民营企业融资现状汇总十篇

序论：好文章的创作是一个不断探索和完善的过程，我们为您推荐十篇民营企业融资现状范例，希望它们能助您一臂之力，提升您的阅读品质，带来更深刻的阅读感受。

篇（1）

一、民营企业和融资的概述

民营企业也叫“民有企业”，就是公民自己出资经营的企业。一般按照社会上的传统讲法，把集体、私营和国有企业转让私人承包的，均称为民营企业。

融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，就是公司从自身的生产经营现状及资金运用情况出发，根据公司未来经营及发展策略的要求，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集生产经营所需资金的一种经济活动。

二、民营企业融资现状的概述

民营企业在激活市场竞争，促进经济增长；创造就业机会，缓解社会压力；增加农民收入，转移农村富余劳动力等方面有不可替代的作用。民营企业日益成为我国经济发展的重要组成部分，对国家GDP的增长、市场经济的活跃以及税收的增长有着巨大的贡献。但是在民营经济的迅速发展过程中，同时也出现了一系列影响其发展的制约因素。对于民营企业来说，目前，中国民营企业所得到正常资金总量不足银行贷款量的2%。在直接融资市场，发行股票融资的民营企业，在上海和深圳证券交易所上市公司中也只有区区20%左右，在债券市场上占有额则几乎为零。据统计，民营企业由于资金紧缺，54%的企业放弃了新产品的研制开发，43%的企业放弃了新的经营目标，47%的企业放弃了新市场的拓展。尽管我国民营中小企业发展迅速，但民营企业所面临的融资难题严重阻碍了民营企业的发展。因此，为了国计民生，解决民营企业的融资问题刻不容缓。

三、民营企业融资难得原因分析

（一）民营企业自身的原因造成的融资困境

民营企业是一个复杂的企业群体，在短缺经济条件下，民营企业利用市场供求缺口，获得了引人注目的发展。买方市场形成后，市场竞争日益激烈，民营企业存在的问题日益暴露，困难逐渐加剧，结合民营企业的现状，问题归结起来主要有：

1、企业规模偏小。民营企业经营规模相对较小，涉及行业面大，经营风险大，多头开户现象严重，使银行难以掌握其实际经营状况，贷款管理难度加大，直接影响了商业银行的贷款愿。

2、管理水平低下，设备落后，技术创新能力低。相当多的民营企业技术装备超期超负荷运转，严重影响产品质量。

3、产业、产品结构不合理，低水平重复建设严重。煤炭、石化、机械、冶金行业民营企业比例过大，盲目竞争，导致行业产品销售不畅，效益下降。不少低技术装备的民营企业大肆生产低劣产品，污染环境，造成大量无效、低效供给。

4、自身信用状况不佳和担保体系不健全。许多企业信用程度较低，加之整个地区信用担保体系不健全，而企业自身又缺乏能够提供抵押的有效资产，这些使得银行对民营企业的贷款风险加大，银行自然不愿将款项贷给民营企业。

（二）民营企业外部原因造成的融资困境

1、我国缺乏专门为民营企业贷款服务的金融机构。由于民营企业资信状况不均匀，为规避风险，国有商业银行在资金借贷方面对民营企业的贷款大打折扣，而市场体系的不完善，使民营企业的融资更加困难。

2、商业银行贷款管理的严格化。国有银行商业化以后，银行业实行的是企业化管理，由于民营企业自身的经济实力和财务管理科学化的欠缺，往往达不到银行规定的标准，使银行对民营企业缺乏信心，因而很难获得银行的信贷支持。

3、政府财力扶持困难。政府在体制改革中，重心倾向对国有大型企业进行资金、政策方面，受财政收入刚性的制约，限制了向民营企业贷款的力度，国有银行企业化后，政府不可能再采取干扰措施让银行放贷，使民营企业贷款难问题得不到彻底解决。

四、解决民营企业融资问题的措施

（一）从企业角度看，应着重重视以下几点

1.深化民营企业改革，完善企业内部法人治理机构。根据企业产权结构状况和发展趋势，处理好所有者、经营者、企业职工利益关系：健全公司内部权力机构，完善科学的激励约束机制，使企业管理水平上一个新台阶。

2.加强信用管理，健全企业信用体系。企业首先要有一套规范的信用风险管理制度，在制约客户的信用行为的同时，使守合同、重信用真正成为企业的经营管理的一种自觉的理性选择。同时.要建立企业信用体系，建立健全信诚制度。

3.民营企业应拓宽融资渠道，创新融资模式。要跳出单纯依赖银行融资的误区，在充分发挥银行融资的同时，要将直接融资和间接融资相结合。搭建起由民营企业担保公司、民营企业互助基金、商业银行、中介机构和相关政府部门合作的民营企业信贷融资平台。

（二）从政府角度看，应做好以下几方面

1.应加大民营企业融资的扶持力度。民营企业融资具有其特殊性.离不开政府的扶持，财政援助与税收优惠是世界各国政府为扶持和保护中小企业的普遍作法。合理运用中小金融机构再贷款、支农再贷款等货币政策手段。提高金融机构对工业、农业、商贸等中小企业的信贷投入能力。

2.完善中小企业融资的有关金融体系。一是要建立完善的民营企业政策性金融体系；二是放松市场管制，逐步推动利率市场化；三是完善资本市场结构，建立多层次的市场体系。在融资的定位和实施过程中，企业在积极创新融资方式、拓宽融资渠道的过程中，还须应始终强调风险可控原则。

参考文献：

[1] 吴晶晶.浅析我国民营企业融资困境及其对策[J].时代金融，2012（24）.

[2]杨学平.民营企业融资难的原因及对策[J].商场现代化，2010（36）.

篇（2）

我国资本市场发展不成熟，直接融资渠道尚不健全，设置的门槛高，中小民营企业受自身实力的限制 ，很难具备公开发行股票、债券的资格，缺乏直接融资渠道，直接从资本市场获得所需资金的机会很少。因此，间接融资在民营企业的发展壮大过程中发挥着至关重要的作用，以金融机构贷款为主，覆盖了中小民营企业融资的较大面积，加重了中小民营企业对金融机构贷款的依赖，而金融机构贷款融资所带来的负面影响，也在一定程度上阻碍了企业的发展。

（二）银企关系不平等，资源限制

银行商业化和市场化程度不断加深，银行安全系数不断提高，国有商业银行经营普遍追求安全性和收益性。中小民营企业大多经营规模较小，处在创业初期或高速发展中，经营风险较大，盈利能力不稳定，由于信息不对等，银行对企业的经营状况、财务信息缺乏足够的了解，对民营企业的不信任使得其不愿意向民营企业提供贷款或限制对民营企业的贷款数额。在现实中，占全国企业总数90%以上的中小民营企业所获得的来自金融机构贷款资源比例不超过20%。

商业银行建立绩效考核等风险约束机制，以防范和减少信贷风险，目前普遍授信权回收上级银行，严格贷款发放程序和条件，贷款责任人终身追责，若贷款本息不能按期收回，银行工作人员面临严厉的绩效考核、终身催收贷款、开除等追责处罚，因此，基层信贷人员开发中小民营企业客户积极性不高。

（三）金融机制僵化，缺乏创新

银行业、担保业等金融机构机制僵化，创新不足，缺失专门面向中小企业的金融机构和符合中小民营企业发展特点的金融产品。中小民营企业正处于创业初期或高速发展中，往往固定资产较少，不足以抵押，贷款受到限制。民营企业抵押物不足，抵押担保条件不符合落金融机构要求，押品抵押率过低是当前民营企业融资、特别是申请金融机构贷款过程遇到的最大难题之一。以湖南某园林绿化公司为例，公司经营业绩良好，既有林权，又有股权和土地承包经营权，但在实践中银行均不能对林权、土地承包权等采纳为抵押或质押物。金融机构对成长中的优质民营企业没有合适匹配的金融产品，使民营企业在银行没有抵押和担保则贷不到款，融不到资，企业往往因此贻误了最佳的商机。

（四）民间融资仍然是中小民营企业的主要融资方式之一

民间融资主要以高利率的信用借贷为主，目前城乡居民手中可自由支配的闲散资金越来越多，许多资金投入到这一市场上，配套的金融体系建设却未能及时跟上，缺乏正确的引导。为了自身的发展，许多中小民营企业不得不采取短期贷款、多次周转的办法融资，从社会零散个人或各种“地下钱庄”以较高的利率获得借款。民间融资于企业是双刃剑，既是民营企业解决创业和运作资金的重要渠道，也为企业带来了高额的财务成本和巨大的经营风险。以笔者所在的城市为例，2013年年末某私企老板因不堪债务跳楼身亡，娄底民间融资危机由此暴发，民间散户纷纷挤兑，资金无法落实，企业被政府打非或整顿帮扶，企业和借贷个人均遭遇灭顶之灾。

二、改善中小民营企业融资环境的对策

（一）建立多层次资本市场，促进民营企业直接融资

政府从立法层面适时调整和完善法法律体系，为民营企业的金融政策提供法律保障，积极制定优化中小企业融资环境的有关政策法规，尤其要鼓励符合条件的民营企业到资本市场直接融资。借鉴海外成功经验，建立为中小企业服务的资本市场及地方性证交所，形成多层次的资本市场体系，如美国的资本市场就包括了全国性证券交易所、地方证券交易所、第三市场、第四市场、纳斯达克全国市场等八个层次；积极展各类企业债券市场，扩大企业债券品种，为债券市场营造宽松的市场环境。

（二）转变银行运营机制，不断推进金融创新

大力发展面向小微企业的中小银行，完善对中小民营企业贷款的激励约束机制，主要突出对相关服务机构和人员的正向激励，单列中小企业信贷计划，合理分解任务，优化绩效考核机制，引导其加大对小企业的支持力度。

银行业金融机构应解放思想，大胆自主创新服务流程和金融产品，根据民营企业需求的特点以及风险级别的不同，积极推出与之匹配的信贷产品，从产品出发为中小企业提供可靠、高效、便捷的服务。

在各银行业金融机构有效控制风险的前提下，积极拓展权证、抵押、质押、担保种类和形式，比如：林权、承包经营权等，不断完善抵押登记、资产评估、抵押物流转交易等环节，密切加强与担保机构的合作，完善担保与抵押相结合的金融体系，切实解决民营企业抵押及担保贷款难落实的问题。

（三）引导民间资本与企业融资对接

从目前我国经济发展的实际情况看，城乡居民及社会机构闲置资金多，投资渠道少，为民间融资活跃提供了资金来源；民营中小企业的发展对民间资本的需求日益旺盛，并能提供较高的投资回报率。因此，民间资本完全有潜力成为实体经济的一个重要融资渠道，宜疏不宜堵，要给需求双方创造一个良好的融资环境，进一步满足资金的需求。

民间资本要着力放开市场准入，赋予民间金融合法地位，建立健全监管体系和制度，凡是向外资开放或承诺开放的领域都应该向国内民间资本开放，营造公平有序的制度环境，促使民间金融得到健康发展，开辟民间资本成为中小民营企业的重要融资渠道。

（四）改善企业内部环境，营造良好的经营格局

民营企业把资本运营策略放到企业长期发展战略层面，建立现代企业管理制度、完善企业治理结构，打造资金流动畅通的经营格局。

篇（3）

一、什么是“小微企业”？

即小型微利企业，按照银监会的标准，中国的小企业一般是指营业额在3000万元以下、人数100人以下的企业。温州小微民营企业占全市GDP比重超过50%。

二、温州小微民营企业的融资现状

1.融资难

温州小微企业作为民营企业，由于规模较小、资金量不大、抗风险能力较差，银行为降低贷款风险，往往要求企业以资产抵押。但抵押贷款手续繁琐，评估费用又高，消耗时间长，中小企业难以接受这些现实，银行贷款能惠及到小微企业的相当有限。

2.民间信贷活跃，操作不规范，危机四伏

受到金融危机的冲击，以制造业为主的温州小微民营企业家利用手头闲散的资金或向民间注入资金谋求高额利息回报，或直接转行开诸如此类的担保公司、典当行，成了炒钱团的一员。这些资金中介机构通过自有资金、向金融机构抵押贷款、民间借款一手吸储，一手放贷。利率高达2分、3分，甚至7分。民间信贷市场的不规范性直接导致金融风险加大，金融机构经营的特殊性也同样适用于这些担保公司等中介机构，金融机构的恶性连锁效应使整个温州金融市场危机四伏。

3.企业间担保的连带责任隐患大

由于小微企业社会扶持力度小，小微企业间的裙带关系复杂，他们总是在业务上、管理上、资金上相依为命，相互担保情况也屡见不鲜。大部分企业家没有风险意识，出具担保、甚至是超能力担保，安全事故的连带责任、三角债的债务关系给小微企业带来了严重的安全隐患。

三、温州小微民营企业走出融资困境的对策

1.银行信贷是解决小微企业融资的基本途径

从资金需求方面看，温州小微企业需要的是流动资金。资本市场融资流动资金，成本大，收益小，而银行贷款则是一个低成本的理性选择。由于小微企业自身抵御风险的能力差，往往需要的是一种可靠的、大量的、持续的资金供给，这种特点的金融产品只有通过银行贷款才能获得，而民间融资的不可靠性、不稳定性，地下活动偏好性，资金来源有限性，远远满足不了小微企业的资金需求。

2.嫁接好银行与小微企业的桥梁，缓解信贷环节的信息不对称

解决这一问题的重点在于使信息在小微企业和银行间的间有效传递，关键是双方要选择合理有效地处理信息的技术路径。对于小微企业来说，就是拥有成功“发信号”的技术，对于银行来说，就是要具备甄别小微企业信息和风险的技术。小微企业要在完善财务和建立有效地内部治理机制上下功夫。

3.政府和社会共同关注，提供政策支持

政府和社会要关注小微企业的融资问题，出台对小微企业贷款的支持和引导政策。2012年初，温州展开了金融改革试点，小微企业的生产总值占了整个国民经济的95%以上，认真分析银行小微企业信贷的商业收益便显得尤为重要。国际上从事微贷业务的金融机构实践表明，小微企业银行贷款的偿付率超过了98%，在部分转型国家更是高达99.8%，贷款逾期率为1%-3%，贷款核销率小于0.3%。孟加拉乡村银行为成千上万的穷人提供了有效的金融服务，在贷款不需要担保的情况下，保持99%的还款率，始终盈利，其总裁尤努斯教授获得了诺贝尔和平奖。这些充分说明了小微企业贷款的优良性，银行信贷不同选择主要是存在着技术瓶颈和其他体制机制问题。

4.建立健全的民间借贷内部控制和外部监管体制，使之合法化、合理化、规范化

由于民间借贷主要服务对象为中小企业，因此，政府相关作为将能建立行业典范，为民间借贷树立标准。首先，认可民间借贷的合法性，使之生存在阳光下。其次，规范民间借贷，在将其纳入到银行小贷公司、融资担保机构等同等的金融体制内，并对民间借贷双方资金使用途径等也要有明确的法律手段和武器来规范。第三，建立规范的信息披露制度。有必要要求借款企业按照规定披露财务状况、资金用途、运用效益等情况，让贷款人及时了解相关信息，提高投资者风险识别、判断能力。

5.规范和引导企业家的担保行为

企业家的担保行为是一种个人行为，没有法律的规定要求禁止或者允许。很多情况下，企业家对担保的责任意识模糊，对担保的事项不清楚，分不清一般责任保证和连带责任保证的所带来的法律后果，甚至出现超能力担保的情况，碍于人情面子随意签字画押，最终酿苦果，后悔莫及。因此，相关部门应该对法律常识的普及，通过文字的宣传、会议培训、专门法律咨询辅导等各种形式让企业家再深造、再学习，更新知识结构、掌握法律常识。

参考文献：

[1]沈勇.《我国中小企业融资现状与对策研究》.中国企业研究，2009年9月

[2]何兴源.《中小企业融资案例》　时代金融[J].2010年8月

[3]　徐庆.《关于国内外中小企业融资对比的研究》[J].商场现代化，2010，（22）

篇（4）

关键词：民营企业融资

一、我国民营企业融资存在的问题

1、 我国民营企业融资的一般分析

从现实情况来看,民营企业在中国还是企业中的弱势群体,在经济的潮起潮落中,少数民营企业抓住机遇,决策得当,超过了初创期的艰难,实现了超常规的发展,跃升为企业明星。而多数民营企业还处于创业后的成长期,有待于在竞争中壮大和发展。与此同时,却有不少民营企业成立后不久又消失了,也有一些虽一时赫赫有名,但并未逃脱昙花一现的命运;还有为数不少的民营企业在市场的夹缝中惨淡经营。政策环境的局限和民营企业的自身弱点阻碍了多数民营企业的生存和发展。所有这些因素中,尤为突出的是民营企业的融资问题,融资渠道不畅已经成为有前景的民营企业发展的重要制约因素。

众所周知,目前企业的融资渠道主要是向银行贷款、发行企业债券和股票上市。

在股票上市方面,国有企业得天独厚,是股票发行的主力军。而民营企业大部分是中小企业,在股票上市方面很难满足上市资格的要求。由于民营企业大部分是中小企业,自有资金少,信用程度不高,经营风险大,缺乏不动产抵押,贷款额度较小,甚至有些民营企业欠息严重,不良资产比例偏大,金融风险较高。因此,一般金融机构不愿向他们发放贷款。由此可见,民营企业从银行获得贷款也是很困难的。

2、 民营企业融资难的国家宏观政策和制度原因分析

(1) 国家对民营企业融资的支持不够。

(2) 现有的直接融资渠道对民营企业障碍重重。

(3)国有商业银行追求贷款规模效益的经营宗旨造成对民营企业的“惜贷”。

3、民营企业融资难自身的原因

民营企业尚未建立起现代企业制度,财务管理和经营管理不规范,信用不高,信息不透明。民营企业大多是以家族经营、合伙经营等方式发展起来的。许多民营中小企业没有建立起现代企业制度,产权单一,企业规模小,科技含量低;经营行为短期化以及负债多、积累少,投资规模与市场竞争力不足,抗风险能力低,容易遭到市场的淘汰;财务管理和经营管理不规范。据调查,有80%的民营企业会计报表不真实或没有会计报表。由于民营企业属于非国有企业,在现行的体制下,外部难以得到企业的信息,并且很多民营企业确实存在信息不透明,致使贷款的管理成本高,风险大,从而使得民营企业信用相对低下,这都导致了所谓的所有制歧视现象。

二、国外中小企业融资经验的借鉴

根据各国中小企业资金来源的结构情况,可以将它们分为以下三种类型:一种是以业主(或合伙人、股东)自有资金为主,注重直接融资的作用,强调企业的自主意识的自由主义类型,如美国和英国等。另一种是以家族融资为重要渠道、注重间接融资的作用,强调社会和政府作用的集体主义类型,如意大利和法国等。第三种是介于以上两者之间的类型,如德国、日本和韩国等。西方国家在解决中小企业融资难问题上是各有侧重的:如美国是一个具有创新传统的国家,因此比较重视高科技型中小企业的融资问题。日本在支持中小企业吸收引进技术方面也是具有特色的。意大利比较注重制造业型中小企业的发展和融资问题,这与其着力解决南部相对落后地区经济的发展,增加该地区经济活力和“造血”功能有直接的关系。法国比较重视就业问题,因此政府扶持中小企业的重点主要放在了就业潜力比较大的服务业型中小企业上。瑞士和西班牙(包括法国)则在解决社区型中小企业(包括街道手工工业)上具有特色。

不同发展阶段的中小企业对融资有不同要求,从企业创办一直到企业因种种原因而退出,都有对融资的不同的要求。创办阶段。需要产权(自有)资金,或称股金,一般来自个人投资者和风险资金也需要商业银行以举债方式筹借少量资金。投入经营阶段。主要从商业银行及其它渠道获得流动资金贷款;优势仍要从个人投资者、风险资金和小企业投资公司等方面增加产权资金。增长发展阶段。外部融资是关键,主要从商业银行及各种小企业投资公司、社区开发公司获得债务资金;也会从前述渠道筹借产权资金。开始成熟阶段。主要以大公司参股、雇员认股、股票公开上市等以及从投资公司、商业银行筹集发展改造所需产权资金。除上述四个发展阶段外,西方国家对中小企业在退出阶段的金融服务,也很具特色。以美国为例,政府和民间设有专门的破产清算基金,目的是尽量减少企业破产给当事人、债权人以及整个社会带来的不利影响,努力合理地安排好有关方面的合法利益,实现企业的顺利退出。从比较的角度看,在西方各国小企业的创建都相对比较容易,但在企业的成长的道路上却有很大的不同。一般来说,由于美国社会比较重视企业的成长和做大,因此中小企业容易成长为较大的公司;而欧洲的意大利和法国则主要重视的是中小企业对就业的贡献,因此,对企业的成长并不太关心,企业一般难以做大;其它国家,如德国、日本和韩国则介于两者之间。

三、解决民营企业融资问题的对策

(一)加强民营企业的公司治理建设

企业融资能力的强弱,取决于企业内部的管理水平。笔者认为主要通过公司的内部改革来加强治管理。

1、推进民营企业产权制度的改革,力图产权明晰,责权明确,实现向现代企业制度的根本转变。

2、加强科学管理,建立健全法人治理机构;强化财务管理,保证会计信息的真实性和合法性,以赢得商业银行的信任和支持。

3、遵循诚信原则,切实履行借贷合同规定的义务,构筑良好的银企关系,为融资和企业的壮大创造条件。

4、民营企业的出资人和经营管理人员都应当增强法律观念、诚信意识和社会公德,努力提高自身素质。

(二)拓宽直接融资渠道

1、完善直接融资体系,建立多层次的资本市场对民营企业提供股票市场和债券市场的“国民待遇”,逐步淡化政府对国有上市公司和投资者进行保护的角色,建立多层次资本市场体系,满足不同规模、不同产业的民营企业进行融资的需求。

2、拓宽民营企业股权融资渠道。没有规范的现代企业治理结构,企业经营者的控制权难以节制,就有可能侵犯所有者的权利。

3、建立中小企业产业投资基金、高新技术风险投资创业基金。

(三)拓宽间接融资渠道

1、拓宽国有商业银行融资渠道。

2、建立多种形式的中小企业银行。

3、发展融资租赁业。

篇（5）

改革开放以来，中国创新性的提出了“所有权和经营权是可以适当分开的”和“实行政企职责分开”这一思想，并由此衍生出了同一种所有制企业可以采用不同的经营方式的理论，民营企业应运而生。在此后三四十年的发展中，民营企业表现出了相当强大的生命力和创造性，优化了我国经济发展方式。国家对于民营企业的发展颇为关注，出台了一系列的有助于民营企业发展的利好政策。比如说从1997年至今，人大通过制定和实施经济法律法规，明晰完善巩固了市场主体的产权；进一步深化了金融体制改革；明确了商业性金融机构经营目标；加强了国家对国民经济调控能力。

近期来看，民营企业虽然发展势头似乎一片大好，但从深层次的体制结构来说，若想要让民营企业不断可持续发展，现状仍需改善。民营企业有很多难以回避的发展问题，而在种种问题中最亟待解决的就是民营经济融资问题，现代经济学家对民营企业融资难的一般解释是信息不对称；融资成本高，中小民营企业负担不起；政策歧视问题；抵押担保问题；以及中小企业自身的不足。

那么，该怎么做才能使我国的民营企业健康稳定可持续发展呢。在笔者看来，可以从以下几个方面进行改善。

一、明晰民营企业产权

这是发展民营企业的核心所在。现状来看，民营企业，特别是中小民营企业，产权明晰这方面问题颇多，使得企业开展微观经济活动的重要环境存在缺陷。因为产权不明晰，企业所有者会向银行肆意贷款，在企业发展情况不佳的情况下，部分所有者会选择卷款逃跑（最有代表性的例子就是帕菲克健身场所）。这种行为会降低银行对其他民营企业的信任程度，真正需要贷款的企业无法拿到资金，降低社会的生产效率。产权的不明晰也会使企业向银行虚报利好信息以图拿到贷款，但实际上，很多活动都是不理智或者风险很大的，失败之后也没有相关法规对其进行严厉处罚，因此很多民营企业更加有恃无恐，进一步的恶化了民营企业融资环境。

1.政府必须完善对相关发面法律制度的完善。我国因为提出法制的时间较晚，发展时间也较短，法律规章大多杂而空，很多只有说明什么不可做，却很少有规定如果违反了法律会得到怎样的处罚；即使有，处罚力度也较轻，不能起到警戒不法分子的作用；法律应该细化，配套相关的处罚措施，这样才能降低不法分子趁机钻空子的可能性。国家现在提倡的建设和谐社会，在笔者看来，仍是“仁治”的一种表现，在现在的社会仅靠道德的作用是远远不够的，更需要一种更加强制性的法律手段来规范我国的民营企业的经营环境。

2.改变民营企业的所有制形式，应该提倡民营企业使用有限责任制或者股份公司的所有制形式，这两种形式都能较好地明晰民营企业的公司产权，也能更加好的却定所有者的义务和职责；在这时，企业不为一人单独所有，拥有股份的人都会对企业的运行发展进行监督监管，大大降低企业不诚信行为的发生概率。但在目前的情况下，中小民营企业向这两种所有制转变仍存在很多问题，这些问题主要就是中小企业资金较少，而这两种所有制在资金方面入门门槛较高，在这方面，国家可以适当的降低设立有限公司的资金门槛，逐步根除中小企业所面临的产权障碍。

二、整合民营企业融资机构

民营企业分布具有很大的独特性，有些民营企业地域性较强，同类企业密集度大，这也进一步加大了融资的困难程度，能且愿意为民营企业提供贷款的机构一般较小，水平也参差不齐。这些非银行的金融机构一般是民间金融，拿浙江来说民间金融来说，其中包括民间借贷；商业信用；轮会；银背；私人钱庄；农村基金会；农村信用社；企业集资；典当；票据贴现市场。这些机构分布零散且规模较小，难以满足民营企业融资的基本需求；它们以自有资本为主，呈现单笔规模较小，生产性用金为主，规模与银行贷款呈正相关，还款方式多样化的特点。

不可否认的是这些民间融资机构对民营企业的发展有着正面的促进作用，它们拓宽了民营企业的融资渠道，缓解了民营企业融资难的困境；提高了资金的利用效率；降低了融资成本，提高了融资速度。但相对的，它也存在着一些负面因素，这种民间借贷资本的利息一般较高，企业向银行融资无门从而转向民间资本，又承担着民间资本高额的利息，这加重了企业的生产负担；风险极大，埋下了社会不安定因素存在的可能性。

篇（6）

随着贵州经济的高速发展，贵州民营科技企业已经成为贵州省经济发展的支柱和动力，成为贵州经济的重要组成部分。但是，随着贵州民营科技企业发展的同时，由于自身以及外部等各种因素的影响，融资难的问题日益突出。融资难问题已经成为严重制约贵州民营科技企业持续稳健增长的“瓶颈”。如何解决好贵州民营科技企业融资难的问题已成为促进企业发展的关键。

一、贵州民营科技企业融资现状分析

在市场经济中，贵州民营科技企业的资金来源总的来说有内源融资和外源融资。内源融资是企业不断的将自己的储蓄（留存盈利和折旧）转化为投资的过程，对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分，也是企业长期以来融资的主要渠道。内源融资主要包括两个方面：业主自身投资和企业自身盈余。据调查显示，显示有90%的企业初始资金来源于共同创业的成员、家庭成员或者朋友。而且企业规模越小，业主投入所占比重越大。外源融资是指不同的资金持有者之间资金的流通，具体到企业是指吸收其他经济主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程，对企业形成具有高效性、灵活性、集中性的特点。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求，外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式，企业只有依靠外源融资来获取所需资金，外源融资分为两类：直接融资与间接融资。现阶段贵州民营科技企业融资难的问题主要表现在以下几个方面：

（一）直接融资的问题

直接融资是资金盈余部门在金融市场上购买资金短缺部门的有价证券，资金直接从盈余部门流向短缺部门而不必通过金融中介机构的融资方式。企业直接融资的渠道主要有发行股票和债券。企业进入股票市场一直受到所有制形式限制。从目前中国的实际情况看，满足这些条件的企业绝大部分是国有大中型企业，特别是其中支柱行业中的骨干企业。据2006年统计报告显示，贵阳上市公司11家，上市公司总数在全国省会城市中排名第21位，是全国上市公司最少的地区之一，数量仅占沪深两市挂牌公司总数的0..72%。到2006年底，所有上市公司股票市价总量只占沪深股票市场市价总值的0.44%，上市数量偏少，发展速度远远滞后于全国，在全国上市公司中仍然处于落后地位。过高的“门槛”将大部分民营科技企业排斥在证券市场筹资的行列之外。而且企业如果要上市或者公开发行债券，必须接受相关部门的严格审批，柜台交易是不允许存在的。并且规定股份有限公司的最低注册资本为1000万元，上市公司股本总额不得少于5000万元；还要求提供通过审计机关严格审查的财务记录等，因此贵州民营科技企业要想从资本市场上筹集到资金是相当困难的。目前我市的实际融资情况是企业直接融资比重不足10%，90%的资金需求来自银行贷款。在直接融资结构中，企业上市等股权融资占90%以上，债券融资不到10%。这样的融资结构是很不合理的。

这使得在正常融资渠道不畅的情况下，绝大多数贵州民营科技企业的中长期投资只能依靠非正式的、小规模的集资或者股权融资取得，此类融资规模小、成本高、风险大，使投资缺乏稳定性与可持续性。融资方式的单一加剧了贵州民营科技企业融资的难度，也成为了贵州民营科技企业融资难的关键所在。

（二）间接融资的问题

间接融资指资金在盈余部门和短缺部门之间的流动，是通过金融机构充当信用媒介实现的一种融资方式。企业的间接融资渠道主要有商业银行贷款，政策性银行贷款，信用社贷款和非金融机构贷款。商业银行贷款是大部分贵州民营科技企业融资的重要渠道，政策性银行贷款偏向于政府扶持性项目和国有大企业，信用社贷款和非金融机构贷款所提供的资金也只是少部分。大部分民营科技企业很难得到银行的信贷支持，尤其对于大量规模较小、自身实力较弱的中小民营科技企业很难在银行借贷到资金。从贵州现有的贷款结构来看，贵州小企业约有40多万家，占全市企业总数的70%以上，是推动贵阳经济发展的重要主力军。然而，80%以上的小企业面临资金紧缺，融资难的问题，小企业贷款占各项贷款总量的比例不到20%。贵州民营科技企业与国有企业、三资企业相比得到的金融支持较少。主要原因有：

1大部分的商业银行对贵州民营科技企业的贷款条件和管理要求严格，商业银行对增量贷款普遍要求投向AA级以上的资质的企业，而贵州民营科技企业很难获得AA级以上的资信评级。甚至一部分银行规定，对县域以下的民营中小型企业不予贷款，并将民营企业锁定为贷款退出企业。

2、银行对贵州民营科技企业的“歧视”，贵州中小民营科技企业大多数法人治理结构不完善、公司规模小、持续经营能力弱，并且信用级别不高，是银行认为借钱给贵州中小民营科技企业风险大，使银行处于自身的安全性不敢向其贷款。目前中国暂时还没有与之相适应的中小银行，使民营科技企业的发展受到一定的限制。

3贵州民营科技企业向商业银行贷款手续复杂，成本高，时间长，非万不得已不愿向银行借钱。商业银行贷款审批权力高度集中，这与中小民营企业贷款时效性强的特点不相适应。一方面，银行贷款手续繁琐、审批周期长，另一方面，企业急用资金用于生产，两者矛盾比较突出。

4、银行与企业之间掌握的信息不对称。双方在信息上的了解和掌握不对称，导致企业和银行在贷款上出现差距。

二、贵州民营科技企业融资难的原因分析

1、贵州民营科技企业自身局限性

（1）缺乏管理。贵州民营科技企业没有按现代企业制度的要求完善法人治理结构。财务管理和经营管理不规范，信用不高，信息不透明。贵州民营科技企业大多是以家族经营、合伙经营等方式发展起来的。许多贵州民营中小企业没有建立起现代企业制度，产权单一，企业规模小，科技含量较低；财务管理和经营管理不规范。

（2）财务信息失真。据调查表显示，80%以上的贵州民营科技企业的会计报表不真实或者没有会计报表。由于贵州民营科企业的属于非国有企业，在现行的体制下，外部很难以得到企业的信息，并且很多贵州民营科技企业确实存在信息部透明，致使贷款的管理成本高，风险大，从而使得贵州民营企业信用相对低下，从而导致了所谓的“歧视”现象。

（3）产权关系不明晰。在成立初期，贵州民营科技企业大多是以家族经营、合伙经营等方式发展起来，家庭成员或合伙人之间一般很难以正式的书面形式对企业的产权进行划分界定。贵州民营科技企业的出资者往往把自己直接参与经济管理作为投资收益和进行利益分配的唯一手段，不善于运用科学的利益分配机制和正式的契约关系来约束或协调企业的利益分配，不利益企业今后的发展。

（4）人才资源的思想观念落后。目前贵州民营科技企业存在相当数量的观念落后。主要表现在没有长远的人才培养和储备战略，人才选聘没有市场机制，结构单一，选拔不畅，没有真正用好所有的人才，其直接后果是导致企业发展动力不足，发展目标不明，发展步伐减缓，发展规模层次难以健康拓展，发展理念难以及时提升。

（5）民营科技企业创新能力弱。民营科技企业大多集中在机电、家电、建材等行业，而在通信制造、通信软件、环保、医疗等技术密集型产业少，尤其是从事高科技产业的比重小。随着竞争的加剧，如果不进行技术创新，实现产业升级，将很难再激烈的市场竞争中立足。

2、金融机构制约发展

(1)银行贷款体制不利于贵州民营科技企业融资。目前在我国金融市场上，最广泛、最直接的融资方式就是银行商业贷款。国有商业银行现在建立了集中统一的授信管理体制，贷款审批权限上收，基层银行往往只有贷款实施权，而没有决策权。又因为民营科技企业向商业银行贷款审批程序增多，时间长，使民营科技企业的贷款成本加大，这与中小民营企业贷款时效性强的特点不相适应。致使许多民意科技企业只好放弃了在国有银行贷款。

（2）贷款“歧视”现象。商业银行贷款行为出现了贷款向国有企业一边倒的倾向，有的地方长期以来对民营企业的贷款不足其贷款总额的十分之一。因为部分商业银行过度强调信贷资产的安全性，执行严格的贷款责任追究制，而民营科技企业本身存在一些固有的缺陷，从而出现了贷款过程中抵押担保难、跟踪监督难和债权维护难的问题，导致商业银行缺乏向民营科技企业提供贷款的服务热情，形成的根深蒂固的“歧视”，导致了银行对国有企业的“偏爱”。

（3）缺乏相对完善的信用风险评估与信用担保体制。从全国民营中小企业调查显示，中小企业因为无法落实担保而发生的拒贷高达50%以上之多。主要原因就是：一是全社会现在没有建立起一套完整而科学的信用调查和评价体系，企业的信用状况得不到科学、合理的评估。二是贵州民营企业担保信用机构数量少且不够完善，因而贵州民营科技企业要做成一笔贷款，落实担保机构很不容易。

（4）金融机构缺乏对民营科技企业的政策扶持。中央银行频繁的运用货币政策工具进行宏观调控，使得贵州民营科技企业融资难的问题进一步加剧。商业银行因为准备金率上调而压制信贷规模，加之贷款基准利率也多次上调，这使得贵州民营科技企业的贷款“门槛”和融资成本进一步提高，贷款难问题更加突出。急需形成完整的支持贵州民营科技企业发展的金融体系。

3、社会因素阻碍发展

（1）直接融资渠道处于缺位状态。国家处于风险分散考虑，塑造的以股票市场为核心的证券市场，期望给国有企业提供一种新的融资渠道。而以中小企业为主的民营科技企业事实上却被排斥于直接融资的行列之外。

（2）缺乏扶持民营科技企业发展的法律、法规体系。由于我国一直没有制定有关扶持各类民营科技企业的发展与法律法规以及具体为中小民营科技企业提供配套服务的系统性法规的相关文件，使得贵州政府在扶持贵州民营科技融资与发展上无法可依，阻碍了贵州民营科技企业发展进程。

三、解决贵州民营科技企业融资难的对策

1、提高贵州民营科技企业自身建设

要提高贵州民营科技企业自身建设可以从以下3个方面来加企业自身的建设：一是加快家族制向现代化企业制度转变，逐步实现企业管理现代化，提高贵州民营科技企业管理水平，完善企业财务制度。是解决企业融资难的关键所在。而对于现在贵州省民营科技企业的家族特色——任人唯亲，家族成员占据重要管理岗位，决策上独断专行的状况，改为走产权主体多元化的道路，按照现在企业制度的要求实行公司制改造，解除家族制对其发展的束缚，进行所有制结构调整，引入优秀的管理人才，提高经营效率，降低经营风险。这样才能从根本上解决企业融资难的问题。二是加强企业财务管理。完善企业财务管理制度是企业经营管理中至关重要环节，且企业资金管理是企业财务管理的重中之重。民营科技企业应该完善财务管理制度，解决财务管理不规范、会计制度不健全、会计资料不完整等问题，形成完备的财务管理体系，为融资奠定良好的基础。贵州民营企业家应不断加强市场经济知识及现代化管理知识学习，树立诚实守信的经营理念，提高自身的素质，适应日益激烈的竞争需要。三是不断创新。增强企业持续发展的后劲，创造条件引入风险投资，提高企业的效益。风险投资是一种金融与科技型相结合的权益性投资方式，将成为企业的技术创新和规模扩大提供便捷的渠道和充足的资金。我们可以借鉴美国利用风险投资促进中小企业发展的成功案例。

2、拓宽贵州民营科技企业融资渠道，构建多元化的民营科技企业融资渠道。（1）拓宽直接融资的渠道可以借鉴德美日等发达国家，通过建立政策性机构和政府性金融机构两种途径搭建中小企业的融资框架，为民营科技企业进行多元化的融资选择提供了有效的制度安排。鉴于贵州民营科技企业融资渠道过于狭小的问题，应该进行有效的制度设计。其次支持金融机构开发适应民营科技企业发展的金融产品，改变现有的大多为国有大中型企业设计的金融产品的现状。要积极对待股权融资、项目融资、上市融资、债券融资等融资。创造条件积极支持风险投资基金的发展；消除市场准入歧视，按照市场化运作的原则，引导和协调民间资本建立风险投资基金；支持创业板资本市场的发展，促进具备条件的民营企业债券和股票上市，扩大直接融资规模；采用租赁的方式解决民营科技企业更新设备的资金问题。（2）拓宽间接融资渠道以地方银行为支柱，发展中小金融机构。民营科技企业已成为了巨大的小型金融服务市场，迫切需要社会地位与之对等的中小金融机构服务。中小金融机构以优质高效、管理层次少、成本低等优势，主要从事金融零售业务，正好适应民营科技企业的运行特点和融资需求，能更好地为贵州民营科技企业提供适合企业自身的创新金融产品和服务。其次，推进金融机构体系创新，应在金融领域放松管制，促进金融深化，培育产权明晰的中小银行，发展多样化、分工合作的金融服务体系——主要是发展地方性中小金融机构。中小金融机构拥有为贵州中小企业提供服务的信息优势，有助于解决存在于中小金融机构与贵州中小企业之间的信息不对策问题。

3、建立健全民营经济信贷担保体系，促使担保功能的正常运行

贵州民营科技企业没有合适的贷款担保制度，是其难以取得贷款的重要原因，因此建立民营经济担保体系是解决民营经济贷款难的重要环节。首先对于小额贷款，可以以企业自身的资产和项目作抵押担保，并逐步尝试使民营经济自身形成相对完备的贷款制度；其次为进一步保证民营经济的融资顺利进行，可以尝试建立贵州民营科技企业融资担保基金，其担保基金的启动资金采取“政府支持、社会资助、多元募集、滚动发展”的办法对民营企业融资进行担保；最后是对一些私营企业的贷款，可以尝试探索数户联保的方式，促成企业联合，这样既可以使企业之间相互担作为担保者，或者设立企业联合担保基金，使企业融资有强大的后台。

4、政府部门为民营科技企业融资制定制度

调整国有商业银行面向民营企业的信贷政策，发挥其对民营科技企业融资的主要渠道。设立股份制中小商业银行，支持民营科技企业的发展。加快建立金融中介服务机构，开拓其他融资渠道，其次，建立全方位多层次的中小资本市场体系，消除民营企业在主板市场上市融资的歧视性待遇，积极为民营企业在二板市场上市创造条件，发展区域性小额资本市场解决民营科技企业融资难的问题。

就目前的现状而言，切实解决贵州民营科技企业融资难的问题是保持贵州经济持续稳定发展的重要问题，因此应引起高度的重视，并且要加大对这一问题的调查力度，争取早日制定出科学而实用的解决方案，才能是企业更近一步的发展，提高竞争力。

篇（7）

中图分类号：F83文献标识码：A文章编号：1672-3198（2012）23-0131-03

青岛市民营科技企业对我市经济增长作出了较大的贡献，提供了大量就业机会，成为推动经济增长的重要力量。其中，活跃在信息技术、电子、医药生物等领域的民营科技企业更是得到长足发展。然而，由于各方面的原因，民营科技企业在发展过程中存在的融资困难问题始终没有得到有效的解决。新三板的出现，融资拓宽了民营科技企业融资的融资渠道，增加了民营科技企业融资的途径。在当前，民营科技企业通过银行间接融资的难度依然很大的情况下，新三板融资为民营科技企业打开了新的一条直接融资的方式。

1青岛民营科技企业新三板融资的状况的调查

1.1青岛区域性三板市场的构建与发展

青岛地区三板市场的构建始于2008年。2008年国务院发文提出，要“积极培育和规范发展产权交易市场，为中小企业产权和股权交易提供服务”。同年，　青岛市政府曾下文《关于支持青岛高新区开展代办股份转让系统试点工作有关事项的通知》，推动青岛高新区开展代办股份转让系统试点。青岛高新区自2008年以来，通过多种形式培训辅导企业高管人员，迅速推进新三板试点准备工作。

2010年5月7日，青岛市股权交易中心将揭牌，这标志着青岛版“新三板”正式启动。青岛市中小企业股权投融资平台，以市产权交易所为运行载体，主要立足促进中小企业股权流动和创新融资功能，通过整合各类资源，建立高成长型中小企业股权融资项目定期机制（初期每月一次），搭建网上信息平台（青岛股权投资网），结合产交所中小企业股权质押托管、股权挂牌转让功能，逐步健全股权交易流转通道，从而全面构建面向全市中小企业的直接投融资的综合服务平台，逐渐打造成半岛地区中小企业股权投融资中心，在国内北方同类城市中实现率先突破。

1.2青岛民营科技企业新三板融资的现状

2010年6月18日，青岛区域的首次新三板扩容，青岛浩海网络科技有限公司等首批11家“新三板”试点企业与国内券商集中签约，正式启动“新三板”股改挂牌程序，项目涉及网络技术、新能源设备、工业自动化、精密仪器、动漫游戏等高新技术产业领域。

2011年5月10日，青岛高新区19家第二批新三板试点企业集中与券商签订了合作协议，至此，青岛高新区新三板试点企业达到33家。随着试点企业股改、尽职调查、内核程序的正式启动，园区内将形成特有的金融政策优势，为中小型科技企业提供新的融资平台，为新三板试点企业进入主板或创业板打下良好基础。

目前33家试点企业中，有6家企业通过券商内核推荐，2家通过预内核，后备企业资源储备达110家，备案资格券商达到21家。在首批签约的14家企业中，已有9家完成股份制改造，12家企业股权融资额合计超过1.7亿元；新增主营业务收入合计超过1.2亿元，平均增幅达到45%；净利润增加合计1841万元，平均增幅达到65%；新增新产品研发投入2600万元，新增知识产权35项，9家完成高新技术企业认定，3家正在申请高新技术企业认定，1家完成双软企业认定，1家完成动漫企业认定。

2青岛民营科技企业新三板融资中的主要问题

2.1基于新三板市场要求的民营科技企业自身问题

民营企业若到新三板市场融资，其公司治理结构是否健全，财务管理是否规范，内控制度是否完善都是重要的先决条件。　但纵观目前多数民营企业的状况　却存在着很大的缺陷，　至少体现在如下几个方面：

（1）民营科技企业的法人治理结构不完善。多数民营科技企业都是小型企业，在青岛市的民营科技企业中属于小型企业的占　70%左右，这些企业的成立时间较短，法人治理结构不完善，企业经理人与核心科技人员持股比例平均不足　10%，股权结构单一，基本上是出资者就是经营者，所有权与经营权高度集中，企业规模小，经营管理水平低，信用意识不强。

（2）内部控制制度的缺失。由于多数的民营科技企业内部组织结构简单，管理层次较少，管理权利主要集中在所有者手中，而导致内部控制制度的缺失。在这样的关系结构内，不是依据明确的规章制度及合理完善的机制来运作企业，　不能把内部控制放在企业经营管理的战略高度来考虑。体现为治理层内部控制意识薄弱，经营决策制度缺乏，人力资源政策不合理，内部活动控制效果不尽如意，企业内部缺乏有效的信息沟通渠道等。

（3）企业的产品和市场竞争力不强，信誉度不高，抗风险能力比较弱，加大了企业融资的难度。在青岛市股权交易中心交易的这些公司往往规模不大，业务单一　，受特定行业影响大。如果一旦某个重要的经营条件发生变化，公司经营形势可能立即扭转直下　，不给投资者留下反应时间。比如，这些公司往往过度依赖一个或者几个创始人，一旦公司主要创始人或者团队出现了问题，公司业绩和行业地位可能发生急剧变化。因此，投资者买卖中小企业股权的风险很高，投资者购买中小企业股权后，不能当甩手掌柜，要随时了解公司的经营情况和行业情况，及时规避风险。显然，这会提高投资者的门槛，减少公众投资者的数量，无疑会增加企业的融资难度。

（4）企业与银行信息不对称，小企业经营活动的透明度差，缺少精通会计业务的专业人员，财务信息缺乏完整性和披露的规范性，无法满足新三板融资的信息的需求。很多民营科技企业的财务人员没有受过专业的会计教育，学历水平较低，没有专业职称，在未受过良好专业训练的前提下，财务管理很不规范。对新出台的会计法律法规，先进的会计核算方法了解很少，实际操作技术落后，从而使会计信息质量在很大程度上受到影响，甚至一定程度上出现了由于未透彻理解会计规则以及违背会计规则造成的会计信息失真现象。

2.2基于新三板市场制度性缺陷

（1）新三板市场成交不足，对企业的吸引力不够。目前，青岛高新区新三板试点企业达到33家，其中挂牌交易的只有14家。“新三板”的挂牌企业成交情况与“主板”和“创业板”市场相比，存在较大差距，估值水平也相对较低，普遍市盈率约为20倍左右，而“创业板”普遍在70倍以上。成交量和估值水平的差距，使得很多中小企业对“新三板”兴趣锐减。

（2）融资主体范围有限。目前新三板挂牌的企业必须是国家高新科技园区的企业，而大量的园区之外的中小民营科技企业根本无法通过新三板来融资。另外青岛高新区的区域性限制也只能将符合入园资格的本地区企业推荐挂牌，使大量的青岛周边以及外地其他科技园区的中小型民营科技企业无法入园。

（3）投资主体中的机构投资者比例过低。目前新三板市场上的机构投资者数量仍不容乐观，笔者调研了在新三板挂牌的民营科技有限公司，经统计，机构投资者的投资金额仅占总投资额的10%左右。对于新三板的不熟悉，对于交易机制烦琐的抱怨，对于市场未来走向的疑虑，阻止了投资者尤其是机构投资者的进入。

（4）中介机构的参与热情不高。目前青岛新三板市场的备案券商已有21家，他们主要承担着推荐挂牌、信息披露督导、投资者进行股份报价转让、投资者风险提示、终止挂牌等等重要职能，人力投入成本非常大，但各家券商的经营利润水平却不高。造成这一问题的主要原因是券商的收入来源于挂牌企业每年交的监管费，在新三板市场上没有其他收益，这与券商的期待值差距很大，导致主办券商在代办股份转让业务中热情不高。

（5）“新三板”缺乏到“创业板”或“主板”的捷径。从“新三板”到“创业板”这一转板的过程，目前政策层面并没有明确的优惠，已在“新三板”挂牌的企业如果想实现转板，仍然需要进行和直接IPO登陆“创业板”同样的程序。这样，对很多企业来说，通过“新三板”曲线救国不如直接到“创业板”上市。

3完善青岛民营科技企业新三板融资的对策建议

3.1对民营科技企业制度的完善

（1）要通过新三板规范公司内部治理机制。新三板推出以后，按照新三板的操作规则，中小企业一旦准备登陆新三板，就必须在专业机构的指导下先进行股权改革，明晰公司的股权结构和管理层职责，因此挂牌后的中小企业一般都经过了内部治理结构的优化，企业发展的后劲更足，这也在很大程度上解决了投资者的后顾之忧，降低了投资者对中小企业进行选择和辅导的成本。对于中小型企业来讲，通过内部治理水平的提高，企业在寻求外部融资时也更容易获得投资者的青睐。

（2）通过新三板完善激励机制。挂牌后的园区公司，能够更好地实现员工激励。因为公司的经营状况将直接体现在挂牌股份上，形成固定的公众效应，对普通员工形成激励。而对于持股的公司高级经理人员，将公司利益和个人利益捆绑后，他们将更加关注公司业绩，这种公众化的员工激励，实际上是员工股权激励的更高形式，将为公司和员工带来双重利益。

（3）要通过新三板严格公司内部控制制度。新三板挂牌以后，由于受到较为完备的披露制度的制约，企业的经营状况时刻都处于外界的关注中，公司的经营状况、治理结构、内部控制等信息都需要定期公开披露。严格的会计审核制度，也将公司真实的业绩反映出来，这就要求公司的日常运营管理必须有严格规范的内部控制制度做保障。

（4）要合理定位新三板，构建企业核心竞争力。目前很多预备加入新三板的中小企业本身效益很好，在所在的行业领域中亦有较大的影响力，但是缺少对企业未来发展方向的规划，未能构建出企业的核心竞争力，只是想通过加入新三板，借助新三板的　“信号效应”　方便融资，进一步扩大规模，增加产量，而缺少对市场需求未来发展方向的把握。　因此，合理定位新三板非常重要，必须对企业自身的优劣加以分析，借加入新三板的契机，构建企业核心竞争力，开创自身发展道路。

3.2青岛区域性新三板市场现有制度的改革

（1）要打破对融资主体的封闭性，吸引其他科技园区的优质项目到青岛高科技园区的新三板市场来资本运作。可以尝试吸引让青岛高科技园区周边的民营科技企业到园区挂牌。　2011年1月4日，国务院已正式批复《山东半岛蓝色经济区发展规划》，2011年3月31日，　青岛市政府提出打造青岛区域性蓝色经济，开展蓝色经济区建设模式实验，2012年3月26日，青岛市十五届人大一次会议通过了备受关注的《青岛蓝色硅谷发展规划》，规划的主要目的是集聚海洋高端人才，建成一批海洋高新技术产业示范区和产业化基地，打造自主品牌。蓝色硅谷的建立，无疑会给民营科技企业的发展带来新的契机，同时也为打破青岛高科技园区的封闭提供了条件，利用青岛的新三板市场，吸引具有蓝色概念的民营科技企业入驻园区，以青岛为核心，把整个山东半岛作为蓝色辐射区域，大量引进青岛区域外的具有蓝色概念的民营科技企业到青岛市新三板市场融资的条件已经成熟。

（2）要放宽新三板企业的挂牌标准，实行企业备案制。进入新三板市场的公司都是创新类公司，对于创新企业不应看重过去业绩、看重财务指标，而是更应看重未来前景、看重创新能力。因此只有让大量的创新型公司进入市场，通过市场机制的检验，用股票价格去评估企业的价值，才能达到优选的功效，而不是主管部门通过设置准入标准，由主管部门审核进入市场。企业实行备案制后，对发行公司没有任何资格限制，手续简便，申请条件低，没有财务上的要求，只要有做市商愿意为该证券做市即可，因此吸引了大量企业挂牌，活跃了市场。

（3）要推行主办报价券商做市商制度，提高市场交易的活跃度。要解决券商的收益问题，发挥券商中介的积极作用，必须实行做市商制度，让券商通过自营自己所代办的股份公司的股票来获得收益。只有实行做市商制度，才能为创新型高科技公司准确估值定价，从而从根本上增加投资者的信心，活跃新三板市场。　做市商拥有大量的专业人员，长期跟踪挂牌公司，能对挂牌公司进行相对准确的定位。更重要的是，做市商以自有资金对挂牌公司的股票进行买卖，这就相当于以中立第三方的立场为挂牌公司的股票价值进行一定程度的担保，这必将极大的增强投资者的信心，从而激活新三板市场，并最终形成良性循环。

（4）要建立科学的转板机制，增强市场的流通性。转板机制的重要作用是对企业的激励作用。只有建立科学的转板机制，才能够给企业提供合理的退出渠道。一方面企业能够实现到更高层次的资本市场融资目标，另一方面机构投资者也通过转板机制，出售新三板挂牌企业而获得高额的投资回报，这样才能最终会激发机构投资者的投资兴趣。但是，转板制度涉及较多的法律法规，包括各个层次市场的上市规则、发行条件、监管规则、信息披露、惩戒制度等，这些都需要不断建立和完善。

参考文献

篇（8）

一、引言

改革开放28年来,中国的民营中小企业逐步成为推动我国经济发展的重要力量,但根据“2005・中国民营中小企业问卷跟踪调查”,发现融资困难,人才短缺,科技创新能力不强,管理水平落后,是民营中小企业发展遇到的主要障碍。而且选择融资困难的比例更是达到了75%。

二、民营经济融资现状分析

1.融资方式主要为自筹资金的内部融资。企业进行融资决策的关键是决定其资本结构，使融资的风险，成本，与收益之间寻求一种均衡。但我国的民营中小企业缺少政府和金融机构有力的支持，主要依靠内部融资，形成了较为特殊的融资结构。

表1中国民营中小企业的主要融资方式对比 单位:%

由该图我们不难看出:(1)虽然随着民营中小企业的不断成长自我融资的比例有所下降，但其比例仍在90%以上。(2)在民营中小企业发展的初期也是其资金最缺乏的阶段其非金融机构融资的比例高于或等于银行贷款的比例，这说明商业银行在对民营中小企业的支持力度还远远不够。(3)除自我融资和银行贷款外其他的融资渠道相对较少，比例总计不超过3%。

内部融资方式的优点在于,可以保证企业在市场经济竞争中获得一定的独立性,避免过多的政府干预,但依靠这种融资方式进行资本扩张,其速度是极其缓慢,很难在短时间内筹集大量的资金,来满足企业资本迅速扩张的需要。因为这种融资途径受到民营中小企业自身状况的制约,而且还受资本分散程度的制约。

2.民营中小企业的外部融资状况。民营中小企业的外部融资主要是商业银行的贷款，即间接融资。但这一渠道现阶段还比较窄小，主要表现在商业银行对民营中小企业的贷款比例偏小。

表2乡镇企业和私营个体企业贷款占全部金融机构贷款的比重

从图表我们可以看出民营中小企业贷款占全部金融机构贷款的比重不到9%（扣除乡镇企业中的集体企业）。间接融资的渠道是我国各个企业融资的主要渠道,但是,上面数据却说明民营中小企业却很难通过这条渠道进行融资,它们从银行获得的贷款在整个融资总额中占有的比例很小,银行对民营中小企业的金融支持力度很不够。

外部融资方式虽然在成本上较之内部融资要高,但是在企业的起步和成长期会是一种很好的融资方式,在我国当前中小企业靠直接融资（上市发行股票）的方式还比较困难。间接融资这种方式更切实可行,但目前我国的商业银行和中小企业中的种种问题使得商业银行对民营中小企业的贷款较少,这一融资渠道也表现的比较窄小。

三、中国民营中小企业融资问题的原因分析

从理论上分析，我国民营中小企业的融资困境是信息不对称情况下的市场失灵。

所谓的信息不对称是指在商品或劳务市场上，交易的双方往往对于交易的对象具有不对称的信息,使资源配置达不到“帕累托”最优，其主要特点表现为一种“帕累托”改进状态，市场失灵主要是因为竞争的不完全（或存在垄断）、信息的不完善（不充分、不对称）、存在外部经济效果、存在公共产品、存在交易成本、经济主体的有限理性等。一方对于交易对象具有信息优势，另一方则在信息上处于劣势。

民营中小企业融资难的现象实质上是一种市场失灵。在一个经济效率的市场条件下，资金的流动应该按照市场需求来进行。但在民营中小企业融资中，由于存在着诸多壁垒，资金的供给与需求难以得到协调，也就难以达到“帕累托”最优状态。

联系实际分析，大部分的中国民营中小企业有以下四个方面的不足，这使得银行处于信息劣势。

1.大多数中小企业技术装备差，经营业绩和预期收益不佳，企业业绩不稳定。2.相当多的中小企业内部治理结构不完善,这是商业银行不愿涉足的深层次原因之一。3.企业财务制度不健全，不规范。财务报告随意性大，真实性差，透明度低。4.企业信用较差，并且缺乏信用的积累。

以上关于现阶段民营中小企业的弱点具有普遍性，而面对中国民营中小企业参差不齐的状况，商业银行如同面对着一个信息不对称的劣等品市场，存在着逆向选择和道德风险的问题。这就增加了银行的审查监督成本，而这种成本正是在这种信息的不对称的情况下用在了收集足够的信息上面，这样银行便会提高贷款的门槛以防范和化解道德风险，同时也降低了商业银行向民营中小企业贷款的积极性。

篇（9）

我国中小企业在国民经济发展中具有重要的作用和地位，由于各方面的制约，中小企业在融资方面存在瓶颈，从而限制了企业的绩效和活力。

一、中小型民营企业融资环境现状

中小企业融资环境现状的分析，可以从三个方面分析入手。即作为放贷方的金融机构、作为借贷方的中小型民营企业、提供保障职能的政府部门。

从金融机构放贷现状看，一是商业银行方面对中小型民营企业融资支持力度比较有限，流资较多。尽管中央银行出台政策鼓励商业银行提高对中小型民营企业贷款额度，很多商业银行在实际操作中，处于资金安全因素的考虑，对中小型民营企业放贷一直持谨慎态度，比较忽视小额度且高频率的中小型民营企业贷款需求。由于投资项目审批制度不健全，多数商业银行给中小型民营企业多是一年内的流动资金贷款。为获得长期贷款，部分中小型民营企业只好采取短期贷款、多次周转的形式，但由此也增加了企业负担和融资成本；二是资本市场提供的融资渠道有限，门槛较高。现有的资本市场存在结构性缺陷，对中小型民营企业的融资存在一些不利因素。如证券市场缺少多层次资本市场体系，私人权益资本市场难以顺利连接资本供给方和需求方。从这个方面看，民营经济直接融资渠道有限，很难在资本市场顺利融通资金；三是中小型民营企业融资主要渠道是非正式金融，但这种渠道风险较大。中小型民营企业非正式金融一般是通过内部职工筹资、民间借贷、“地下钱庄”借款、相互担保的形式融资，特别是相互担保较盛行，但其风险巨大，在实际操作中比较困难。

从政府对中小型民营企业融资促进及保障作用现状看，1998年中央提出要向中小型民营企业“增加贷款”。2000年国务院鼓励中小型民营企业发展的文件，随后制定了《中小型民营企业促进法》，为中小型民营企业融资提供了有力保障，使中小型民营企业融资方式呈现出多元化趋势。现在，在政策扶植下，全国已有上百座城市建立中小型民营企业信用担保机构，200多家风险投资机构，为中小型民营企业融资搭建了新的平台。

从中小型民营企业融资现状看，中小型民营企业融资渠道主要还是依靠自身积累筹资，外部融资主渠道是银行贷款，遗憾的是银行贷款主要提供流动资金及固定资产更新资金，提供长期信贷的还比较少。在广东、浙江、江苏等沿海地区，中小型民营企业发展较快，当地银行对中小型民营企业融资表现出主动积极姿态。在中西部地区，当地银行对中小型民营企业则是持慎贷原则。我国中小型民营企业融资难的情况还很严重。

二、中小型民营企业融资优化路径选择

1.创业期融资路径。中小型民营企业的创业期的资金投入称为种子资本，这阶段企业资金需求大，投入密度强，供应相对短缺。这一时期企业要详细调查市场销售及利润情况，并进行长远市场的科学预测，做好各种资本考察准备。从创业资本家角度来看，科技型企业收益存在很多不确定性因素，且回报时间较长，资金回报率理应较高。初创期企业一般很难满足向金融机构直接借贷融资的条件，应排除把金融机构融资作为主渠道。应该重点考虑采用内部融资，由投资人通过以个人筹款的方式进行原始资本的投入，或以内部发放股权的形式，通过职工融资。同时，民间资本市场可以成为这一时期融资的首选渠道。

2.成长期融资路径。成长期企业产品销售快速，生产规模增大，企业自身形象开始树立。这一阶段企业呈现发展态势，内部机制充满活力，具有较强的冒险精神，凝聚力较强，在生产及销售等环节需要更多投入。这一时期选择正确的融资决策是企业规模扩大，快速发展的关键所在。企业已具备一定规模和数量的固定资产，部分企业能够满足金融机构借贷的条件，能较快获得短期贷款，但重要融资渠道还要借助资本市场。

3.成熟期融资路径。企业进入成熟期后，企业内部发展的灵活性和可控性开始平衡发展。企业内部机制逐步完善，生产规模得到有效扩大，企业效益达到高峰状态。不足之处是企业增长速度开始持续放慢，企业高层发展的创造力、冒险精神开始出现动力不足现象。企业形象得以树立、完善，形成定势。进入成熟期后的中小企业大多可以发展为大型企业。此时融资主要以资本市场、金融机构、国际私募、上市融资等方式融资，融资渠道多样化，企业能较好、较快地获得各方面的融资资本。

4.衰退期融资路径。衰退期的企业产品市场走向萎缩，组织机构庞大、臃肿，效益滑坡，出现亏损。因此，为规避衰退期，多数企业会通过二次创业模式增强企业效益。企业开始重新开发新的产品、增加技术创新资金投入、通过制度创新激发企业活力，或通过创建子公司，走多向生产经营模式，实现企业再次发展。该时期企业已拥有相当的规模、技术以及产品，融资渠道与成熟期基本相同，主要渠道还是上市融资和资本市场。

参考文献：

篇（10）

（Applied Technology College of Dalian Ocean University，Dalian 116300，China）

摘要： 本文结合我国的基本国情和目前我国民营企业的发展现状，针对民营企业存在的融资现状、发展规模进行研究、分析。从企业自身、金融机构、政府三方面入手分析民营企业融资难的解决路径。

Abstract： Combined with the basic national conditions and present development status of private enterprises in China, this paper researches and analyzes the financial situation and the scale of private enterprises, and analyzes the solution for the financing difficulty of private enterprises from the enterprises, financial institutions and government.

关键词 ： 民营企业；融资困境；解决路径

Key words： private enterprises；financing predicament；solution

中图分类号：F276.3 文献标识码：A

文章编号：1006-4311（2015）02-0170-02

1 我国民营企业发展现状

截止2013年底，民营企业的数量已经高达1870万户，已经是全国企业总数的84%。民营企业已经成为了促进我国经济增长的命脉，每年缴纳的税收是全国总税收的70%，民营企业是今后经济发展的主要增长点。

2 民营企业融资的主要渠道

民营企业融资的主要渠道：银行贷款。调查显示，30%的民营企业将银行贷款作为主要的融资渠道，调查了100家民营企业，其中25家企业在中国银行有贷款，30家分别在工商银行和建设银行有贷款，45家在三家或更多家有贷款，数据显示，大多数民营企业在银行都有贷款，银行贷款仍然是民营企业融资的主渠道。民间融资。在民营企业融资方式中表现较为活跃，绝大多数民营企业均有过通过民间借贷方式进行融资的经历，融资利率在上44%左右，是典型的高利贷。

有项数据表明大部分民营企业贷款需求得不到满足，15%的民营企业表示从银行贷款还算顺利，35%的民营企业表示较难，50%的民营企业表示十分艰难。民营企业融资困境已经严重影响了民营企业的发展。

3 造成民营企业融资困境原因

3.1 民营企业自身存在的原因

3.1.1 财务管理机制不健全，会计核算混乱 财务管理是企业管理的核心，在生产经营过程中起到了至关重要的作用，但是许多民营企业常常不设立专门的财务机构，有的民营企业准备一套账本，专门应付税务部门检查。实则，账目不清，有的财务人员自身素质也存在缺陷，管理者只考虑是不是自己家人而不考虑业务水平，财务人员身兼会计、出纳、稽核等多个岗位，无法有效地实现财务的管理监督作用，财务制度落实不到实处，资金管理混乱，经营决策不靠财务分析而是经营者自身的经验，没有科学化的依据。

3.1.2 资金链存在风险 民营企业银行贷款难度较大，民间借贷数额较小，自有资金周转频率有限，压资本金的情况时有发生，政府扶持惠及民营企业的机会较少。民营企业的资金链随时存在崩溃的可能

3.1.3 抵押、担保困难 缺乏可以抵押担保的优秀资源，民营企业由于规模有局限性，实物资产和金融资产少，可以抵押的固定资产少、设备老化、厂房建筑物少之又少、无形资产更是罕见，难以提供符合要求的抵押品，也很难找到符合条件的担保人，民营企业贷款常常因为找不到担保人、抵押物而不能实现。自然而然形成融资能力低下的情况。

3.2 金融机构的存在原因 商业银行是目前我国民营企业的主要融资渠道，民营企业信贷支持机构的缺位和多元化债务融资工具的缺乏，使民营企业不能像国有企业和上市公司那样通过债券市场股票和债券来筹集资金。

3.2.1 融资费用高，地区差异明显 在资金筹集过程中，民营企业在贷款申请环节，都需要进行固定资产抵押登记、信用评估、财务审计费用的支出，民营企业一般融资金额较少，筹集资金的费用所占比例较高。

据中国人民银行（行情专区）调查统计，2013年度终了，东、中、西部地区社会融资规模分别是8.98万亿元、2.76万亿元、2.36万亿元，占同期社会融资总额的52%、18%、16%，区域不平衡状况明显。

3.2.2 从金融机构的设置上分析民营企业融资困境

从当前我国金融机构的设置情况来看，缺乏对民营企业服务的民营金融机构。随着民营企业的飞速发展，城市商业银行、城市信用社和农村信用社以及中国民生银行等他们的数量和资金实力还远远不够，不足以提供融资支持。

3.2.3 限制条款多，数额有限 股权筹资与债务筹资相比存在资本成本高、股利一般会在税后支付，一定程度上提高了发行公司债券、股票的费用。降低净利润。并且都有比较严密的制度限制，造成与大型企业相比民营企业融资来源狭窄。

3.2.4 银行体系制约民营企业融资 民营企业融资主要通过银行业，银行事先会对融资单位进行调查其偿还能力和资信状况、抵押担保能力、贷款管理成本等才签订合同。与大企业相比，民营企业无论从其哪一方面都存在缺陷和漏洞。银行就会区别对待大企业与民营企业。典型的结果就是金融机构更愿意将资金贷款给规模大、管理健全、信用等级高的大型企业而民营企业就得不到及时、有效的融资需求。

4 民营企业融资困境的解决路径研究

4.1 从银行方面解决融资困境

4.1.1 深化金融业改革，完善金融企业制度。①增加融资服务窗口，适当放宽对民营企业融资门槛，改善审批环节复杂、繁琐的弊病，提高服务质量，开发针对民营企业融资特点的信贷品种。②积极发展资本市场，营造上市环境，使一批优秀的民营企业尝试债券与股权融资，同时积极推进民营企业股份制改造，采取兼并、联合等手段积极吸收资本，扩充民营企业自身实力。

4.1.2 建立和发展直接为民营企业服务的民营合作银行或合作金融组织。①针对民营企业建立政策性金融机构。②发挥村镇银行、农村信用社等面向民营企业，服务于民营企业的金融机构并且多发放小额贷款。③发挥小额贷款公司、民间融资机构金融租赁、典当行的作用。④建立民间信贷融资平台。利用民间资金具有灵活性的特点，引导民间融资成为银行和民营企业之间的纽带。⑤大力发展以股份制为主体的非国有金融机构，并放宽政策，提供优惠，为民营企业融资提供自由、平等、广阔的融资平台。

4.1.3 建立完善的信用担保体系。融资担保，即借贷活动的信用保证，是融资活动中担保机构以一定的财产为基础约定的保证债务的履行和保障债权人实现债权的各项法律措施和手段。简单地说，就是担保机构为债务人融资所做的保证。为民营企业进行融资担保，加大对民营企业融资担保的扶持力度，缓解民营企业融难的关键性问题，许多地方财政局决定对担保机构提供贷款担保费补贴，促进企业健康发展。

4.1.4 改变银行信贷的规模经济，从投资浮动、投资结构、基本建设贷款等方面入手优化投资机构，继续实施稳健的货币和财政政策，有效控制信贷投放和优化信贷结构。

4.1.5 建立完善的民营企业资信评级制度。民营企业在我国国民经济中是极具生命力和成长性的因素，信用是市场经济的交易链条，信用出现问题双方的交易成本自然偏高，建立民营企业贷款信用评级制度是维护市场经济平稳运行的关键。改变以往评估机构技术落后、管理单一、可操作性差、机构数量少，服务水平不足的缺陷。建立健全民营企业资信评估体系，加强评估人才培养。

4.2 民营企业从自身解决融资难困境

4.2.1 加强财务管理 规范的财务管理体系有利于调动管理者和劳动者的积极热情，有利于企业内部控制和企业经济效益的提高。加强财会队伍的建设，能够改善民营企业财务基础薄弱，账目不清，财务信息失真的现象，完善的财务体系是企业竞争力的保障。

4.2.2 发展行业协会 各民营企业积极主动参与到协会当中，经常与会员交流、探讨，许多会员熟悉行业内部事务，协会一般与政府还保持密切的联系，能够有效地实现企业与政府间的信息沟通，维护各方利益的同时，问题可以得到及时地解决。

4.2.3 有效利用P2P贷款模式 P2P—可以简单解释为“人人贷”有资金、有理财想法的个人，通过中介机构，使用信用贷款的方式将资金贷给有借款需要的单位或个人。无需抵押，通过了解身份信息、银行信用记录来确定贷款额度和贷款利率。双方签订借款协议。P2P模式能够直观、透明地感受到自己为他人创造的价值，风险分散、门槛低、渠道成本低、每个人都有可能是P2P信用的受益人和传播者，使闲散资金在最大程度上得到有效利用，为民营企业融资提供便捷服务。

4.3 政府层面解决融资难困境 为了贯彻十精神，充分发挥财政资金引导作用，采取市场化方式，完善服务体系，改善融资环境，促进民营企业特别是小微企业公平参与市场竞争。

4.3.1 为民营企业设立发展专项资金管理 政府制定中央财政预算时可以按比例提取一部分资金设立民营企业发展专项资金，用于支持民营企业科技创新，改善民营企业融资困境，民营企业可以利用专项资金，研究和开发具有市场前景的核心技术，发挥专项资金对民营企业科技创新方面的引导作用。

4.3.2 改善融资环境 建立健全民营企业信用担保体系，优化建立办法，实施服务品质奖励等机制，鼓励工作人员积极努力，鼓励民营企业参股担保公司，制定合理的担保金比例，理清各方面利益关系，使信用担保机构发挥最大作用。

4.3.3 完善服务体系 构建多元化的民营企业公共服务体系，提高民营企业服务机构的业务水平和服务质量、加快实现民营企业公共服务平台和服务机构的建设和运行，争取能够建立为民营企业提供全方位、多渠道、多领域、专业、便捷的服务体系。例如：组织一批具有相关专业知识的人才，针对民营企业中存在的财务管理、数据共享、电子商务、物流管理、技术升级和改造、创业指导、法律顾问、风险评估、质量标准等，进行一对一的公共服务。

4.3.4 促进民营企业国际合作 发挥中央财政在民营企业国际合作的统筹和协调作用，鼓励加快引进先进技术，避免盲目引进和恶意竞争，鼓励民营企业从国外合作单位引进先进技术，提升我国技术研发水平，提高我国民营企业的市场竞争力。

4.3.5 实施监督检查 政府各级部门，民营企业主管部门、商业主管部门采取定期或不定期的监督和检查，对违反法律规定的单位和个人进行严肃处理，跟踪改进。为民营企业建立起良好的法律环境，促进民营企业健康发展。

民营企业提供社会基础服务，吸纳了数以亿计的就业人员，发挥着经济产业链基础配套调节的重要作用，只有打通民营企业“融资难”的瓶颈，民营企业才能得到长足稳定的发展，才能实现构建和谐社会的美好蓝图，我国的经济才能插上腾飞的翅膀。

参考文献：

[1]何婕.海南省民营企业融资对策研究[D].海南师范大学,2009-05-01.