市场发展现状汇总十篇
时间：2023-07-11 16:48:47
序论：好文章的创作是一个不断探索和完善的过程，我们为您推荐十篇市场发展现状范例，希望它们能助您一臂之力，提升您的阅读品质，带来更深刻的阅读感受。
篇（1）
关键词：商品期货；风险管理；金融市场
1我国期货市场发展现状
我国期货市场经历了超常规发展的初创期，也经历了问题迭出的整顿期，但相较于国外市场而言国内市场还是一个新兴的市场。我国期货市场的成长具有明显的超常规发展特征。从时间跨度来看，在十余年的时间里，我国期货市场跨越西方期货市场百年发展历程，呈现出跳跃式发展态势。期货市场的超常规发展一方面迅速弥补了我国传统经济体制的缺陷，利用“后发优势”进行跳跃式发展；另一方面也为我国期货市场的规范发展带来了潜在的隐忧。
此外，政府推动是我国期货市场成长的又一显著特征。与美国和其他国家由现货交易商和行业协会自发组织建立期货交易所的模式不同，我国期货市场的建立是国家高层管理机构从建立市场经济体制和解决经济运行过程所存在的实际问题出发，由上至下地推动期货市场的组建与发展。政府出面组建期货市场，有助于节约组织成本，但也极易助长政府对期货市场不应有的行政干预，从而使我国期货市场呈现较强的行政性特征。
我国期货市场经过近年来的治理与整顿逐步进入规范、有序的发展阶段，取得了令人瞩目的成就。期货市场硬件设施实现了现代化，期货市场软件设施日趋完善。形成了以期货交易所为核心的较为规范的市场组织体系。经过十余年的试点与发展，尤其是经过1994年以来的清理整顿，我国的期货市场由分散建设逐步趋向集中规范，初步形成了一个比较完整的期货市场组织体系。在这个体系中，期货交易所是核心，已上市期货品种的交易基本稳定，由期货经纪公司会员形成的网络基本可以覆盖整个市场。
2我国期货市场存在的主要问题
在我国期货市场组织机制正步上日趋完善轨道，我国期货市场的固有功能亦得以发挥。但其间也存在很多问题，限制了我国期货市场的正常发展。
2.1交易品种不足。
期货品种是期货市场生存和发展的根本资源，期货市场功能的发挥只有依托于期货市场交易才能展开。品种稀缺不仅影响实体经济发展，也会使交易所缺乏竞争力、走向边缘化。长期以来我国期货品种稀少已经成为期货市场功能发展的障碍。目前，我国经中国证监会的批准，可以上市交易的期货商品有以下种类。①上海期货交易所：铜、铝、锌、天然橡胶、燃油、黄金、钢材期货。②大连商品交易所：大豆、豆粕、豆油、塑料、棕榈油、玉米、pvc期货（聚氯乙烯）。③郑商品交易所：小麦、棉花、白糖、pta（精对苯二甲酸）、菜籽油、稻谷期货。
品种需求不仅来自实体业，也来自市场投资者。作为我国金融市场的重要组成部分，期货市场理应成为投资资金的重要选择。但事实上，资金并未得到分流。主要原因就是期货品种太少，而且结构不合理。除了部分农产品和原材料期货品种外，占全球市场80%的金融期货在我国还是一个空白；为期货投资套期保值、规避风险的期权产品，更属空白；就连国际期货市场占交易份额大头的原油期货，至今未能推出。
目前的期货品种，上市程序较为复杂，在一定程度上成为制约期货创新的关键。只有改革调整现有期货品种上市制度，积极鼓励期货品种创新，才能推动市场发展。
2.2投机成分过重。
目前在我们的市场上，大部分的市场参与者在交易的过程中，投机的心理往往占了上风。甚至在需要参与市场进行套期保值的企业中，也有不少做投机交易的，比如有些粮油加工企业在期货市场上却成为了空方的大户等等。在这种情况下对价格的炒作便成了唯一的主题。根据现代经济学的分析，期货市场是属于“不完全市场”的范畴。在这种市场，商品价格的高低在很大程度上取决于买卖双方对未来价格的预期，而远远脱离了这种商品的现时基础价值，从而可能导致了价格“越买越贵”或“越抛越跌”的正反馈循环。在这种情况下就很容易出现价格往极端发展的风险。而正因为期货市场品种少，不仅使大量需要规避价格风险的企业没有适合的风险规避场所，也成了不理性投机的根源。
2.3市场参与者不够成熟。
由于目前我国的专业投资管理公司和专业的经纪人队伍还没有建立和规范起来，所以实际的投资大部分还得依靠投资者自己来完成，其投资行为必然具有很大的盲目性。中国在进入WTO后国际贸易总量已经上升到全球前列，作为发展最快的经济实体，中国的国际贸易总量不断上升，对大宗原材料如石油，钢铁，有色金融的需求量也猛增，这势必对这些商品的价格产生巨大影响。这些商品在国际市场的价格波动也会给中国的企业带来巨大的风险，因此，使用国际金融市场上的衍生金融工具规避风险是这些企业进行风险管理不可或缺的有效手段。但是，这是一项专业性极高的工作，必须具备一支高水平、有经验的从业团队及管理人员队伍。如果这些高素质的人员不到位，缺乏有效的风险管理和监控机制，不但不能规避风险，反而会加大风险的暴露，造成巨额损失。
2.4期货市场的弱有效性。
目前我国的市场还是一个弱有效的市场，由于信息的不透明，将使市场的参与者不得不支付更高的社会交易成本，这样就降低了期货市场这个经济体系的运行效率。期货交易是一种特殊的商品交易，他具备回避风险及价格发现功能，期货市场的健康发展，有利于市场经济的繁荣和现货市场的稳定。期货交易所是期货交易的唯一场所，它的规范运作是保障期货交易顺利完成的关键。
3我国期货市场发展潜力和方
3.1我国期货市场发展潜力
随着我国经济建设发展步伐的加快，在国际市场的影响越来越重要，我国期货市场的发展潜力不可估量。
3.1.1我国大规模发展商品期货市场的潜力与需求巨大。
我国已经成为世界许多大宗商品的集散地，在全球经济中扮演着越来越重要的角色。但由于目前国内期货市场还处于初步发展阶段，国内相关商品价格的发现功能是在国外相关期货市场的带动下完成的。当我们在购入大宗商品时，定价权却掌握在国外政府或卖方手里。这是非常不合理的，不仅损害了我国相关企业的利益，也使得我国在国际经济舞台的地位降低。从发展的角度看，我国大规模发展商品期货市场的潜力与需求是巨大的。
3.1.2我国发展金融衍生品市场的潜力与需求巨大。
期货市场的最终发展离不开金融衍生品市场的发展。随着证券市场的发展以及我国金融体系的改革，单一的市场交易模式已经无法满足控制风险的要求，越来越多的专业型投资机构呼唤对冲机制的形成。
3.1.3维护国家利益要求大力发展我国期货市场。
由于期货市场与国家经济发展息息相关，在国际经贸往来中发挥重要作用。在我国，尽管许多的商品在国际市场也处于举足轻重的地位，但由于我们期货市场的价格功能在国际市场还没有得到充分发挥，很多情况下必须参照美国以及其他国家的产品价格进行交易，每年不仅使国家损失大量外汇，也使得商品竞争能力下降。从维护国家经济利益的需求考虑，我们也必须发展我国期货市场。
3.2我国期货市场的发展方向
3.2.1期货市场各个组成部分的创新功能将得到加强。
期货市场的产生、发展与创新密不可分，我国期货市场的发展也必然在创新中不断前进。随着我国期货市场的发展，新品种将不断被开发，各个交易所在自身核心品种的研究和创新方面也会不断努力，并设计出适应市场需求的产品。完善我国期货市场价格发现和定价功能，应该做到：第一、加快更多交易品种的上市交易，并且设置更加合理的交易合约的交易规则；第二、倡导价值投资和套期保值观念，多投资者进行投资者再教育，使其更加理性的看待市场并从学习中成熟自己的交易习惯。第三、加大国家相关交易机制的研究投入，多向西方发达国家学习有关期权、套保的经验，避免再出现如国有航空公司在燃油套保上的简单性操作。第四、加强相关监管机制的监管力度，对于即时信息的披露制度要做到客观公正。
3.2.2我国市场化体系逐步完善。
期货市场扩容，需要完备的场监管体系、健全的市场结构。管理层应将新品种开发和审批放到交易所，以市场化思路来调整期货品种上市程序，让市场来做主。
期货市场的监管原则是实施监管的依据，也是监管目的的具体化，是由监管目的（保证市场的有效性、保护投资者利益、控制市场风险）决定的。所以必须坚持六点原则：
（1）充分竞争原则。充分竞争指的是信息充分性、较低的市场进入与退出成本、大量较小的投资者。这要求建立完善的信息披露制度，增加市场运作透明度，防止和制止垄断与操作市场行为，保证市场的充分竞争。
（2）规范性原则。这主要是指完善制度，监管应该是在完善的制度框架下进行，包括法律、法规这些正式的制度安排，也包括非正式的章程、公约、道德准则等。完善的制度能够保证市场的完备性和投资者对市场的信心，提高监管效率，降低监管成本。
（3）安全性原则。期货市场是杠杆性及风险集中性，使得安全性成为监管的重要原则。
（4）稳定性原则。稳定性原则指期货市场监管要保证市场运作的稳定性和监管政策的连续性。保证市场的稳定性主要是合约内容、交易交割规则保持稳定性，不能朝令夕改，认为加大市场风险，造成市场秩序混乱和是投资者无所适从。而监管政策的连续性则依赖于法律法规等制度的完善健全，唯有如此，才能体现监管的严肃性，而不能随市场的变动随意变更监管的制度措施。
（5）系统性原则。期货市场监管是一个复杂的系统工程，需要多方面协同努力、多种因素综合作用才能事先监管目的。
（6）灵活性原则。期货市场发展日新月异，新产品、新技术层出不穷，国际期货市场打竞争也越来越激烈。而期货市场监管法规与政策有一定的滞后性，如果一成不变，很有可能束缚期货市场的创新与发展，不利于提高本国期货市场的竞争力。因此，期货市场风险管理必须根据期货市场实践的发展，进行及时调整，在稳定性基础上保持一灵活性。
参考文献
[1]中国期货业协会编.期货市场教程[M].北京:中国财政经济出版社,2007（4）.
篇（2）
1保险的相关概念解析
人寿保险通常是指当被保险人的生命发生了保险事故时，由保险人支付相应的保险金。它是人身保险的一种。最初的人寿保险是为了预防不可预测的死亡可能给个人或家庭造成经济负担而提供的保障。后来，人寿保险中逐渐引入了储蓄的成分，保险变成了一种投资形式，对在保险期满时仍然生存的人，保险公司也会给付约定的保险金。人寿保险变成了一种社会保障制度，是以人的生命、身体为保险对象的保险业务。其具有三个典型的特征，主要是：保障的经济性、产品的复杂性以及延时消费的特点。在当今的保险市场上，人寿保险在保险业务中占有主要份额。随着人们保险意识的增强，保险需求的增加，人寿保险公司不断推出各种人寿保险产品，但总体来讲，人寿保险只有生存保险与死亡保险两大基本类型，其他种类繁多的险种都是在此基本险种上延伸或者附加某些约定条款形成的，用以满足社会公众不断增长的保险需求。从投保风险来划分，人寿保险又可分为三大类，即人寿保险、意外伤害保险和健康保险。人寿保险的经济作用主要体现在促进社会安定、资金融通功能和社会风险管理功能三方面。首先，人身保险可以在人们面临各种重大风险或因意外事故造成损失时，作为一种经济保障制度及时给予经济上的补偿，分散了人们面临的各种风险，且弥补了人们的不幸损失，对人们未来生活的焦虑起到消除或缓解作用，从而达到稳定社会的目的。其次，人寿保险可以积聚大量的社会资金，为居民银行储蓄转化为投资提供渠道，分散了储蓄过于集中银行的金融风险，有利于资源优化配置，促进资金融通，进而改善资本市场结构。最后，保险的各项保障功能在促进和协调社会各领域的正常运转和有序发展中发挥着“社会剂”的作用。
2我国人寿保险市场发展现状
2.1人寿保险业资产管理规模越来越大
随着我国经济的飞速发展、人均国民收入的持续增长以及城镇化进程的不断加快，再加上消费结构的持续升级，保险业蓬勃发展起来，保险资源总量迅速扩增。人身保险的保费收入逐年提高，据资料显示，从2003年至2018年，年复合增长率约为14.50%。2018年，在行业监管越来越严的情况下，多数公司主动调整产品销售结构，原保险保费收入同比增速变缓，此后随着行业转型的逐步推动，2019年上半年行业增速上扬，寿险业务结构逐渐向好，其中健康险业务近年来发展向好。从寿险历年保费收入结构上来看，寿险业务一直是主力产品，但是近年来健康险业务持续高速增长，人身意外伤害险也平稳增长，约保持在10%～20%的水平，健康险与意外伤害险合计占比逐年上升，寿险行业销售产品结构逐渐向保障型产品转型。保险人规模高速增长是资产管理规模迅速扩大的重要推动因素。自2013年受监管政策放松、人考试取消等因素影响，行业中的保险人规模迅速扩增，推动了寿险行业保费收入的快速增长，行业人规模复合增长率与行业寿险保费收入同比增速呈现较大的正相关性。自2014年以来，我国的保险业发展进入了一个新的时期，国家对于保险的各种支持力度越来越大。各种支持政策不断出台，说明国家重视保险业发展。G20峰会以后，大量外资寿险公司涌入中国市场，竞争中的优胜劣汰法则逼迫着本土中小保险企业也迅速发展壮大起来。相关数据显示，截至2018年末，我国共有91家人身保险公司，其中中资寿险公司数量达63家，较2017年底增加6家，外资寿险公司数量持平，仍为28家。相关数据如图1所示。
2.2寿险行业尚存发展空间
众所周知，我国保险业起步较晚，与国外几百年的保险发展历程相比，还显得非常稚嫩。近20年来，我国保险业快速发展，虽然改革开放后中国的经济得到了腾飞，保险业也跟着发展壮大起来。相关数据显示，2014年中国寿险行业原保费收入突破万亿元大关。在这之后进入迅速增长期。于2017年首次突破2万亿元，而到2018年，全国寿险业务原保费收入已高达20722.86亿元。如此快的发展速度足以看出中国寿险市场的广阔前景。此外，我国人口老龄化趋势的持续加快，使得社会养老保障压力巨增，供不应求，迫切需要引入商业养老保险来扭转日趋严峻的养老形势。2017年，国务院发文提出，到2020年，将完成运营安全稳健、服务领域广泛、经营诚信规范的商业养老保险体系构建，届时，商业养老保险将成为个人和家庭养老保障的主要承担者，这无疑会给寿险业务带来新的市场发展机遇。同发达国家相比，我国的寿险业务发展无论从深度还是密度方面都存在明显的滞后性，有待进一步开发和深化。众所周知，日本是全球人口老龄化最为严重的国家，其寿险深度高达9.17%，而我国始终在1.91%的均值附近不断徘徊。另外，我国大陆的寿险保险密度远远落后于其他国家，数据显示，2018年我国大陆地区寿险的保险密度约为159美元，而日本、英国均超过900美元，美国、瑞士更是超过2000美元。根据弘康人寿《中国居民寿险保障充足度调研报告》的数据显示，我国居民寿险缺口人均高达41万元，并且在老龄化程度不断加深的背景下，人均缺口还会随之不断提升。因此，为缓解我国持续增长的养老压力，我国寿险深度和密度都尚存发展空间。
2.3保险市场区域发展不均衡
我国保险市场区域发展与该区域的人口分布和经济发展水平有着密切的关系。经济发展好的地区以及人口密集的省份保险收入相对较高，2018年统计我国各省市寿险原保险保费收入排名前十的省份或直辖市分别为广东、江苏、山东、河南、四川、浙江、北京、河北、湖北和上海，这些省市2018年原保险保费收入占全国总比重约60%。同时，这十个省市全国常住人口合计占比约51%、全国GDP合计占比约61%，我国保险市场区域发展与人口分布、经济发展水平密切相关，现阶段保险产品显现出一定的消费属性，我国保险市场区域发展较不均衡。
3社会公众对保险的认识和需求
篇（3）
中国陶瓷发展现状
国内陶瓷产地分布情况
中国陶瓷产地主要由以下四个地区：（1）江西景德镇：位于江西省东北部的景德镇被誉为陶瓷之都，自汉代开始制造陶瓷。继而到元、明、清朝都设瓷局、置御窑，陶瓷产业一直非常繁荣昌盛。到了近代改革开放，对本地时期的小规模陶瓷企业和作坊整体进行了大规模的整合重组，使得景德镇的陶瓷生产规模日益壮大，瓷器产品的品种丰富异常，逐步形成了以日用瓷为主体，艺术陶瓷、建筑工业陶瓷以及电子类陶瓷共同发展的全方位陶瓷工业体系；更值得一提的是，景德镇在1958年建立了景德镇陶瓷学院，专门培养高级陶瓷人才，使得当地成为当时中国最重要的陶瓷生产和出口基地以及陶瓷科研教育中心。（2）福建德化：作为我国古代南方著名瓷窑――德化窑，由于它的窑址位于福建省德化县而因此得名。德化瓷的制作最早可以追溯到新石器时代，其独特之处在于著名的德化瓷雕，德化瓷雕制作工艺极其讲究釉面细腻滋润，特别是对于人物塑造方面把握的十分到位，神态相貌雕刻的栩栩如生，代表了中国陶瓷艺术史上美学新境界。（3）湖南醴陵：湖南醴陵是“中国陶瓷历史文化名城”和“中国花炮之都”。其闻名于世的是著名的五彩陶瓷，因而也有“五彩城”的美称。当地的陶瓷生产起始于汉代，色泽亮丽的五彩瓷曾获得巴拿马万国博览会金奖。（4）广东佛山：近代佛山主要致力于生产日用陶瓷以及卫生陶瓷，至今依旧保留世界上最古老的的土质窑洞。
我国陶瓷产业的发展现状
1.产业分散 规模小
我国陶瓷行业目前比较分散，主要集中在一些比较落后，交通不发达的城镇以及三线城市。除了少数几个著名的生产集散地，个体经营以及差品、次品比较多，难以适应国内现代化大规模生产以及与国外陶瓷相竞争的实力。不进行整合难以继续发展。
2.能耗巨大 污染重
陶瓷产业的能源消耗十分巨大，需要消耗大量的煤电以及产生大量的工业垃圾，此外对于土壤的污染日益严重，因此多分布在偏远城市，躲避安全卫生部门的调查。面对日益紧张的能源消耗、生活环境的严重恶化，一些能源消耗大、环境污染严重的小陶瓷企业显然难以继续发展。
3.管理落后 效率低
由于生产规模小以及没有专门的管理运行机构，大量的陶瓷生产行业管理落后，属于分散经营。效率低下、产量低、生产落后成为当前的问题，浪费了大量的人力物力。
4.品牌薄弱 创新差
中国陶瓷在世界上的品牌瓷器很少，大多的都是低端产品，工艺落后，制造的都是一些靠数量取胜的产品，没有特色、没有品牌就没有持续的生产力，只能成为廉价的加工者。必须增加创新意识，打造出出属于中国自己的陶瓷品牌。
中国陶瓷业的发展趋势
随着人民生活水平以及对艺术品位追求，对陶瓷产品的需求量也日益旺盛，对陶瓷产品的质量要求也在提升。总体来说，当下中国以及世界范围内陶瓷的发展趋势都是“规模化、品牌化、高端化”。 陶瓷产品正在走进千家万户，被越来越多的大众消费者所接受认可。陶瓷产业广阔的发展前景更要求陶瓷生产商能够抓住机遇，勇于适应社会化的潮流。
1.陶瓷业的规模化
当前我国GDP总量已经跃居世界第二，人民生活水平有了显著提高。人民的消费需求量日益旺盛，越来越多的人希望能拥有高质量的生活品质。面对巨大的国内以及国际市场，陶瓷行业的规模化生产已经是势在必行。大型规模化生产能有效提高企业的人员利用率，提高企业的运转效率以及减少对环境的污染。此外。陶瓷行业的规模化生产能有效抗击来自国际市场的巨大冲击力，增加缓冲空间，在金融危机的时候规避风险，或者最大效益。
2. 陶瓷业的品牌化
一个产品的品牌效益已经毋庸置疑，陶瓷行业同样如此。因此，加强品牌的力量是当下国内陶瓷行业必须努力的一个方向。国内陶瓷产品虽然在数量上占优势，但是在国际环境中难以杀出重围，关键就在于难有强大的品牌效益。要想在国内以及国际市场中占有一席之地，甚至傲视群雄，一个强大的品牌作用必定大有裨益。
陶瓷业的高端化
陶瓷自古至今都是收藏界的热点。一个优秀的陶瓷制品需要大量的付出，但它带来的收益更是可观。陶瓷产品的可观赏性高，附加值高，作为收藏以及鉴赏都十分抢手。高端化的陶瓷市场目前十分紧俏，且它的未来市场还将会进一步扩大。在注重基本产品的基础上加大创新继而走向高端市场，不仅仅是一个方向，更是目前陶瓷行业的一大趋势。
篇（4）
期权作为金融衍生品之一，对于对冲现货价格风险和金融产品价格风险有着重大意义，国外期权市场发展相对成熟，国外期权品种较为丰富，制度较为完善，这里主要与国外期权市场作对比，分析我国期权市场的发展现状。
1.我国商品期权缺乏。目前美国、加拿大、英国、德国、澳大利亚、印度、巴西、俄罗斯、墨西哥等国家都在推动和发展商品期权市场，商品期权的品种主要有农产品、能源、金属等。商品期权与商品期货是商品价格风险对冲的两种重要工具，这两种工具又是相辅相成的，商品期权对于规避农产品价格风险方面具有期货市场无可比拟的优越性。虽然全球商品期权占全球期权交易总量的比重仅百分之十几，但是一个活跃、发达的金融衍生品市场需要商品期权市场的加入。我国商品期货市场近几年发展迅猛，仅2012年至2014年三大商品期货交易所就新增品种达20种之多，与蓬勃增加的商品期货品种相比，我国商品期权显得较为落后，但是商品期权仿真交易在2013年已经启动，商品期权发展指日可待，2015年2月上海黄金交易所上线的黄金实物询价期权是我国首个商品现货期权。
2.我国金融类期权有银行间市场人民币外汇期权和上证ETF50期权。国内人民币兑外汇期权仅在银行间外汇市场推出，在中国外汇交易中心的外汇交易系统挂牌与交易，这意味着只有银行等金融机构能直接参与期权交易，个人或企业要想参与人民币外汇期权必须通过银行办理，对于个人和企业参与人民币外汇期权的业务种类也有所限制，这默认了人民币外汇期权交易的的主要参与者和主导者是银行等金融机构。与2011年银行间市场人民币外汇期权推出时相比，对参与主体和交易业务的限制正逐渐放松，银行间汇市场成员由银行机构扩容到非银行金融机构，外汇局也取消对金融机构进入银行间外汇市场事前准入许可，并允许客户通过银行卖出期权。
ETF被称为交易所交易基金，2008年经济危机之后全球ETF交易量增长显著，ETF期权虽然出现较晚，但是具有股票期权和指数期权的特性，能满足不同类型投资者的需求，市场规模增长迅速。目前我国上海证券交易所推出ETF产品约51种，深证证券交易所推出ETF产品约34种，上证50指数交易所交易基金是挑选市场规模流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。我国ETF产品的发展为ETF期权推出奠定基础，上证ETF50期权合约的标的既可以是上证ETF50跟踪的股票，又可以为上证ETF50基金份额。上证ETF推出是开启我国期权市场的重要一步。
从以上我国期权市场状况中可以看出我国期权市场具有以下特点：
1.我国期权品种不完善，商品期权仅有黄金实物期权，金融期权中只有人民币兑外汇期权和上证ETF50期权，由于国内利率、汇率暂未完全市场化，利率、外汇期权市场的发展缺乏发展的沃土，随着利率、汇率市场化程度加深，金融类期权市场将得到进一步发展。
2.我国期权市场中场内市场和场外市场发展不协调，我国已推出的期权品种中除了上证ETF50期权在交易所场内交易外，人民币兑外汇期权交易嵌套在银行间外汇交易市场，黄金实物期权嵌套在上海黄金交易所，后两种均为场外交易，因此我国期权场内交易有待发展。
3.我国期货市场的发展和期权市场的匹配性不强，期货与期权的发展是紧密相联的，国外期权市场的发展历程表明很多期货品种产生于相应的期权品种之前，我国除了黄金之外的商品期货品种都没有相应的期权市场，由此说明期货品种和期权品种缺乏连贯性。
4.我国期权参与者门槛较高，国内人民币兑外汇期权的参与者必须有真实交易背景，并且交割方面只允许全额交割，原则上不进行差额交割。上证50ETF期权参与者需具备双融或金融期货交易经历，资产方面也有门槛限制。目前黄金期权的参与者也只能是机构投资者。
期权市场位于金融衍生品市场的顶端，具有很强的专业性，我国期权市场的发展对我国金融市场的发展有重要意义，首先对于投资者来说期权的发展增加了风险对冲工具种类，期权类风险转移工具因为具有收益和风险不对称性，能够满足一些投资者需求，这也是期权的根本作用所在；其次，期权市场的发展能够促进我国资本市场开放，我国资本市场发展相对较为落后，在开放的过程中不可避免遭受到国外资本进入带来的风险，国内完善的对冲工具降低国外资本对我国资本市场的冲击，避免国外资本对我国资产的“掠夺”；再次，期权市场的发展对我国的商品现货市场、金融现货市场以及其它金融衍生品市场的发展有辅助提振作用，商品现货的交易方式得以增加，我国对于商品现货的定价权得以提升，金融现货市场和其它金融衍生品市场的市场活跃度得以增强；我国期权市场的发展对于商品现货、金融现货的价格调整作用也不可忽视，期权市场能够参与到发现价值、挖掘价值，纠正偏离价值的过程中去；我国期权市场的发展还有利于私募基金、券商、金融公司等专业投资机构的产品创新和业务创新，提升我国投资机构的核心竞争力。
参考文献：
[1]胡俞越，张少鹏.ETF期权：开启期权时代的关键一步[J].金融世界，2014.10
篇（5）
一、企业债券的概念
1.企业债券的概念
企业债是指从事生产、贸易、运输等经济活动的企业发行的债券。
在西方国家，由于只有股份公司才能发行企业债券，所以在西方国家，企业债券即公司债券。在中国，企业债券泛指各种所有制企业发行的债券。中国企业债券目前主要有地方企业债券、重点企业债券、附息票企业债券、利随本清的存单式企业债券、产品配额企业债券和企业短期融资券等
2.企业债券的基本要素
企业债券是一种筹资手段和投资工具。作为体现债权债务凭证，其基本要素主要由以下几个方面组成+
一是发债主体。在我国，企业债券的发行主体是指在我国境内具有法人资格的企业。企业按法定程序发行债券，取得一定时期资金的使用权及由此带来的利益，同时又承担着举债的风险和义务，须按期还本付息。除被批准的企业外，任何单位和个人不得发行企业债券。
二是投资人，即债券持有人。其享有按
规定取得利息和到期收回本金的权利，但不参与企业的经营管理，对企业的经营状况不承担责任。
三是利率。企业债券利率的高低直接关系到发债企业筹资数量、筹资成本和投资者的债券利益。企业债券的利率受投资者对收益率的接受程度、发债企业的承受能力和社会信誉、市场利率的变化趋势和债券期限的长短等因素的影响。
四是期限。从债券发行日起到偿还本息日止的这段时间为债券的期限。企业通常根据资金需求的期限、未来市场利率走势、流通市场发达程度、债券市场上其他债券的期限情况、投资者的偏好等来确定发行债券的期限结构。
二、简析我国企业债券市场目前存在的问题
从我国企业债券十多年发展历程来看，我国企业债券市场为国家经济建设筹集了大量资金，为培育资本市场、促进国企改革、金融体制改革和投融资体制改革作出了积极的贡献。但是与世界资本市场的发展现状相比（发行债券是西方企业的主要筹资渠道，而股标筹资占较小部分），与我国的股票、国债市场相比，我国的企业债券市场相对滞后，无论在发行规模还是在二级市场的成熟程度上都存在很大差距，企业债券在整个证券市场中的地位和作用还没有得到充分的发挥。与其它金融产品相比，企业债券市场的发展真是举步维艰。原因何在要回答这个问题必须对我国企业债券的供求关系和市场条件作一经济分析。
企业债券融资市场的监督管理模式的核心主要是发行计划规模管理、募集资金投向纳入固定资产投资计划、具体发行采取审批制等。这种管理思路把企业债券当作固定资产投资的资金缺口，它的局限性具体表现在，对发行主体的限制过严、发债额上限太低。
三、企业债券的中介机构服务质量不高，企业债券信用评级的问题最为突出
从我国企业债券市场发展过程看，流通市场很不活跃，企业债券的换手率明显低于其他金融品种。除了企业债发行、利率、上市限制过严外，目前我国只有部分企业债在上海和深圳证交所上市。
一要改革发行体制和监管模式。
完善企业债券融资发展的法律基础，并改革政府对债券融资的管理。政府的管理应从重视行政审批控制向重视市场化运作方式转化；从直接管理向监控信息披露真实性的间接管理转化；从单纯重视企业融资向保护投资者的利益转化。
二是应逐步放开利率管制。
将企业债券的利率水平与风险挂钩，或根据市场供求状况相对自主地确定发行利率。同时，发债企业可根据自身对资金期限的不同需要而制定相应的还债期限。此外，企业不仅应针对投资者的不同需求来设计债券品种，而且付息方式也应灵活多 样。
三是要完善企业债券流通市场体系
要注重培养企业债券市场的机构投资者，应鼓励基金公司、社会保障基金以及商业银行、保险公司等机构投资信用度较高、风险较小而投资回报率较高的企业债券，还可通过发展企业债券市场基金来专门支持企业债券市场的发展、为企业债券市场引入更多的资金。
参考文献：
篇（6）
一、微信内涵及功能特点
（一）微信的内涵
微信是腾讯公司推出的一个为智能手机提供即时通讯服务的免费应用程序。微信支持跨通信运营商、跨操作系统平台，通过网络快速发送免费（需消耗少量网络流量）语音短信、视频、图片和文字，支持多人群聊的手机聊天软件。
（二）微信功能
1.多人聊天。
2.发送语音信息，视频和图片的功能。
3.定位功能。
4.扫一扫。二维码。条形码等。
5.摇一摇，附近的人，漂流瓶等可以交朋友。
（三）微信的特点
1.接受qq离线消息。
2.占据流量小。
3.支持多个系统运行。
4.语音功能减少电话费用。
5.传播速度快，影响力大。
二、微信的发展历程分析
1.微信的出现
2011年1月21日，微信1.0测试版。2011年5月10日，微信2.0版本。2011年10月1日，微信3.0版本。2012年4月19日，微信4.0版本。2013年8月5日，微信5.0版本。
2.微信的发展过程
1.0版本的微信功能比较单一，可以文字形式的聊天，不可以使用语音。2.0版本的微信加入了语音功能，被广大的用户所认知，这一版本的微信与qq划出了界限，随后的2.5版本更是增加了“附近的人”功能丰富了大众的生活同时也是微信的用户猛增。3.0版本的微信增加了“摇一摇”的功能进一步加强了微信的社交影响力，繁体中文界面和支持5个地区手机号的绑定预示着微信迈入国际化的脚步。4.0版本的微信增加了视频的功能，并且了网页微信界面。网页界面的微信又一次增加了微信的用户量，使得微信能够蓬勃发展。5.0版本的微信新增了关注公众号，扫一扫，以及银行卡绑定的功能，三个功能融会贯通，把微信带到了一个崭新的营销界面，也让微信渗透在人们生活的方方面面。
3.微信的发展状态
（1）微信功能从单一的文字聊天逐渐发展成语音图片，随后的摇一摇扫一扫，以及今日的绑定银行卡观众公众号。其发展体现了微信从一个普通的大众社交软件逐渐演变成带有创新功能的逐步国际化的社交平台。
（2）微信的发展处于上升阶段，随着微信版本的逐渐更新，功能的逐渐增多，服务的逐渐完善，吸引着众多潜在用户群。微信营销也会成为微信未来发展的一大趋势，越来越多的企业及通过微信进行企业形象和新产品的宣传，微信的未来发展会更加的多元化和全面化。
三、微信及微信市场面临的问题
（一）微信可能面临的问题
1.微信有时会出现无法连接服务器的现象，网络敏感度较大。
2.微信对个人隐私保护不是很好。微信本身是一个基于位置信息的社交平台用户在使用过程中可能会将个人位置信息以及其他方面的信息泄露，这样的安全隐患使一些用户对微信持有反对的观点。
3.微信绑定的银行卡有很少数人使用。新事物的发展必将是漫长而受到旧事物的压制，微信被大众广泛熟知是因其交友平台，绑定银行卡很难让人信服。
4.相同软件的出现对微信有一定的影响。微信不是第一个公众平台也不是最后一个，微信的发展会受到其他相同软件的影响。
5.微信是一个相对较密闭的平台，圈子与圈子之间是相对封闭的，在人与人之间传播速度快，但在两个圈子之间传播缓慢。
（二）微信营销面临的问题
1.从客观的企业及个人来看，微信营销所面临的问题就是企业和个人是否真的有必要利用微信进行营销；盲目跟风状态是否存在；企业是否对网络营销、新闻媒体营销、社会化营销等有深入地了解；是否冷静的分析现状。
2.从微信自身主观来看，作为一个通讯服务工具，现在已经逐渐演化成一个营销工具，微信自身是否想变成这样，微信5.0版本的出现，限定群发短信的的数量，将公众号分为订阅号和媒体号。
四、微信未来发展趋势分析
1.满足用户个性化需求
用户的个性化需求很多，官方目前没有办法满足。而企业使用微信是为了进行服务和商品的推销，因此微信未来发展应基于满足用户需求为中心。
2.满足商家的需求
对于消费者市场的精准定位，避免广告投放浪费的现象是时下商家急需解决的问题。未来的微信利用LBS功能，根据位置、性别、年龄选择发送商家广告。
3.确立稳定的盈利模式
微信的迅速成长使得微信用户数量猛增，靠的不仅是突破性的产品，更是口碑的力量。其用户的定位规模已经明确，但是商业模式还不完善，未来发展道路不清晰。
4.商业化长期靠O2O和电商
微信商业化绝对不是一个游戏行业这么狭窄，还有广告，电子商务，O2O以及更多全新创新的商业模式会涌现出来。
5.全球化发展
微信最新版本支持海外100多个地区利用手机短信注册微信账号，跨越了时空的界限，新版本预示着微信将走进全球化，进入全新领域。
篇（7）
农业市场化是加速我国农业和农村发展的根本途径之一［1］，是农业现代化的灵魂［2］。近年来，东营市十分注重用市场化手段发展现代农业，全市农业市场化发展取得明显成效。
一、东营市农业市场化发展现状
(一)农业市场主体不断壮大，有形农产品市场体系逐步完善截止2019年底东营市农业龙头企业发展到682家，农民专业合作社发展到2471家，家庭农场发展到1705家，建成市级农业生产社会化服务平台3个，全市农业生产社会化服务组织发展到378个，11家农业生产组织被认定为省级示范组织，辐射带动全市土地适度规模经营比重达到65%。与此同时，农产品市场体系更加完善。据统计，东营市有规模较大、效益较好的农产品批发市场13个，其中，蔬菜批发市场8个、水产品批发市场2个、水果批发市场1个、畜产品批发市场1个、粮油批发市场1个，8个属于产地市场、5个属于销地市场，总占地面积1142亩，资产总额4.2亿元，形成了以农产品批发市场为中心、以城乡集贸市场和其他零售市场为基础的农产品市场体系。
(二)农产品交易方式多样，农业信息化水平不断提升农产品市场交易已由集市贸易扩大到了专业批发、跨区域贸易、期货贸易、订单购销、农超对接等方式，连锁经营、直供直销、配送销售、网上交易、电子商务、经纪人等农产品新型流通方式也发展迅速。与此同时，农业信息化水平不断提升，全市完成“益农信息社”建设行政村1420个，覆盖率达80%。建设智慧农业应用基地3处、农机信息化示范点1个，购置农用北斗终端导航16台套、农用植保无人机28台、北斗卫星自动驾驶系统3台。建设了淘河口、买卖惠、供销宜家等电商交易平台、农业“四情”物联网平台、“大数据+互联网”农产品质量安全监管追溯平台，全市农业信息化水平不断提升。
(三)资源型农业生产要素流动活跃全市农村土地制度改革持续深化，农村产权交易市场不断健全完善，全市农村家庭承包经营土地流转面积达100.8万亩。农村集体产权制度改革深入推进，全市累计实现村集体经济组织分红1.7亿元。政策性农业保险覆盖面不断扩大，在小麦、玉米、棉花三大主要农作物品种保险基础上，开展了农业大灾保险试点、优质特色农产品保险试点。探索了“政府+银行+保险+产业化+农户”的金融支持农业产业化的发展模式，通过政府补贴保险机制，增强农村信贷融资能力。
二、农业市场化进程中存在的主要问题
(一)农业市场主体市场化适应能力较弱一是市场风险抵御能力偏弱。目前，虽然新型农业经营主体发展迅速，但市场风险抵御能力仍然偏弱。从规模上看，存在规模细小、经营效率低下的问题。从组织上看，大部分合作社、协会仍属于松散型或半紧密型的组织形式。二是农民市场意识不强。全市农民文化素质普遍较低，市场意识不强，适应农业市场化发展的能力较弱，在生产上容易出现盲目性和地区趋同性，导致农产品市场风险大大增加，影响农业生产收入。
(二)农产品流通体系不健全一是全市土地、劳动力、科技、金融、信息等农业要素市场体系还不健全，影响了农村要素流动和农业资源优化配置。二是现有农产品市场绝大多数是简陋的大棚式市场和露天集贸市场，基础设施落后。三是农产品流通模式仍处于现货交易的原始集散阶段，农产品电子商务交易占比不高，交易产品以大宗初级产品为主，高档、高附加值产品较少。四是农产品流通监管滞后，农产品流通管理体制机制不健全，流通环节检测、检疫制度落实不到位。
(三)农业市场信息体系薄弱一是新型农业经营主体农业信息获取模式以自上而下的政府主导模式为主，信息供给与信息需求可能存在脱节，影响农业生产与销售。二是全市农业信息传输反馈网络不完善，市场预警机制不健全，不能及时、有效、准确的为市场主体提供权威信息，政府对农业信息的引导力有待进一步提升。三是基层农业信息服务化水平仍然偏低，农村电子商务仍然是小众化的流通模式。
(四)农业社会化服务体系不完善农业生产社会化服务的有效供给能力还比较低，不能完全匹配各农业生产主体对农业生产社会化服务的需求。一是基层政府公共服务机构的服务主要是完成上级下达的计划(或责任状)和上级布置的中心任务，是通过行政命令来落实的，针对性、适应性不强。二是新型农业经营主体的社会化服务功能不强，一般停留在统一耕种、统一灌溉、统一防治病虫害等常规服务上，产前的信息指导，产后的流通、贮藏、运输、加工、销售等服务远没有很好地开展起来。
三、推动东营市农业市场化进程的对策
(一)培育壮大农业市场主体，提升市场适应能力一是加强培训，提升农业市场主体市场适应能力。以推进农村一二三产业融合发展为契机，通过整合各渠道培训资金资源、加大政府购买服务力度等方式，完善农村人力资源开发培训机制，提高技能培训的针对性和实效性，加快培养一批适应现代农业发展需要的现代青年农场主、林场主、农业职业经理人和新农民等［3］，提升市场主体获取信息、创立品牌、直销配送等方面的营销能力。二是强化利益联结机制，提升企业带动农户闯市场的动力。着力抱团发展，建立龙头企业与合作社、农户利益联结机制，积极推广“龙头企业+合作社+农户”、“合作社+基地+农户”组织方式，促进农业产业适度规模经营，提升农产品市场竞争力。三是建立人才入乡激励机制。制定财政、金融、社会保障等激励政策，支持返乡农民、大学生村官和大中专院校毕业生在农村创业兴业，提升农业从业人员科技文化水平。
(二)健全完善农产品流通体系，提高流通效率一是搞好农产品流通基础设施建设。根据全市农业生产、农产品流通和消费变化要求，综合考虑交通、城镇建设等多种因素，搞好农产品市场规划布局，在农产品主要产区、优势产区内或重要流通节点，建设改造提升一批国家级、区域性的农产品产地批发市场及田头市场。加强产地预冷、预选分级、加工配送、冷藏冷冻、冷链运输、包装仓储、检验检测和电子结算等设施建设，增强市场农产品储存、保鲜、运输和信息能力，形成稳定高效的线下农产品流通渠道。二是完善农产品市场调控机制。充分发挥政府引导作用，综合运用储备调节、区域调剂、进出口以及加工贮藏等手段，确保主要鲜活农产品有效供给和市场稳定。建立以政府支持为引导、以部门协调为推进、以企业自组织为主导、以市场化运作为手段的流通管理体制，提高流通效率。三是积极搭建农产品产销对接平台，活跃市场农业。采取多种形式，组织举办丰富多彩的农业展会、产销对接会、农产品推介会等促销活动，善用各种宣传媒介，拓宽营销传播渠道，提高全市特优农产品市场知名度和市场占有率。四是扶持培育一批大型农产品营销、运输企业。制定落实优惠政策措施，优化发展环境，扶持培育一批建设规模大、标准高、辐射带动能力强的农产品营销企业、农产品运输企业，提高农产品流通效率。五是创新农产品营销模式，提高农产品商品化率。鼓励新型农业经营主体创新品牌农产品营销方式，大力推广电子商务、直销配送、农超对接等营销模式。鼓励农民专业合作社与社区、农贸市场、宾馆饭店、学校企业食堂等直接对接，降低农产品流通成本。
篇（8）
中图分类号：TU714文献标识码： A
1、商丘电梯市场发展现状
商丘是个小城市，受资金和房价限制，本地房地产开发商常选用小品牌电梯，导致房地产行业存在安全隐患。
许多小品牌电梯在大中城市及成熟的房地产开发区域找不到市场，便纷纷拥挤到各个小城市和县区城郊的不成熟开发区，利用各种职能手段并以极低价位推销，争夺市场占有率。而在中国发达城市和世界几乎看不到这些小品牌类电梯产品。目前商丘小品牌电梯类别却超过70多种。使用小品牌电梯楼盘的业主目前对小区的服务非常不满意，经常会遇到“电梯惊魂”的事故，主要原因还是现用的小品牌电梯质量技术落后；例如处于优势地段的生活区域―喜来登小区，虽然周边小区房价都在5000元/m2左右，但是由于开发商选用的电梯质量存在严重缺陷，造成30%以上的业主都在低价出售本小区房产，房价始终停留在2500元/m2左右，而且成交量非常小；再比如：金穗观天下小区由于使用的电梯经常出现滑梯和坠楼事故，小区30%的业主不敢在本区居住，不得不选择出租自己的房产后，在别处租房居住。给业主带来了生活上的不便。本来电梯是服务于人们的生活，但是却给业主带来了“灾难”。其实金穗观天下本是商丘很高档的社区，就是因为选择电梯欠缺考虑，导致出现严重后果并被多家电梯杂志和网站引为笑谈。五年来，正盘销售业绩几乎为零，这一系列案例充分说明使用低端品牌的电梯则会对销售和物业产生巨大的影响。
2、电梯产品质量好坏的重要性
质量好的电梯会为建筑增值，比如已经为业主带来高品位生活的商丘建业、水木清华、上海城市花园、四季港湾、富饶新城等小区，投资商就已经意识到品质好的电梯对整盘销售和物业管理带来了好的影响，所以选用了技术先进的欧系产品――通力电梯。商丘的上海城市花园三期三十多部电梯选用了通力电梯后，开盘当天房子就销售一空，而且房价由初定价2750元/m2一直高涨不下，高层价格已经突破4000元/m2，别墅突破6000元/m2，开盘不到一个月，已彻底清盘。为此上海城市花园董事长吴总和总经理李亚龙，已经与通力电气公司签订了长期战略协议，并将后期预期使用的80多部电梯与通力电梯公司签订了合作意向书。目前由于通力电梯为楼盘带来好的经济效益，商丘新上市的几个顶级大盘，如怡佳百合小区、盛世华城、建业联盟新城、上海都市明星花园、普罗旺斯、梧桐道、中意、御景华城都毫不犹豫的选择了通力电梯，并且和通力电梯公司建立了长期战略合作伙伴关系。仅2010年度通力电梯销售商在商丘就完成了300多台的销售业绩。
电梯产品的好换取决于其配置的拽引机、控制柜、门机、光幕等技术的先进性。世界知名品牌都很在意这一特性，为此，欧系电梯企业已经淘汰传统的生产设备和落后的生产线，特别是通力电梯就不再生产有齿轮的拽引机及相应的控制柜、门机和光幕，这样它们的生产、销售、服务体系就非常完善，销售业绩自然也就很好。
3、商丘电梯市场发展分析
经过调查分析一线品牌，好的产品体现在最优秀、最先进的设计、工艺和配置上，主机、门机、控制系统先进、光幕门保护、其他部件比如安全钳、限速器等都会选用各自最好的型号，它们是以质量好、安全、舒适为追求目标。二、三线品牌的产品价格是其最主要的竞争手段，它们尽可能地降低配置，减少功能，控制柜大量采用一般电路板和元件，安全钳、限速器等部件质量次、价格低的产品。
由于许多开发商对电梯知识的局限和匮乏，就在选购电梯时进入误区。其实电梯和汽车有无法着非常类似的方面，汽车是平行运输工具，电梯是上下运输工具，但绝大多数人无法认识到电梯品质差别。电梯的先进技术87%来源于欧系产品，欧系产品电梯占世界电梯市场的份额90%以上。日系电梯因在技术和节能方面存在严重缺陷，在世界电梯市场所占份额不到10%，成熟的开发商和业主几乎不选用日系品牌的电梯。小区的尊贵，也像驾车人一样，根据自己的经济情况和品质定位选择不同的电梯。李嘉诚是不会坐奇瑞QQ去洽谈业务的，而对于一个刚外出打工的民工能拥有一辆面包车代步就是最高的奢望了，劳斯莱斯、奔驰、宝马等是他们无法去了解的。高尚品质的小区和建筑从来都不会选择小品牌电梯。选择小品牌电梯及贴牌代工产品电梯的小区和建筑物业无一例外的会给销售和后期物业管理注入巨大的隐患和巨额维修费用支出。选用小品牌的商用楼和办公楼更是苦不堪言。如梁园区政府、王朝大酒店、东方宾馆、宏基宾馆、中医院……等众多单位电梯安装不久就无法正常使用，甚至彻底报废、不得不选择拆除更新。经历了痛苦的反思后，房地产开发商开始选择质量好、技术先进的一线电梯品牌。
与车不同的特点是，电梯的配置和品质相近的产品，不论啥牌子价差是非常小的，正常情况下在1万――3万之间。就连知名品牌和杂牌电梯单台电梯的差价也不太大，但实际运行费用差别是非常大的。日系电梯使用寿命10年左右，最高不超过15年。欧系电梯的典型寿命都在25年以上，设计寿命在50年以上，甚至可与建筑同在，欧系电梯在节能等各项技术方面都比较领先，如欧系通力电梯比传统电梯节能高60%。不成熟的开发商购买电梯时为了节省区区两三万块钱，却忽视了电梯使用寿命减少3―5倍，造成后期投入三四十万的巨额维修费用支出和大量的物业管理隐患。再就是电梯的优劣会直接影响到小区的整体品质，最终会对房价和房屋销售业绩及后期物业管理产生巨大的影响。中国最知名的几家地产商在经过二十年的风雨后，全部选用了欧系的电梯，如万科房地产的董事局主席王石先生、河南恒丰、河南恒泰和建业集团等许多房地产龙头企业与通力电梯建立了长期合作伙伴关系，2010年辉煌置地有限公司经营管理部李进财先生于奥的斯OTIS厂家解除合作后也与通力建立了长期战略合作关系，历届奥运会主办国全部都选用了通力电梯，大部分世界地标性建筑都选用欧系电梯。
总结
节能电梯现已成为世界，特别是中国市场的主流。据专家预测，5年内欧系节能电梯知识产权将被全国推广，节能电梯的销售份额在中国将达到很高的比例，品质拙劣的小品牌电梯将逐步被淘汰。已经安装过小品牌的用户和开发商及相关的物业管理公司，将面临售后服务方面巨大的压力，自然许多使用小产品电梯的开发商和用户不得不考虑拆除换新，造成不必要的经济损失。品牌好的电梯会给建筑增值，为开发商带来长期的经济效益。在这样的大环境下，就要求各品牌电梯改革生产、销售、服务体系，寻求长远的发展。
参考文献：
[1]顾德仁. 现代电梯技术系列教材-电梯电气原理与设计[M].江苏：苏州大学出版社，2013.
篇（9）
所谓PE即PrivateEquity，我们将其译为“私募股权”，它是一种新的社会资本运作管理模式，专指投资于非上市公司股权的一种投资方式。而产权交易市场是伴随着国有企业改革而出现的一个交易平台，其初衷是为了防止国有资产交易中的暗箱操作。
目前，我国的产权交易市场由分布于全国的200多个产权交易所组成，产权交易市场也属于资本市场的范畴，这是我国的特色。由于PE属于私募资本市场，按照美国的划分，这属于第三和第四层次，与产权交易市场同属于场外市场，这两者的发展一定能给场外交易市场带来新繁荣，也必定会促进多层次资本市场发展，为我国的“平民”企业提供更多的融资渠道。
一、PE与产权交易市场的发展现状
近些年，PE在我国处于高速发展的阶段，中国已是全球股权投资发展最为迅速的地区。从2006年到2008年第三季度，一共有138支投资亚洲市场的私募股权基金，成功募集了1005.3亿美元的基金，第四季度中国政府批准设立的第三批产业投资基金，也将先后开展新基金的募集和设立工作。同时，中国社保基金首次以市场化方式运作，加之证券公司直接投资业务试点，这些都为中国和亚洲私募股权市场注入新的活力。PE在为企业发展提供资金、促进企业重组和产业升级、降低风险以及改善公司治理结构等方面都起到了重要的作用。在这次金融风暴下，由于面对信贷紧缩、赎回压力、政府加强监管以及全球流动性冻结等压力，特别是受金融市场动荡导致杠杆效应减弱的影响，PE为大型交易进行融资的能力大受影响。正是这种压力使得PE在我国的发展机遇与挑战并存。
产权交易市场的发展在近几年也非常快。中国的产权交易市场诞生之初是国资委为了方便国有企业改制而设立的交易平台，几经合并和重组。目前，我国的产权交易市场由分布于全国的两百多家产权交易所构成，其中上海、北京、天津、重庆四家交易所为中央管辖。除此之外广州产权交易所、武汉产权交易所和西部产权交易所等也颇有实力。近几年产权交易市场的交易量有了大幅度的增长，从近三四年的数据来看，我国产权交易市场的成交额在2004年和2005年均高于股票市场的融资额，2006年股票市场有了大幅度的发展，融资额高于产权交易额。从这几年的数据看，产权市场交易额与股票市场融资额属于同一数量级。由于产权市场的交易量在融资作用上几乎等于股票市场IPO，同时中国企业众多，每年上海证券交易所和深圳证券交易所的IPO量很有限，如果等待企业上市融资可能要花几百上千年，因而产权交易的重要性不言自明。而在经历了这些年的高速发展之后，目前可供交易的国有资产也越来越少，交易对象已经从国有资产扩展到其它产权交易，比如林权、未上市公司的股权等等。因而在未来的发展的过程中需要更广泛的寻求与PE等机构合作，尽可能扩展产权市场的交易对象。
二、PE与产权交易市场对接的重要意义
由于PE与产权交易市场同属于场外市场。PE最为关注的是具有投资前景的项目，产权交易市场在这一方面恰恰有其优势；而产权交易市场在目前发展中也需要进行业务拓展，PE可以增加其活力。具体来看，PE与产权交易市场的相互促进作用体现在以下两方面。
1、产权交易市场可以促进PE行业的发展和繁荣
PE的运作可分为募资、投资、退出三个阶段。在募资阶段，资本主要由社会上的机构投资人，如基金、社保基金、大学基金、慈善基金等，以股权形式投资给基金管理公司。在投资阶段，资本由基金管理公司以股权形式投资给标的企业。在退出阶段，这些资本及其相应增值离开标的企业回到基金管理公司和机构投资人手中。然后照此过程复制。在这几个过程中，充分的企业信息都是非常重要的，而恰恰产权市场在这一块具有独特的信息优势。产权交易市场发展了这么多年，承载了中央和地方数万家企业物权、股权、债权和知识产权的流转和交易的任务，有着非常丰富的企业信息资源。PE可以利用这一优势集中地对多个项目进行比较，从而将资金投入到最具有投资潜力的项目，提高投资效率。另外在PE的这几个阶段中，退出机制是十分关键的，在以往成功的投资项目从资本市场退出，可以在股票市场上市，也可通过进入产权市场公开竞价转让。由于股票市场上市的条件非常苛刻，这会影响PE的顺利退出，真正通过上市渠道完成退出的仅占5％，其余90％以上的项目多为私下并购交易。由于产权交易市场的进入门槛较低，且产权交易所分布非常广泛，这为PE的退出提供了一条新的路径。近年来随着产权市场的发展，其功能已不单是满足国有产权的转让，很多产权交易机构已由国资交易占据半壁河山转向了全方位为各类企业服务的经营模式。产权市场业已成为汇聚投资方和项目方进行对接的专业平台。产权市场的企业并购重组平台功能也为PE提供了通畅的退出渠道，利用这一平台，PE的退出就更为便利。因而我认为产权交易市场的业务平台和信息优势可以极大的促进PE在我国的繁荣发展，这也必将成为未来这几年PE发展的方向。
2、PE也可以促进产权市场的可持续发展
产权交易市场最初是为了国有企业改革而服务的。发展至今，在可供交易的国有资产日益减少的情况下，产权市场应该探寻新的领域，走可持续发展之路。在这种背景下，PE与产权市场的对接为产权市场的发展注入了新的活力。根据最新的《中国产权市场年鉴》统计，其收集的全国80家产权交易机构统计数据显示，全国产权市场的成交宗数和成交金额继续放大，交易行情稳定增长。2007年，完成产权交易35718宗，成交金额总计为3512.88亿元，同比增长9.99%。其中，国有产权交易占比相对稳定，非国有产权交易则同比大幅上升。产权交易市场已经开始成为了PE发展的新的舞台，PE的广阔前景使得产权交易市场发展的可持续性大大增强。
由此我们可以看出PE的发展与产权交易市场的对接有着非常重要的意义。这种重要性在全球金融风暴蔓延的今天显得更为突出。据不完全统计，近几年海外PE在中国的投资项目超过1000个，大多数都是Pre-IPO项目（待上市公司），尤其是从2007年四季度开始，基金投资的单个项目额度开始大幅度提高，由过去平均每个项目投资500万美元，上升到过千万美元。然而随着中国股票市场的走低，公司上市受阻，PE的发展受到了严峻的挑战，这样产权交易市场对于其发展的重要性更加凸显。
三、PE与产权交易市场对接的方式探索
既然产权交易市场与PE的合作有非常重要的意义，那么应该如何才能将PE与产权交易市场充分对接呢？借鉴北京、上海等比较发达的产权交易所和私募股权投资基金的相关经验，本文认为可以有以下方式。
1、逐步建立产权交易所做市商制度
我们可以考虑在上海、北京等几家大的产权交易所以试点的形式吸收一部分私募机构人员为特别会员，逐步建立产权交易所做市商制度，以其示范效应为全国范围内的PE与产权交易市场的合作提供指引。关于做市商制度，在股票市场上发达国家或地区的经验表明，做市商制度与上柜的中小企业的特征比较匹配，它能使做市商的利润同其所负责做市的上柜公司证券之交易活跃程度（交易频率）直接相关，故该制度能够有效激励做市商挖掘信息，并为流动性较低的上柜企业的股票进行买卖双向报价，随时以自有资金或其所拥有的股票为交投不活跃的上柜企业的股票买卖造市。由于证监会严格规定产权交易市场不能切割，不能细分，不能标准化，这些都决定了券商很难在产权交易中充当做市商。这样可以探索利用有实力的产权交易所和私募股权机构合作的方式逐步建立和完善做市商制度。
2、各产权交易所和监管机构应该在政策上多加以支持
为PE在产权交易市场的发展提供一个高效的、透明的、有影响力的资本市场平台。在这方面，上海联合产权交易所走在了全国的前列，目前包括伦敦亚洲基金、Cerebus、中美风险投资集团、摩根富林基金和扬子基金在内的诸多私募基金机构均与上海联交所建立合作关系。这些基金分别投资于不同的项目领域，包括中小科技型企业、先进制造业、环保能源企业、基础设施项目、房产企业等。据上海联合产权交易所得相关数据显示，2006年1月至2007年11月，上海联交所各类投资公司收购项目分别占到产权交易宗数和总金额的12.76%和17.72%。从退出交易情况看，同期，投资公司转让宗数735宗，占比14.49％，成交金额261.35亿元，占比17.09％。与此同时，浙江产权交易所等其他交易所也都在积极探索PE与产权交易市场的合作之路。除了产权交易所各自之外，我们还可以通过更多的举办全国性质的产权交易会，打造这一品牌的方式为PE与产权交易市场的合作创造更为便利的条件。新晨
3、建立相关的产业投资基金
可以考虑产权交易所和私募股权企业之间建立相关的产业投资基金，以这种深层次的方式进行合作。由于产权交易所拥有丰富的企业信息资源，私募股权类公司拥有大量的资金以及私募股权投资方面丰富的经验，这两者直接合作建立产业投资基金可以最大程度上降低交易成本，增加投资效率，促进这两者的共同发展。
4、产权交易所应该细化规则
尽量区分PE和VC（资本市场风险投资），按“成长型”和“相对成熟型”特点细化交易平台，以便于不同投资风格的私募股权基金寻找合适的中小企业，这样才能进一步提高产权市场与PE的合作效率。
总之，我们应该利用好这一有利的发展机会，在宏观政策上和微观机制上努力促进PE和产权市场的对接。在这一轮金融风暴下，如果我们抓住这个稍纵即逝的时机，在这一领域有所突破，这必将促进这两个领域的飞速发展，为建立多层次资本市场走出实质性的一步。
【参考文献】
[1]潘新平：中国产权交易市场概论[M]．社会科学文献出版社，2004．
[2]李连发、李波：私募股权投资基金理论及案例[M]．中国发展出版社，2009．
篇（10）
由于人们的自身保健意识大大加强，使保健品的年销售量上升了30％－50％，中药类保健品销量也大幅增加。面对市场的迅速发展，中药保健品的市场潜力如何？
随着社会进步和经济发展，人类对自身的健康日益关注。90年代以来，全球居民的健康消费逐年攀升，对营养保健品的需求十分旺盛。在按国际标准划分的15类国际化产业中，医药保健是世界贸易增长最快的五个行业之一，保健食品的销售额每年以13%的速度增长。近年来，我国保健品产业发展十分迅速。
尤其是在2003年非典过后，人们的自身保健意识大大加强，使保健品的年销售量上升了30％－50％，中药类保健品销量也大幅增加。面对市场的迅速发展，中药类保健品是否具备了进军国际市场的能力？我国保健品行业究竟存在哪些优势和不足？在我国，中药类保健品具有明显优势，如果能够突破四大瓶颈，克服自身不足，完全有能力打入国际市场。
二、保健品发展的瓶颈
目前中药类保健品市场尚存在四大问题，这些问题正成为阻碍我国保健品市场发展的瓶颈。
在我国保健品市场上，最严重的问题当数产品开发存在闭门造车和仿制抄袭的现象。同类产品中功效、性能相似的情况十分普遍。
有些企业事先不做产品开发应用研究，看到别人成功就进行模仿，结果导致了当前我国保健品的严重同质化。目前我国市场上仅“免疫调节功能”这一项产品就达1000多个，占全部保健品的1/4以上。
其次是规模小。目前中药类保健品企业的生产规模与产业集中度很低，由于规模小，缺乏市场控制力，造成无序竞争，致使行业信誉度下降。
第三是科研滞后也是影响中药类保健品发展的根本原因。科研经费投入太少，严重阻碍企业技术创新能力和组织技术创新活动。市场现状
据国务院地区经济研究所公布的调查报告显示：一个年产值3亿元的保健品企业，可以提供10000人就业，上交4000万元税收，降低5亿元医疗保险费用。由此可见，其发展对社会的贡献是巨大的。“保健品行业不好做了，成功的产品不多”、“钱很难赚！准备考虑转行了”，经常有些保健品从业者发出这样的感叹。的确，广告的狂轰滥炸、终端的铺天盖地、价格的高不可攀形成了对市场的过分超前掠夺，再加上急功近利似的圈地跑马、高举高打，渐渐的在消费者心目中原本美好的风景成为了一道道残缺的记忆。
据中国消费者协会进行的一项调查表明，目前国内保健品的宣传内容不符合国家规律、法规规定的达73.5%，其中对产品功能进行虚假宣传的占42.1%，未经卫生部门批准，擅自宣传产品具有保健功能的占31.4%。
不难看出，多数的保健品企业是缺乏长远规划的，他们满足于市场的短平快，更不要说什么战略布局了，在战术层面上的争夺，恨不得把所有的社会资源一夜间全变现为金钱。保健品由此催发的狂热和不理智让整个行业都饱受煎熬。
111 以往的传统营销模式由于渠道、媒体、人力等相应的成本居高不下，使得宣传成了几大巨头比拼资金实力的演练场，不可否认的是，传统营销模式满足了不同层面的消费需求，在方便购买和选择多样上使目标客户的认知度较高，而且点多面广对企业形象无形中也是一种暗示，更有利于激发潜在的购买欲，因此，目前看来，它还是一种较为主流的模式。但它必需改变那种粗放式“广告+终端”形成的依赖性，而在售前、售中、售后服务上提升企业的创新精神和产品的独特人文价值。
现在跟风、追随的一些以服务为主导理念的营销模式，诸如会务营销、旅游营销等等，以直销和口碑，采取一对一、一对多互动沟通方式的营销方式，迎合了消费者个性化需求和对服务更高层次满足的心理渴求，迅速占据了消费者的心智资源，在一些产品的运作中取得了一定成绩，但由于自身宣传面窄，产品功能单一，产品价位奇高，相应的局限性非常明显。对有限的消费者那种诱导、拉拢、许愿，并往往引发同行一窝蜂的行为往往让人感到心理不怎么踏实，你想想，假如每个厂家都派出业务员对消费者尤其是中老年人，名义上收集数据库实际上采用跟踪、拉拢的紧盯政策，那有多可怕。因而在保健品行业中，会务营销也好，体验营销也罢等一些行行的直销模式，并不能成为保健品营销中的主流模式了。
要说今后的保健品怎么做，关键是心态要踏实，具有长远的战略目标和品牌理念，模式要创新。在宣传方式上吸引眼球，引发关注的除了新闻营销、事件营销外，其它的手段也非常多，中国13亿人口，70%以上都有亚健康症状，这么庞大的群体，不同的消费族群，城市农村带来的需求差异，如何寻求创新，激活市场，真的可以大做文章。据统计，现代文明病也不同程度地影响着人类，包括快节奏综合症、网络综合症、空调病等，这方面也大有潜力可控。作为健康产业重要主体的保健品行业，专家预测保健品消费将由目前在GDP中2.5%的比重继续增加，进而成为国民经济新的增长点，由此，中国的保健食品市场有着巨大的潜力。
顺应趋势，选择可进入领域放眼世界，全球保健食品不但已占整个食品销售的5％，达上千亿美元，而且每年都以相当速度增长。美国目前的保健食品销售额达750亿美元，占食品销售额的1/3；日本近两年的保健品销售额为15000亿日元，年产保健品3000多种；欧洲的保健食品也有2000余种，销售额以17%的速度递增。
