，及时了解和掌握中央政府对投资方向的引导和投资力度的调控，并合理和正确地预测中央政府对经济发展和投资趋势的理解和判断，不要轻率地在地方政府优惠政策和过高承诺的吸引下作出投资决策，进而科学合理地分析项目各方面的可行性，避免遭致失败或运营困难。
［参考文献］
［1］沈海涛．项目融资［J］．才智， 2009 (3)．
［2］聂高辉．项目融资风险管理探析［J］．科技广场， 2009 (2)．
篇（8）
银行的外汇理财产品是专门为个人投资者推出的投资品种。该产品的销售对象为普通外币存款大众，多为保本型产品。投资方式与普通储蓄存款相似，不同的是投资者需要与银行签订格式化合同，约定投资币种、投资方式、最高投资期限、收益率、可赎回条款以及其他附加条款，一般为可终止型产品。该产品的实质是投资者投资衍生产品市场从而获得高于普通外币储蓄存款的收益。
1．中国银行：“汇聚宝”系列
中国银行是最早开展外汇理财业务的银行，在产品种类上和投资经验上有着很大的优势。下面以汇聚宝0806J－澳视群雄之五谷丰登为例，本产品属于保本浮动收益型，投资期限为1年，认购起点金额不得低于8000澳元（合计人民币约5万元），以大米、白糖、大豆期货价格为挂钩指标。根据所有挂钩指标到期平均表现，收益率保底在4%，绝对收益率封顶在18%。
优点：相对来说收益较高。
缺点：产品投资款起点较高，产品到期日之前，投资者不具有主动申请该产品赎回权利。
2．农业银行：“汇利丰”系列
“汇利丰”个人外汇结构性存款业务是农业银行在个人普通存款的基础上，通过与汇率、利率、商品价格、股票指数或信用体的信用状况等挂钩，从而使存款人在承受一定风险的基础上获得较高收益的产品。农行推出的美元6个月利率固定型“汇利丰”产品，最短期限为3个月，最长为6个月，客户在第三个月末有提前终止权。选择提前终止，则理财期限为3个月，享受收益率2.15%；如客户选择持有到期,则理财期限为6个月,收益率达2.30%。该产品本金安全,在到期日或提前终止日，银行将返还100%本金和当期收益,起始投资金额为1000美元（合计人民币约7000元左右）。
优点：该产品具有期限短、起点低的特点，办理方便，适合投资人做短期投资。
缺点：收益较低。
3．建设银行：“汇得盈”系列
“汇得盈”是建设银行系列个人外汇理财产品的品牌名称，是外汇汇率或利率期权与外汇存款相结合的个人外汇理财产品。以“汇得盈”2008年第08期外币理财产品――6个月欧元为例，对这一系列外汇理财产品做一说明。该产品属于保本浮动收益结构型，本金及收益币种均为欧元，投资起始金额5000欧元（合计人民币约5.3万元左右）。中国建设银行提供保本承诺，产品保本率为100%，预期收益率为5.2%。
优点：该产品风险极低，银行提供本金及收益保障，而且提供本金保护且预期收益不能实现的概率极低，非常适合保守型短期投资者。
缺点：投资款的起点较高。
小贴士
篇（9）
银行贷款信贷须通过银行内部审批，优点是融资简便，缺点是受国家金融调控和银行信贷规模的限制，一般情况下融资成本较其他融资方式较高。
2.发行公司债券：
发行公司债券需中国证监会审批，涉及项目的需要国家发改委审批，涉及国有企业担保的还需国资委审批。投资方多为保险、银行等金融机构，需进行评级、审计、法律方面的工作，程序较复杂，监管较严格，受公司净资产40%的限制。但融资金额高，融资成本相对较低，可以为公司优化债务结构，有效避股权分散与摊薄收益风险。
3.发行股票：
发行或增发股票需要中国证监会审批，受政策影响较大。跨国公司进行股票融资与本国企业相比具有一定的优势。投资多样化可以很好的分散投资的风险，国际资本市场和国内资本市场就是融资多样化的重要途径，能够通过不同市场间较低的收益系数降低投资风险。跨国公司的存在可以使得投资者方便的进行国际投资，分散投资风险。
4.发行短期融资券和中期票据:
短期融资券和中期票据的发行必须依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》的条件与程序，在银行间交易市场发行和交易，是公司进行短期和长期资金筹措的简便融资方式。该融资方式较为灵活，审批也较为简单，短期融资券中期票据注册额度累计不能超过公司净资产的80%，分项不得超过净资产的40%，最大程度上满足了公司融资额度需求。
二、境外融资途径
跨国公司的经营是着眼于全球的，这就需要在全球范围内进行资源筹集和配置，调整生产组织形式以及经营活动，开拓市场，以实现筹资成本最低化和资本收益最大化，所以跨国公司在开展活动时需要大量资金，同时会涉及众多国家和多种货币。因此，在进行国际化经营时，国际融资活动是跨国公司融资的主要和必然选择。具体而言，国际融资活动泛指在国际金融。
1.境外融资应考虑的问题
我国跨国公司在境外融资，按照国家外汇局的有关规定，不论融资资金是人民币还是外币，都是不能未经批准调入境内使用的。在境外融资时，必须慎重选择中介机构以及发行国家，货币的选择和外汇汇率的变动也是必须考虑的。当境外子公司某种外币收入较为稳定且可预见时，可以依照这种外币的收入规模以及外汇风险程度进行该币种融资，这样可以有效的避免收入币种与债务币种不匹配而产生的汇率风险。虽然也可以通过锁定远期外汇汇率来规避外汇变动出现的风险，但会增加融资成本。
2.具体境外融资方式
境外资金市场上，跨国公司进行国际融资有着不同的渠道和方式主要包括：
（1）发行外币债券
与国内相似，在境外发行外币公司债券也可以帮助企业快速进行融资。“内保外债”是较为可行的境外发债方式。“内保”是指国内跨国公司向境外子公司提供担保，需要外汇局批准外债指标；“外债”是指境外子公司在境外发行外汇公司债券。
（2）第三国资金来源
国际资金是指除跨国公司集团内部，总公司所在国，子公司所在国之外的其他机构提供的资金。该类资金渠道多且规模一般较大。如欧洲货币市场、国际债券市场等。
三、我国跨国公司融资优化建议
基于以上融资渠道的分析，本文提出如下的融资优化建议：
1.节约融资成本，开拓融资渠道
跨国公司进行融资时，必须站在全球化的角度进行考虑与权衡，确定适合本企业的融资方式，来实现公司总体的融资风险最小化、融资成本最低化和公司价值最大化。必须注重融资的成本，可以利用不同的融资组合来确定最佳的融资方式，尽量利用内源性的融资，然后是负债融资，最后才是股权融资，尽量使得融资成本降低；依照权衡理论，公司进行融资时，必须充分权衡公司负债的税收利益和破产成本，当其达到临界值时，我国跨国公司融资成本才会最小。在保证足够的内部融资的同时，跨国公司还需要拓宽融资渠道，不能单一的依赖于某种融资方式。跨国公司可也积极的申请国际债券业务，多去吸收国外资本，增加企业的财务效应与税收优惠。
篇（10）
BOT方式的适用范围
BOT专项立法中可以考虑突破现有规定对外商投资领域的限制，明确列举可以实施BOT方式的行业范围，这样既可以充分利用BOT方式促进我国基础设施建设，又可以防止无授权建设的问题。BOT项目最大的优点就是在经营期限届满后，外商要将基础设施无偿的移交给东道国政府，从而实现基础设施的国有化，这也是发展中国家对BOT方式情有独钟的根本原因。从这一点来看，BOT项目虽然是一种商业行为，项目公司会在特许权期限内充分获取利益，但最终的受益者是东道国的政府和公众，特许期满，项目移交，东道国政府将拥有基础设施的永久所有权，公众也可以在基础设施收归国有后无偿使用。因此，我国政府完全可以根据我国基础设施建设的现状和未来的发展需要，在现行2007年修订的《外商投资产业指导目录》确定的准入范围的基础上进一步扩大允许BOT投资方式进人的行业范围，放宽外资参与BOT领域的限制，对促进BOT的发展有决定性意义。当然，放宽限制也不是无止境的，我国要在不损害国家，不危及国家利益和社会公共利益的前提下适度调整。
确定BOT特许协议的性质
BOT投资方式的核心问题是政府授予的特许权，因此BOT特许协议在BOT立法中的重要地位自然不言而喻。一项特许协议有效与否，直接决定BOT中其他合同能否成立和实施，BOT特许协议实施的效果也直接影响整个基础设施的运营。鉴于BOT特许协议的特殊性，在BOT特许协议的法律性质问题上，在国内外长期存在争议，即国内法契约与国际法契约之争、行政合同与民商事合同之争。BOT特许协议法律性质的确定对BOT项目的法律适用、争端解决等诸多方面都具有十分重要的意义。
我们认为，应该把BOT特许协议的法律性质界定为国内契约和行政合同，最为符合我国的国情，最能促进BOT投在方式在我国的发展，最切合我国BOT立法的精神，这也是国内学界的主流观点。但是，当前我国合同法律制度并不完善，BOT特许协议难以找到准确的定位，因而，其性质只能在将来的BOT专项立法中予以规范。
完善BOT项目证券化的法律环境
BOT项目公司一般通过贷款、发行股票和公司债券等方式融资建设基础设施，但是根据我国《证券法》和《公司法》的规定，只有股份有限公司形式的外商投资公司才能通过发行股票、公司债券的方式筹集资金，而两个《通知》中又规定的BOT公司的设立形式，仅为中外合作、中外合资、外商独资三种形式，即为有限责任公司形式，这就使外国投资者处于两难境地，无法顺利融资。而在国际实践中，东道国政府通常允许外国投资者组建股份有限公司形式的项目公司，由项目公司上市发行股票或公司债券，以便筹集资金，如英法海底隧道工程。根据原对外贸易经济合作部《关于设立外商投资股份有限公司若干问题的暂行规定》的规定，在BOT专项立法中可以增加BOT项目公司设立为股份有限公司或原有限责任公司转化为股份有限公司的规定。这样有利于增强外国投资者参与BOT项目的信心，拓宽我国BOT方式的筹资渠道。
确定风险分担原则
BOT项目公司自行承担基础设施项目的融资、建设、经营、维护等的商业风险，但对于项目公司不能预测而导致的风险，BOT专项立法中应做出相应的规定。“第一，由于国家政策、法律法规的变化致使项目公司收到实质性的影响，政府部门可以通过调整收费价格，延长特许期限或采取其他相应措施予以补偿；第二，自然环境的不可抗力，原则上由项目公司通过保险的方式自行解决；第三，其他政治上的不可抗力可以与政府通过协商加以解决”。
确定政府保证的范围
在将来的BOT专项立法中，应改变一直以来我国法律不允许国家机关作为保证人的规定，授权政府对BOT项目可能遭遇的种种风险承担政府保证责任，以增强投资者参与基础设施建设的信心。“政府通过特许协议形式为BOT项目公司做出诸如经营期保证和项目的后勤保证。这实际上是对我国法律规定和国际协定条款的重申，属于保护外国投资一般原则的具体化”。
