如何发展实体经济汇总十篇

序论：好文章的创作是一个不断探索和完善的过程，我们为您推荐十篇如何发展实体经济范例，希望它们能助您一臂之力，提升您的阅读品质，带来更深刻的阅读感受。

篇（1）

关于如何运用现代金融手段服务实体经济，促进各项工作发展的思考

一是将移动互联网、大数据分析、人工智能等信息技术结合传统的信贷分析审核流程，降低实体小微企业融资对抵质押条件的依赖，在简化审批流程，提高融资效率的同时筛查、排除非正常经营的空壳公司、非实体企业等，将有限的信贷资源投向真正缺乏资金的实体企业，并借助现代金融的产品创新，在供应链金融、海内外联动产品等方面多管齐下解决实体企业融资难的问题，并依靠大数据分析对企业资质进行评级打分，以相应的风险对价对应融资成本，总体降低企业的融资成本。

二是依靠互联网将银行等金融机构的操作系统与市场监督、公安、法院、税务、工信、外管、商务等部门数据打通，以便减少业务操作中的数据重复录入、重复审核等环节，提升操作环节的工作效率，同时金融机构进一步提升信息化水平，完善网络服务系统、开发更便捷的线上作业产品，以便节约企业办理业务的时间，降低企业人力成本。

三是进一步对传统的结算及资金管理产品进行创新、例如票据结算的整合产品、企业集团的资金管理整合产品等，以丰富企业的结算方式、提高企业的资金使用效率，降低企业的管理及财务成本。

四是加快银行、证券、基金、担保机构、财务公司等各类金融机构的业务及产品整合，拓宽实体企业的融资渠道，尤其是大型的综合性金融集团提升混业经营水平，以便对企业从初创期开始提供一揽子的金融扶持及财务管理方案来契合企业长期的发展策略，整体上提升企业的管理水平。

篇（2）

中图分类号：F270 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）01-0011-02

引言

企业经济是指在一定的社会条件下，企业运用依法获得的资源从事经济活动，在生产总值、生产规模、生产总量与效益、技术含量、营销手段等方面反映出来的综合情况。我们要努力实现经济增长方式从粗放型向集约型转变。从主要依靠增加投入，铺新摊子，追求数量，转到主要依靠科技进步和提高劳动者的素质上来，转到以经济效益为中心的轨道上来。考虑到中国经济还未真正经历出清和去杠杆，2016年经济下行压力仍大，分子企业盈利可能会比2015年差，很多传统行业企业耗了这么多年可能熬不过去了。供给侧出清的压力越来越大，体制的刚性约束所能兜住的时间是有限的，政策的弹药也是有限的，“僵尸企业”把地方财力和多年积累的企业家底已经拖垮。受益于消费升级和创新创业，新兴行业继续快速成长，但尚不足以填补传统行业衰退留下来的巨大的国民经济核算缺口。2016年1―10月，全国国有及国有控股企业经济运行趋稳向好。收入自6月首次实现同比增长以来，增幅持续扩大；利润同比降幅逐月收窄，本月首次实现同比增长；煤炭、钢铁等行业利润大幅增长；有色等行业继续亏损。

一、我国企业目前在发展过程中暴露出的问题

（一）企业生产现代化程度不高，质量管理不明确

即使在目前科技生产与发展的大环境下，还是存在很多企业其现代化生产的程度不高，停留在小作坊式的生产思维现象仍然存在。很多企业对于质量的管理与运行缺乏认识，甚至在ISO标准化的过程中，都是要求第三方的人员进行指导和管理，缺乏自身的主动管理意识，对于质量管理持续改变的认识更是无从谈起。在现代企业的发展中，不重视质量与服务的企业，并将被社会发展的大潮流所淹没，企业的经济发展水平更是无从谈起。

（二）企业在生产过程中对于量和度的把握不到位

部分企业在生产过程中，缺乏一定预判风险的能力。很多企业在看到同类型的企业在开展某个项目的研究与生产，自己便会组织企业的力量进行相同或者相类似产品的生产，意图抢占先机。然后当推出产品后，l现市场上同类或者相类似的产品很多，厂家也是鱼龙混杂。这种盲目跟风的生产方式不仅仅存在于制造来的企业。农产品企业中也是一样，近年来大蒜、大葱等农产品价格被炒得离谱，农户或者企业看到这个暂时的商机后，盲目地扩大种植面积。然而事与愿违，第二年的农产品价格暴跌。这似乎形成了一个规律式的发展模式，很多企业看穿了这个规律后，却不能正确地引入到企业的生产过程中去。生产产品的过剩和产品质量的不达标、不合格，都严重地占用了企业大量的资源和资金，企业在生产过程中对量和度的把握还需要进一步地深入研究与探讨。

（三）部分企业缺乏一定的现代管理能力

部分企业现代化程度不高，其现代化的管理能力也相对较低。存在很多改革开放时期发展起来的乡镇企业、家族企业，其发展规模还算不错，但是其内部的管理能力却相对较弱。任人唯亲、吃回扣、拿供应商的红包，这类乱象似乎成为了这些企业在市场化、现代化进程中的“正常现象”，这些都严重地阻碍了企业在现代化过程中的动力与潜力。

（四）知识产权意识淡薄，未能形成本企业的核心知识产权及竞争力

一些企业在发展过程中，特别是小微企业，不重视知识产权的申请与保护，往往自己开发出来的商品，在市场流通很短的时间内就被其他厂商复制、销售。国内最出名的某强北，就是国内出名的OEM基地。据说在这里，只要能有外形和销售的许可，复制过程简单容易，而且甚至有些OEM的产品比原产品质量还要好。在某强北，靠OEM生产和发展的厂商很多，这也在“故意”地侵犯着那些产品设计、研发的企业，比如在某手机概念机之后，产品还未开始售卖，某强北就已经有了仿制后的样机了。

二、提高企业经济发展水平，优化企业运行模式

（一）“走出去”和“请进来”

“走出去”就是指企业的领导或者管理层，积极地走出企业，走到市场，去考察和研究企业商品的市场竞争力和科技含量，以及市场对于企业产品的诉求和反应。这样的过程，可以避免很多企业管理者“坐井观天”式的生产，能够为企业赢得更多的发展机遇。“请进来”就是聘请一些专业技术的人才，协助企业生产和发展。比如质量控制方面的人才，能够帮助企业高效地进行质量控制，减少在生产过程中的损耗或者损失，提高企业的知名度和质量度，推动企业ISO的过程，为企业在市场过程中提高份额和比例。又比如企业生产方面的人才，能够帮助企业优化生产过程，提高生产效率，协调生产行为。现如今，提高生产效率、降低生产成本，对于产品能够有更多的价格空间赢得市场有重要的作用。

（二）重视线上的销售

在2016年的天猫平台上，11月11日当天在线交易成交额达到了1 200多亿，这还仅仅是天猫这一家的成交额。据此我们可以发现，近年来，在线交易不论是从量还是金额来看，已经成为了很多企业发展的契机和机遇。所以，不论是制造业、农业，还是服务业，都可以通过电商的平台构建自己的在线店铺，让企业的商品走向全国乃至全球。越来越多的企业把订单转向了电子商务，比如格力、小米、联想等都在天猫等形式的电商平台拥有自己的旗舰店或者专卖店，其成交额比任何一家线下的店铺都要强，作用可见一斑。相信在未来，电子商务必将为更多的企业赢得发展的红利和促进企业的进一步成长，全面地提高企业的经济发展水平。

（三）强化供应链管理

我国的供应链思维是近年发展而来的，传统的企业在生产中，往往把更多的原材料或者配套产品通过采购部门去落实，这样的供应弊端是给了采购人员更多的权力和滋生腐败的机会。而现在，通过供应链的管理模式，企业可以自主地选择供应厂商，通过透明的价格和一流的服务能够杜绝这一类现象，并且还可以提高企业的生产效率，避免过多的原材料或者配套产品占用了企业过多的资金流。所以现代企业的发展，必须要重视到企业供应链的管理和发展，用现代化的发展思维和模式推动企业的进一步发展和提升。

（四）强化科技思维，推动产业升级和调整

科技是第一生产力，科技的发展能够带动企业产品的升级和产业链条的高效率发展。在科技发展的今天，企业想要在市场中赢得发展的机遇和份额，必须重视到科技发展在企业中的应用，摒弃传统发展思维中粗放的发展模式和增长方案，把更多的高能耗、高污染、高排放、低产出的行业或者产业向优质、高效、排放少、污染轻的产业过度，这个过程中需要各级政府的进一步协调和引导，对于一些过度发展的企业要予以关停和限制生产规模；对于一些新兴产业或者朝阳产业，要给予更多的发展扶持。比如在内蒙古，国家进一步关停了很多产量低、污染中的煤炭企业；而在中东部，对于光伏、石墨烯等产业，政府给与了更多税收、土地方面的优惠政策，促进其发展。这些都说明了，科技和知识在企业发展中的作用，如果企业不重视科技的应用、产业的升级和调整，必将被社会发展所淘汰。

（五）优化融资渠道，紧密联系政府

目前，很多企业在发展过程中，都面临着资金困难的问题。企业融资难，银行贷款难，成为了制约企业进一步发展的重要因素。企业在发展过程中，应该以积极的态度促进合作的多样化。比如一些需要资金购买设备的企业，可以联合银行或者设备生产商进行融资租赁的融资形式，确保企业生产不会停滞。比如一些企业在发展中，融资额度巨大，可以协调政府和投资企业，让出一部分股份，让更多额度资金流入到企业的发展中去。融Y渠道的优化和丰富，为企业注入新的发展活力和气息，对于企业经济发展水平的提高至关重要。

结语

总之，未来的企业竞争将会越来越白热化，企业只有重视自身的发展条件和机遇，积极推动产业升级和调整，转变传统的生产管理思维，把产品质量与服务突出在产品出库之前，未来才能赢得更多的订单和客户的青睐。21世纪是一个科技与知识的时代，企业只有在不断的发展过程中，深化自身核心竞争力的培养和塑造，抓住发展机遇，全面提高企业经济的发展水平，推动企业经济健康稳定的良性发展。

参考文献：

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[8] 葛家澍，胡振超，林浩.会计作假是社会主义市场经济的公害――美国证交会对上市公司玩弄数字的关注及其对我们的启示[J].

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（1）效率，从微观层次讲，就是在发挥“一般社会力”的基础上提高劳动生产率；从宏观层次讲，就是提高资源配置效率。总起来讲，效率就是生产要素的节约和社会生产力的发展。强调效率的重要性，就是强调发展的重要性。

（2）公平，公平一般有两种含义：在社会学上，公平是一种道德规范的要求，是指以人道主义为主要内容的社会救助，以避免社会两极分化影响社会稳定。这种意义上的公平涉及到要把富者的一部分财富无偿地匀给贫者，因此它有时会和效率发生冲突，影响效率的提高。在经济学上，公平是指市场经济等价交换原则所体现的平等，也就是人们通常所说的机会均等。这种意义上的公平有利于发挥个人的积极性，一般说来是和效率相一致的，相促进的。但是，这种意义上的公平只是形式上的公平，而不是内容和结果上的公平。如果只强调这种意义上的公平，而对社会产品的分配不加以调节的话，贫富悬殊和大量贫困现象的存在也会对社会经济发展的效率产生严重的负作用。因此，对效率和公平的问题应当辩证地动态地来认识。

2、洛伦兹曲线、基尼系数的含义。

(1)洛伦兹曲线

为了研究国民收入在国民之间的分配问题，美国统计学家M.O.洛伦兹提出的了著名的洛伦兹曲线。它先将一国人口按收入由低到高排队，然后考虑收入最低的任意百分比人口所得到的收入百分比。将这样的人口累计百分比和收入累计百分比的对应关系描绘在图形上，即得到洛伦兹曲线。

(2)基尼系数

是意大利经济学家基尼于1922年提出的定量测定收入分配差异程度的指标。它的经济含义是：在全部居民收入中用于不平均分配的百分比。基尼系数最小等于0，表示收入分配绝对平均；最大等于1，表示收入分配绝对不平均；实际的基尼系数介于0和1之间。

3、简述我国收入分配的实际情况（城乡、居民、地区、行业等），分析产生分配不公的原因。

我国收入分配的实际情况：1

.全社会收入居民收入基尼系数：超过0.4（差距合理区域上线）

2.城镇居民年增速8%~9%；农村居民年增4%~5%

3.不同的行业工资相差较大

4.企业的经营职位和一般职位间收入差距普遍在20倍以上。

5财富分布不公平

。

（一）、产生分配不公的原因：1.城乡差距造成了基尼系数的扩大，这种状况相对于城乡比较普遍的拉开了收入差距。

2.收入差距拉开的速率非常快，不到一代人的时间内，从相当均等拉开到这么大的差距，比起经过若干代人才拉大收入差距的情况，冲击力要大得多。3.相对于收入分配来说，更为严重的是起点不公平。先天的不公平是客观存在的，人们的禀赋、出身家庭的贫富、所处地区的自然条件有差别。但是后天的起点不公平就有关社会政策的选择。人们主要的不满是受教育的机会、健康的机会、

迁徙的机会等等的不公平。4.过程的不公平最为严重。人的发展机会是不是平等的，进入市场的机会是不是平等的，从比较贫穷的阶层提升的机会是不是平等的。5.公共政策对起点的公平关注不够，各方面改革不到位引发过程的不公平。

4、解决分配不公的对策。

1.大力发展生产力，繁荣社会主义经济。这是缩小偏大的基尼系数的前提和基础。不断解放和发展生产力，加快经济发展，把“蛋糕”做得越来越大，不断增强国家经济实力。只有这样，才能保证在人民生活水平普遍不断提高的基础上，为逐步缩小收入差距奠定日益雄厚的物质基础。

2.加快农村经济的发展，不断增加农民的收入。这是缩小偏大的基尼系数的核心内容。我国目前基尼系数偏大的一个重要原因是农村居民与城镇居民的收入差距偏大。当前我国政府向农业倾斜的各项政策是缩小偏大的基尼系数的有效政策。

3.加强宏观调控，实现区域经济协调发展。这是缩小偏大的基尼系数的重要途径。地区差距是形成收入差距的一个重要方面，缩小地区差距的关键是实现区域经济的协调发展，区域经济协调发展的关键是优势互补、统筹兼顾。

4.规范收入分配关系，调节收入差距。这是缩小偏大的基尼系数的主渠道。

篇（4）

县域涵盖城镇与乡村，是联结城乡的枢纽；县域兼有农业与非农产业，是城市和农村的结合部。因此，县域经济发展是实现城乡统筹发展的重要载体。当前，我国县域经济以农业经济和农村工业经济为主，农村服务业发展也逐渐显现出发展潜力。

一、金融支持之于县域经济的必要性

（一）农业基础设施建设离不开金融支持

农业基础设施建设包括农田水利建设、农产品流通重点设施建设、商品粮棉生产基地、用材林生产基础和防护林建设，农业教育、科研、技术推广和气象基础设施等。强化农业基础设施建设是推动新农村建设和改善农村民生的重要举措。根据宏观经济学理论，基础设施投资具有强大的“乘数效应”，会引致更大的投资、增加收入并带来消费需求。但农村基础设施建设投资规模大、周期长、见效慢，存在一定的风险，因此，农村基础设施建设仅靠财政支持是远远不够的，必须要有各类金融机构的参与和支持。

（二）农业产业化离不开金融支持

加快农业发展，促进农业产业化，是实现农业走上市场化、规模化、集约化经营，农村走向繁荣，农民富裕增收的的必由之路。目前我国农业产业化有企业＋农户、合作社、市场＋加工企业＋农户、公司＋基地＋农户等多种经营模式。无论何种模式都涉及到农产品的生产、加工、销售，它将农民、企业与市场联结在一起，并贯穿了三次产业。在产业化过程中，龙头企业的发展、农户的生产、农业科技创新，农业产业化所需的标准化建设、信息化建设都需要大量的资金支持。因此，金融支持成为农业产业化发展的关键。

（三）农村城镇化进程离不开金融支持

党的十六大提出了促进县域经济发展、加快城镇化进程的发展战略。城镇化进程的加快有利于促进生产要素的集聚和资源的集约使用，拓展产业发展空间，也有利于转移农村富余劳动力，增加农民收入，实现城乡公共服务均等化。根据我国2010年人口普查的结论，我国的城镇人口已达49.86%，较2000年人口普查上升了12.46%，这说明了10年来我国城镇化进程的加快。然而，这一数据无论是与发达国家平均80%的城镇化率，还是与我国期望达到的70%的城镇化率仍有不小的差距。因此，没有金融支持，城镇化进程的前进步伐必然受到影响。

（四）农村产业结构优化离不开金融支持

在推动我国县域经济发展的过程中，农业扮演着重要的角色。没有农业的稳步发展，农村的工业化就无法顺利进行。但是随着农村工业化进程的加快，县域经济中农业的地位和作用也在改变，农业的作用逐渐下降，而第二产业工业和第三产业服务业的作用则逐步加强，此时县域经济的发展应更多地依靠第二和第三产业来推动。

金融支持与农村产业结构优化关系体现在金融部门能够实现资源在不同部门、不同地区、不同产业间的重新配置，实现农业产业更新换代和升级调整，促进农村经济发展。在农村地方财力普遍紧张，无法为农业产业结构调整提供外部资金支持的情况下，金融部门的信贷资金无疑是支持农业产业结构调整中最重要的一个渠道和环节。

二、现有农村金融体系支持县域经济发展现状

（一）金融支持主体薄弱导致金融供给严重不足

从20世纪90年代开始，国有独资商业银行出于利润最大化考虑，按照“经济、合理、精简、高效”的原则，加大了机构调整力度，对县级城市支行按照10%-30%的不同比例进行撤并和调整，县域分支机构和基层营业网点大量减少。特别是发挥主导作用的农业银行，改制上市后面临着“面向三农与商业化运作”的矛盾，在利润最大化的驱使下必然将战略重心向城市倾斜，支持县域经济明显不足。作为政策性金融的农发行专营农副产品收购资金的供应和管理工作，但随着粮食和棉花流通体制市场化改革的不断深入，农发行的作用大大减弱，在农村的业务范围也仅限于加强粮棉油收购资金的封闭运行，无法起到增强农业发展后劲的作用。从职能定位和发挥的作用来看，离一个发展银行的功能相差太远。以农村信用社为主的农村合作金融机构主要通过发放小额农户贷款、农村个体工商户贷款和农户联保贷款来支持县域经济，尽管数量较多，但规模小，实力较弱，抵抗风险能力有限，从期限、额度和方式上很难满足县域经济发展的需要。而且由于市场定位模糊，改组为农村商业银行或农业商业银行后，开始进城发展，从经营业务上来看逐步远离服务三农和支持县域经济发展，有悖于其改建的初衷。在正规金融无法满足县域经济发展情况下，民间金融因其贷款手续简单、期限灵活等优势取得了很大发展，但由于尚未取得合法身份以及监管缺位而受到国家法律和金融法规方面的限制，难以充分发挥其应有的积极作用。

（二）县域经济中的中小企业经济基础薄弱影响其融资能力

县域经济中的企业大多数是中小企业，发展过程中面临着资金、技术、人才、信息等诸多生产要素的约束，资金短缺尤为突出。目前，我国农村金融市场发展较为滞后，尚无面向县域中小企业的直接融资渠道，使得中小企业对银行形成较大的依赖性。另一方面，县域中小企业普遍生产规模小、财务管理不够规范、抗风险能力较弱，用于抵押的有效资产少，担保难，评估、咨询、登记等费用过高，由于缺乏完善的信用担保体系，导致中小企业往往难以获得银行贷款且需要承担较高的资金成本与风险。

（三）农村金融与县域经济尚未形成良性循环

我国的农村金融机构的资产质量差，不良贷款比重高。中小企业贷款违约率高一直是令农村金融机构头疼的问题，过高的不良贷款率也在一定程度上挫伤了金融机构拓展农村业务的积极性，使得农村金融服务缺失问题愈加严重；而得不到金融支持的县域经济更难以负担市场化的金融资源成本，从而导致了农村金融与县域经济在低水平上的恶性循环。

三、构建与县域经济发展相适应的农村金融体系之思路

我国的农村融资渠道较为单一，主要依赖于银行信贷资金。因此，要促进县域经济发展，必须发展和完善农村金融市场，建立一个多元化、多层次、相互补充的农村金融体系。

（一）坚持商业性金融在农村金融体系中的主体地位

充分发挥包括农业银行、中国邮政储蓄银行在内的商业性金融机构在网点数量、市场渗透和份额、业务范围、人才和技术等方面的优势，扩大对农村金融市场的影响力和掌控力，根据其市场定位，重点为农业产业化龙头企业和效益好的中型企业服务，支持农副产品生产基地建设和主导产业发展、支持市场体系和城镇建设。改进金融服务观念，变被动为主动，深入基层，根据实际适当增加县级行的授信额度和审批权限，简化贷款审批和发放程序，允许县级行在上级行核定的贷款额度内自主发放贷款，合理配置资源，切实有效地解决中小企业贷款难的问题。

（二）发挥政策性金融的主导功能，扩大业务范围

政策性金融是为了弥补市场的缺陷而出现的，涉足的领域应严格限定为微利或无利的业务范围。因此，政策性金融应突出专项功能，强化政策性，针对农村经济的弱质性，把职能定位于支持农业基础设施性项目。目前，中国农业发展银行的业务已在粮食流通领域贷款的基础上，扩大了金融服务覆盖面，其业务包括粮棉油产业化龙头企业、加工企业贷款、农业科技贷款业务、农村基础设施建设贷款、农业综合开发贷款和农业生产资料贷款业务等。除此之外，应鼓励金融创新，允许其通过发行农业金融债券、建立农业发展基金和农民共同基金等形式，面向农业、农民筹资，以扩大资金规模，增强对县域经济发展的支持能力。

       （三）改革和完善农村合作金融

农村合作金融机构是服务农村经济发展的重要金融机构，对我国的农业和农村经济发展、农民收入水平的提高发挥了重要的、不可替代的作用。近年来，各地根据经济发展实际对农村信用社进行了改革，组建了农村商业银行或村镇商业银行，其产权关系、治理结构不断完善。农村合作金融机构还应在贷款管理方式、贷款条件、信贷品种、拓展业务新领域上下功夫，推出更多的、更为便捷的金融产品，真正成为推动县域经济发展的生力军。

（四）合理引导民间金融发展

对于民间金融，应改变过去以打击、遏制为主的方式，采取引导、监督并纳入法制管理的前提下，适当给予发展空间，如加强监管情况下适度放宽农村金融市场的准入条件，以发挥其在农村金融体系中的拾遗补缺作用。同时，要加快民间金融立法，使民间金融有法可依，规范发展。

（五）发展农业保险、信用担保等多种金融形式

1、建立农业保险体系。农业受自然和市场风险影响较大，加之我国的农业险种偏少，风险都集中在农村金融机构身上，这导致农村金融机构贷款积极性不高。应尽早制定和颁布《农业保险法》，建立起一个包括政策性农业保险、商业性保险等多种形式在内的农业保险体系，完善农业保险补偿体制。

2、建立健全信用担保体系。在农村，由于信用担保体系的不健全，银行出于对信贷资金安全性、流动性、效益性的考虑，农业产业化龙头企业获得贷款的难度越来越大，直接制约着龙头企业的发展壮大。建立健全信用担保体系，为中小企业贷款提供信用保证，既可以解决中小企业找保难、贷款难的问题，又能有效地分担银行的贷款风险。

3、发展融资租赁、农业信托，拓宽县域经济发展的间接融资渠道。

（六）试点开展农村资本市场运作，为县域经济发展提供融资平台

积极推进农业企业的股份制改造，鼓励龙头企业进入证券市场，通过发行企业债券、股票为涉农公司融通资金的作用，为农业产业化的发展提供持久发展的动力。

参考文献：

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答：在当前商业环境下，因为企业规模、管理水平等差异，民营企业社会责任建设面临着许多现实的挑战。首先，很多企业并没有厘清社会责任管理的目标、愿景和内涵，中、基层员工对社会责任的认知模糊，大量的责任工作停留在自发行为，履行社会责任的绩效水平较低。第二，真正确立社会责任管理体系的企业并不多，从事相关工作的人员多为兼职，专业能力欠缺，加快培养沟通能力强、专业素质高的专业人才，是深入开展社会责任工作的重中之重。第三，企业社会责任涉及的利益相关方非常广泛，不管是编制责任报告，还是搭建指标体系，都需要各方的密切配合，在高层级管理中形成有效的跨部门协调机制，并推动常态化、专职化管理，是深化社会责任工作的关键。同时，这是一个长期的过程，最大的动力还是可持续发展的战略思维，要将社会责任视为企业创新发展的重大机遇。

问：网上店铺应如何与实体店融合共生？

答：电子商务是一种创新了的实体经济、升级版的实体经济，电子商务的基础还是实体。电子商务冲击的，是传统的企业发展模式，而不是实体经济本身。把这两者视为对立，肯定无法享受到互联网经济创新发展的成果。电子商务的创新体现在，它是用现代信息技术对传统实体经济改造、提升、融合，从而改变企业生产经营的组织形态，成为企业加强资源整合和开拓国内外市场的重要手段。这种新经济模式必将成为推动中国经济转型发展的强大动力，实体企业都该好好研究，跟进新经济发展的步伐。

问：如何更好地发展实体经济？

答：实体经济是经济社会稳定的基础保障，对提供就业岗位、提高人民生活水平、实现经济发展“稳中求进”目标具有重要意义。只有实体经济做强了，整个社会的经济发展才谈得上质量和效益的提升，实现经济发展方式的转变。我认为，一方面要通过放开市场准入、拓宽投资空间、减轻实体经济负担等方式，为实体经济创造良好的运营环境，让人们对做实业更有信心。另一方面，要继续深化金融体制改革，提高金融监管水平，鼓励投资，打击投机，使金融更好地服务于实体经济发展。

问：企业应该如何做好生态文明建设？

答：生态文明建设仅仅靠政府是不够的，企业作为主要的社会经济组织应该主动承担建设“美丽中国”的责任，以切实行动在技术改造、节能减排、提高资源利用水平、生态环境保护等方面下功夫，实现低碳管理、绿色发展。企业要把生态文明和绿色经济纳入发展战略中，把生态责任意识渗透企业的各个流程中，从技术改造、产品设计、生产包装、物流运输、营销服务等各个方面，实现全过程的“绿色管理”，为社会提供“环境友好型”的绿色产品。同时，要打造绿色供应链或价值链，将环境责任往供应链的上下游延伸。

问：您认为怎样才算是一个优秀的企业家？

答：企业家不仅仅是一个优秀的经营者和管理者。更重要的是要有企业家的责任感和使命感，有创新、创业的企业家精神。具体看，有三条很重要：

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〔中图分类号〕F222〔文献标识码〕A〔文章编号〕0447-662X（2014）03-0030-08

一、引言

20世纪70年代以来，伴随着经济全球化程度的扩大，虚拟经济的规模不断扩大，导致虚拟经济对实体经济的影响作用也随之加深。虚拟经济对实体经济影响具有正向和负向的双重作用，虚拟经济的发展能够提高社会资源的有效配置、利于分散市场化风险等，但是它同样能够导致货币供给与需求之间出现结构失衡，形成资产价格泡沫，并引发经济危机。我国作为一个正在积极融入世界经济和金融体系的国家，国际资本会从各种渠道以各种形式进入我国的资本市场、房地产市场以及大宗商品市场，将导致虚拟经济的膨胀，并使其对宏观经济运行和企业经营的影响越来越大，波及程度也愈来愈深。

面对虚拟经济对实体经济危害程度的不断加深，众多学者将研究的重点集中在虚拟经济与实体经济关系问题的讨论中。国外学者更加侧重于探究金融市场对实际经济生产部门的影响，以及二者之间的关系等方面，Angelos Kanas and Athanasios P.Papadopoulos实证检验了英国和美国短期内股票市场和实体经济之间的溢出效应，结果显示，英国股票市场和实体经济之间的相互依存关系要大于美国，而股票市场对实体经济的对称溢出效应只存在于美国。Angelos Kanas and Athanasios P. Papadopoulos， “Asymmetric Volatility Spilloversbetween Stock Market and RealActivity： Evidence from the UK and the US.” Panoecomicus， no.4， 2010.Frank Westerhoff建立简单行为宏观模型研究了实体经济和股票市场之间的相互影响，他指出投机者在股票市场中造成的内生性繁荣或萧条会蔓延到实体经济，引起实体经济的持续性波动，而实体经济的起伏波动借助于塑造企业的基本价值也会对股票市场产生影响。Frank Westerhoff， Interactions between the Real Economy and the Stock Market： A Simple Agent-Based Approach， Hindawi Publishing Corporation： Discrete Dynamics in Nature and Society， 2012.Carmen Maria Angyal使用ARIMA方法分解了股指的趋势成分，并且通过Johansen协整检验找到了资本市场和经济增长之间的关系，实证结果显示，大部分指数和经济增长之间不存在协整关系，这一结论强调导致目前金融和经济危机最重要的因素是金融部门和实体经济之间的脱节。Carmen Maria Angyal， “The Study of Correlation between Stock Market Dynamics and Real Economy，” EuroEconomica， no.31， 2012.而国内学者则主要针对虚拟经济和实体经济之间的关系（杨姣和席晶；杨姣、席晶：《我国虚拟经济与实体经济的关系研究――基于综合指数VAR的实证分析》，《市场研究》2010年第3期。程广琪程广琪：《析虚拟经济与实体经济的关系》，《经济研究导刊》2012年第5期。），虚拟经济对实体经济运行的影响（罗能生和罗富政；罗能生、罗富政：《改革开放以来我国实体经济演变趋势及其影响因素研究》，《中国软科学》2012年第11期。张国庆张国庆：《经济虚拟化与虚拟经济的功能――兼论虚拟经济研究的理论价值》，《华东经济管理》2013年第3期。）、虚拟经济过度膨胀如何引起金融危机（仲崇文仲崇文：《虚拟经济对实体经济的双重作用》，《经济导刊》2011年第7期。），以及促进虚拟经济健康发展的对策措施（周莹莹和刘传哲周莹莹、刘传哲：《中国虚拟经济与实体经济关系的灰色关联及溢出效应分析》，《统计与信息论坛》2010年第10期。）等问题进行了理论和实证研究。罗能生和罗富政指出虚拟经济能够对实体经济的发展起到积极的促进作用；然而进入21世纪，由于虚拟经济过度膨胀，其规模已经超过实体经济，并在某种程度上损害了实体经济的发展。张国庆指出随着虚拟经济的发展，大量资金流入虚拟经济部门导致流动性过剩，这势必会造成实体经济部门的通货紧缩，而且虚拟经济过度膨胀的后果一定是发生经济泡沫，对实体经济的正常运行带来巨大扰动。

因此，当我国经济正在全面融入世界经济之际，如何从战略上审视虚拟经济部门与实体经济部门之间的关联情况和二者之间的互动发展影响，以及应如何采取相应的措施促进实体经济和虚拟经济的协调发展，避免虚拟经济与实体经济的脱节都是事关中国经济未来走向与前途的重大理论与现实问题。本文试图从理论分析和实证检验两个方面来论证虚拟经济与实体经济之间的发展关系，全文由四部分组成，第二部分为虚拟经济和实体经济互动发展关系模型的构建，第三部分为我国虚拟经济部门和实体经济部门关联度以及溢出效应的经验证据，最后是结论及政策建议。

二、虚拟经济与实体经济互动发展关系模型

三、我国的经验证据

前面的理论分析表明，对于封闭经济体而言，虚拟经济部门和实体经济部门之间均具有正向的溢出效应。但就我国而言，我国在经历了30多年的改革开放后，社会经济形态已基本完成从封闭体系向开放体系的过度，经济大国（尤其是美国）对我国经济的影响愈来愈明显，面对着外部环境相对恶化且更为复杂的局面，我国虚拟经济部门和实体经济部门之间是否存在着互动的影响关系，以及二者之间的边际溢出效应又如何呢？鉴于此，本文利用实证分析的方法给出相应的经验检验。

1变量及样本数据的选择

本部分将实证检验以货币市场和金融市场为代表的虚拟经济对实体经济的影响作用，根据国民经济核算体系的基本知识可知，本文选择国内生产总值（GDP）可作为实体经济发展状况的代表变量；同时选择全国银行间同业拆借市场作为虚拟经济发展中货币市场的代表，并选取同业拆借市场成交额（TC）作为货币市场的代表变量；选择股票市场、债券市场、期货市场、基金市场和保险市场作为金融市场的代表，并选取股票成交额（GP）、国债成交额（ZQ）、商品期货成交额（SQ）、证券投资基金成交额（ZT）和保费收入（BF）作为各个金融市场的代表变量。

本部分选择的样本数据均为年度数据，样本区间为2001～2012年。其中，全国银行间同业拆借市场成交额、股票成交额和国债成交额的数据来自于中国人民银行网站；证券投资基金成交额和商品期货成交额数据来自于中国证券监督管理委员会网站；保费收入数据来自于中国经济信息网统计数据库；国内生产总值GDP数据来自于国家统计局网站。

2虚拟经济与实体经济关系的灰色关联度分析

灰色关联分析方法，适用于“小样本、贫信息”的时间序列，是根据因素之间发展趋势的相似或者相异程度来衡量因素间关联程度的一种分析方法。接下来，本文将针对中国实体经济代表变量和虚拟经济各代表变量的灰色关联度进行测度，进而分析我国虚拟经济与实体经济之间的影响关系。

（1）虚拟经济与实体经济关系的绝对关联度分析

四、结论及政策建议

本文利用宏观经济IS-LM模型，从理论与实证两个方面探讨了虚拟经济与实体经济之间的互动发展影响，理论分析结果表明：在封闭经济体中，一国虚拟经济部门和实体经济部门之间的边际溢出效应取值始终维持在正向水平上。说明虚拟经济部门的膨胀会对实体经济部门产生正向的影响作用，并且实体经济部门的发展对虚拟经济部门具有同样的反馈影响。实证结果显示：同业拆借市场与实体经济的灰色综合关联度最高，股票市场和保险市场与实体经济的综合关联度次之，期货市场及基金市场与实体经济的关联度相对于其他虚拟经济代表变量与实体经济的关联度较低；而且我国虚拟经济与实体经济整体关联程度较高，没有出现实质性背离的情况；另外，我国虚拟经济对实体经济的边际溢出效应远大于实体经济对虚拟经济的边际溢出效应，我国虚拟经济与实体经济的发展呈现出明显的“供给引导型”特征。

中国作为当今世界经济实力上升最快，且上升趋势依旧保持良好的大国，在全面融入世界经济，面临着越来越复杂的外部环境之际，为了促进实体经济与虚拟经济共同发展，实现经济的可持续发展，建议：

篇（7）

一、引言

2013年7月5日，国务院办公厅《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，对经济和金融两个层面做出了相似的评价，即总体平稳、结构性矛盾突出，明示GDP总量尚在容忍区间但质量欠妥，金融体系无系统性风险但效率堪忧。惠誉调查发现中国信贷总量对GDP的比率在5年内由75%增加到200%，研究结果表明中国信贷资金配置效率比较低下。由此可见，当前我国金融发展呈现出量性增长过速、质性发展不足的特征。如何优化金融结构、提高金融质量成为学界热议的话题，也是实现经济体制与经济增长方式根本性转变的应有之意。本文基于金融制度评价的视角，通过构建较为全面的指标体系，以期反应金融服务支撑和引导实体经济发展的效率，为观测金融问题、化解金融风险提供有益的参考。

二、文献综述

早期关于金融制度优化指标体系的探索可以追溯到Goldsmith（1969），他建立了以金融相关比率FIR为核心的金融发展指标体系，通过1860-1960年的数据对16个国家的金融发展水平做出定量评价。另一位金融大师McKinnon（1975）提出了衡量一国金融深化的经济货币化指标---M2/GDP，即该指标反映了货币金融体系的支付中介和动员储蓄职能；但受限于数据可得性，货币总量总要以M1、M2为基础构造，因而更多的是代表交易职能，而难以反映金融体系联结储蓄与投资的功能；即便将货币的总量扩展至M3，仍未能很好的衡量金融体系发展，尤其是金融效率的提高。20世纪90年代以来，以Levine为代表的学者构建了以下金融发展指标：非货币金融深度指标、国内金融机构的相对地位指标、金融资产的配置状况指标等用以反应金融发展与经济增长之间的相关关系，应用发达国家与不发达国家两个层面的数据研究表明：在不发达国家，金融发展促进经济增长；而在发达国家，经济增长带动金融发展。

以上学者所提出的指标侧重于银行等传统部门的发展，而对金融市场上日益庞大的股票和债券市场重视不足，这一特点在衡量发达国家金融发展水平时更为突出。为弥补这一缺憾，世界银行于1999年提出了一系列金融结构和金融发展指标：金融中介的规模与活跃性指标、商业银行的效率与市场结构指标、其它金融机构的规模和效率指标、股票与债券市场的发展指标等。

国内学者谢平（1992）、易纲（1996）等对中国整体金融发展状况作了较为全面和深入的研究；胡鞍钢等（1999） 、樊纲等（2000）分别从宏观和微观两个层面考察了金融发展与经济增长的关系，结果表明中国金融市场发展与经济增长几乎不相关。而谈儒勇（2000）、周立等（2002）运用中国金融市场的规模和流动性指标、金融市场的变量指标等通过多元回归、协整检验、误差修正模型及格兰杰因果检验等计量方法，实证研究表明中国各地区金融发展与经济增长密切相关。

从上述研究成果来看，金融发展的量化指标从侧重于反映金融发展的深度，到重视金融结构、规模与效率等，体现了金融评价指标随着金融功能多样化发展的历史性演进，也说明金融市场复杂性、金融发展的层次性必然要求采用组合指标以全面衡量金融发展的程度、水平和层次。

三、我国金融制度优化指标体系构建

金融制度优化指标体系是对金融体系发展状态的描述，它以金融体系是现代经济增长中的“第一推动力”为基本立足点，应用结构化和层次分解方法构建指标体系，使用状态比较方法予以评价。我们认为，基于金融的功能观视角，金融效率主要包含两个方面的要素：一是金融对经济的支持效率；二是金融对经济的引导效率。

要构建金融市场制度优化的指标体系，首先必须给出判断金融制度优化的一般定性标准，而后要对金融制度优化程度进行具体分析，因此本部分内容由我国金融制度优化的评价标准和指标体系构建两部分组成。

（一）我国金融制度优化的评价标准

金融制度优化是一个相对概念，它是指金融体系对宏观经济的支撑和引导的一种帕累托改进。因此，金融制度优化的评价标准也须从金融对经济的支撑和引导两个方面入手。

（二）我国金融体系支撑效率的评价标准

金融对经济的支撑效率指金融对实体经济的支持力度，重在强调金融是如何更好适应并且推动经济发展的。在这一过程中金融作为被动主体的角色出现，各种金融工具的产生、金融结构的调整、金融政策的推行都附属于经济发展这一宏观目标，最终呈现出金融发展与宏观经济相协调的格局。其评价标准主要有以下几个方面：

（三）金融体系各子市场协调发展水平

在金融体系发展过程中，受制于经济发展水平和市场主体的需求层次，各子市场在资金配置期限、资金配置额度、资金配置工具复杂度等方面侧重不同，但为了完成对实体经济的有效支撑，在市场竞争机制的作用下它们在一定时期内会形成并保持一个相对稳定的均衡关系。然而从短期来看，由于信息不对称，以及金融或者实体经济的反应迟缓，金融市场长期处于不均衡状态，如何衡量这种不均衡性就是我们评价体系考虑的首要内容。

（四）金融市场整体的规模大小和产品多样性

金融发展的大小是相对于实体经济发展而言的，过小则束缚经济增长；过大则容易激起经济泡沫。因而，合适的金融规模对于实体经济的健康发展至为重要。金融产品是金融交易的客体，是否拥有满足不同金融期限、金融风险、金融成本等市场需求的多样性产品决定着金融发展对实体经济能否起到有效的支撑。

（五）金融结构变迁、金融制度改革与实体经济的适应发展

金融体系要实现对实体经济的有效支撑，还应避免自身的畸形发展，必须以市场配置金融资源为主要导向，减少或者避免行政干预。因为政府干预造成的市场扭曲程度大于市场失灵本身。在中国，金融市场化改革有两个侧重点：一是利率管制的逐步放开，二是打破垄断，放宽金融机构准入门槛，增强金融市场竞争。

（六）我国金融体系引导效率的评价标准

金融对经济的引导指金融对实体经济的推动和牵引成效，重在强调如何发挥金融体系的主观能动性引导实体经济健康快速发展。在这一过程中，金融作为主体的角色出现，各种融资方式、金融产品和服务的创新、金融改革的深化都将成为带动实体经济发展的推动力。其评价标准主要有以下几个方面：

（七）金融与实体经济宏观调控

实体经济运行中出现新情况新问题时，需要政策协调配合，综合运用好利率、汇率、存款准备金率和公开市场操作等金融政策工具，在保持经济平稳较快发展的同时，扭转经济发展呢的不利势头如通货膨胀等，较好地实现金融对实体经济的引导功能。

（八）金融与实体经济结构优化

经济发展既是经济数量的增长，更是经济结构的优化，而结构优化在很大程度上是通过金融市场的传导机制来实现的。金融资源的有效配置既可以很好支撑实体经济发展，在一定程度上还可以通过对资源配置结构的优化实现对实体经济的引导，从而使得实体经济的产业结构布局更加合理。

（九）金融与实体经济发展成效

实体经济的发展成效突出表现在经济增长的效率上，即经济增长过程中投入与产出的比率。根据金融发展理论，金融体系主要通过提供支付体系、动员储蓄和改善资源配置等方式增进经济效率。

（十）金融与经济增长方式转变

封思贤等（2011）认为经济持续健康发展的关键在于积极转变增长方式。我们一般将主要依靠要素投入增加而获得经济增长方式称为粗放型，而全要素生产率提高起主导作用的经济增长方式称为集约型。金融发展可以通过为企业改进生产设备、引进先进工艺、改善管理水平等方式促进全要素生产率的提高，进而促进经济集约型增长。因而，金融对经济增长方式转变的推动亦是金融对实体经济引导功能的表现之一。

（十一）我国金融制度优化的指标体系构建

构建我国金融制度优化指标体系的基本思路是：以优化我国金融制度为目标，以金融对经济的支撑和引导为主线，以一级目标、二级指标和操作指标构成体系，全方位、多角度、多层次地反应金融制度优化状态。具体思路为：以优化我国金融制度为总目标，将这一总目标分解为两个子目标，即金融对经济的支撑目标、金融对经济的引导目标。进一步分解两个子目标，即将金融对经济的支撑目标和金融对经济的引导目标进一步分解为8个二级指标，然后在基本目标之下分解为若干个三级指标。

1.金融对经济的支撑效率指标设定

（1）反映金融发展规模的指标

主要包含6个三级指标：金融总资产与GDP之比、参与主体的数量、企业贷款增加额与间接融资总额之比、非国有企业贷款与GDP之比、金融业职工人数占总就业人数之比、金融产品多样化。

（2）反映金融结构变迁的指标

主要包含3个三级指标：M2/GDP、直接融资与间接融资比例、货币市场交易额/ 资本市场市价总值。

（3）反映金融资产配置状况的指标

主要包含5个三级指标：贷款总额/储蓄总额、股票市场融资总额与GDP之比、金融资源配置期限结构、基础金融资产规模与衍生资产规模之比、信贷结构比例。

（4）反映金融市场化程度的指标

主要包含5个三级指标：市场集中度、市场竞争力、民间金融资本占比、存贷利差收入占比、金融机构类型多元化。

2.金融对经济的引导效率指标设定

（1）反映金融与实体经济宏观调控的指标

主要包含2个三级指标：居民消费信贷余额/ 金融机构贷款余额、M2增长率与GDP增长率的弹性系数。

（2）反映金融与经济结构优化的指标

主要包含2个三级指标：金融资源在产业间配比、各产业增加值在GDP中的比。

（3）反映金融与经济发展成效的指标

主要包含5个三级指标：资本形成总额/储蓄总额、GDP 的增量/资本形成总额、国企获款比例/国企GDP 贡献度、存款+贷款/GDP、企业自筹资金/固定资产投资。

（4）反映金融与经济增长方式的指标

主要包含3个三级指标：人均贷款、全要素生产率、资本要素生产率。

3.我国金融制度优化指标体系指数模型

金融制度优化指数模型是在指标体系的基础上，形成由一个总指数，即金融制度优化总指数，两个分项指数，即金融对经济的支撑效率指数和金融对经济的引导效率指数构成的评价指数体系。

指标权重的分配是在专家打分的基础上，通过综合调整赋值来进行。具体做法是：选择xxxx年为基期，通过指数化的方法对各项指标进行标准化处理，得到各级指数。其中，一级指数为二级指标和三级指标的分层加权总和，总指数为一级指数的加权总和。模型框架见表1。

四、结语

当前，根据我国实体经济发展的需要，如何提高金融对实体经济的支撑和引导效率已成为中国经济金融改革亟需解决的重要问题之一。金融制度优化指标体系为分析中国金融体系对实体经济的支撑引导状态这一极具争论的问题提供了有效的视角，但其实证研究远未完善。本文尝试性构建了中国金融体系对实体经济的支撑引导效率的综合指标体系，是对金融与经济关系研究的新拓展。需要指出的是，该项研究仍处在起步阶段，相关理论与方法仍需进一步的整合，这也是我们今后研究努力的方向。

参考文献

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[2][美]罗纳德·麦金农.经济发展中的货币与资本[M].上海：上海三联书店、上海人民出版社，2011.

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[4]谢平.中国金融资产结构分析[J].经济研究，1992（11）.

[5]易纲.中国金融资产结构分析及政策含义[J].经济研究，1996（12）.

[6]胡鞍钢.我国通货紧缩的特点、成因及对策[J].管理世界，1999（03）.

[7]谈儒勇.金融发展理论在90年代的发展[N].中国人民大学学报，2000（02）.

[8]周立，王子明.中国各地区金融发展与经济增长实证分析：1978—2000[J].金融研究，2002（10）.

篇（8）

实体店不会被电商冲击或者取代，我想根本还是他的个性化，而非纯粹把产品当作基本属性的产品来卖， 为什么奢侈品到现在都很难在网上发展起来呢？概念虽然很好，但是实践证明目前还没有被接受，没有被接受的原因不是大家不喜好网上购物，而是奢侈品这一以体验和个性化服务为特征的产品，在网上很难感受到他的与众不同的地方。因此这里可以做一个推断，在未来十年内，会被电商冲击很小或者很难被电商取代的实体店，一定是以个性化服务和体验见长的实体店，即客户在店内购物将得到网上无法给予的良好的个性化服务，促销拼价格，服务没体验，这样的实体店早晚要被网上冲击，网上最想要的就是产品的标准化工业化，而非创意化，为什么网上可以发展快餐但是不能发展五星级酒店的产品销售呢？这个就是标准化和个性化的差别。实体店要想继续做大做强不被网上冲击或者很少会受冲击的话，就要拼命发展自己的个性化体验。

最基础的有两点需要实体店去完成，第一就是服务的升级，从售前到售中到售后，提升客户的服务享受，其次就是在促销手段上的提升，我们传统的促销就是拼价格战，买赠、满赠等手段都是价格战的范畴，这点网上也是如此，这个要做，个性化的促销也要做，比如绑定跟自己同类客户的其他非竞争对手商家，共享个性化服务，客户在联合商家之间可以以优惠的方式消费产品和享受服务，这个是目前网上还不具备的条件，这个是促销的个性化，相信在未来二三年内，网上也会朝着这个方向努力，但是网上的介质注定了这块是永远的短板，实体店要想不被电商冲击或者很少被网络冲击，必须转变思维方式，改变卖普通产品向卖个性化产品转变，这个个性化就是走特色道路，努力从店员被动服务到主动个性化服务方向转型，从售前服务转变成售前售后连续服务方向转变，提升附加值；

未来的实体经济品牌的招商加盟会更加艰难，艰难的原因就是我们都得面临一个很现实的需要回答加盟商的问题：在互联网经济下，我们的优势是什么？躲避电子商务的冲击，不是良策，而是构建自己的实体店品牌特色，否则很难能让加盟商信服，线上线下关系如何处理，是所有品牌都要面临的考验，在2012年的李宁公司的危机中，线上对线下的冲击也是加盟商有微词的一个原因之一。对于所有在往实体经济道路上走的品牌而言，这个问题都必须解决好，走什么样的实体店品牌特色，决定了你是否会获得加盟商的信赖，就算全部是直营店，也要解决这个问题。否则纵使网上不冲击你，你的同行也要搞定你。

篇（9）

可以说，这次全国金融工作会议，最有新意及最核心的内容就是对实体经济与虚拟经济关系的清晰思路，提出了要坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象；金融市场就得为实体经济提供优质服务；金融创新不是为创新而创新，而金融创新只是为实体经济发展服务。可以说，这些都是新提法，其与以往金融改革的思路有很大不同。本文认为，这将成中国国金融业未来发展的基本原则与方向。

那么，这次全国金融工作会议会为何会强调金融业要回归到服务实体经济上来？这样一个思路对中国金融业未来发展会有什么样的影响？为何会议之前市场所关注一些重大改革暂时没有推出而把重点放在理顺实体经济与虚拟经济的关系？

可以说，这次全国金融工作会议会提出这样的金融改革思路，可能与对2008年以来美国金融危机反思有关。当前世界所有的经济问题，与上个世纪30年代经济危机有根本性的不同，以前的危机主要是由实体经济所引发的，而最近危机基本上是与金融问题有关。可以说，当今世界上不少经济问题无不是与金融风险有关，无不是与信用过度扩张有关，只不过，不同的市场、不同的国家及地区，这种信用过度扩张的方式不同罢了。而信用的过度扩张就是信用的扩张严重超过实体经济对它的需求；或信用扩张严重背离实体经济的需求，从而形成了一个完全在实体经济运行之外独立运行的金融市场。这样也就容易导致各国货币超发、银行信贷滥用、各种金融杠杆无限扩张与放大等等，而这些行为一旦走到极端就是不同的方式的金融危机爆发。

比如，2008年美国金融危机主要是由银行信贷过度扩张吹大房地产泡沫，并通过金融衍生工具的杠杆化又把这种过度扩张的信贷无限放大，让信用过度扩张到极致；欧洲债务危机则是国家债务信用过度扩张的结果。

从2003年以来，过度信用扩张也成了中国经济增长的基本工具。在1998年－2002年，银行信贷增长的速度年均为1万亿元左右，而当前信贷增长速度则达到年均近8万亿元，后者是前者的8倍，但实际上2010年GDP增长只是2002年的不到4倍。每年信贷增长远远大于实体经济需求。比如近些来年，每年新增名义GDP5万亿元左右，新增实际GDP为4万亿元，但近3年的信贷增长年均超过8万亿元以上。

尽管这几年的国内银行信贷过度扩张还没有引发中国的金融危机，但这种信用的无限扩张所带的问题与风险也是无可复加了。比如，房地产泡沫吹大、商业银行的信贷风险及地方融资平台的风险的增加、民间信贷市场的“炒钱”等都是一个个可能引发国内金融危机的导火线。

可以说，要深入当前国内金融体系的改革及防范系统性风险，就得如何来确定信用扩张的合理边界，如何让金融市场的扩张适应实体经济发展或为实体经济服务。因为，金融发展与繁荣一方面能够化解实体经济所面临资金不足的缺陷，促进实体经济发展与繁荣；同时，如何金融扩张过度，让大量的资金在金融体系内膨胀与循环，又容易推高资产价格，形成金融泡沫及风险，让产业空洞化。因此，如果理顺实体经济与金融市场的关系，如何界定金融市场的边界，应该是第四次全国金融工作会议之后，国内金融市场改革的主要方向。

因为，金融就是通过信用对资源跨时空的配置，就是对信用风险的定价。而信用是什么？就是不同的当事人的承诺。而当事人的承诺仅是个人本身的意愿。如果这种承诺不能够界定在一定的限度内，如何这种承诺不能够通过有效法律制度来保证，或激励与约束，那么任何一个当事人过度使用这种承诺是必然。因为，他能够把使用这种承诺收益自己成本则让整个社会或他人来承担。如果把信用扩张限定在合理的边界内，当事人信用扩张的成本与收益分配就能够归结在自己身上，其行为就谨慎从事了。可以说，这是当前全球金融市场面临的最为重要的金融理论问题，也应该是未来中国金融制度改革的基点。

同时我们也应该看到，不仅企业及个人的信用无限扩张或过度使用金融体系则成这些主体行为常态，而且这也是现代政府用调整社会分配等关系的手段。因为，过度使用现有的金融体系不仅方式与工具多元，使用十分便利，而且金融产品的特性使然，即金融投资收益当时性及显性化，而成本及风险未来性及潜在性或隐蔽性。这不仅为政府过度使用现有金融体系提供了便利，也降低了来自各方的阻力。表面上看，这种政府过度信用扩张的方式可以通过政府政策来拉平不同的企业之间、不同群体之间、不同阶层之间等财富与收入关系，但事实上它则可能成为成本最高的再分配方式。这不仅危及了接受者的利益，也牺牲了纳税人的利益。比如美国次贷危机就是通过过度扩张的信用政策滥用信贷给低收入居民购买住房；而中国对银行利率过度管制同样是一种严重的财富转移机制。

而信用扩张过度就会使得融资杠杆提高。杠杆率越高，信用过度扩张的程度就越高。美国次贷危机爆发后之所以会导致整个美国金融体系崩塌，就在于其基础资产到最后衍生产品过高的杠杆率（最高倍数达620倍），因此去杠杆化或让金融为实体经济服务就成了化解当时金融危机的基本前提。尽管当前中国的情况与美国市场有很大差别，但是去杠杆化同样是理顺金融经济与实体经济关系，挤出金融市场泡沫的最为重要一环。

当然，我们也应该看到，金融业对经济发展的重要性基本成了社会的一个共识。因为，金融发展或信用扩张给实体经济带来的繁荣是令人瞩目的。一方面能够化解实体经济所面临资金不足的缺陷，促进实体经济发展与繁荣，金融业也是政府通过政策来拉平不同的企业之间、不同群体之间、不同阶层之间等财富与收入分配关系最为便利的手段。这就是政府都有意愿把信用过度扩张运用的淋漓尽致根源所在。另一方面，如金融扩张过度或过度使用信用，让泛滥的信用在金融体系内膨胀与循环而不服务于实体经济，这必然会推高资产价格，形成金融泡沫及风险，让整个社会与经济都处于极高的风险之中。

因此，如何理顺实体经济与金融市场的关系，界定金融市场的边界，应该是第四次全国金融工作会议的核心内容，它道出金融业的本质及国内金融市场未来改革的主要方向。

开启“去杠杆化”进程

既然金融的本质是服务于实体经济，那么“优质的金融服务”概念也就呼之而出了。该概念是本次会议最有创意的金融概念。对于这个概念涵义与理解，或许不同的人有不同的理解。但是从文件层面来看，应该理解为金融服务能够做什么及不能够做什么。比如金融服务能够做的方式有，通过金融服务来支持国家经济战略的转移，引导国内产结构业的调整，重点支持弱势的产业、企业及不同的群体等。比如通过不同的金融工具与市场来鼓励节能减排、环境保护和自主创新相关的产业及行为等，加大对公共基础设施的建设融资支持，并通过合理的信用政策来拉平不同的产业之间、企业之间、不同群体之间、不同阶层之间等财富与收入分配的关系等。比如，对农业的金融支持，化解中小企业融资难的问题，对建设保障性住房的金融支持等。这些将是2012年国内货币政策关注的主要方面。

不能够做的方面有，要严格控制过高的杠杆率，利用过高的杠杆率来推提高资产价格，严禁用“钱炒钱”等。国内金融市场“去杠杆化”将是未来金融改革重要方面。也就是说，优质的金融服务不仅仅是所谓创新一个金融产品和工具或建立一个金融市场就可以，而且要看这些产品、工具及市场等是不是保证金融服务纳入为实体经济服务轨道。如果仅是谋取金融收益，而不能够对实体经济能够产生实质性有益影响，那么这种金融服务并非是优质的。正如报告所指出的，金融服务不能为金融创新而金融创新。可以说，强调“优质金融服务”具有十分强烈的政策内涵。也就是说，基于金融服务的本质在服务实体经济，中国未来金融改革对现行国际市场十分流行的衍生产品、工具及市场推出会采取十分谨慎的态度，证券市场的发展将更注重为服务于实体产品、工具与市场上。

我们也应该看到，尽管这次全国金融工作会议精神有不少亮点及新意的地方，但总体来看，与会议之前部署所研究的问题及市场所期望的相差较大。可以说，这次会议所要求的国内金融改革可能是力度最小的一次。那么，为何会出现这样的结果，当前国内金融改革所面临的难点与困境在哪里？

可以说，这次全国金融工作会议，最有新意及最核心的内容就是对实体经济与虚拟经济关系的清晰思路。这些方面将成未来国内金融改革的基本原则与方向。因为，无论是中国还是欧美各国，全面转向服务于实体经济将是未来金融业发展的根本方面。2011年10月15日，有82个国家共951个城市响应参与“占领城市”运动，应该是现代金融业这种重大转折的一个先机。

不过，我们应该看到，国内金融市场与发达国家的金融市场有根本性不同。发达国家的金融市场往往是发展过度，其国家金融市场及金融工具往往成了少数人特别政府特权轻易地掠夺绝大多数人财富的工具。而国内的金融市场一方面简单移植发达市场过度的杠杆化工具、过度信用扩张，另一方面国内金融市场又是一个不成熟、刚刚从计划经济中走出、政府行政权力主导、信用由政府隐性担保的市场。因此，国内金融市场的改革与发达市场国家是很不相同的。它所面临的是双重的任务，既要强调金融市场为实体经济服务的重要及去杠杆化，又要加大金融市场改革的力度。

所以，国内金融市场改革最为重要的问题，就是如何让国内金融市场真正能够从计划经济堡垒中走出。可以说，国内金融市场，看上去是现代最为高级的市场，但是这个所谓的最高级的市场，市场化的程度则是最低或相当不成熟。国内金融市场的市场化程度低主要表现为：一是金融市场出现几十年，到目前为止还没有形成有效的市场价格机制。整个金融市场的价格是相当大的程度上是扭曲。比如政府直接对银行存贷款利率管制，并让它成为整个金融市场基准利率（而成熟市场的基准利率是货币市场拆借利率）。这种利率管制不仅扭曲了国内金融市场的价格关系，也成了政府掠夺绝大多数人财富的主要手段。可以说，金融市场的利率非市场应该是当前国内金融市场不少乱象的主要根源。

二是政府不仅通过不同的政策手段倾向性向一些企业及金融机构注入注资，而且形成了严重的金融资源的垄断关系。这必然会导致金融市场的许多资源不是通过价格机制来分配与运作而是通过行政方式来分配与运作。金融资源运作的无效率或低效率随处可见。比如国内银行之所以能够不通过努力就能得较高的利润，完全是政府的政策使然。而国内股市的乱象同样与政府对上市资源行政性垄断有关。

三是政府对金融市场的行政主导过多。这必然造成不少金融市场钱权交易十分盛行等。因此加大中国金融市场改革力度，减少政府对市场行政主导与干预，应该是当前国内金融体制改革的重心与难点。而金融的市场化最为重要的事情就是加快利率及汇率市场化改革步伐。我们现在的不少管理者一直没有看到利率市场化与汇率市场化的真正威力，一直在担心金融市场价格机制放开对市场造成的冲击及负面影响，就是没有看到这种开放可能达到巨大正面作用。这就好象在WTO加入前讨论中国汽车业发展的情况一样。当时有不少认为，如果开放中国汽车业，外国进来汽车企业一定会把中国汽车打垮。实际上，中国一加入WTO,汽车业一开放，它才成了中国汽车业真正繁荣与发展的新起点。因此，国内金融业最大问题就是加大改革开放的力度，就是要弱化金融市场的行政主导，尽快实现国内金融业的利率与汇率的市场化，加大国内金融市场对外开放力度（包括资本项目下的全面开放及人民币可自由兑换）。这才是未来中国金融市场繁荣的新起点。

但是，为何早些时候市场十分关注这些重大问题及热点问题，不能在这次会议上给出明确的答案。问题所在，不仅在于当前国内外市场环境的严重不确定性，而且还在于这些政策的调整或改革都将涉及到重大的利益关系调整。由于这些政策变化不是通过公共决策方式进行而是通过少数利益集团来讨论。当这些重大的金融市场改革将冲击到这些既得集团的利益时，那么这个少数人的既得利益集团就能够利用其手中的话语权来反对不利于其利益的政策，并把少数人的利益制度化。可以说，这已经是当前国内金融改革最大的难点与困境了。

篇（10）

近半年来,我国房市、股市飙涨:房屋销售面积迅速增长,房价快速飙升;全球股市亦在美股带动下一路盘升,衰退所造成的阴霾一扫而空,经济前景也俨然光明起来。但这只是虚象不能算真的复苏,而可能是新泡沫的到来。美元金融泡沫后各国印钞纾困的庞大金钱造成通胀预期而出现的投机潮。当前经济体系、生产与消费不振,失业及低度就业普遍,但另方面则是国际热钱更加泛滥,具有资产意义的股市房市、具有投机意义的期市汇市也变动幅度扩大。究其原因应是虚拟经济与实体经济的背离。

1.实体经济

所谓实体经济是指用于描述物质资料生产、销售以及直接为此提供劳务所形成的经济活动,如农业、工业、商业与交通运输等。实体经济的稳定运行对保障人民生活水平、维护社会经济秩序非常重要,是财富的真正来源。

2.虚拟经济

虚拟经济是指虚拟资本以金融系统为主要依托的的持有和运动,既包括股票、债券、外汇等传统金融资产又包括由金融创新所派生和组合的各种衍生金融工具. 这时货币资本不经过实体经济循环就可以取得盈利,是直接以钱生钱的活动。

虚拟经济具有以下特征:一是高风险性。可分为客观风险和主观风险。客观风险指从过去数据中不可能完全准确地预测未来。主观风险来自于人们对预期收益主观估计错误。此外,内部交易、庄家操纵、信息披露不真实等违法行为的存在,也会造成虚拟经济的高风险。二是寄生性。虚拟经济系统是由实体经济系统中产生,又依附于实体经济系统的。它的寄生性表现在其运行周期大体上取决于实体经济的运行周期,但短期的背离是可能发生的。由于虚拟与实体两种经济系统之间联系紧密,在实体经济中产生的风险,例如产品积压、企业破产等,都会传递到虚拟经济系统中,导致其失稳。而虚拟经济系统中的风险,例如股票指数大落、房地产价格猛跌、银行呆账剧增、货币大幅贬值等,也会对实体经济造成严重影响。在市场经济中,实体经济已不可能脱离虚拟经济系统而运行。三是周期性。虚拟经济的演化大体上呈现出周期性特征。一般包括实体经济加速增长、经济泡沫开始形成、货币与信用逐步膨胀、各种资产价格普遍上扬、股票与房地产价格不断上升、外部扰动造成经济泡沫破灭、各种金融指标急剧下降、人们纷纷抛售实际资产和金融资产、实体经济减速或负增长。这种周期性并不是简单的循环往复,而是螺旋式向前推进的。虚拟经济总是处于膨胀、泡沫生成、泡沫破灭、紧缩或者崩溃这样一种循环运动中。

3.虚拟经济与实体经济的关系

虚拟经济与实体经济之间,存在着极其密切的相互依存、相互促进的关系,谁也离不开谁。

3.1 实体经济借助于虚拟经济

第一,虚拟经济影响实体经济的外部宏观经营环境。实体经济要生存、要发展,除了其内部经营环境外,还必须有良好的外部宏观经营环境。这个外部宏观经营环境中,就包括全社会的资金总量状况、资金筹措状况、资金循环状况等。这些方面的情况如何,将会在很大程度上影响到实体经济的生存和发展状况,而这一切都与虚拟经济存在着直接或间接的关系。因此,虚拟经济的发展状况如何,将会在很大程度上影响到实体经济的外部宏观经营环境。第二,虚拟经济为实体经济的发展增加后劲。实体经济要运行、尤其是要发展,首要的条件就是必须有足够的资金。那么,各类实体经济用于发展的资金从哪里来呢?不外乎两条途径:一条是向以银行为主体的各类金融机构贷款;另一条则是通过发行股票、债券等各类有价证券筹措资金。从发展的趋势看,相比较而言,通过第二条途径解决实体经济发展过程中所需资金问题,会更加现实,也会更加方便、快捷。这样,虚拟经济就为实体经济的发展增加了后劲。第三,虚拟经济的发展状况制约着实体经济的发展程度。从历史上看,虚拟经济的发展过程经过了五个阶段,即闲置货币的资本化、生息资本的社会化、有价证券的市场化、金融市场的国际化、国际金融的集成化等。事实证明,虚拟经济发展的阶段不同,对实体经济发展的影响也就不同,亦即虚拟经济发展的高一级阶段对实体经济发展程度的影响,总比虚拟经济发展的低一级阶段对实体经济发展程度的影响要大一些。反之,则会小一些。

3.2 虚拟经济依赖于实体经济

第一,实体经济为虚拟经济的发展提供物质基础。虚拟经济无论是产生,还是它的发展,都必须以实体经济为物质条件,否则就成了空中楼阁。第二,实体经济对虚拟经济提出了新的要求。随着整体经济的进步,实体经济也必须向更高层次发展,也对虚拟经济提出了新的要求,使其能够能够得到发展。主要表现在对有价证券的市场化程度上和金融市场的国际化程度上。第三,实体经济是检验虚拟经济发展程度的标志。发展虚拟经济的初衷是为了进一步发展实体经济,而最终的结果也是为实体经济服务。因此,实体经济的发展情况如何,本身就表明了虚拟经济的发展程度。

3.3 正确处理两者之间关系的原则

既然虚拟经济与实体经济之间存在着密不可分的关系,就必须对它们进行很好的处理,不然就会影响到它们的正常发展。一是均衡发展原则。虚拟经济与实体经济都对整个市场经济有促进作用。这就决定了在它们的速度发展上、规模形成上、比例确定上、计划安排上,都应统一谋划相互兼顾。二是协调一致原则。经济发展的实践已经并将还会告诉我们,虚拟经济与实体经济,毕竟是两种性质不同的经济形式或形态,它们各自的运行方式、经营特点、行为规范、内在要求、营销策略、服务对象等,都是不尽相同的。在这种情况下,两者之间就有极大的可能会出现或产生矛盾。其具体表现是,要么是实体经济脱离虚拟经济而独自发展,要么是虚拟经济超越实体经济而“突飞猛进”。事实证明,后者是主要现象,其结果就是所谓的“泡沫经济”。因此,为了防止和遏制泡沫经济的产生或出现,就必须要强调协调一致的原则。

4.目前我国经济存在的问题

4.1 虚拟经济的规模大大超过了实体经济

虚火上升的表现: 第一,企业利润增长很快,但是企业的利润并不直接来自于主营业务或者说在利润增长的同时,企业的竞争力在下降。第二,资产价格膨胀速度远远高于实体经济增长速度,目前的重要指标在于股票指数与房地产的价格指数增速远高于工业企业生产增速。深沪两地市盈率平均高达50倍以上。20世纪八十年代以来,世界平均年经济增长率为3%左右,国际贸易年增长率在5%左右,国际资本流动的年增长率在25%左右,全球股票总价增加了2.5倍。北京房屋的租售比在200-300之间,我国房地产开发资金构成与国外相比,存在自有资金不足、过分依靠银行贷款的问题,房地产市场的绝大部分风险系在金融机构身上。目前全国房地产银行贷款依赖水平在50%左右,而部分大型城市开发商对银行信贷资金的依赖程度已高于80%。银行风险同房价上涨成正比例增加,一旦房价较大幅度下降,地产金融危机不可避免。同时高房价成为制约居民消费的障碍。随着电子商务和电子货币的发展,虚拟经济的规模还会继续膨胀。

实体经济衰退的表现:一是就业减少,失业增加。二是居民预期收入减少,消费信心严重受挫,消费支出增长停滞,实际所得倒退,通缩日益严重。三是企业投资信心低沉,产业活动趋弱。

虚拟经济的规模大大超过了实体经济会导致:一是社会两极化,也是富者越富,股市房市投机日盛;至于贫者越贫,所得倒退,就业情况恶化,通缩日益严重。二是企业会放弃实体,走向投机。热钱流入,虚拟经济持续升温,最后实体经济因缺乏技术创新而失去竞争力,虚拟经济泡沫破灭,人民币贬值。三是实体经济在利用金融资本深化来追求规模效益的同时,开始放弃或者忽视技术创新与管理改进对收益的贡献。

4.2 税收政策:目前的税收制度对于实体经济的激励是负效应的,而对于虚拟经济则是正效应

中国的税收以流转税为主,2007年1-9月,增值税、消费税收入占整体税收比重的达到51%。流转税对于实体经济的影响是直接的,特别是生产型的增值税对于企业进行技术创新起到了抵消的作用。

对于虚拟经济来讲,中国目前的税收制度是鼓励的。没有对资产增值征税,物业税没有出台,就不能对房产增值征税。对于股票转让所得,虽然个人所得税法中规定对此所得要征收20%的所得税,但是没有开征。

5.存在问题的对策

5.1 平衡虚实

国家推出防范风险新规控制房市股市泡沫,使其温和回升而非大幅波动,增强大家的信心,同时加快实体经济的复苏:增加信贷用于基础建设产业换代升级并购,刺激旅游餐饮汽车房产等消费。

5.2 调整税收结构

考虑开征房产物业税、资产增值税,提高股票印花税、烟酒税等。

5.3 “危”“机”并存

如果不是此次金融危机,人们也可能不会意识到虚拟经济不切实际发展带来的危险,更会迷信美国的金融体系、产品和美圆。而实体经济此时也可以冷静地进行反思调整。第一,并非所有行业都遇困,有些行业反而收益,如经济节能类市场:大娘水饺快餐、大润发超市、节能汽车电器、自助旅游省内旅游、淘宝网上消费等;第二,加快结构调整产业转型:这点深圳十年前就进行了,主动放弃污染大、附加值低的玩具制造、制衣行业,定位高端服务+现代制造+高新技术+深港一体化,拥有了华为、比亚迪、腾迅、深交所创业板等效益斐然的领先企业;第三,金融、汽车、石油等企业利用业内世界领先企业的困境,趁机并购,做大做强;第四,减持美元多元化外汇储备,探索改革国际货币基金组织(IMF)、创立亚元、人民币自由流通等新方案。

总之,在目前我国国民经济回升基础尚不稳固,回升态势还不稳定的情况下,股市房价如此高涨,让人担忧,必须有所警惕。

参考文献

[1]笔锋.《全球两层经济暗藏新泡沫》.《亚洲周刊》,2009-8-9.

[2]潘妍妍.《对虚拟经济与实体经济关系的重新认识》.《经济师》,2008年第01期.