有色金属贸易汇总十篇

序论：好文章的创作是一个不断探索和完善的过程，我们为您推荐十篇有色金属贸易范例，希望它们能助您一臂之力，提升您的阅读品质，带来更深刻的阅读感受。

篇（1）

有色金属大宗商品的金融属性决定了可以利用金融杠杆进行投资炒作，也可以进行保值或融资，企业的利润表现与其价格的起落息息相关，因此，有色金属大宗商品的价值和风险管理成为众多有色企业经营管理的重中之重。同时，有色金属大宗商品存货因其价值大、风险高，且贸易模式不断推陈出新，因此，对其的内部审计既有普遍性的特点，又有个性化的需求。本文就以贸易公司内部审计实践为基础，结合有色金属大宗商品存货业务的特点和新业务模式下风险点，从内部审计角度来探讨有色金属大宗商品存货审计应关注的问题。

二、有色金属贸易模式及其风险点

有色金属作为重要的工业原材料，应用领域广，生产和消费规模较大，贸易量逐年增长。同时，有色金属大宗商品许多品种都有期货，价格透明度高，简单的低买高卖利润微薄。再者，有色金属大宗商品的金融属性和良好的自然属性，也成为库存融资的首选。因此，有色金属大宗商品贸易模式不断推陈出新。目前来看，贸易模式可以分为传统贸易和融资贸易两种。

传统贸易盈利模式为持货待涨或转手赚取差价。由于有色金属价格波动大，稳定盈利风险高，贸易实践中多运用期货进行套期保值。

融资贸易是以有色金属大宗商品存货为质物，资金需求者向银行或其他资金提供者出质从而获得贷款，在现实实践中，有存货质押融资和仓单质押融资等形式。

（一）有色金属贸易中的风险点

由于大宗商品贸易融资环境尚未完全成熟，业务开展中暗藏着诸多风险。对于企业来讲，价格风险、敞口头寸风险、资金风险以及质押物风险等贸易融资中的重大风险点都与存货直接相关。

首先，有色金属大宗商品交易中，由于价格比较透明，购销双方多以期货价格为基础确定最终价格。在起伏波动的期货市场中，有效的管理价格风险，才能获取稳定的利润或者减少损失。

其次，有色金属价格波动频繁，存货若有敞口，就会面临价格风险。锁定采购成本和销售利润，管控敞口头寸的规模和适时止损，对企业稳健经营至关重要。

第三，融出的资金是否获得等值的质押物，且当质押物价值变化低于融出资金额时，是否能够及时获取资金补充或有权处置质押物，以弥补资金损失，也是融出资金的重大风险点。

第四，有色金属大宗商品贸易融资以质押物为基础，质押物的物权是否清晰、选择的质押物是否容易变现对融出资金企业具有很深的影响。

以上重大风险点，对有色金属贸易企业的经营业绩评价和以后年度的经营均有着举足轻重的作用。

三、有色金属大宗商品贸易存货内部审计的重点

内部审计不仅要关注企业的风险防控机制和内控机制，而且要关注存货的价格形成，核实存货的数量以及所有权，确定存货价值是否真实以及是否存在潜在的亏损。

（一）审查大宗商品存货的风险防控和内部控制

企业要建立健全全面风险管理体系，加强对大宗商品贸易业务风险的识别与防范。选择可靠的、合适的业务模式、对风险大的业务模式选择规避；对业务涉及的存货、合同、应收及预付款项、客户信用、仓储库存与产权归属、货物或仓单质押担保、第三方监管等进行重点排查；梳理和完善大宗商品贸易内控管理制度，建立客户资质信用调查和后续跟踪管理制度，防止上下家均由同一人控制发生资金被套取；严禁开展无真实货物交易、无商品实物、无货权流转或原地库存的融资性贸易和“空转”贸易业务。

因此，对有色金属大宗商品贸易的内部审计，首先要关注被审计单位所处的内外部环境以及重大的风险因素，关注被审计单位是否建立了风险防控机制，是否对贸易业务模式、风险评估、成本效益等进行分析，是否对系统性风险制定了应对措施。审计人员可以依据风险防控情况合理识别和评估财?毡ū碛泄卮婊跸钅康闹卮蟠肀ǚ缦铡?

其次，对大宗商品存货各个环节内控制度的制定以及执行情况开展审查，重点围绕以下两个方面实施审计：一是审查存货管理制度是否健全有效，至少应当包括对收发货、收付款、审核审批、分级授权、监督制衡等关键环节的规范；二是审查内部控制制度是否得到有效实施和执行，是否定期对内部控制的关键环节进行自我评价和自我完善。

（二）审查大宗商品存货的数量

内部审计人员要做好存货库存实物的监盘，以确定被审计单位的存货是否真实存在，是否与账面记录相符；还要获得相关证明文件，从而判断被审计单位是否对存货拥有真实的所有权。在实地监盘时，要特别注意货到单未到、货发款未收、款收货未发以及抵押、质押、委托加工等各种情况是否做出记录，查找出账实不符的原因。

对利用有色金属大宗商品贸易进行融资，尤其是仓单质押融资业务，重点要审查交货环节，是否实际控制货物以及货物流转，若只是处理、传递合同单据的“空转”贸易，则令其坚决杜绝。

（三）审查存货价格的形成

期货价格与现货价格高度相关，可以提前反映市场供求变化，有色金属大宗商品贸易中多以“期货价格+升贴水”的交易模式定价。实践中，有月均价和点价两种基价选择方法。月均价即期货市场的月平均结算价，点价则随行就市，双方协商。如何运用基价主要取决于买卖双方的商定。

审查有色金属价格存货价格的形成，首先要关注基价的选择。从实践来看，月均价定价风险较小，点价风险较大。

其次，若选择点价，则要看买卖双方点价的权利，即由谁来决定在规定的期限内确定价格。如果被审计单位有点价权，则要关注是否按期点价，若延期点价，需向对方追加保证金，交纳延期费，则会增加点价成本。

再次，要关注点定的价格是否与市场价格差异较大。如有异常，则需要查找原因。

（四）审查大宗商品存货的计价方法

存货计价存在可选择性，存货购入采用实际成本法，存货发出可以采用实际成本法、先进先出法、个别计价法、移动加权平均法等方法，被审计单位若不遵守企业存货计价方法的一贯性原则，随意变换存货计价方法，则可以达到调节销售成本、从而调节利润的目的。有色金属大宗商品贸易中，存货实物形态通常由第三方监管，没有作弊空间，在有利润指标压力的企业中，年度内采用变更存货计价方法达到调节利润的做法最为常见。例如某公司年末铜出库结转方法由累计加权平均法改变为后进先出法，在市场价格单边下跌的情况下，就会造成销售成本减少，利润虚增。

其次，由于存货的形态及流转变化万千，价值结转与实务流转程序有一定的差异，若两者不一致，将影响到会计循环的全过程。有色金属大宗商品若遭遇市场价格大幅波动，尤其是在市场价格单边下跌的过程中，价值结转若与实务流转非同时期、同批次，也可以达到调节利润的目的。例如某公司某年12月份共出库5万吨铜，其中第一批5万吨采购均价为30，000元/吨，第二批5万吨采购均价为28，000元/吨，该企业日常采用月末一次移动加权平均法结转成本，12月分两次出库，而且先将第二批低价铜先出库，第二批高价铜后出库，此做法导致第二次移动加权平均基数变小，出库成本减少，当年利润增加。

第三，在大宗商品贸易中，物流、资金流与票据流通常有着密不可分的关系。对于货到款付票未到、货发款收票未开的存货不仅要核对账务与库存数量的差异，还要注意与预付账款、预收账款等科目核对，审查是否存在重复挂账，虚增存货与负债的现象。

第四，审查存货的期末存货跌价准备计提是否合理、准确，当有色金属大宗商品贸易在价格单边下跌的过程中，若没有进行保值，则可能出现购销亏损的情况。内部审计要关注被审计单位是否按照市场价格计提或提足减值准备，是否存在潜在的亏损。

第五，利用横向或纵向对比的方法，剔除价格上升下降因素，与近期或相近品牌、相近质量的存货相比价格是否合理，价格高出很多的应视为潜在的亏损。例如，审计人员在对某有色贸易企业铝商品的销售价格审计时发现，当月销售价格多在12，000-15，000元/吨区间内，有几笔销售价格却为20，000-25，000元/吨，经查找原因，发现是该企业为完成年底销售收入指标，人为提高销售价格，拟在下一年度再进行回购。此业务造成当年利润虚高，形成下一年度的潜亏。

（五）审查大宗商品存货的风险敞口

有色金属大宗商品具有成熟的期货市场，是构成整个金融市场的有机组成部分。利用金融杠杆来进行投机、保值或融资，追求更高的投资回报，备受许多企业青睐。为了规避有色金属价格波动风险及融出资金风险，减少损失，关注大宗商品存货风险敞口便成为有色企业的日常功课。

内部审计对有色金属大宗商品风险敞口的审查，要重点关注以下几个环节：

第一，审查是否建立了分级授权、限额审批、风险监控、适时止损的风险防控机制，以及风险防控机制是否在实际操作过程得到遵循。

第二，审查业务的流转过程，查看库存现货是否保值，保值量是否超过企业的风险承受度，是否存在存在投机头寸，提示风险敞口给企业带来的潜在盈亏。

第三，审查融出资金是否取得质押物，质押物权属是否完整、评估价值是否覆盖融出资金，以及质押物是否能够及时变现、质押物贬值是否有权处置等事项，确定融出的资金是否可以安全、完整的收回。

（六）结合实际情况提出内部审计建议

篇（2）

关键词有色金属价格；影响因素；分矿种比较；PVAR模型

中图分类号F062.1

文献标识码A文章编号1002-2104（2017）07-0035-11DOI：10.12062/cpre.20170461

有色金属矿产品是国际上流通量较大的大宗产品，其市场变动与国际经济形势变化息息相关。2000年至2008年间，中国铜、铝、铅、锌消费量分别由295万t、518万t、117万t、200万t增长至983万t、2 196万t、470万t、596万t，占全球消费量比例由19.3%、18.9%、17.3%、21.2%增长至47.05%、47.3%、43.25%、45.2%。同时，有色金属矿产品国际价格也不断攀升，铜、铝、铅、锌国际价格不断冲破历史高位。2008年金融危机后，金属矿产品国际价格大起大落，波动剧烈。2011年以来，在国际大宗产品价格大幅下跌的背景下，金属矿产品价格也不断下跌。截至2015年12月，全球矿业活动指数（PAI）已跌至39点，达到前3年的最低位；SNL金属价格指数也几乎下行至前3年来的最低点。有色金属是国民经济平稳运行所必须的基础性原材料，我国大部分的有色金属原矿依赖进口。有色金属国际价格的大起大落，不利于我国的资源安全战略，也不利于淘汰有色金属行业落后产能，推进国际产能合作。因此，研究有色金属价格波动的影响因素，对维护我国资源安全、支撑资源全球配置战略和促进矿产行业健康发展具有重要意义。那么，影响有色金属国际价格波动的因素有哪些？作为有色金属供给方和需求方对有色金属价格波动的影响又有哪些不同？这些都是值得深入探讨的问题。

现有研究影响有色金属国际价格波动因素的探讨主要体现在以下几个方面：①供给因素影响有色金属价格波动。有色金属属于资源类产品，具有资金、技术投入等投入要素密集型的特征。有色金属生产国的开采工艺的提升、资金实力的强弱、国家管控策略的松紧，都将显著影响有色金属价格波动。②需求因素影响有色金属价格波动。影响有色金属价格波动的需求因素体现在多个方面。随着需求国家工业化、城镇化程度的推进，不同阶段对有色金属的需求重点会发生变化，这将对有色金属价格波动产生冲击。③货币金融因素影响价格波动。近年来有色金属金融属性不断加深，伦敦期货交易所、上海期货交易所和纽约期货交易所等金融机构均上市了相关的期货、期权产品，交易量一直保持平稳提升态势。以伦敦期货交易所为例，2015年，LME铜交易量为10.3亿t、铝15.6亿t、铅3.2亿t、锌7.5亿t，而当年全球的实际贸易量仅分别为857万t、1 184万t、183万t、396万t，交易量分别为当年实际贸易量的120倍、132倍、168倍、190倍。大量投机资金的涌入，促使有色金属价格急剧波动，助推市场价格变化。

1文献综述

有色金属作为国际市场上流通量较大的大宗产品，影响其价格的波动因素与能源、粮食等大宗产品有相似之处，也有其独有特征，国内外学者从供需、实体经济等方面对其原因进行了探究。鉴于此，本文梳理大宗商品和有色金属大宗商品的有关文献，将相关观点归纳为以下 供需层面，Trostle[1]等人认为，金属矿产品等大宗商品价格的波动与新兴国家的需求密切相关，新兴经济体经济增速较快时会引发大宗商品价格的上涨，反之，则会导致价格的大幅下跌。Hua[2]等人发现，工业化率、美元汇率和大宗商品价格可能存在长期线性关系，得出结果是工业化率的提升引发的大宗商品需求的旺盛，促使大宗商品价格的上涨。Cheung 和Sylvie[3]和Lalonde[4]等人认为，亚洲新兴经济体近年砭济快速发展对大宗商品的旺盛需求，是引发价格大幅上涨的主要因素。谭小芬等[5]运用向量自回归误差修正模型研究中国因素在国际大宗商品价格驱动因素中的重要性，指出总需求是影响国际大宗商品价格的主要因素，中国因素在价格波动中所起的作用不如发达国家显著。

实体经济层面，韩立岩、尹力博[6]建立涵盖532个经济指标的因素增强型向量自回归模型，分析影响大宗商品价格波动的因素，认为实体经济是影响国际大宗商品价格上涨的主要因素。李靓[7]等人运用面板向量自回归模型分别研究了发达国家和新兴市场国家对大宗商品价格波动的影响机制，指出新兴市场国家实体经济对价格的冲击比发展国家滞后。Frankel[8]运用面板回归方法，对利率上升背景下导致有色金属大宗商品价格波动的因素进行了检验。王高尚[9]通过对石油、铜、铝、镍50年价格变化趋势的分析，认为资源稀缺性和生产效率是影响其价格的重要因素。卢锋[10]等人研究了中国因素对2002―2007年间大宗商品价格大幅上涨的影响，认为中国宏观经济的“过热”，加剧了国际大宗商品价格的上涨幅度，不利于中国经济的平稳运行。

货币金融方面，周伟[11]等人采用LPPL模型验证金属期货价格波动原因，得出结果是重金属期货受投机影响较大，轻金属期货受投机影响不明显。Akram[12]指出，发达国家的量化宽松政策，会导致全球市场的货币流动性增加，热钱进入国际大宗商品市场，引发大宗商品价格的上涨。Anzuinie[13]等人建立涵盖美国联邦基金利率和货币供应量指标的结构向量自回归模型，发现联邦基金利率的下降会助推大宗商品价格上涨，货币供应量对大宗商品价格的影响程度不显著。Landgraf[14]等人对比考察了经合组织和纳入 “金砖国家”后的经合组织对大宗商品价格的影响程度，发现纳入“金砖国家”后，货币金融因素对大宗商品价格的影响程度显著性增强。钟美瑞、黄健柏[15]等人构建MSVAR模型对铜价影响因素进行验证，发现金融因素可以很好地解释膨胀期、平稳期、低迷期铜价的波动。

各商品关联度方面，边璐[16]等人采用VEC模型验证了10种稀土产品价格与国际金属价格所具有的整合关系。张晶[17]等人运用Johansen 协整检验与持久―短暂模型，对大米主产国中国、美国、泰国三国高中低三级大米价格变化的共有因子进行了分析，探索价格间的内在联系以及对粮食安全的作用机制。Baffes[18]、Tokgoz[19]和Sari[20]等均证实了能源价格的上涨，会影响其他金属商品价格的变化。

从现有文献来看，目前对影响有色金属矿产品为代表的国际大宗商品价格波动因素的研究具有以下特点：一是对大宗商品的门类涵盖较全，包括对石油等能源大宗商品、铁矿石等黑色金属大宗产品和大豆等农业大宗商品的研究较为丰富，专门针对有色金属大宗商品的研究较少。二是对衡量国际大宗商品价格波动的尺度一致，大多数文献采用CRB指数来衡量大宗商品价格的波动。CRB指数具有权威性、时效性等特点，但作为综合性指数可能会缺失某种特定大宗商品价格波动所隐含的信息。三是研究的视角丰富，如从需求视角、货币金融视角、实体经济视角和商品关联度视角入手，而现有文献从贸易视角考察大宗商品价格波动影响因素的论述较少。

因此，本文以有色金属大宗商品国际贸易量较大的铜、铝、铅、锌为研究对象，分别采用国际上公认的期货价格为被解释变量。从贸易视角出发，选取中国、美国、印度、巴西、澳大利亚、智利、秘鲁等20个有色金属主要贸易国家，分别考察需求国的进口量和供给国的出口量对有色金属大宗商品价格波动的影响方向和程度，并结合已有的研究成果，比较分析铜、铝、铅、锌大宗商品价格波动影响因素的异同。

2研究方法、变量选取与数据处理

2.1研究方法

本文采用面板数据向量自回归模型（panel data vector autoregression，PVAR），它是基于面板数据所衍生出来的VAR系统。该模型最早是由D HoltzEakin[21]在1988年提出。随着不少理论计量经济学者对该模型的不断完善，该模型已经被广泛的应用到了经济领域中来处理面板结构类型的数据，孙正[22]、王美昌[23]和李颖[24]等人采用PVAR模型研究了财税改革、贸易开发和房地产价格等方面的问题。

PVAR 模型本质上是多组联立方程所构成的，包括了所有解释变量和被解释变量的本身及其滞后项，并将系统内的所有变量视为一个内生性系统，能够反映变量之间的动态关系变化。与普通VAR模型相同，PVAR 模型的正交化脉冲响应函数能够刻画内生系统中变量之间冲击的作用机制。 其一般形式如下：

其中，yij表示基于面板数据的外部冲击变量向量，i表示国家，t表示年度，α表示个量，β表示时间效应向量，Γj表示不同滞后期的变量系数矩阵，p表示滞后期，εit表示随机扰动向量。本文设定，yit=（Pit，GDPit，CPIit，Mit，TDit），其中P代表有色金属价格，GDPit代表i国t时期人均国内生产总值，CPIit代表i国t时期消费者价格水平，Mit代表i国t时期货币供应量，TDit代表i国t时期的有色金属贸易量。

2.2变量选取

根据联合国贸易数据库的数据，2015年： 中国、韩国等五国进口铜2 453.84万t，占世界总进口量的85.34%，智利、秘鲁等国出口铜1 313.21万t，占出口总量的70.62%。中国、美国等五国进口铝8 432.27万t，占进口总量的89.68%，马来西亚、澳大利亚等五国出口铝9 251.08万t，占出口总量的98.17%。中国、韩国等五国进口铅861.31万t，占进口总量的72.71%，秘鲁、澳大利亚等五国出口铅795.51万t，占出口总量的72.69%。中国、韩国等五国进口锌751.21万t，占进口总量的82.15%，秘鲁、澳大利亚等五国出口锌716.32万t，占出口总量的85.56%。

根据世界银行的统计数据，2015年全球国内生产总值为 73.51×104亿美元，中国、美国、印度、巴西、澳大利亚、智利、秘鲁等20个有色金属主要贸易国的国壬产总值占全球国内生产总值的比重合计85.12%。鉴于此，本文选取中国、美国、印度、巴西、澳大利亚、智利、秘鲁等20个有色金属主要贸易国为全球代表，具体国家如表1所示。

被解释变量采用伦敦期货交易所三月期铜、三月期铝、三月期铅和三月期锌价格的变动率。选取伦敦期货交易所有色金属期货价格，是因为伦敦期货交易所是国际上历史最悠久、影响力最大的期货交易所，而有色金属价格也是期货定价机制，能够真实反映国际市场价格的波动。

参考王安建等[25]、贾立文等[26]的研究成果，在被解释变量的选取上，从实体经济、贸易状况和货币金融方面选取指标。国内生产总值（GDP）是大多数研究用来考察一国实体经济水平的指标，因此，选取国内生产总值反映实体经济层面；由于资源分布的不均衡，有色金属出口国较为集中，而有色金属进口国也较为集中，因此选取需求国进口量和供给国出口量（TD）来反映供求层面；消费者价格水平（CPI）能够很好反映一国的货币购买力，货币供应量（M）能够反映一国货币市场的稳定程度，因此选取这两个指标反映货币金融层面。

当一单位货币供应量的标准差波动对铜价冲击时，铜价从滞后2期开始有正的响应，到滞后4期响应程度达到0.018的最高值，随后开始下降，在滞后6期趋0。可见货币供应量对铜价存在显著的正向冲击，冲击的短期效应明显且强烈。

当一单位贸易量的标准差波动对铜价冲击时，铜价从滞后6期开始有正的响应，到滞后10期时，响应程度达到了0.022。可见铜价对贸易量的变化具有明显的正向响应，且存在滞后效应。

3.3.2铝贸易国家的脉冲响应分析

图2是铝价、国民生产总值、消费者价格指数、货币供应量和贸易量对铝价冲击的脉冲响应图，描述了一单位解释变量的标准差对铝价的冲击方向与程度。

当一单位铝价的标准差波动对铝价本身冲击时，铝价对自身的冲击呈正向响应，并且在滞后2期达到0.111的最高值，冲击响应呈持续下降的走势，在滞后10期达到0.033的最低值。与铜的情况类似，滞后10期内铝价自身波动对铝价具有明显而持续的正向冲击。

当一单位国内生产总值的标准差波动对铝价波动冲击时，当国内生产总值受到一个外部的正向冲击后，铝价从滞后2期开始响应，在滞后5期达到0.013的最高值，随后开始呈下降走势。到滞后10期时，已下降至-0.008。可见国内生产总值对铝价持续产生冲击。

当一单位消费者价格指数的标准差波动对铝价冲击时，铝价到从滞后4期开始呈现负响应，在滞后8期开始回升，在滞后10期趋于0。可见消费者价格指数对铝价的负向冲击存在滞后性。

当一单位货币供应量的标准差波动对铝价冲击时，铝价从滞后2期开始有正的响应，到滞后5期响应程度达到0.014的最高值，随后开始下降，在滞后8期趋0。随后开始上升，到滞后10期达到0.009。可见货币供应量对铝价的冲击波动性较大。

当一单位贸易量的的标准差波动对铝价冲击时，滞后10期内贸易量对铝价的冲击较弱，铝价仅在滞后2期和滞后8期有负的响应。铝是世界上蕴藏储量较为丰富的资源，且分布广泛，因此铝贸易市场的集中度较低，供需结构平稳，近年来世界范围内铝产能过剩，铝价相比其他有色金属价格处在低位且波动幅度较小，因而贸易量对铝价的冲击不明显。

3.3.3铅贸易国家脉冲响应分析

图3是铅价、国民生产总值、消费者价格指数、货币供应量和贸易量对铅价冲击的脉冲响应图，描述了一单位解释变量的标准差对铅价的冲击方向与程度。

当一单位铅价的标准差波动对铅价本身冲击时，铅价对自身的冲击呈正向响应，在滞后2期达到0.16的最高值，并持续到滞后6期，随后冲击响应呈持续下降的走势。可见滞后10期内铅价对自身具有明显而持续的正向冲击。

一单位国内生产总值的标准差波动对铅价冲击时，铅价的响应程度较弱，仅在滞后4期存在-0.04的负响应，其他时期均趋于0。可见铅价对国内生产总值的响应程度较弱。

当一单位消费者价格指数的标准差波动对铅价冲击时，铅价到从滞后2期开始呈现负响应，在第5期开始负效应影响最大，达到-0.02，在第10期趋于0。可见消费者价格指数对铅价的负向冲击存在滞后性。

当一单位货币供应量的标准差波动对铅价冲击时，铅价从滞后3期开始有负的响应，到滞后7期响应程度达到-0.003，随后开始上升，在滞后9期趋0。可见铅价对货币供应量冲击的响应明显且急促。

当一单位贸易量的的标准差波动对锌价冲击时，滞后10期内贸易量对铅价的冲击较弱，铅价仅在滞后1期和滞后6期有负的响应。可见铅价对贸易量的冲击响应程度较弱，这与铝价的情况类似，但原因不同。中国是世界上铅消费量最大的国家，同时也是铅储量大国，对外依存度较低，因此铅贸易状况对国际铅价的影响较弱。

3.3.4锌贸易国家脉冲响应分析

图4是锌价、国民生产总值、消费者价格指数、货币供应量和贸易量对锌价冲击的脉冲响应图，描述了一单位解释变量的标准差对锌价的冲击方向与程度。

当一单位锌价的标准差波动对锌价本身冲击时，可以看出锌价对自身的冲击呈正向响应，在滞后3期达到0.16的最高值，随后冲击响应呈持续下降的走势。可滞后10期内锌价对自身具有明显而持续的正向冲击。

当一单位国内生产总值的标准差对锌价波动冲击时，锌价持续响应。在滞后5期达到-0.02的负响应，在滞后8期达到-0.03的负效应。可见国内生产总值对锌价产生持续的负向冲击。

当一单位消费者价格指数的标准差波动对锌价冲击时，锌价到从当期开始呈现负响应，在滞后5期负效应达到-0.04，在滞后10期趋于0。可见消费者价格指数对锌价产生持续的负向冲击。

当一单位货币供应量的标准差波动对锌价冲击时，锌价分别在滞后2期、滞后5期和滞后8期有负的响应，且响应明显。可见锌价对货币供应量冲击的响应明显且急促。

当一单位贸易量的标准差波动对锌价冲击时，滞后10期内贸易量对锌价的冲击较弱，可见锌价对贸易量的冲击响应程度较弱，这个结果同铝，铅相似。锌的单一储量较少，往往与铅伴生，因此锌价的波动特点与铅价相似。

3.4方差分解

为了解各个因素对铜、铝、铅、锌价格波动影响程度的贡献大小，量化每个变量对因变量的解释程度，本文对影响铜、铝、铅、锌价格波动的影响因素进行方差分解。如表4所示，从当期到滞后10期，有色金属价格受自身变动的冲击最强，均维持在95%以上。

表4左上是铜价波动因素的方差分解结果，从滞后1期到滞后10期的结果可以看出：铜价受自身变动的影响最大，均在95%以上，但呈现下降趋势；货币供应量和消费者价格指数对铜价的影响波动较大，波动幅度分别为45%和82%；国内生产总值和贸易量对铜价的影响持续增长，较第二期分别增长了5.77%和3.97%。上述分析表明，铜价受自身滞后效应变量的影响最大，国内生产总值和贸易量对铜价的影响程度持续变大。

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篇（3）

（一）有色金属工业生产平稳增长，但增幅回落

2012年，我国十种有色金属产量为3696.1万吨，比上年增长7.5%，增幅比2011年回落2.3个百分点。其中，原铝产量2026.7万吨，比上年增长12.2%，增幅比2011年扩大0.7个百分点。2012年，六种精矿金属含量968.1万吨，比上年增长17.4%，与2011年增幅大体持平；氧化铝产量3769.8万吨，比上年增长10.6%，增幅比2011年回落7.1个百分点；铜材产量为1153.9万吨，比上年增长10.8%，增幅比2011年回落7个百分点；铝材产量为3039.5万吨，比上年增长14.6%，增幅比2011年回落6个百分点。

（二）企业经济效益明显下降

2012年1―11月份，8252家规模以上有色金属工业企业（不包括独立黄金企业）实现主营业务收入37759.4亿元，同比增长14.1%，增幅比1―10月份回升了1.6个百分点；实现利润1288.8亿元， 同比下降23.6%。规模以上有色金属工业企业3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月份分别实现利润135.6亿元、90.2亿元、121.7亿元、124.0亿元、79.0亿元、101.1亿元、131.1亿元、135亿元、208.8亿元，7月份实现利润是2012年月利润的最低水平，8月、9月、10月、11月4个月份实现利润逐渐回升。

1―11月份，有色金属工业34 个行业小类中，8个行业小类利润增长，25个行业小类利润下降，1个行业小类盈转亏。主要有色金属行业小类盈亏变化情况为：铜采选企业实现利润83.0亿元，同比下降13.6%；铜冶炼企业实现利润140.4亿元，同比下降33.8%；铜加工企业实现利润198.0亿元，同比增长10.8%。铝采矿企业实现利润19.2亿元，同比增长17.3%；铝冶炼企业（包括氧化铝企业）实现利润-11.3亿元；铝加工企业实现利润263.6亿元，同比下降7.9%。铅锌采选企业实现利润143.0亿元，同比下降3.0%；铅锌冶炼企业实现利润13.4亿元，同比下降60.6%；镍钴冶炼企业实现利润30.0亿元，同比下降36.8%；钨钼采选企业实现利润43.5亿元，同比下降18.2%；钨钼冶炼企业实现利润31.0亿元，同比下降36.2%；稀土金属冶炼企业实现利润82.5亿元，同比下降38.1%。

（三）产业结构调整出现积极的苗头

2012年，我国有色金属工业（不含独立黄金企业）完成固定资产投资额5515.7亿元，比上年增长15.5%，增幅比2011年回落19.1个百分点。其中，有色金属矿山项目完成固定资产投资1084.8亿元，增长13.4%，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为19.7%，所占比重比2011年下降了0.3个百分点；有色金属冶炼项目完成固定资产投资2084.2亿元，增长-5.0%，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为37.8%，所占比重比2011年下降了8.2个百分点； 有色金属加工项目完成固定资产投资2346.7亿元，增长44.6%，占有色金属工业完成固定资产投资的比重为42.5%，所占比重比2011年增加了8.5个百分点。2012年有色金属冶炼项目投资下降，有色金属矿山、压延加工项目投资增长，有色金属工业固定资产投资朝着转变发展方式和结构调整的目标转变。

（四）有色金属产品出口难度加大

2012年，我国有色金属进出口贸易总额为1664.3亿美元，同比增长3.7%，增幅比上年回落24.4个百分点。其中：进口额1149.1亿美元，同比下降2.0%，增幅比上年回落22.9个百分点；出口额515.2亿美元，同比增长19.4%，增幅比上年回落33.3个百分点。进出口贸易逆差额为633.9亿美元，同比下降14.4%。值得关注的是扣除黄金首饰及零件出口额后，2012年主要有色金属出口额为293.1亿美元，同比减少了44.1亿美元，下降了13.1%。

（五）有色金属年均价格低于上年，铜价态势呈“W”型

2012年国内外市场有色金属价格一季度震荡回升，4月份至8月份震荡回落，9月份至10月上旬回升，10月下旬的又震荡回落，年末出现小幅回升的态势。2012年的年均价格明显低于2011年年均价格水平。

2012年国内市场铜现货年均价为57339元/吨，比上年下降了13.6%。其中，一季度平均价格为58925元/吨，环比上升了4.2%；二季度平均价格为56654元/吨，环比下降了3.9%；三季度平均价格为56636元/吨，环比下降了0.03%；四季度平均价格为57140元/吨，环比上升了0.9%。可见， 2012年国内市场铜价一季度环比上升， 二、三季度环比下降，四季度环比呈上升的态势。

2012年国内市场铝现货年均价为元15663/吨，比上年下降了7.2%。其中，一季度平均价格为15989元/吨，环比下降了1.9%；二季度平均价格为15976元/吨，环比下降了0.1%；三季度平均价格为15488元/吨，环比下降了3.1%；四季度平均价格为15200元/吨，环比下降了1.9%。可见，2012年国内市场铝价呈持续下降的态势。

2012年国内市场铅现货年均价为15382元/吨，比上年下降了6.5%。其中，一季度平均价格为15752元/吨，环比上升了3.7%；二季度平均价格为15370元/吨，环比下降了2.4%；三季度平均价格为15386元/吨，环比下降了0.5%；四季度平均价格为15121元/吨，环比下降了1.1%。可见， 2012年国内市场铅价一季度环比上升， 二、三、四季度环比均呈下降态势。

2012年国内市场锌现货年均价为15249元/吨，比上年下降了9.9%。其中，一季度平均价格为15495元/吨，环比上升了3.0%；二季度平均价格为15221元/吨，环比下降了1.8%；三季度平均价格为15305元/吨，环比下降了1.2%；四季度平均价格为15245元/吨，环比上升了1.4%。可见， 2012年国内市场锌价一季度环比上升， 二、三季度环比下降，四季度环比呈上升的态势。

（六） 产业关键技术取得新突破

2012年产业关键技术取得新突破。阳谷祥光铜业公司创新开发的具有自主知识产权的超强化旋浮铜冶炼工艺技术，使我国在该技术领域处于世界领先地位；云南锡业股份公司在世界上首次成功开发了“一炉三段”直接炼铅工艺技术并实现产业化应用；白银有色集团公司新型白银铜熔池熔炼炉（BYL-3）集成技术研究及应用，使具有自主知识产权的白银炉炼铜工艺技术水平再上新台阶。关键产品与新材料研制成功。西安诺博尔稀贵金属材料公司百万千瓦级核电用银合金控制棒研制成功、填补了国内空白，打破了国外的长期封锁；北京有色金属研究总院7000系铝合金强韧化热处理创新技术研发成功，突破了航空用高性能铝合金制备的关键技术；中色奥博特铜铝业公司高耐蚀铝黄铜关键技术研发成功并实现产业化；贵研铂业公司贵金属系列材料研制成功，满足了我国高技术产业的发展需求；丛林集团公司铝合金半挂车的研制成功，为扩大铝的新应用提供了技术支撑。资源综合利用取得新进展。金川集团公司研发成功镍钴资源三连炉冶炼工艺技术，使复杂难处理镍钴资源得到高效利用；中国铝业公司高效强化拜耳法产业化技术研究成功并在多家氧化铝企业应用，为扩大铝资源创造了条件；昆明理工大学研发成功难处理混合铜矿高效加工新技术，解决了该类型资源长期不能有效利用的技术难题；中国恩菲工程公司开发设计的瑞木镍钴项目正式产出氢氧化镍钴产品，中国有色集团投资的缅甸达贡山镍矿项目成功产出镍铁，标志着中国企业在海外开发利用红土镍矿资源取得重大突破，也将极大地提升中国矿业工程技术在国际矿业技术开发上的地位。

（七）节能降耗成效明显

铝电解节能技术广泛推广，电解铝单位产品电耗达到世界先进水平。初步统计，2012年我国铝锭综合交流电耗下降到13844千瓦时/吨，比上年下降了58千瓦时/吨；比金融危机前的2007年下降了596千瓦时/吨，年节电约120亿千瓦时，比世界（不包括中国）2010年的平均水平低1600千瓦时/吨左右。2012年我国铜冶炼综合能耗下降到324.7千克标准煤/吨，比上年下降了11.9%；电解锌综合能耗下降到911.9千克标准煤/吨，比上年下降了4.9%。

（八）市场机制进一步完善

2012年白银期货在上海期货交易所上市。我国有色金属市场机制得到进一步完善，期货上市一方面为企业经营提供了更加丰富的规避风险工具，同时也有利于提高我国有色金属产品的定价权。随着我国有色金属期货品种增加和市场机制不断完善，将为我国有色金属企业增加市场话语权、加快产品结构调整、推动科技进步等方面起到积极作用。

二、对2013年有色金属工业走势的预测

（一）国际经济形势依然复杂

2013年世界经济环境依然复杂。一是美国经济保持低增长状态，美国经济的发展仍将给全球经济带来重大影响； 二是欧洲生产发展不能满足高福利的需求，短期难以根本解决；三是日本经济与美国相似难有较大的发展；四是新兴经济体增速放缓，并面临跨境资本流动性加剧和通胀上行的挑战；五是发达经济体新一轮宽松货币政策对全球经济影响存在不确定性；六是美欧倡导产业回归，新兴经济体迅速崛起，国际有色金属产业竞争更趋激烈；七是全球贸易保护主义加剧。

（二）支撑有色金属工业运行的环境在改善

2013年是全面深入贯彻落实十精神的开局之年，是实施“十二五”规划承前启后关键一年，是为全面建成小康社会奠定坚实基础的重要一年。国家的宏观经济政策继续保持连续性和稳定性，适时适度地进行预调微调，着力扩大内需。一是国家将有序推进“十二五”规划确定的重大项目开工建设，对铁路、水利等基础设施，保障性住房建设项目投资，将支撑国内有色金属需求增长。二是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，对稳定有色金属工业经济增长将起到重要作用。三是落实和完善结构性减税政策，加快和扩大营业税改征增值税试点等政策措施。四是房地产投资和房地产市场有所回暖，支撑有色金属的需求增长。目前有色金属加工企业的订单有所增加。

（三）影响有色金属工业运行的因素依然较多

一是国际贸易争端加剧，有色金属产品出口难度加大。二是电解铝产品产能过剩问题突出，再加上电价等要素成本的制约，国内电解铝行业处于亏损状态，扭亏为盈的任务非常艰巨。三是产业结构性矛盾依然突出，我国有色金属工业总体处于国际产业链分工的中低端环节，资源保障能力不足，高端产品开发能力弱，投入产出效率不高。四是跨境资本流动性加剧，国际基金的炒作有色金属可能性依然存在。

（四）对2013年有色金属工业走势预测

随着有色金属企业外部运营环境的逐步改善，初步判断，2013年我国有色金属工业生产、消费、投资仍呈平稳增长的态势；有色金属价格仍呈持续震荡格局，但年均价格有可能略高于2012年的年均价格；有色金属企业经营困难问题可能会有所缓解，但有色金属企业的经济效益明显提高的可能性不大；有色金属产业发展的内生动力依然不足。

三、政策建议

（一）扩大有色金属产品应用

采取切实措施，把扩大有色金属产品应用和产业升级结合起来。目前国内载重卡车、大客车、火车车皮等交通工具的自重明显高于发达国家，既浪费能源、增加排放，又降低效率。例如，载重量40吨的3轴铝合金厢式车比同规格的碳钢车可减重3.5吨。现在我国有300万辆半挂车，如果70%改为铝制挂车，达到西方发达国家平均水平，可以增加1000万吨铝材消费，每年节约760万吨燃油，减少2200万吨二氧化碳排放。建议国家尽快出台相关政策，早日进行试点。

（二）稳定有色金属产品出口

鼓励技术含量高、附加值高的产品更多出口。如，双零铝箔、内螺纹铜管、高档建筑铝型材等，在国际市场上有很强的竞争力。建议国家对类似的高新技术产品出口，进一步采取鼓励政策，提高出口退税率，稳定和扩大出口。

在鼓励出口的同时，要积极组织应对贸易摩擦，保护国内企业利益。最近我国启动了对原产于美、韩的进口太阳能级多晶硅进行反倾销调查，这是建国以来最大的一宗反倾销案，涉案金额20亿美元。建议对这个案件加快初裁进程，反制国际贸易保护主义。

篇（4）

全球铜资源分布极不均衡，铜矿储量约87%分布在十个主要国家当中，其中智利储量就占据全球储量的近1/3。我国进口的铜精矿主要来自蒙古、南美和澳洲等铜资源丰富的国家和地区。

随着国内经济建设的迅猛发展，我国已经取代美国，成为世界第一大铜消费国。预计2007年消费量将达到450万吨，其中国内阴极铜生产可达到260万吨以上，而其中依靠国产铜精矿生产的只有不到80万吨，其余的铜原料大部分依靠进口。

2006年黄石市进出口贸易总值达10.33亿美元，位居湖北省第二，比去年同期增长了43.2%，其中进口贸易达6.35亿美元，比去年同期翻一番，出口额达3.98亿美元，同比增长三成。黄石进出口贸易主要以矿产品为主，占到了55%以上，其中又以大冶有色金属公司从智利进口铜精矿和新冶钢从智利进口铁矿砂为主。

根据在大冶有色金属公司冶炼厂计划科了解到的情况，冶炼厂阴极铜生产备料来源比例大体如下：10%自给；30%国内购买；60%进口。

据中华人民共和国黄石海关统计，2006年湖北省共进口铜精矿26.77万吨，价值4.54亿美元；进口企业高度集中，大冶有色金属公司一枝独秀：2006年大冶有色金属公司共进口铜精矿26.43万吨，同比下降10.89%，价值4.5亿美元，同比上升62.83%，分别占湖北省全省进口总量和总价值的98.7%和99.1%。2002-2004年，大冶有色金属公司是全省进口铜精矿的唯一企业。

大冶有色金属公司进口铜精矿，经冶炼生产出阴极铜，通过质量认证体系验证合格，再经由其子公司——上海金兆外贸有限公司出口到伦敦交易。实质上，大冶有色金属公司从事的就是进口铜精矿、出口阴极铜的加工贸易，从中赚取加工费——铜精矿供货商向冶炼厂支付的费用，是冶炼厂利润的主要来源。

然而近年来，进口铜精矿、出口阴极铜的加工贸易却步履维艰。一方面，由于伦敦铜价大幅度上涨，导致冶炼产能增长的速度高于矿山增长的速度，2006年国际铜精矿市场开始由供应过剩走向短缺，致使进口铜精矿的加工费用不断下滑。另一方面，国家限制政策的接连出台对冶炼行业产生一定的冲击，使中国铜冶炼行业加工贸易遭遇政策冷气流。

2国家政策

（1）出口方面：

2004年1月1日起，一般贸易下阴极铜出口退说率由原来的7%下调为5%，并征收5%出口关税；2006年4月10日起，一般贸易下阴极铜出口关税由5%上调至10%；2006年9月15日起，取消阴极铜出口退税；2006年11月1日起，铜、电解铝等有色金属初级产品实施15%的出口暂定税率；2007年1月1日起，《2007年关税实施方案》正式实施，铜产品出口税率再次调整。

（2）进口方面：

2006年9月15日起，对进口铜精矿一律征收进口关税和进口环节税；2007年1月1日起，同产品进口税率再次调高。

（3）加工贸易方面：

2005年底，八部委下发通知，已将进口废铜或者铜精矿、出口未锻轧铜列入加工贸易禁止范围；2006年1月1日起，取消了进口铜精矿出口阴极铜的加工贸易；2006年11月22日起，不再办理阴极铜出口加工手续。

3问题分析

通过案例描述部分我们知道国家政策限制进口铜精矿.出口阴极铜的加工贸易，我认为其原因主要有三点：

第一，我国国内铜产品需求量高，国内市场优先满足。我国是世界第一大铜消费国，征收出口税的目的之一就是保障国内市场的供给，主要用于抑制通货膨胀，稳定国内经济。

铜工业自身的问题。进口铜精矿.出口阴极铜的加工贸易大而不强，科技含量不高，企业多停留在初级产品的浅层次加工上，这不利于我国铜业的长远发展，因此，政府必须出台限制政策督促此类加工贸易转型升级。

第二，环保需要。铜业属高耗能，高污染及资源类产业，尤其是前述加工贸易，其过度发展会带来很大的负外部性，增加社会成本，政府出于保护环境和资源的考虑必须对其进行限制。

第三，国家财政状况。我们知道出口退税依赖于政府的财政状况。近几年国家连续运用扩张性的财政政策，致使财政赤字上升，这时，取消铜加贸出口退税也成为改善财政收支状况的需要。

国家出台的限制政策对铜业产生了不小的影响，概括如下：

正面影响：

（1）有利于促进铜业结构调整。国家限制的低层次加工贸易会迫使铜业加工贸易向高科技.纵深加工方向发展，如大冶有色金属公司就提出了延长产业链和深加工的发展战略。

（2）有利于推动铜冶炼行业的科技创新和节能降耗，铜业若不及时革新，就会陷在政策限制的泥潭里。国家政策从某种程度上说是铜业进行革新的动力。大冶有色金属公司投入十几亿新换了三号五号转炉，并将拆除落后的反射炉，引进先进的爱莎炉。

负面影响：

征收铜产品出口税和铜精矿进口税，使得铜加工贸易企业进口和出口两次付费，提高了企业生产成本，同时又由于加工费下滑，企业利润减少，挫伤了企业生产积极性，同时也加剧了铜冶炼行业国内市场竞争的激烈程度，有可能导致恶性循环。

根据自己在大冶有色金属公司的所见所闻及对相关行业资料的阅读，我发现国家和铜冶炼厂之间存在着一种微妙的矛盾关系。一方面，国家接连出台各项针对铜冶炼行业的限制政策，特别是多次调整关税和取消进口精铜矿.出口阴极铜的加工贸易；而另一方面，大冶有色冶炼厂却仍在从事此类加工贸易，且据中国有色金属工业协会统计，2007年1-4月，铜冶炼投资26.26亿元，同比增长了43.75%，同时进出口贸易也快速增长，同比增长34.2%

在宏观经济学中有一种理论叫做“时滞”，是指通货膨胀时工资上涨滞后于物价上涨，而在这里则是出现了政策执行对政策出台的“时滞”。究其原因，我认为主要有以下两点：

（1）政策贯彻力度不够，效率不高。中央制定政策后要逐级下达，从中央到省到市再到县最后到公司，期间还要经过各个部门，这都是需要一定时间的，而且在这个下达的过程中，政策的贯彻力度也可能无形中削弱。

（2）出于对当地经济发展的考虑，我们知道大冶有色金属公司是黄石市乃至湖北省的利税大户，并为当地提供了大量的就业机会。而公司的支柱产业就是进口铜精矿、出口阴极铜的加工贸易，如果这个支柱一下子到了，那么整个黄石经济发展至少要停五至十年。

国家与铜冶炼行业之间这种矛盾关系的存在有利有弊。从有利的方面看，可以给铜冶炼业一定的缓冲时间，使其顺利地完成向深层次加工的铜材贸易的转型升级。从弊端方面看，如果把握不好，有可能导致国家政策的无效性，不能起到限制“两高一资”产业过快增长等作用。

总的来说，只要地方和公司把握住火候，积极高效的开展过度工作，就能既保证国家政策的发挥，又保证企业的安全转型和地方经济的稳步发展。可见，其存在利大于弊。

通过以上几个问题的分析，我们可以看出当前铜冶炼行业形势不容乐观；国内面临政策限制，国际上面临加工费的持续下滑，该行业自身也存在一系列问题。

然而，就是在这种形势下，大冶公司提出了“冶炼规模提升战略”：十一五期间，阴极铜产量从20万吨提升到40万吨。我不禁要问：这一战略究竟有多少可行性？

目前形势下的铜冶炼行业，要想更好地生存和发展，我认为可以采取以下措施：

（1）利用政策时滞所提供的缓冲时间，加速进行结构调整。在产业方面，可以从单纯的铜冶炼向建筑业，物流，服务业等方向发展。

（2）加快淘汰落后产能。50年代从苏联引进的反射炉所从事的生产已经不适应生产需要，应及时淘汰。

（3）加速转型升级。通过延长产业链，实现由进口铜精矿、出口阴极铜的浅层次加工贸易向进口电解铜，深加成铜材出口的转型升级。同时实施纵向发展战略，发展产品上游采矿.找矿并进入产品下游铜材包装。

（4）在一定时期内适当减产，必要时甚至可以停产，以提升自己在国际市场的主动权。

（5）合并铜业中的小型私有企业，以增强企业活力，加速实现真正的国企公司化，同时也能提高竞争力。

（6）改变粗放型发展模式，走“节能减耗”之路。发展采选高效节能工艺和设备，先进的冶炼加工技术，资源充分回收利用，并实施先进的环境资源保护措施。

（7）重视人才，走好“人才强企”之路，成立企业产品研发中心，发挥其核心功能。

（8）重视科技进步，培育新的竞争力。抓住国家鼓励企业自主创新（给予15％税率优惠）的发展机遇，加大科技投入与改造力度，提高企业的科技水平，增加产品附加值。

（9）加强同海关，银行的合作，发挥其政策引导和资金支持的作用，避免政策调整带来的损失。

（10）抓住国家中部崛起战略的实施，商务部“万商西进”工程的推进及东部沿海加工贸易向中部地区梯度进程转移加速的有利时机，充分利用外部条件，加速自身发展。

（11）把握产业发展的热度，重复建设或技术含量不高的项目坚决不能上。

（12）尽快开展和加强矿山新一轮找矿，延长矿山寿命。

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篇（5）

目前，国内外市场话语权的概念未形成统一认识，笔者认为，市场话语权指的是在市场交易过程中，供给方和需求方的资本、规则、信息等要素相互交织、互影响价格的集中体现，其中供求关系最终是由资本和信心共同作用，集中体现于交易量和价格的大幅度波动。总的来说，市场话语权也是商家对价格走势的影响力。

二、中国大宗商品市场话语权缺失的表现及原因分析

（一）中国有色金属市场话语权缺失的表现

我国有色金属市场话语权缺失现状主要存在下面两大方面：一是中国有色金属的市场话语权与其在全球地位不对等。比如精炼铜的产量占全球的比例大于30%，消费量占全球比例大于40%，电解铝的产消量均接近全部总量的50%。尽管我们在这方面占据这么大的比例，但是在价格方面的影响力较弱，市场话语权未能真正发挥其具有的优势。二是中国资源优势商品未能真正主导议价。从全球的范围来说，我国稀散小金属的存储量和产量都是名列前茅的，在全球的金属贸易中占有不可或缺的地位。不过，从全球的金属贸易市场行情来看，我国只是占有量高而已，其价格一直处于较低水平，还达不到将量高的优势转化成议价的优势。

（二）我国大宗商品市场话语权缺失的原因

上述大宗商品市场话语权缺失形成的原因有很多，除了当地的政策及突发事件的影响外，还与宗商品国定价机制特别是金融化的因素有密切的关系。有色金属定价机制的影响因素大致包括以下几个方面：一是主导大宗商品长期价格的是供求关系。供需关系形成有色金属定价的重要影响因素。就中国发展来说，工业化和城镇化发展刺激有色金属商品需求增长，也即是说未来时间里，大宗商品的供需决定了价格总水平的上移。二是货币政策影响大宗商品中期价格。除了供需关系影响有色金属的价格外，货币的汇率、利率的波动等宏观金融性因素也在一步步影响着定价机制。例如美元汇率的升降都直接影响有色金属的价格，随着美元的贬值价格随着走高，反而则价格走低。三是金融化因素影响短期的价格。大宗商品金融化存在的一个必要条件是供求出现缺口。与此同时，有色金属的金融化会影响社会市场经济的运作，特别是期货市场，因为大宗商品价格浮动的影响因素不是单一的，市场供求关系有被有色金属在金融市场中的将来收益状况取代的趋势。

三、提高我国大宗商品市场话语权的金融对策研究

通过对大宗商品市场话语权缺失的现状及原因的分析，我们也能发现其中所存在的问题，以有色金属为例，为增强我国大宗商品市场话语权，提出以下的金融对策：

（一）增加期货产品种类，丰富金融衍生工具，拓宽交易范围

就目前情况来说，我国期货市场产品比较单一，应适当发展更多金融衍生品种，在法律允许范围内鼓励银行等金融机构积极研究有色金属金融属性，将重点放在拓宽新的衍生金融商品服务领域，充分发挥一体化的运营模式，使资金同步影响内外盘，使大宗商品市场话语权真正落实到实际行动中。

（二）完善期货市场风险监管机制，较大限度控制期货市场价格的波动

期货交易是一种投资手段，既可有效规避市场的风险，也包含巨大的投机风险。我们应该建立健全期货市场风险监管机制，突破限制期货市场健康发展的障碍，有效实行改革，构建期货市场法律监管体系，从而增强我国大宗商品市场话语权。

（三）加大政府支持力度，使大宗商品市场做大做强，更具吸引力

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竞聘该职我有如下优势：

第一，我能运用计量、统计、会计方法进行分析和研究；了解国家和地区的经济发展状况及其贸易政策、法规和国际通行的规则、惯例；具有较强的解决实际问题的能力，熟悉经贸业务的各个环节，能胜任对外经贸的具体业务工作；能熟练的操作计算机，能利用计算机从事经济贸易工作。具有较全面的组织、协调和管理能力。具有良好的交际沟通能力和团队合作精神。工作思路清晰，头绪分明。具有较强的口头表达和文字综合能力。在以前的销售工作中，我学习积累了先进的系统管理、人本管理、效益管理等原理，掌握了沟通、协调、市场开发等发面的能力，能较好地履行决策、计划、组织、协调控制等职能。具有正直的人品、良好的修养及优秀的作风。工作责任感强，勇于开拓进取。公道正派，与人为善。吃苦耐劳，率先示范。始终认为：沉默是金，忍让是银，帮人是德，吃亏是福。注重个人修养，平时抓紧一切时间学习，努力使自己成为一个有知识有修养，品德高尚情操纯洁的人。

第二，我2008年前在化学冶金研究所从事科研工作，并兼任化学冶金研究所团支部书记一职，2008年10月招聘至国贸分公司，先后在合金丝销售岗位，羰基镍粉销售岗位从事产品销售工作。2009年，在基本金属价格在低位振荡的情况下，实现羰基镍粉产销率103.8%，销售量较上一年度增长190%，销售额较上一年度增长147.8%，并在国贸领导的领导下开展海绵钛，羰基铁粉的市场调研和销售前期准备工作，通过不懈努力，广泛收集市场的各方面信息，并与项目组多次进行交流，积极学习和了解产品相关知识，项目实施进展情况，有计划的安排销售准备工作。共搜集海绵钛用户67个，羰基铁粉用户31个，并与海绵钛用户进行初步的接触，了解用户的各种基本信息。两年的销售工作实践，让我熟知产品销售的各项环节，也积累了从事产品贸易的经验。

第三、我对贸易部有色金属贸易室经理一职认识清楚。

贸易部有色金属贸易室在集团公司实施跨国经营、打造千亿企业、建设百年金川的战略中具有举足轻重的地位，是今后继续做大做强有色金属贸易的重要部门，是集团公司连接市场的窗口。目前商品贸易额中绝大多数是由有色金属贸易完成，虽然有色金属行业与公司主业相关性较强，较方便拓展渠道，但是由于有色金属市场价格波动大，所面临的风险也较大，如何在不断做大贸易额的同时控制风险是工作中的重点和难点。色金属贸易工作优劣以及能否开创新局面关键取决于否有一个坚定不移地贯彻了公司方针、政策勇于改革、创新具有较强组织能力和良好素质修养善于博采众长带领大家团结一致、万众一心、协调工作领导集体。经理则这个集体核心。责任重大。对工作职责的清醒认识使我在思想上做好了迎接挑战的准备。

如果组织和领导聘任我担任贸易部有色金属贸易室经理一职，我将从以下几个方面开展工作：

第一，认真学习，与时俱进，树立市场观念、客户观念、营销观念，为全方位对有色金属贸易打下坚实的基础。我计划加强六项内容的学习。一是认真学习公司文件，领会文件精神，明确方向，提高政治素质。二是强化对政策和法律法规的学习，依法开展产品销售业务。三是认真学习国贸的工作安排，按国贸的工作思路，创造性的开展工作。四是取人之长，补己之短，学习借鉴同行、同业的有效经验和做法，拟定符合实际的工作思路。五是不断学习市场经济理论，研究和熟悉市场经济规律。六是学习经营管理理论，学习营销公关技巧，不断提高自身的组织公关能力。

第二，严格按照国家法律和集团公司对于有色金属贸易的有关政策，并在其指导下进行日常的各项工作，规避各种内外部风险，在法律允许的范围内，通过自己的努力使公司的有色金属贸易利益最大化。第一，实施最佳运行方案，最优资源配置，减少不必要的流通环节，缩短流通周期，加速资金周转，降低流通费，节约运行成本。第二，优化资金运营。资金是贸易的血脉，在贸易工作中充分利用资金，加速周转，确保资金安全运营是非常重要的，要加强对资金运行情况的监控，预防损失，创造资金的最大价值。第三，加强贸易信息管理建设。信息是贸易是否盈利的关键，做到充分利用计算机网络、信息管理交流平台、外代的公司网络搜集各方面的信息，尤其是贸易方面的信息，对其进行整理、汇集和分析，及时掌握国家进出口贸易政策、市场动态、价格变化、商业信息等，及时调整经营策略，协调解决经济运行中的重大问题，并向公司领导提出建议和意见，做出正确的信息决策。

第三，密切关注各种有色金属价格走势，敏锐的捕捉对金属价格走势造成影响的各种利多和利空因素。国家对有色金属行业及其下游应用行业的政策支持，国外主要经济体的经济指标，外币汇率走势等影响有色金属价格变化的重要因素。分析研究市场，加强对市场的研究，根据公司要求建立详细的客户资料档案，根据客户的实际状况，客观、公正的评价客户登记，不断提高产品贸易的服务质量。广泛搜集市场动态，下游客户的市场动态，捕捉产品需求信息，收集，掌握同行业对客户的竞争动态，及时反馈客户对公司有色产品贸易的意见和建议等，为领导经营决策提供可靠依据，深入进行市场调研和分析，掌握客户特点和结构，进行市场细分，比较分析各类客户市场的特点，对确定和调整公司的目标市场提出意见和建议。

第四，以市场为中心，加强内部沟通与业务协调，提高工作效率。有色金属贸易室经理一方面代表整个公司与客户建立和发展关系，另一方面也要积极协调公司内部的相关部门，共同为客户提供相应的服务，提高服务效率，在实际工作中要做到特事特办，急事急办，易事快办，难事妥办，以服务赢得客户尊重。

第五，抓大不放小，在继续做大做强铜、铝等供需盘面较大的产品之外不放弃铅、锌、锡等需求量较小的产品，丰富贸易产品结构，拓展贸易渠道。监控客户风险，注重对客户的日常管理，主动掌握客户的思想动态，经营行为等，切实防范风险，提高经营管理水平。

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郴州是著名的“有色金属之乡”、“湖南能源基地”。截止2011年末，郴州辖内已探明矿产资源112种，有色金属储量达600多万吨，占湖南省总储量的三分之二，其中钨、铋储量居全国第一，锡、锌储量分别居全国第三位、第四位，白银产量占到全国的三分之一。非金属矿产品中隐晶质石墨、萤石储量居全国之首。全市煤炭储量11亿吨，年产量约占全省的四分之一,是全国19个重点产煤市州之一。

（一）产值规模较大，是地方工业经济的主体

2011年，郴州市规模以上有色金属采选业和冶炼及压延加工业的相关企业有286户，占全市规模以上企业的26.63％。2011年全市规模工业中,有色金属行业实现工业总产值912.64亿元，同比增长58.19％，比2006年增长了3倍多，占2011年全市规模工业增加值的比重为41.4%。 2006－2011年，有色金属行业的工业总产值占规模以上工业增加值的比重均在40%以上，可见有色金属工业在全市工业经济中的主导作用。

（二）经济效益较好，是地方税收收入的主要来源

近年来，郴州采矿业和矿产品加工业盈利能力大幅增长，是地方利税收入的重要来源。2011年采矿业和有色金属冶炼业合计实现工业利润56.79亿元，同比增长55.93％，占规模工业利润的51.07％。近五年，全市采矿业和矿产品加工业累计创造税收高达71.47亿元，占全部税收收入的23.94%，其中采矿业累计实现税收52.17亿元，占比17.48％。

（三）辐射能力较强，是对外贸易的主力军

据统计，郴州矿产品进出口占了全市进出口的半壁江山。2011年白银、铋两种矿产品实现出口4.57亿美元，分别占全市出口总额的46.88％和8.01％，合计占比为54.89％。采矿业和矿产品加工业在做大做强的同时，吸引了与产业相关联的专用设备制造业等其他工业产业发展，同时还带动了物流、酒店、餐饮娱乐、信息中介等相关产业的快速发展，产业辐射力较强，是社会就业和居民增收的重要渠道，据统计，采矿业和矿产品加工业年均安排城乡富余劳动力7.45万人，有效缓解了城乡就业压力。

二、金融支持资源型产业转型实践

(一)金融体系建设日趋完善

一是域外金融机构纷纷入驻。近2年来，浦发、光大、交通、华夏、华融湘江等银行相继在郴州设立分支机构，湘财证券、东海证券、金信期货、大有期货、生命人寿保险公司等证券保险公司也纷纷进驻郴州，截止2011年末，全市有银行业金融机构14家，比2009年末增加了1倍。二是新型农村金融组织快速发展。资兴浦发村镇银行、宜章长行村镇银行已挂牌运营；11个县市区的农村信用社改制农村商业银行工作全面启动，宜章和桂东农村商业银行已挂牌成立。三是小额贷款公司、中小企业担保公司积极稳妥推进，现全市共9家小额贷款公司、9家各类担保公司，2011年末，小额贷款公司累计发放贷款12.4亿元，9家担保公司累计担保金额47.1亿元。

(二）金融资源向资源型产业倾斜

郴州是一个典型资源型城市，区域工业主要是在资源的基础上发展起来的，资源型产业成为银行信贷投放的主要领域。2011年末，全市金融机构对采矿和制造业的贷款余额（其中有色金属产业占一半以上）达到62.69亿元，占全市贷款余额的14％，全年新增16.6亿元，占全市新增贷款的19％，其中向20余家主要的有色金属企业累计发放贷款近38.73亿元。金融机构对电力、燃气及水的生产和供应业的贷款余额达到51.3亿元，占新增额的11％。

（三）创新融资方式满足资源型产业发展需求

金融机构立足资源型产业特色，创新金融产品，进一步加大了金融对资源型产业的支持力度。一是金融机构对有色金属产业创新开办了贵金属质押、仓单、货权、贸易融资等金融品种。2009年重点在永兴、资兴开展了有色金属仓储质押贷款，较好的满足了冶炼产业对资金需求“短、频、快”的特点，截止2011年底，永兴县累计发放仓储贵金属质押贷款6.12亿元。二是率先在全省出台《鼓励私募股权投资基金发展的若干意见》，引进私募股权实现一级融资达11.3亿元。三是南方稀贵金属交易所正式落户郴州，有力促进了进入与产业的融合。四是国有商业银行开辟了各种贸易融资渠道，其中市工商银行贸易融资额达到16.1亿元。

三、金融支持资源型产业转型发展的制约因素

（一）资源型产业结构“小而散”，产业发展后劲不足

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（一）生产平稳增长，但增幅放缓

据国家统计局统计， 9月我国规模以上有色金属企业工业增加值（按可比价格，下同）增长10.8%，比8月份增幅回落0.1个百分点，但仍比全国工业增加值的增幅高2.7个百分点。1―9月，规模以上有色金属企业工业增加值增长11.8%，比1―8月份增幅回落0.1个百分点，但比全国的增幅高3.3个百分点。

9月份，我国十种有色金属日均产量为12.6万吨，同比增长8.2%，环比回升5.5%。1―9月，我国十种有色金属年产量为3195.3万吨，比去年同期增长6.6%，增幅比去年同期下降了3.2个百分点，但比1―8月份增幅回升了0.2个百分点。其中，精炼铜产量568.8万吨，增长11.0%；原铝产量1759.0万吨，增长7.8%；铅产量317.1万吨，下降5.6%；锌产量419.2万吨，增长4.6%。六种精矿金属含量802.4万吨，比去年同期下降1.5%。氧化铝产量3475.6万吨，比去年同期增长4.8%。铜材产量为1279.3万吨，比去年同期增长14.2%；铝材产量为3515.0万吨，比去年同期增长18.7%。

（二）投资增幅回落，投资结构优化

据国家统计局统计，1―9月我国有色金属工业（不包括独立黄金企业）完成固定资产投资额5093.9亿元，比去年同期增长5.3%；增幅比去年同期回落了14.1个百分点；比全国固定资产投资增幅低10.8个百分点。其中；有色金属矿采选完成固定资产投资891.2亿元，下降2.2%；有色金属冶炼完成固定资产投资1412.9亿元，下降10.6%；有色金属压延加工完成固定资产投资2789.8亿元，增长18.8%，增幅比去年同期回落了21.1个百分点。其中，民间投资4284.8亿元，比去年同期增长10.8%，所占比重达84.1%。1―9月，铝冶炼完成固定资产投资426.6亿元，下降31.0%，电解铝投资热明显缓解。

（三）进口额小幅下降，出口额有所增加

今年1―9月，我国有色金属进出口贸易总额1289.3亿美元，同比增长10.7%。其中进口额748.5亿美元，同比下降0.8%；出口额540.8亿美元，同比增长33.3%。扣除黄金首饰及零件贸易额后，我国主要有色金属进出口贸易总额964.0亿美元，同比增长0.6%。其中进口额744.8亿美元，同比下降1.0%；出口额为219.2亿美元，同比增长6.5%。贸易逆差为525.6亿美元，同比下降5.8%。扣除黄金首饰及零件后，9月份，我国有色金属进出口贸易总额118.3亿美元，环比增长9.4%。其中进口额92.3亿美元，环比增长15.1%；出口额26.0亿美元，环比下降6.8%。9月份，黄金首饰及零件出口额高达106.8亿美元，同比增长7.3倍，环比增长2.5倍。初步分析，9月份黄金首饰及零件出口额大幅度增加有可能存在套利贸易。

1、进口未锻轧铜增幅放缓，进口铜精矿继续增加

今年1―9月，我国铜产品进口额为507.8亿美元，同比增长1.7%，占有色金属产品进口额的比重为67.8%；出口额为47.0亿美元，同比下降5.9%；铜产品贸易逆差460.8亿美元，同比增长2.5%。进口未锻轧铜268.4万吨，同比增长15.9%，其中，进口精炼铜264.9万吨，同比增长16.6%；进口铜精矿实物量856.3万吨，同比增长19.4%；进口粗铜（阳极铜）45.1万吨，同比下降1.0%；进口铜材45.5万吨，同比下降6.5%；进口铜废碎料实物量285.5万吨，同比下降10.5%。出口未锻轧铜20.5万吨，同比下降11.3%；出口铜材38.7万吨，同比增长2.2%。1―9月，我国净进口未锻轧铜247.9万吨，同比增长18.9%。

2、进口铝土矿减少、进口氧化铝增加，出口铝材增加

今年1―9月，我国铝产品进口额为84.4亿美元，同比下降12.0%；出口额为95.1亿美元，同比增长7.0%。进口未锻轧铝32.3万吨，同比增长12.0%；进口铝材37.3万吨，同比增长2.6%；进口铝土矿2794.1万吨，同比下降47.8%；进口铝废料实物量168.1万吨，同比下降7.1%；进口氧化铝392.3万吨，同比增长58.4%。出口未锻轧铝50.1万吨，同比增长22.8%；出口铝材252.3万吨，同比增长9.8%。1―9月，我国净出口铝材215.0万吨， 同比增长11.2%。

3、进口铅精矿增加

今年1―9月，我国铅产品进口额为16.0亿美元，同比下降4.1%；出口额为1.1亿美元，同比下降23.6%。进口未锻轧铅2.2万吨，同比下降1.8%；进口铅精矿实物量130.6万吨，同比增长24.1%。

4、进口未锻轧锌增加

今年1―9月，我国锌产品进口额为24.0亿美元，同比增长10.9%；出口额为2.3亿美元，同比增长203.2%。进口未锻轧锌58.8万吨，同比增长16.1%；进口锌精矿实物量147.0万吨，同比下降0.9%；出口未锻轧锌6.2万吨，同比增长12.1倍；出口立德粉1.9万吨，同比下降1.8%；出口氧化锌0.9万吨，同比增长12.2%。净进口未锻轧锌52.6万吨， 同比增长2.4%。

5、稀土产品出口额下降，出口量增多降少

今年1―9月，我国稀土产品进口额为2.5亿美元，同比增长5.0%；出口额为12.9亿美元，同比下降8.9%；进出口贸易顺差为10.3亿美元，同比下降11.9%。出口稀土金属233吨，同比下降30.8%；出口稀土合金797吨，同比增长13.7%；出口稀土氧化物15954吨，同比增长30.4%；出口碳酸稀土1274吨，同比增长34.3%；出口稀土永磁体16227吨，同比增长16.7%。

（四）9月份国内外市场有色金属价格震荡回落

2014年9月末，LME三月期铜收盘价格6667美元/吨，比8月末收盘价格6982美元/吨回落4.5%，比上年末收盘价7360美元/吨下降9.4%；三月期铝收盘价格1960美元/吨，比8月末收盘价格2097美元/吨回落6.5%，比上年末收盘价1800美元/吨上涨8.9%；三月期铅收盘价格2100美元/吨，比8月末收盘价格2241美元/吨回落6.3%，比上年末收盘价2219美元/吨下降5.4%；三月期锌收盘价格2288美元/吨， 比8月末收盘价格2359美元/吨回落3.0%，比上年末收盘价2055美元/吨上涨11.3%；三月镍收盘价格16310美元/吨，比8月末收盘价格18800美元/吨回落13.2%，比上年末收盘价13900美元/吨上涨17.3%；三月期锡收盘价格20315美元/吨，比8月末收盘价格21875美元/吨回落7.2%，比上年末收盘价格22350美元/吨下降9.1%。

2014年9月，LME三月期铜平均价为6841美元/吨，环比回落2.0%，同比下降4.9%；三月期铝平均价为2023美元/吨，环比回落0.7%，同比上涨11.9%；三月期铅平均价为2132美元/吨，环比回落4.8%，同比上涨1.0%；三月期锌平均价为2302美元/吨，环比回落1.2%，同比上涨22.0%；三月期镍平均价为18165美元/吨，环比回落7.6%，同比上涨31.1%；三月期锡平均价为21132美元/吨，环比回落5.3%，同比下降7.1%。

2014年三季度，LME三月期铜平均价为6974美元/吨，环比回升3.2%，同比下降1.8%；三月期铝平均价为2009美元/吨，环比回升9.5%，同比上涨9.9%；三月期铅平均价为2194美元/吨，环比回升3.6%，同比上涨3.6%；三月期锌平均价为2314美元/吨，环比回升11.4%，同比上涨22.0%；三月期镍平均价为18987美元/吨，环比回升2.6%，同比上涨35.6%；三月期锡平均价为21952美元/吨，环比回落5.0%，同比上涨2.9%。

1―9月，LME三月期铜平均价为6912美元/吨，同比下降6.8%；三月期铝平均价为1865美元/吨，同比下降2.5%；三月期铅平均价为2146美元/吨，同比下降0.9%；三月期锌平均价为2139美元/吨，同比上涨10.1%；三月镍平均价为17394美元/吨，同比上涨12.3%；三月期锡平均价为22563美元/吨，同比上涨2.2%。

2014年9月末，上海有色金属交易所三月期铜收盘价格47550元/吨，比8月末收盘价格19260元/吨回落3.5%，比上年末收盘价52280元/吨下降了9.0%；三月期铝收盘价格13965元/吨，比8月末收盘价格14485元/吨回落3.6%，比上年末收盘价14305元/吨下降2.4%；三月期铅收盘价格13940元/吨，比8月末收盘价格14570元/吨回落4.3%，比上年末收盘价14315元/吨下降2.6%；三月期锌收盘价格16840元/吨，比8月末收盘价格16885元/吨回落0.3%，比上年末收盘价15195元/吨上涨10.8%。

2014年9月，国内市场铜现货平均价为49641元/吨，环比回落1.6%，同比下降5.3%；铝现货平均价为14512元/吨，环比回升2.4%，同比上升0.8%；铅现货平均价为13999元/吨，环比回落3.6%，同比下降1.9%；锌现货平均价为16890元/吨，环比回落0.3%，同比上涨11.7%。

2014年三季度，国内市场铜现货平均价为50391元/吨，环比回升2.1%，同比下降2.7%；铝现货平均价为14143元/吨，环比回升7.1%，同比下降2.0%；铅现货平均价为14226元/吨，环比回升2.3%，同比上涨0.5%；锌现货平均价为16843元/吨，环比回升9.2%，同比上涨11.1%。

1―9月，国内市场铜现货平均价为49735元/吨，同比下降7.8%；铝现货平均价为13528元/吨，同比下降7.4%；铅现货平均价为14015元/吨，同比下降1.9%；锌现货平均价为15833元/吨，同比上涨4.6%。

（五）利润总额小幅回升，但主营利润下降的态势仍未改变

1、实现利润总额增幅收窄1.1个百分点

1―9月，8598家规模以上有色金属工业企业（不包括独立黄金企业，下同）实现主营业务收入37312.7亿元，同比增长9.3%，增幅比1―8月份收窄0.8个百分点；主营业务成本34742.1亿元，同比增长9.9%，比主营业务收入增幅仍高0.6个百分点；实现利税1768.7亿元，同比增长6.9%；实现利润总额990.7亿元， 同比4.2%，比1―8月份的增幅收窄了1.1个百分点；实现主营活动利润932.1亿元，同比下降13.6%，降幅比1―8月份收窄0.2个百分点。9月份，实现利润总额154.2亿元，同比增长2.5%，环比增长17.7%；实现主营活动利润146.9亿元，同比下降12.6%，环比增长29.8%。

2、亏损企业亏损面与上月末持平

1―9月，8598家规模以上有色金属工业企业中亏损企业为1750家，比上月末减少2家，亏损面为20.4%，亏损面比上月末持平。亏损企业亏损额312.5亿元，同比增长10.0%。

3、财务费用居高不下，利息保障倍数与上月末持平

1―9月，规模以上有色金属工业企业财务费用为526.6亿元，同比增长23.1%，比1―8月份增幅收窄1.5个百分点；其中利息支出441.8亿元，同比增长11.4%，增幅比1―8月份收窄0.7个百分点。有色金属工业企业的利息保障倍数为3.2倍，与上月末持平。规模以上有色金属工业企业管理费用为668.9亿元，同比增长5.1%，比主营业务收入增幅低4.2个百分点；企业营业费用为316.4亿元，同比增长11.6%，比主营业务收入增幅高2.3个百分点。

4、应收账款持续偏高，产成品库存货款小幅增加

9月末，规模以上有色金属工业企业应收账款2841.5亿元，同比增长14.2%，与8月末应收账款持平，比主营业务收入增速高4.9个百分点；前9个月应收账款周转天数为19.3天，比1―8月份应收账款周转天数加快0.2天。应收账款增速持续高于主营业收入增速、周转天数仍然较多，表明有色金属行业回款能力不强，企业间账款拖欠现象仍较为明显。企业产成品库存货款1746.4亿元，同比增长11.3%，比8月末产成品库存货款增长0.8%；前9个月企业产成品库存周转天数仍为12.6天，与1―8月企业产成品库存周转天数持平，但好于同期全国规模以上工业企业周转天数13.7天。

5、百元主营业务收入中的成本高于全国平均水平，主营业务收入利润率低于全国平均水平

1―9月， 规模以上企业每百元资产实现的主营业务收入142.4元，比全国平均水平122.6元高19.8元；每百元主营业务收入中的成本93.1为元，比全国平均水平86.0元多7.1元。主营业务收入利润率为2.66%，比全国平均水平5.52%低2.86个百分点。资产利润率为3.78%，仍明显低于银行的平均贷款利率。

（六）节能降耗成效明显

1―9月，我国铝锭综合交流电耗为13584千瓦时/吨，比去年同期减少了183千瓦时/吨，比去年同期节电32.2亿千瓦时；铜冶炼综合能耗下降到266.1千克标准煤/吨，比去年同期减少了48.3千克标准煤/吨；铅冶炼综合能耗下降到425.1千克标准煤/吨，比去年同期减少了23.9千克标准煤/吨；电解锌冶炼综合能耗下降到890.3千克标准煤/吨，比去年同期减少了2.6千克标准煤/吨。

1―8月，有色金属工业用电量为2989.2亿千瓦时，同比增长4.7%，比全社会用电增幅高0.7个百分点，占全社会用电的比重为8.2%。其中，铝冶炼企业用电量为1839.9亿千瓦时，同比增长4.9%，比全社会用电增幅高0.9个百分点，占全社会用电的比重为5.1%，占有色金属工业用电的比重为61.8%。1―8月，按原铝的单位产品电耗计算的生产原铝用电量为2114.9亿千瓦时，同比增长6.4%，用电增幅比原铝产量增幅低1.2个百分点，占全社会用电的比重为5.8%。

二、经济运行中的苗头性、倾向性问题

（一）世界经济复苏格局出现新的分化

从国际环境看，三季度发达经济体整体回暖，新兴市场经济增长继续放缓，复苏格局出现新的分化，全球GDP环比增长3.1%。展望四季度，美英经济增长势头较为强劲，欧元区陷入停滞后重新恢复增长，日本经济温和复苏；新兴经济体内部出现分化，“金砖五国”经济增长疲软。地缘政治风险仍将给全球经济增长带来新的不确定性。

（二）国内经济下行压力依然较大

国内经济进入三季度以来，不论从工业生产、发电量、投资和消费等实体经济指标，还是从新增贷款、货币供应量、社会融资总量等金融指标来看，经济下行压力依然较大。全年经济有可能延续“低增长+低通胀”格局。目前，国内经济正处在增长速度换挡期、结构调整面临阵痛期及前期刺激政策消化期的“三期叠加”阶段，处在向新常态转变的关键时期。预计未来几个月经济明显回升的可能性不大。

（三）产业总体保持平稳，但存在一定程度的下行压力

9月份中经有色金属产业景气指数为56.9，较上月回落1.2个百分点，但产业景气指数继续维持在“正常”区间；中经有色金属产业先行指数86.5，较上月回落1.1个百分点。有色金属产业景气指数监测结果显示，有色金属产业总体上仍保持平稳运行态势，但存在一定程度的下行压力。

（四）化解产能过剩的难度和压力依然很大

2013年及今年以来，我国关停电解铝产能337万吨，其中176万吨退出市场。在关闭电解铝产能进程中，面临人员安置、债务化解、资产处置等一系列问题。电解铝产能退出与转型发展，关系到当地经济社会发展的方方面面，涉及到地方税收、就业，涉及到发电企业、输配电企业，涉及到金融机构以及下游加工企业。企业一停，相关利益方的利益都将受到损害。近期随着电解铝价格回升以及部分省区电解铝企业用电力价格略下降，关闭的部分电解铝产能开始恢复生产及新建成后未投产的产能陆续投产，本来国内市场电解铝供大于求矛盾有可能加剧。化解电解铝过剩产关键，一是企业之间和区域之间的电价政策不平衡，建议结合深化电力体制改革，形成公平、市场化的电价机制；二是研究制定可操作的跨省区的产能等量或减量置换具体实施方案；三是充分调动和发挥地方化解产能过剩的积极性。

（五）稀土、钨、钼案败诉的影响

取消稀土、钨、钼产品的关税、配额等出口管理措施，可能对行业产生正反两方面的影响。一方面，取消稀土、钨品、钼品出口暂定关税，有利于减轻出口贸易企业的税费负担，提高我国相关产品出口价格的国际市场竞争力，缓解国内产能过剩压力，同时也有利于遏制稀土、钨、钼产品出口走私。另一方面，取消稀土、钨、钼初中级冶炼产品出口配额管理，对稀土、钨、钼行业产品结构调整、产业优化升级可能会产生不利影响，同时长期看将增加稀土、钨、钼初中级冶炼产品出口，刺激矿山资源开发，加剧低水平、低品质、低价格竞争，从而不利于稀土、钨、钼资源保护性开发利用。但从短期来看，由于全球范围内需求低迷，这几年稀土、钨、钼的配额使用率本身并不高，企业出口意愿并不强烈，放开稀土、钨、钼出口管制，出口增长幅度预计不大，对行业的影响有限。

三、对全年有色金属工业主要指标预测

预计全年我国十种有色金属产量增幅在7%左右；我国铜、铝、铅、锌的消费量增幅为5%―6%；全年有色金属工业投资增幅回落到5%左右。预计有色金属价在目前价位呈震荡的态势，全年国内市场铜、铝平均价格分别为4.97万元/吨和1.38万元/吨，同比降幅分别在7%和5.5%左右；全年铅、锌价格分别为1.4万元/吨和1.6万元/吨，铅价同比下降1.5%左右，锌价同比回升6%左右；部分稀有稀土金属及镍、锡等金属价格呈震荡的态势；黄金等贵金属维持弱势震荡。有色金属产业效益持续回升的压力依然很大，尤其是电解铝企业。

四、政策建议

（一）设立“推进铝应用重大专项资金”，拓展铝的应用

化解产能过剩问题，最根本有效的措施就是拓展国内应用领域。化解电解铝产能过剩方面要“疏堵结合”，特别是要在“疏”的方面做文章。去年以来，协会在推进交通车辆“以铝代钢”的基础上，进一步推进“以铝节铜”、“以铝节木”等工作。今年重点要推广交通车辆用铝和建筑用铝模板，拓展国内铝消费市场空间。这不仅有利于节能减排，而且可以惠及民生。为此，建议设立“推进铝应用重大专项”，纳入有关支持制造业转型升级和节能减排的专项计划或目录，从金融、市场、标准等方面，重点支持开发贴近生活、量大面广、节能减排的民用产品，鼓励全铝半挂车等民用产品的推广应用。

（二）加快化解产能过剩具体政策的落实

首先，结合电力体制的改革，把电解铝直购电工作落到实处。其次，制定产能退出具体应对措施和支持政策。建议对退出企业，国家在税费减免、债务豁免、职工安置补偿等方面给予政策支持，引导和帮助企业转型。

（三）研究制定优势稀有稀土金属资源配套管理政策

篇（9）

随着国内经济建设的迅猛发展，我国已经取代美国，成为世界第一大铜消费国。预计2007年消费量将达到450万吨，其中国内阴极铜生产可达到260万吨以上，而其中依靠国产铜精矿生产的只有不到80万吨，其余的铜原料大部分依靠进口。

2006年黄石市进出口贸易总值达10.33亿美元，位居湖北省第二，比去年同期增长了43.2%，其中进口贸易达6.35亿美元，比去年同期翻一番，出口额达3.98亿美元，同比增长三成。黄石进出口贸易主要以矿产品为主，占到了55%以上，其中又以大冶有色金属公司从智利进口铜精矿和新冶钢从智利进口铁矿砂为主。

根据在大冶有色金属公司冶炼厂计划科了解到的情况，冶炼厂阴极铜生产备料来源比例大体如下：10%自给；30%国内购买；60%进口。

据中华人民共和国黄石海关统计，2006年湖北省共进口铜精矿26.77万吨，价值4.54亿美元；进口企业高度集中，大冶有色金属公司一枝独秀：2006年大冶有色金属公司共进口铜精矿26.43万吨，同比下降10.89%，价值4.5亿美元，同比上升62.83%，分别占湖北省全省进口总量和总价值的98.7%和99.1%。2002-2004年，大冶有色金属公司是全省进口铜精矿的唯一企业。

大冶有色金属公司进口铜精矿，经冶炼生产出阴极铜，通过质量认证体系验证合格，再经由其子公司——上海金兆外贸有限公司出口到伦敦交易。实质上，大冶有色金属公司从事的就是进口铜精矿、出口阴极铜的加工贸易，从中赚取加工费——铜精矿供货商向冶炼厂支付的费用，是冶炼厂利润的主要来源。

然而近年来，进口铜精矿、出口阴极铜的加工贸易却步履维艰。一方面，由于伦敦铜价大幅度上涨，导致冶炼产能增长的速度高于矿山增长的速度，2006年国际铜精矿市场开始由供应过剩走向短缺，致使进口铜精矿的加工费用不断下滑。另一方面，国家限制政策的接连出台对冶炼行业产生一定的冲击，使中国铜冶炼行业加工贸易遭遇政策冷气流。

2国家政策

（1）出口方面：

2004年1月1日起，一般贸易下阴极铜出口退说率由原来的7%下调为5%，并征收5%出口关税；2006年4月10日起，一般贸易下阴极铜出口关税由5%上调至10%；2006年9月15日起，取消阴极铜出口退税；2006年11月1日起，铜、电解铝等有色金属初级产品实施15%的出口暂定税率；2007年1月1日起，《2007年关税实施方案》正式实施，铜产品出口税率再次调整。

（2）进口方面：

2006年9月15日起，对进口铜精矿一律征收进口关税和进口环节税；2007年1月1日起，同产品进口税率再次调高。

（3）加工贸易方面：

2005年底，八部委下发通知，已将进口废铜或者铜精矿、出口未锻轧铜列入加工贸易禁止范围；2006年1月1日起，取消了进口铜精矿出口阴极铜的加工贸易；2006年11月22日起，不再办理阴极铜出口加工手续。

3问题分析

通过案例描述部分我们知道国家政策限制进口铜精矿.出口阴极铜的加工贸易，我认为其原因主要有三点：

第一，我国国内铜产品需求量高，国内市场优先满足。我国是世界第一大铜消费国，征收出口税的目的之一就是保障国内市场的供给，主要用于抑制通货膨胀，稳定国内经济。

铜工业自身的问题。进口铜精矿.出口阴极铜的加工贸易大而不强，科技含量不高，企业多停留在初级产品的浅层次加工上，这不利于我国铜业的长远发展，因此，政府必须出台限制政策督促此类加工贸易转型升级。

第二，环保需要。铜业属高耗能，高污染及资源类产业，尤其是前述加工贸易，其过度发展会带来很大的负外部性，增加社会成本，政府出于保护环境和资源的考虑必须对其进行限制。

第三，国家财政状况。我们知道出口退税依赖于政府的财政状况。近几年国家连续运用扩张性的财政政策，致使财政赤字上升，这时，取消铜加贸出口退税也成为改善财政收支状况的需要。

国家出台的限制政策对铜业产生了不小的影响，概括如下：

正面影响：

（1）有利于促进铜业结构调整。国家限制的低层次加工贸易会迫使铜业加工贸易向高科技.纵深加工方向发展，如大冶有色金属公司就提出了延长产业链和深加工的发展战略。

（2）有利于推动铜冶炼行业的科技创新和节能降耗，铜业若不及时革新，就会陷在政策限制的泥潭里。国家政策从某种程度上说是铜业进行革新的动力。大冶有色金属公司投入十几亿新换了三号五号转炉，并将拆除落后的反射炉，引进先进的爱莎炉。

负面影响：

征收铜产品出口税和铜精矿进口税，使得铜加工贸易企业进口和出口两次付费，提高了企业生产成本，同时又由于加工费下滑，企业利润减少，挫伤了企业生产积极性，同时也加剧了铜冶炼行业国内市场竞争的激烈程度，有可能导致恶性循环。

根据自己在大冶有色金属公司的所见所闻及对相关行业资料的阅读，我发现国家和铜冶炼厂之间存在着一种微妙的矛盾关系。一方面，国家接连出台各项针对铜冶炼行业的限制政策，特别是多次调整关税和取消进口精铜矿.出口阴极铜的加工贸易；而另一方面，大冶有色冶炼厂却仍在从事此类加工贸易，且据中国有色金属工业协会统计，2007年1-4月，铜冶炼投资26.26亿元，同比增长了43.75%，同时进出口贸易也快速增长，同比增长34.2%

在宏观经济学中有一种理论叫做“时滞”，是指通货膨胀时工资上涨滞后于物价上涨，而在这里则是出现了政策执行对政策出台的“时滞”。究其原因，我认为主要有以下两点：

（1）政策贯彻力度不够，效率不高。中央制定政策后要逐级下达，从中央到省到市再到县最后到公司，期间还要经过各个部门，这都是需要一定时间的，而且在这个下达的过程中，政策的贯彻力度也可能无形中削弱。

（2）出于对当地经济发展的考虑，我们知道大冶有色金属公司是黄石市乃至湖北省的利税大户，并为当地提供了大量的就业机会。而公司的支柱产业就是进口铜精矿、出口阴极铜的加工贸易，如果这个支柱一下子到了，那么整个黄石经济发展至少要停五至十年。

国家与铜冶炼行业之间这种矛盾关系的存在有利有弊。从有利的方面看，可以给铜冶炼业一定的缓冲时间，使其顺利地完成向深层次加工的铜材贸易的转型升级。从弊端方面看，如果把握不好，有可能导致国家政策的无效性，不能起到限制“两高一资”产业过快增长等作用。

总的来说，只要地方和公司把握住火候，积极高效的开展过度工作，就能既保证国家政策的发挥，又保证企业的安全转型和地方经济的稳步发展。可见，其存在利大于弊。

通过以上几个问题的分析，我们可以看出当前铜冶炼行业形势不容乐观；国内面临政策限制，国际上面临加工费的持续下滑，该行业自身也存在一系列问题。

然而，就是在这种形势下，大冶公司提出了“冶炼规模提升战略”：十一五期间，阴极铜产量从20万吨提升到40万吨。我不禁要问：这一战略究竟有多少可行性？

目前形势下的铜冶炼行业，要想更好地生存和发展，我认为可以采取以下措施：

（1）利用政策时滞所提供的缓冲时间，加速进行结构调整。在产业方面，可以从单纯的铜冶炼向建筑业，物流，服务业等方向发展。

（2）加快淘汰落后产能。50年代从苏联引进的反射炉所从事的生产已经不适应生产需要，应及时淘汰。

（3）加速转型升级。通过延长产业链，实现由进口铜精矿、出口阴极铜的浅层次加工贸易向进口电解铜，深加成铜材出口的转型升级。同时实施纵向发展战略，发展产品上游采矿.找矿并进入产品下游铜材包装。

（4）在一定时期内适当减产，必要时甚至可以停产，以提升自己在国际市场的主动权。

（5）合并铜业中的小型私有企业，以增强企业活力，加速实现真正的国企公司化，同时也能提高竞争力。

（6）改变粗放型发展模式，走“节能减耗”之路。发展采选高效节能工艺和设备，先进的冶炼加工技术，资源充分回收利用，并实施先进的环境资源保护措施。

（7）重视人才，走好“人才强企”之路，成立企业产品研发中心，发挥其核心功能。

（8）重视科技进步，培育新的竞争力。抓住国家鼓励企业自主创新（给予15％税率优惠）的发展机遇，加大科技投入与改造力度，提高企业的科技水平，增加产品附加值。

（9）加强同海关，银行的合作，发挥其政策引导和资金支持的作用，避免政策调整带来的损失。

（10）尽快开展和加强矿山新一轮找矿，延长矿山寿命。

篇（10）

郴州是著名的“有色金属之乡”、 “湖南能源基地”。截止2010年末，郴州辖内已探明矿产资源112种，其中64种有色金属矿中已发现40多种，其中探明储量的23种，储量达600多万吨，占湖南省总储量的三分之二，其中钨、铋储量居全国第一，锡、锌储量分别居全国第三、四位，白银产量约占全国的三分之一。非金属矿产品中隐晶质石墨、萤石储量居全国之首。全市煤炭储量11亿吨，年产量约占全省的四分之一,是全国19个重点产煤市州之一。

（一）企业数量较多，是地方工业经济的主体。全市规模以上采矿业和矿产品加工业企业从2000年的212户增达到2010年的700户，发展迅猛，占2010年全市规模企业的61.6％。2010年全市规模工业中,有色金属冶炼及压延加工业实现工业增加值121.97亿元，同比增长20.4％，占规模工业增加值的比重为25.3%；煤炭开采和洗选业实现工业增加值65.35亿元，同比增长15.1％，占比13.6%；有色金属矿采选业和非金属矿物制品业分别占比10.7%、6.5%。2010年采矿业和矿产品加工业合计实现工业增加值296.52亿元，占规模工业增加值的比重达到61.73%，近五年累计占比61.08％，可见资源型工业在全市工业经济中的主导作用。

（二）经济效益较好，是地方税收收入的主要来源。近年来，郴州采矿业和矿产品加工业盈利能力大幅增长，是地方利税收入的重要来源。2010年采矿业和有色金属冶炼业合计实现工业利润56.79亿元，同比增长55.93％，占规模工业利润的51.07％。近五年，全市采矿业和矿产品加工业累计创造税收高达71.47亿元，占全部税收收入的23.94%，其中采矿业累计实现税收52.17亿元，占比17.48％。

（三）辐射能力较强，是对外经济贸易的主力军。随着郴州对外合作日益加强，郴州矿产品对外贸易取得长足进展，产品远销西欧、美日，有色金属产业和以石墨为代表的非金属产业的国际知名度不断提高，据统计，郴州矿产品进出口占了全市进出口的半壁江山。2010年白银、铋、铅锭、石墨四种矿产品实现出口2.94亿美元，占全市出口总额的47.28％。采矿业和矿产品加工业在做大做强的同时，吸引了与产业相关联的专用设备制造业等其他工业产业发展，同时还带动了物流、酒店、餐饮娱乐、信息中介等相关产业的快速发展，产业辐射力较强，是社会就业和居民增收的重要渠道。

二、金融支持资源型产业发展成效

(一)金融体系建设日趋完善。一是域外金融机构纷纷入驻。2010年，浦发、光大、交通银行分支机构相继开业，中信、华夏、华融湘江、广发等银行即将落地郴州；湘财证券、东海证券、金信期货、大有期货、生命人寿保险公司纷纷进驻郴州，截止2011年5月，全市有银行类、证券类、保险类金融机构分别为 12家、13家、24家。二是新型农村金融组织快速发展。资兴浦发村镇银行、宜章长行村镇银行已挂牌运营；11个县市区的农村信用社改制农村商业银行工作全面启动，宜章农村商业银行已挂牌成立。三是小额贷款公司、中小企业担保公司积极稳妥推进。现已有8家小额贷款公司、8家各类担保公司。

（二）金融资源向资源型产业倾斜。郴州是一个典型资源型城市，郴州工业主要是在资源的基础上发展起来的，各县也以资源型产业作为支柱产业，受到当地政府的大力扶持，成为银行信贷投放的主要领域。2010年末，全市金融机构对采矿和制造业（其中有色金属产业占一半以上）的贷款余额达到54.77亿元，同比增长38.62％，占全市贷款总额的14.7％，全年新增15.26亿元，占全市新增贷款的25.02％，其中向郴州钻石钨、金贵银业、宇腾化工、柿竹园等大中型有色金属企业累计发放贷款近7亿元。金融机构对电力、燃气及水的生产和供应业的贷款余额达到63.91亿元，全年新增9.18亿元，占新增额的10.6％。

（三）创新融资方式满足资源型产业发展需求。为了满足县域经济发展对资金的多样性需求，金融机构立足资源型产业特色，创新金融产品，进一步加大了金融对资源型产业的支持力度。一是金融机构对有色金属产业创新开办了贵金属质押、仓单、货权、贸易融资等金融品种。2009年重点在永兴、资兴开展了有色金属仓储质押贷款，较好的满足了冶炼产业对资金需求“短、频、快”的特点，解决了冶炼产业资金需求量大与融资渠道窄的矛盾，截止2010年底，永兴县累计发放仓储贵金属质押贷款4.12亿元，为企业创造了约6000万元的利润。二是率先在全省出台《鼓励私募股权投资基金发展的若干意见》（郴政办发〔2010〕6号），引进私募股权实现一级融资达11.3亿元。三是南方稀贵金属交易所落户郴州，项目注册资本5000万，首期投资2.6亿元，有力促进了进入与产业的融合。四是国有商业银行开辟了各种贸易融资渠道，其中市工商银行累计为企业贸易融资额达到8.9亿元。五是推出了中小企业联贷联保业务。2010年金融机构对中小型采矿业及制造业企业的贷款余额为36.65亿元，比年初增加10.23亿元。

三、金融支持资源型产业转型发展的制约因素

（一）资源型产业结构“小而散”，产业发展后劲不足。郴州矿产资源开发利用水平不高，资源优势还没有完全转变为产业优势，这使得产品竞争力不强，产业发展后劲不足。一是企业结构不合理，缺乏大型龙头企业。郴州资源型产业集中度低，专业化分工程度不高，全市规模以上采矿及冶炼企业近700 家，但是大部分技术工艺落后，产值过10亿的资源型企业目前还没有。二是产品附加值低，产业结构不合理。郴州上游矿产原料及下游深加工能力偏小，特别是附加值高的产品深加工率过低，产业链延伸力度不够。目前，全市有色金属深加工产品占总产品的比例不足10%，产量较大的铅、锌、铋、白银等产品作为郴州有色金属的主打产品，80%的原料需外购，而下游的精深加工不足，90%以初级产品进入市场，产品附加值相当低。三是科研能力缺失。据调查，由于生产加工技术含量低，产品附加值低，辖内绝大多数规模以上企业，没有稳定的科研队伍，学者型高级工程师、技术员缺乏，生产加工主要沿袭传统技艺和经验，自我创新和研发能力不强，新产品研发动力不够。

（二）资源型产品缺乏定价权，社会融资存在不确定性。郴州矿产资源中虽然有很多品种储量及产量位居中国前列，比如钨、铋、钼、白银、石墨、萤石等，但出口主要以初级加工产品和原材料为主，在世界上缺乏定价权，议价能力较低，作为我市重要出口品种，2010年底铋出口3853万美元，白银出口17968万美元，石墨出口7559万美元，由于受世界大宗商品市场波动影响明显，风险不断加剧，这对企业融资造成很大的不确定性，因而银行对资源型产业的贷款慎之又慎。2009年开办的有色金属质押贷款作为郴州金融创新的重要品种，在支持有色金属走出金融危机影响过程中抢占了先机，2010年累计发放贷款4.12亿元，较好的支持了有色金属企业发展，但随着欧债危机持续爆发，世界大宗商品市场受美元指数影响出现大幅波动，企业抗风险能力下降，被动性上升，银行对这一新的贷款创新品种也采取了谨慎的态度，有色金属质押贷款发展缓慢。2010年末贷款余额2.03亿元，和6月份相比仅增加0.02亿元，增长1.19％，和9月末相比减少了0.1亿元，下降4.65％。

（三）融资渠道不畅，信贷资金可能受限。一是主要融资渠道靠银行信贷。但现有的“两高一资”产业和国家的产业政策相悖，和银行的“绿色信贷”相悖。郴州采矿业及矿产品加工业作为“两高一资”产业，在国家产业结构调整形势下，面临着较大的经营风险，同时不符合银行的信贷要求，尤其是低碳经济的发展意味着以高耗能、高污染为特点的传统采矿业和传统能源产业到了不得不变的紧要时期，但产业转型并非一朝一夕的事情，在这样的政策背景下，金融机构在支持资源型产业发展过程中受到政策约束，金融支持的持续性可能会受影响。二是资本市场融资少。目前，郴州市资源型产业是郴州市的支柱产业，也有几家企业如宇腾、金贵等正在上市培育，但还没有一家上市，大多资源型企业由于达不到上市门槛只能“望股兴叹”。三是债券融资缺。郴州市的公司债券市场发展滞后，在一定程度上制约了资源型企业发行债券融资的规模。四是基金融资未成规模。

四、金融支持资源型产业转型的相关建议